近期，科技部、中国人民银行等7部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强 的若干政策举措》，明确提出发挥创业投资支持科技创新生力军作用，拓宽创业投资资金来源、优化国 有创业投资考核评价机制等。 发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。凭借较长时间投资周期特性，创业投资 （VC）和私募股权基金（PE）成为耐心资本的关键力量。同时，VC和PE的高风险偏好，也高度契合 科技创新企业的高风险属性。因此，积极培育以VC和PE为主体的耐心资本，对做好科技金融大文章、 支撑高水平科技自立自强、塑造发展新动能新优势意义重大。 在投资考核和管理上，要优化投资评价体系，让各类资本更有耐心。例如，可适当延长政府引导基金和 其他长期资本的考核周期，以适应科技创新和创业投资的长周期特性；采用整体投资组合的方式来评估 投资成效，改变现有逐个项目考核模式，容忍必要的失败；建立容错机制，设立合理的容错免责机制， 减少投资人因担心政策和责任风险而规避早期和技术创新项目的现象；逐步优化税收政策，激励长期持 有；等等。 在退出端，要畅通多元化退出渠道，提高市场流动性。发达国家经验表明，私募股权二级市场基金（S 基金 ...

上证报中国证券网讯 "在当前复杂的经济形势下，产业发展与投资需要坚定的信念与'耐心资本'的长期支持。"6月6日，在"融通创新，向'中'聚力"——产业 龙头武汉行暨城市投行投资对接会上，前润控股集团有限公司董事长向阳博士表示，具备长远视野的"耐心资本"模式，最契合当下经济高质量发展和产业转 型升级的内在需求。 向阳进一步表示，当前AI产业竞争已进入以人才为核心驱动力的关键阶段。武汉作为科教重镇，拥有90余所高等院校和超过130万在校大学生，其丰沛的人 才资源为AI项目落地提供了得天独厚的沃土。前润集团期待将其在AI领域的深厚积累与武汉的人才优势相结合，积极推动相关项目在武汉乃至湖北省落地 生根，为区域经济创新发展注入强劲动能。 在扩大内需、提振消费的政策导向下，符合消费者深度体验需求的文旅产业迎来快速发展机遇。向阳特别对上证报和湖北省驻沪办去年组织的襄阳考察活动 表示感谢。得益于良好的营商环境与合作契机，前润旗下文旅项目"鹿尔花园"在襄阳的进展顺利且迅速，即将迎来阶段性成果。向阳同时宣布，"鹿尔花 园"项目将于近期正式启动在武汉的选址工作，致力于早日为武汉市民打造高品质的休闲体验空间，为这座英雄城市增添新的活力 ...

为了根治旱涝灾害，桂林市政府把桂林市漓江防洪补水作为工作重点。建行广西区分行和桂林分行也将 其列入重点项目开展信贷研究与产品开发，创新推出"漓江生态保护贷"，打出"固定资产贷款+PPP贷款 +前期贷+母子资产统筹配置"组合拳，并通过绿色通道快速完成审批，累计投放贷款12亿元，确保了工 程顺利建设。 作为长效工程，建设周期长，使用期长，实现现金收益慢，需要"耐心资本"的长期支持。漓江防洪补水 工程中的斧子口水库从2011年开工到2023年3月24日完成合同工程完工验收，建设周期长达12年。其间 的贷款本息都要"扛"着，占用大量的资金，其收益与"快钱""热钱"相比，有天壤之别。 转自：新华财经 "水利的首要任务是防洪，水安全是第一位的。"广西壮族自治区水利厅规划计划处一位主管人员说。 2024年9月12日，站在新竣工的贵港市大藤峡水利枢纽的观景平台上向北岸远眺，只见河道波澜不惊。 与此同时，200公里以外的南宁，台风"摩羯"造成的洪峰正通过市区，水位达到了76.28米，超警戒线 3.28米。大藤峡水利枢纽及时截留柳江下行水量，使西江、浔江水位上涨得到有效控制。通过一系列水 库错峰调度，位于下游的梧州安然渡险…… ...

今天的资本寒冬，是明天繁荣的前夜。 在改革开放永不停歇的时代浪潮里，回顾中国创业投资激荡三十余载的历史进程，市场惯于传颂造富神 话，却常淡忘失败积淀的珍贵教训。相比于成功，失败才是推动行业不断前行的原动力。 2018年之后，中国的创投行业进入阵痛期，经历了共享单车倒闭、P2P爆雷潮叠加资管新规等行政监管 手段的冲击，创投行业融资行为愈发谨慎。数据显示，2018年国内创投市场共披露9,609起投融资事 件，自2015年以来首次少于一万起。 创投行业进入低谷期并不是意外事件，在过去相当长一段时间内，中国的创投市场呈现出一种"短期逐 利"的特征。资本逐利性使得大量资金涌入热门领域，追求快速的回报和退出。资本短期逐利性导致大 量创新企业"断粮早夭"。 2024年以来，复杂的国际形势下，关键领域"卡脖子"风险倒逼核心技术攻关。国家对科技创新的急迫性 认知达到前所未有的高度，一场关乎国运的创新竞速赛，已经悄然拉开了帷幕。 国资背景创投基金超长存续期的突破性实践，主要是为响应"壮大耐心资本"的政策导向。2024年中央经 济工作会议明确提出，健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投 资。此后，国务 ...

吕亚军在一番忙碌的工作后，出现在会议室接受采访。他着深色西装、戴黑框眼镜，言语间激 情澎湃，并富有亲和力。 长期以来，在传统的政府投资基金管理模式中， GP和LP存在较为突出的利益一致性问题。尤 其是在当前资本市场退出环境存在较大不确定性的情况下，这一矛盾愈发明显。 北京顺义希望通过打造 LGC的新模式，发挥GP和LP统一的优势，探索创新非资本市场退出路 径和投资收益多元化评价标准。 "LGC模式是顺义模式最大的特点，其中的'L'和'G'指基金的LP和GP都由自己来做，然后再配 合国资控股金融牌照的信用融资（Cr e d it），构造一体化的投贷联动机制。" 近日，北京市政 府特聘专家、顺义国资总经理吕亚军在接受 2 1世纪经济报道记者专访时说。 本次采访 在北京东六环外、顺义地铁站附近的一处小院进行，这里正是顺义国有资本经营管理 公司（简称 "顺义国资公司"）所在地。北京初春的一个下午，记者来到这里。阳光照射在小院 古朴的灰色瓦片与红色梁柱上，宁静悠然的氛围扑面而来。这片面积不大的静谧之地，实际上 正酝酿着地方政府做产业投资的勃勃雄心与创新驱动发展的蓬勃生机。 "你跟他交谈就能感受到，跟传统国资创投机构的掌 ...

在深圳坪山比亚迪总装车间，机械臂有节奏地挥舞着，流水线上，一台台崭新的新能源汽车将跨越重 洋，驶向全球50多个国家。 据参考消息，中国比亚迪4月在欧洲28个国家的电动汽车销量首次超过美国特斯拉。鲜为人知的是，中 国新能源车"出海加速度"背后，有着国家开发投资集团有限公司（以下简称"国投集团"）旗下基金注入 的强劲动力。 从寒武纪的AI芯片到华大九天的先进芯片设计软件，从比亚迪刀片电池到隆平生物的抗虫玉米——记 者日前走进国投集团，探访有着基金"国家队"之称的国投系基金。 2024年12月召开的中央经济工作会议提出，健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社 会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。 "我国许多上市公司背后都有股权投资的身影。"中国投资协会副会长沈志群说，"国投集团以基金为抓 手，构成了支撑国家战略的长期资本、耐心资本。" 国投集团资本运营部、基金事业部副主任张杨介绍，截至目前，国投集团旗下在管基金共50只，基金管 理规模超过2700亿元，其中国家级政府投资基金有11只，规模超过2300亿元，占比84%，是名副其实的 基金"国家队"。 2016年，新能源汽车行业处于低谷期，国投系基金领 ...

银河航天首席科学家张世杰表示，商业卫星正从"少量定制模式"向"批量模式"转变，低时延、低成本、 广覆盖、高可靠的卫星互联网，将在未来成为我国商业航天发展的里程碑。 在火箭发射方面，商业航天发射向可重复、低成本、大运力跃升，从验证阶段逐步迈向工程应用和规模 发展。目前，国内多家企业推进液氧甲烷发动机研发，可重复使用火箭试验成功，发射成本显著下降。 在应用场景方面，商业航天应用呈现多元化、规模化趋势。2025年我国计划完成两大低轨互联网星座的 规模化部署，覆盖全球通信与物联网需求，预计2030年市场规模突破万亿元。遥感数据、深空探测向商 业化迈进。高分辨率卫星影像服务于智慧城市、环境监测等领域，如北京、武汉利用无人机与卫星协同 构建安防网络。 作为战略性新兴产业的重要组成部分，商业航天已连续两年被写入《政府工作报告》。当前，各地抢抓 商业航天加速发展的战略机遇，围绕技术创新、应用场景拓展及产业链协同等方面频频发力，商业航天 逐步迈向"星辰大海"，展现出巨大的市场潜力与社会价值。 产业规模有望快速扩大 商业航天高度契合国家发展战略需求，集中体现了高质量发展、新质生产力、科技创新与高端制造能力 的深度融合。中国航天科 ...

刘伟 ◎记者 韩宋辉 10年前，刘伟带队组建了国投创合，该公司成为国务院批复设立的国家新兴产业创业投资引导基金管理 机构之一。如今，国投创合直接管理规模400亿元，支持了4000多家创新型科技企业。 近几年，股权投资行业处于波动调整期。作为30年股权投资老将，国投创合总经理刘伟近日在接受上海 证券报记者专访时表示，在这种时候，国家基金、国资创投更应该发挥好行业压舱石、稳定器和引导带 动作用。 过去10多年，国投创合参与管理了新兴产业创投计划、新兴产业创业投资引导基金，发挥中央财政资金 和国有资本的引导带动作用，通过母子基金两级放大，形成1200亿元子基金规模，带动万亿资金支持新 兴产业科技企业发展。这一案例，为发挥引导基金"四两拨千斤"的杠杆放大效应提供了实践参考。 三大投资路径背后的投资逻辑 如何管好引导基金？国投创合选择子基金管理机构的路径可以总结为三条：一是围绕科研院校投资，已 投资十余家具有科研院校背景的创投基金；二是联合产业链龙头发起具有CVC特性的创投基金；三是 选择具有较好行业口碑的知名创投机构、在某一地区长期深耕的投资机构等进行合作。 这些路径背后，贯穿着国投创合十余年来摸索出的"投早、投创新 ...

创业基金会 创心 之路 创业数据研究报告（2024） 第部分2024年创业投 | 1.2024年创业投资情况综述 | 01 | | | --- | --- | --- | | 2.2024年创业投资热点领域变化情况 | 05 | 日录 | | 2.1:2024年创投市场整体表现 | 05 | | | 2.22024创业投资热点变化超势 | 06 | | | 2:32024年与2023年对比分析 | 07 | | | 2.4热点行业排名变化情况 | 08 | | | 25人工智能领域出现爆发式增长 | 08 | | | 26.智能制造细分领减的热点主要是芯片新材料和新能添 | 09 | | | 2.7医疗健康细分领域的热点主要是生物技术、制药和医疗器械 | 10 | | | 3.2024年创业投资分布情况 | 12 | | | 4.2024年投资机构的变化情况 | 13 | | | 41投资机构呈现出数量稳定而结构多元化现象 | 13 | | | 4.22024年头部创业投资机构的变化情况 | 15 | | | 4.32024年重点行业活跃的投资机构变化情况 | 16 | | | 442024年代表性的创业投资 ...

暗涌Waves . 钱的流向，人的沉浮。36氪旗下投资报道账号。 来自开年最火国资的真心话。 文 ｜ 黄祝熹 编辑 ｜ 陈之琰 来源｜ 暗涌Waves（ID：waves36kr） 封面来源 ｜ IC photo 2025年以来，"杭州六小龙"频繁出圈，无疑让杭州成为全国创投市场上最受关注的城市之一。在整体市场仍处多重挑战的背景下，Deepseek、宇树科技、 游戏科学、群核科技、强脑科技等一批科技企业接连涌现，分别代表"人工智能、具身智能、脑机接口"等目前全球范围内最前沿的技术路线。 以下文章来源于暗涌Waves ，作者暗涌 很多人开始发问：为何是杭州？为何总是杭州？ 当然，杭州并非国资在股权投资这件事上的第一主角。最早进入人们视野的是深圳。1999年，深创投设立，以438万元入股大族激光，成就了地方国资参 与科技投资的第一个里程碑。后来是合肥。先是2007年豪掷百亿引进京东方，后有2020年以70亿战投将蔚来汽车"拉出ICU"，成就了"风险投资第一城"的 美名。 而2023年之后，杭州的闪耀与这片历史悠久的土地，其上生长多年的民营经济，以及随之成熟的城市管理者都息息相关。 当你走进这座城市资本的操盘者，你会 ...