证券研究报告 房地产 行业点评报告 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 林高凡 lingaofan@huayuanstock.com hyzqdatemark 2025 年 05 月 08 日 公积金利率下调，稳楼市股市意义重大 投资评级： 看好（维持） ——国新办新闻发布会点评 本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信 息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为 出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求， 在任何时候均不构成对任何人的个 ...

这些实践充分印证了行业的一个共识：在土地红利逐渐消退的当下，建筑企业唯有深度重构产品力、技 术力和服务力，才能在激烈的市场竞争中赢得未来。以《青岛市"好房子"建设技术导则（试行）》为 例，该导则明确提出，住宅建筑在设计、生产、建造、交付、运行维护等全过程中，宜采用建筑信息模 型（BIM）技术。近年来，在与海尔、保利、华润等企业合作的多个高档住宅项目中，德才股份对BIM 技术进行了娴熟应用，充分展现了其技术实力。 作为山东省首家A股上市建筑企业，德才股份的核心竞争力在于其全建筑产业链布局。目前，公司拥有 1项特级资质和34项壹级（甲级）资质，能够提供从可研论证、规划设计、方案策划，到建筑设计、幕 墙设计、景观设计、装饰装修设计等全产业链一体化设计以及全生命周期服务。这种以设计为核心的全 产业链布局，使得新技术能够更加精准地应用于"好房子"的建设中。凭借35项顶级资质构建的技术矩 本报记者刘钊 《住宅项目规范》国家标准即将于5月1日正式实施。这份文件从层高、隔音、适老化等多个维度， 为"好房子"建设划定了清晰的基准线，成为推动建筑业向"安全、舒适、绿色、智慧"全面升级的关键力 量。此前，北京、山东、江苏等近十个省 ...

城市与区域治理研究院 苏志勇/文 在今年全国两会民生主题记者会上，住房城乡建设部部长倪虹透露，近期正在组织编制《好房子建设指南》、修订《住宅项目规范》，将从"立标准、强 科技、抓项目"等方面推动"好房子"建设落实。"立标准"成为推动"好房子"建设的重要基础工作。 在"好房子"标准之下，通过"强科技""抓项目"等手段，房地产市场将迎来历史性变革，住宅产品品质和物业服务水平将全面提升，传统开发建造模式将加 速终结，市场供需格局加速重构。在满足多层次住房需求的同时，"好房子"建设也为房地产转型发展带来新的契机，对房地产市场止跌回稳形成新的助 力。 "立标准"提速 新版《住房项目规范》从安全、舒适、绿色、智慧四个维度对"好房子"进行定义。从顺序上看，四个维度可以按需求层次以"金字塔"结构排列，"安全"涉 及房屋结构、设施设备、使用人的安全，目的是住得安心放心，这是住房的第一层也是最基础的需求；"舒适"涉及房屋高度、温度、湿度、亮度等，目的 在于健康舒适，是在安全基础上的第二层需求；"绿色"是指使用低碳节能材料，目的在于节能低碳，是第三层面需求；"智慧"是通过新科技和智能系统应 用，让居民使用更方便，满足更高层次的居住 ...

/ 首 / 席 / 财 / 经 / 融 / 媒 / 体 2025 年 4 月 28 日星 期 太期12版总第2283期 定价 · RMB5.00 HK$8 » 02 政经 土地收储等待"戈多" 地方专项债发行盼提速 目前,如同戏剧《崇待戈多》 中流浪汉等待一个随时会来、也 可能很久未至的"戈多"一样,各 个城市的士也收储也在等待基- 天才将到来的专面借"雨露"。在 机构人士丽计,2025年地方德罗 行高峰或发生在二三季度,届时 土地收储行动将加快落地。 » 03 政经 二手房成交量超新房接近32% 西安一二手房市场各领风骚 D 06 公司 珠江股份转型物企两年 被困对赌协议 虽然 2024年归属母公司净利 粗粗亏为盈,但珠江股份的未分 配利润为-616亿元,未弥补亏损 会躺超过宫的那大总题的三分之 一。诉讼包袱卸不掉,未分配利润 还是负数。 3月份,两安房价连涨60个 月后进入阶段性调整,没有出现 大跌也没有大涨。"从企业投资的 角度来看,稳就是一只'好股票'。 就值得长期持有。"一位房企人士 认为 > 05 公司 行业"新霸主"中国建筑 营收利润双下滑 中国建筑副总裁、财务总监督 杰表示,公司利润主要来源于 ...

地产行业进入深度调整期这三年来，房企格局经历了一场大洗牌。凭借着"四好企业"战略，越秀地产已 从广州龙头国企一跃晋升为行业头部房企，并保持了健康平稳、稳中有进的发展态势。 近日，越秀地产发布2024年业绩报告显示，其去年实现864亿元营业收入，同比增长7.7%；核心净利润达 15.9亿元、归母净利润保持在10.4亿元，连续多年保持正向盈利。 此外，根据克而瑞数据，越秀地产2024年全口径合同销售额行业排名第8，较2023年的第12名提升了4个 位次，在行业深度调整期逆势上升。 越秀地产董事长林昭远表示，当前行业正在经历重大转型，从"快字当头"转为"好字优先"，加快构建新发 展模式。 在此背景下，越秀地产将以"好房子"建设为引领，持续践行"好产品、好服务、好团队、好品牌"的"四好 企业"战略。林昭远指出，2025年，越秀地产将紧紧围绕"稳业绩、谋突破、精管理、提能力"这一工作主 题，力争全力达成年度各项经营目标。 高质量增长 从2024年成绩单来看，越秀地产堪称地产行业的新标杆。 而越秀地产能保持营收的稳定增长、持续正向盈利，以及实现销售排名逆势上涨的重要原因，在于其布 局核心城市、核心区域。 2024年，越秀 ...

两会政府工作报告中对于房地产的表述历来备受关注。 3月5日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告。 从房地产表的述来看，此次政府工作报告中的内容较去年底的中央经济工作会议更多更细，首次将"稳住楼市"写入政府工作报告，并提出"更大力度促进楼市 健康发展"，延续了去年底中央经济工作会议对2025年房地产的定调，充分说明了稳楼市对于今年保持经济稳定增长至关重要。 在2025年的政府工作任务中，房地产方面最引人关注的表述变化主要包括：在房地产政策优化方面，明确提出"因城施策调减限制性措施"；在推进收购存量 商品房方面，首次提出"在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权"；首次在政府工作报告中提出关于建设"好房子"的要求，并明确提出要"完善 标准规范"等。 对此，证券时报记者采访了多位业内专家，对上述三方面关注点进行权威解读。 因城施策调减限制性措施 今年政府工作报告对于房地产的表述内容，与去年中央经济工作会议一样，放在了"有效防范化解重点领域风险"部分，并且延续了去年中央经济工作会议精 神，再次提出"持续用力推动房地产市场止跌回稳"。 在中指研究院政策研究总监陈文静看来，因城施 ...