仓位情况：40倍杠杆做多7227枚BTC，仓位价值7.9亿美元。开仓价110084美元，清算价107580美元。目前浮亏582万美元。 周二(5月27日)，比特币短线下挫至108000美元水平，跌幅超过1.30%。特朗普媒体集团(TMTG)否认筹资30亿美元购买加密货币，杠杆巨鲸的比特币多仓 凌晨增加至7.9亿美元。 据The Block报道，英国《金融时报》(Financial Times)援引六位匿名消息人士称，特朗普媒体与技术集团计划通过股票销售筹资30亿美元用于投资比特币 及其他加密货币。该公司对此强烈否认，声明称"《金融时报》的愚蠢记者听取了更愚蠢的消息来源"。 据链上分析师余烬监测，巨鲸James Wynn的BTC多仓在凌晨一点又加仓至7.9亿美元持仓，目前浮亏582万美元。 美国众议院议长迈克·约翰逊在接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时，对特朗普宴请其TRUMP迷因币主要持有者一事不以为然，并回避是否应公开出席 者名单以确保透明度的问题。 其他重要消息面上，迪拜启动了中东和北非(MENA)地区首个获得许可的代币化房地产项目，预示着全球新兴加密中心之一对现实世界代币化的兴趣。 据迪拜政府公告， ...

以下文章来源于太辉研究 ，作者沈建光、朱太辉 太辉研究 . 本平台主要发布朱太辉博士关于金融发展与宏观经济、金融科技与数字经济、金融监管与货币政策等领域的研究观点。所发成果均为个 人学术观点，与任何单位无关！ 文/京东集团首席经济学家 沈建光 ，京东集团高级研究总监 朱太辉 2025年以来，稳定币的市场规模节节攀升，比特币价格一度突破10万美 元，去中心化金融业态不断丰富，全球加密货币市场步入了规范创新和快 速发展期。 更为重要的是，加密货币与金融体系展现出了全面融合发展的趋势，稳定 币与支付体系的融合创新快速推广，银行机构积极拓展加密货币服务、资 本市场与加密市场融合全方位推进。 在 此过程中，美国引 领全球主要 国家加快 制定稳 定 币和加 密货币监 管 法 规、加大对比特币等加密货币的战略储备投资等，加快了加密货币的正规 化、大众化发展，也为加密货币与金融体系的融合创新提供了政策保障。 展望未来，稳定币、加密货币与传统金融体系的融合发展趋势难以逆转， 其中稳定币在重塑全球支付体系、加密货币在升级全球金融基础性设施、 代币化在改造资产交易结算体系方面的表现，值得重点关注。 趋势一：稳定币与支付体系的融合创 ...

以太坊正在进行一场公开的"自我重塑"，希望通过"万亿美元安全计划"来巩固其作为未来结算层的地 位，并押注现实世界资产的代币化。 5月14日以太坊在其官方博客中宣布万亿美元安全计划，旨在将以太坊定位为个人和机构的未来结算 层，以此迎接现实世界资产代币化（RWA）的主流趋势。这一举措的核心在于强调以太坊十年来的稳 定运行时间和去中心化的验证者集合，以此来证明其有能力保障万亿美元级别的价值。 根据以太坊官宣内容来看，"万亿美元安全计划"包含三个部分： 然而，这种雄心勃勃的愿景也引发了质疑。Arca的研究主管Katie Talati认为： 这更像是一种市场营销策略，而非真正的技术创新。仅仅依靠这一声明不足以重新吸引开发 者和用户的注意力。尽管如此，以太坊的长期发展仍然值得关注，尤其是在用户体验和用户 界面方面做出改进之后，或许能吸引更多的开发者。 有媒体指出，机构投资者对此是否买账也仍未可知。美国现货以太坊ETF目前尚未获得机构的广泛认 可，截至5月15日净流出近4000万美元，同期12只现货比特币基金则净流入80亿美元。 尽管ETF和质押收益有望提升以太坊的吸引力，但机构买家是否会被抽象的安全叙事所打动仍有待观 察 ...

Company Overview - SMIC (981) is rated as "Buy" with a target price of HKD 50.00, indicating a potential upside of 16.27% from the current price of HKD 43.00[5][9]. - The company has a market capitalization of HKD 339.79 billion and has issued 7.99 billion shares[5]. Financial Performance - In Q1 2025, SMIC reported revenue of USD 2.25 billion, a year-on-year increase of 28.4%, but below the consensus estimate of USD 2.36 billion[6]. - The gross margin for Q1 2025 was 22.5%, remaining stable compared to the previous quarter[6]. - Net profit attributable to shareholders increased by 161.9% year-on-year to USD 190 million, with earnings per share of USD 0.02[6]. Production and Capacity - The company's production capacity increased by 26,000 wafers to 974,000 equivalent 8-inch wafers, with a utilization rate of 89.6%, up 4.1 percentage points from the previous quarter[6]. - The ASP (Average Selling Price) of wafers reached USD 933, reflecting a year-on-year increase of 2.9% but a quarter-on-quarter decline of 9.0%[6][8]. Market Demand and Guidance - Demand from consumer electronics and automotive sectors remains strong, contributing 40.6% and 9.6% to revenue, respectively[7]. - For Q2 2025, the company expects revenue to decline by 4%-6% to USD 2.12-2.16 billion, with a gross margin forecasted between 18%-20%[6]. Growth Projections - The company anticipates a revenue CAGR of 23.7% and a net profit CAGR of 75.4% over the next three years[9]. - The urgency for domestic semiconductor substitution and government subsidies for consumer electronics are expected to drive capacity utilization recovery in the coming quarters[9]. Risks - Potential risks include underperformance in capacity expansion, semiconductor cycle downturns, and slower-than-expected recovery in downstream demand[10].

2025年5月20日，国际金融市场迎来重大转折点，美国总统特朗普突然宣布俄罗斯和乌克兰将立即开始 停火谈判。币界网数据显示，这一消息在全球数字货币交易平台引发连锁反应，XBIT去中心化交易所 平台24小时内比特币交易量激增67%，创历史新高。 "地缘政治变化正重塑全球金融格局，"XBIT首席战略分析师表示，"我们平台实时监测到大量机构资金 正从传统避险资产转向数字资产，这一趋势在特朗普宣布促成俄乌谈判后明显加速。"作为领先的数字 货币交易平台，XBIT已优化其流动性池，确保在市场波动期间提供稳定高效的交易服务。 特朗普家族深度布局加密资产 特朗普家族全面融入加密货币领域的战略动作正为市场注入信心。币界网监控显示，自特朗普3月初签 署行政命令将五种主流加密货币纳入美国战略储备以来，XBIT平台上这些资产的交易量激增超过 110%，用户增长率超过85%。 贝莱德主导RWA变革，传统金融加速数字化转型 贝莱德在RWA(现实世界资产代币化)领域的战略推进也是当前市场关注焦点。币界网报道数据显示，截 至5月，贝莱德代币化货币市场基金BUIDL的总锁仓价值已突破28亿美元，稳居全球首位。贝莱德还向 美国证监会申请，计划与 ...

3.3 高位观望策略 1. 当前价格表现 震荡回升：ETH现报约2,521美元（Moomoo实时数据），较昨日上涨5.11%，打破了连续两天的下 跌趋势。当月累计涨幅40.48%，表现强劲，但自年初至今仍下跌24.63%，相比2021年11月的历史 最高价仍有很大距离。 比特币挑战106,000美元阻力，以太坊回稳2,500美元，机构资金持续进场 1. 当前价格走势 2. 市场催化因素与链上数据 3. 操作策略 3.1 突破做多策略 3.2 回调买入策略 攀升至105,000美元关口：BTC现报约105,614美元（欧易OKX实时数据），较昨日上涨0.75%，日 内波动区间为103,100-106,200美元。价格目前正在挑战重要心理阻力位106,600美元，这一水平同 时也是一个重要的供应集群所在。 技术形态分析：日线图上，价格延续上升通道走势，成交量温和放大。关键压力区域为106,600美 元，这里有大约31,000枚BTC的供应集群，形成于2024年12月，持有者在此价格区间表现出强烈 的持有信念。根据Glassnode数据，比特币RSI指标为68，接近超买区域但仍有上行空间。 入场条件：若价格有效突破 ...

美债危机下的"数字黄金"争夺战 2025年，美国议员提议财政部购买100万枚比特币作为战略储备，这一消息震动全球金融市场。在36万 亿美元美债的压力下，传统美元体系正寻求新的锚定物——而比特币，凭借其去中心化、稀缺性和全球 流动性，成为"数字黄金"的最有力竞争者。前OKX/火币CFO Chris Lee指出："美国资本已控制超170万 枚BTC，若将其纳入储备，可缓解美元信用危机。"这一趋势意味着，比特币有可能成为继黄金、石油 后的第三大储备资产。 有趣的是，这场变革不仅关乎国家战略，更与普通投资者息息相关。当传统金融机构争相布局比特币 时，XBIT去中心化交易所凭借非托管、链上透明的特性，成为用户安全持有和交易比特币的首选平 台。毕竟，在金融体系重构的浪潮中，资产安全才是真正的"硬通货"。 图片来源：币界网 RWA爆发：华尔街的"链上化"与普通人的机会 贝莱德、富达等巨头推动美债代币化，Ondo Chain登陆主流交易所……RWA（真实世界资产代币化） 正从概念走向落地。通过将美债、房产甚至大宗商品上链，传统金融的收益门槛被大幅降低。美债代币 化+DeFi：传统美债年化4%，但通过RWA抵押借贷，综合收益可 ...

在区块链技术不断突破边界的当下，现实世界资产代币化（Real World Assets Tokenization，简称RWA）正成为连接传统金融与加密世界的核心纽带。 RWA的核心在于通过区块链技术实现资产所有权的确权与分割。以太坊ERC-3643等新型代币标准支持碎片化所有权，使得价值千万美元的商业地产可拆分 为数百个代币单位。以RealT平台为例，其将美国底特律房产代币化后，投资者最低仅需50美元即可持有实物房产份额，相较传统REITs基金门槛降低90%。 技术实现包含三个关键环节： 另类投资民主化 Maecenas平台将毕加索名画《女人半身像》拆分为3,150个代币，单笔投资门槛从百万美元降至635美元。艺术藏品流动性提升47倍，二级市场交易周期从传 统拍卖的数月缩短至T+0实时结算。 绿色金融基础设施 Toucan Protocol将碳信用额转化为BCT代币，已吸引特斯拉、微软等企业通过代币化碳资产抵消碳排放。该机制使碳交易成本降低82%，全球碳市场流动性 提升12倍。 机构级资产上链 高盛与Coinbase合作推出代币化国债基金，通过Avalanche子网实现24/7全球交易。试点项目显示，美国国债 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - Consolidated adjusted EBITDA reached $36 million, marking a 60% year-over-year decrease [17][18] - Net sales totaled $324 million, an 8% increase year-over-year, driven by higher volumes sold, mainly ethanol [17][18] - Net debt amounted to $679 million, a 6% increase year-over-year, attributed to an increase in short-term debt [31] Business Line Data and Key Metrics Changes - Rice operations achieved record productivity, but rice prices are declining [14] - Sugar, Ethanol, and Energy business saw a 31% year-over-year decrease in crushing volume due to dry weather [18][19] - Farming division reported a 25% year-over-year increase in total production, driven by higher planted area and record productivity in rice [18] Market Data and Key Metrics Changes - Ethanol sales increased by 15% year-over-year, attributed to a commercial strategy that capitalized on last year's carry of ethanol [20] - Sugar production mix stood at 42% with lower sugar content due to previous weather conditions affecting yields [19] Company Strategy and Development Direction - The company aims to leverage cutting-edge technologies to transform traditional agribusiness and explore new projects [6][12] - Tether's investment is focused on supporting sustainable developments and maximizing long-term value through disciplined capital allocation [12] - The company is exploring organic and inorganic growth opportunities in Latin America [11][12] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed optimism about the recovery of yields due to recent rainfall and expects to accelerate crushing in the second half of the year [23][48] - The macroeconomic environment in Argentina is perceived positively, with improved export conditions and a more realistic dollar system [84] Other Important Information - The company has committed to a minimum distribution of 40% of cash generated from operations, with $64 million to be distributed this year [30] - The new board has been formed to support the company's strategic direction and ensure high standards of governance and transparency [60] Q&A Session Summary Question: Expectations for sugarcane crushing volumes - Management expects to meet last year's sugarcane crushing volumes through improved yields and potentially higher harvested area [37][46][48] Question: Unit economics for different crops - The economic performance of crops is analyzed over a campaign, with corn being prioritized for better economic results [38][50] Question: Opportunities for growth in Latin America - Tether sees potential for both organic and inorganic growth opportunities across all business segments, particularly in energy and agricultural inputs [39][44] Question: Transparency and governance with new control group - The new control group is committed to maintaining high standards of transparency and governance, with protections for minority shareholders [57][60] Question: Plans for land monetization and stock liquidity - The company is exploring mechanisms to unlock value from land holdings and aims to maintain liquidity despite changes in shareholder structure [71][76] Question: Timeline for new investment projects - Projects will be carefully analyzed and executed without haste, with results expected over the next twelve months [80][89] Question: Size and capital requirements for future growth - The company is open to significant growth opportunities, with access to financing supported by Tether's substantial profits [92][95]