新华财经上海12月31日电 2025年，在全球能源转型加速与国内"双碳"战略深化的双重驱动下，电力设备与新能源行业迎来结构优化与全球拓展 的关键一年。行业不仅实现从周期底部向景气上行的拐点突破，更在海外市场完成了从"产品出口"到"产业出海"的进阶。 新华财经数据显示，截至2025年12月31日收盘，新华出海电新指数全年收涨97.97%，在资本市场整体上行行情中表现尤为亮眼。同期，沪深 300指数涨幅为17.66%。 回顾2025年，电新行业以"基本面修复"与"全球化提速"为核心主线，各细分领域呈现多点开花的格局。 国家能源局最新数据显示，截至11月底，全国累计发电装机容量达37.9亿千瓦，同比增长17.1%，其中新能源发电成为增长主力——太阳能发电 装机11.6亿千瓦，同比激增41.9%；风电装机6.0亿千瓦，同比增长22.4%。这一增长态势背后，是行业供需结构的持续优化，尤其是经历两年多 调整的锂电板块，在2025年迎来明确的上行拐点。中金公司研报认为，伴随产业链价格企稳与供需关系改善，锂电行业底部反转趋势逐步显 现。据行业机构近期统计数据，头部厂商产能利用率已经普遍提升至70%-80%以上。 海外市场的突 ...

从财务角度来看，这笔合同在金盘科技今年收入以及AIDC(人工智能数据中心)业务板块中所占比重较 大。 金盘科技前期披露的三季报显示，2025年1—9月，公司实现主营业务收入51.55亿元，其中在AIDC及 IDC等数据中心领域实现销售收入9.74亿元，同比增长337.47%。金盘科技层解读称，报告期内公司紧 抓市场机遇，全力拓展在AIDC领域的业务布局，使之成为业绩增长的重要驱动力。 金盘科技的产品系列包括中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等，公司聚焦为新能源、AIDC 模块化电源装备、新基建、高效节能、轨道交通等全场景提供优质的电能供应解决方案及高端装备。其 中在数据中心领域，公司依托十余年的积累已构建覆盖变压器系列、AIDC模块化电源装备、储能系列 等在内的AIDC电力设备系列产品，并持续完善在AIDC产业链中的产品布局与服务能力及智能制造能 力。 金盘科技(688676)12月30日晚间公告，公司与海外客户F签订用于数据中心项目合同，提供电力产品， 合同金额为9899.22万美元，折合人民币约6.96亿元。 当前，全球数字经济与智能算力需求持续爆发，AIDC作为新一代算力基础设施的核心形态，导致能 ...

随着人工智能技术的飞速发展，人工智能数据中心（AIDC）作为承载大模型训练、算力 输出的核心载体，正以"工业级新负荷"的姿态，对储能产业的发展格局产生颠覆性影响。 AIDC对绿色、稳定、经济电力的刚性需求，不仅推动储能产业迎来结构性变革，也催生 了技术路线的迭代升级，同时，极端工况适配、成本控制等挑战也亟待突破。 AIDC驱动储能产业结构性变革 与传统数据中心不同，AIDC具有功率密度高、负荷波动大的特性，单座3000- 5000匹算 力的AIDC年用电量可达2亿度，瞬时负荷波动剧烈，这就要求原先电源架构下的电池组 从"备用电源"向"功率调节核心" 的储能转变。在业内人士看来，新一代信息技术推动 下，AIDC的能源需求不再局限于简单的供电保障，而是需要实现能源的数字化、智能化 调度，这促使储能产业从单一的容量型产品，向"容量+功率"复合型产品转型。 此外，AIDC的布局也推动储能应用场景从集中式向"集中+分布式"协同演进。广东省电 信规划设计院有限公司副院长张鑫提到，中国电网基础保障能力较强，但大规模AIDC集 群的集中落地，会对电网形成瞬间冲击，倒逼储能系统与AIDC深度耦合。一方面，在甘 肃、宁夏等风光资 ...

日前，双登集团股份有限公司（以下简称"双登股份"，6960.HK）正式被中国国际金融股份有限公司 （中金公司）纳入研究覆盖范围。中金公司发布题为《双登股份：中国通信及数据中心储能龙头，受益 全球AIDC高景气成长空间广阔》的研究报告，首次覆盖双登股份，给予公司"跑赢行业"评级，并设定 目标价22.90港元。 据了解，依托在通信及数据中心储能领域十余年的技术沉淀与客户积累，双登股份已确立全球领先地 位。根据Frost & Sullivan数据，2024年，公司在全球通信及数据中心储能电池供应商中出货量排名第 一，市场份额达11.1%；其中，在全球数据中心储能（备用电源）领域，中国企业中排名第一，市占率 达16.1%；在全球电信基站储能市场亦位列第一，市占率为9.2%。 双登股份的产品矩阵覆盖通信基站、数据中心、电力储能三大场景，并同步布局锂电池、铅酸电池、钠 离子电池及固态电池多条技术路线。按2025年上半年收入构成，数据中心与通信基站储能合计贡献超 88%的营收，显示公司业务高度集中于这两大高景气场景。 中金公司研报认为，市场此前低估了双登股份的海外拓展潜力。目前，公司已在新加坡、美国设立子公 司，并通过海外 ...

数据中心电源系统正向高压直流化发展，柜外电源技术快速迭代，预计 2028 年大批量应用。国内公司在 HVDC 和 SST 方面具备技术和产品储 备优势，有望占据市场重要地位。 人形机器人方面，2025 年预计产量达两三万台，国内需求约 2 万台。 2026 年是技术方案收敛和供应商确定的关键年，特斯拉计划 2026 年 底全面量产准备。国内厂商积极探索商业化应用。 电网设备特别是变压器领域正经历长周期升级，需求强劲，变压器成为 最紧缺环节。民营企业如思源具备齐全产品系列和全球市场开拓优势， 特高压直流项目值得期待。 电源系统发展集中在降低用户资本支出和运营支出，高压直流技术是关 键。国内阿里巴巴和腾讯已率先采用 HVDC，海外市场预计 2026 年启 动 800 伏项目，直流化元年到来。 AIGC 方向算力需求巨大，预计到 2030 年市场空间超过 2,500 亿元， 其中柜内约 1,500 亿元。低压配件市场规模超千亿，2026 年该方向具 备良好成长性。 26 年电网工控年度策略：AIDC&机器人共享 AI 赋能，电 力设备出海拥抱全球 Supercycle20251221 摘要 Q&A AIDC 和人形 ...

相较于传统数据中心，耗电更多、用电负荷波动更大的人工智能数据中心（AIDC）对于供能产业链提 出新要求，安全、经济、绿色成为能源产品迭代的主要方向。专家认为，绿色能源、节能降碳是解决 AIDC用能问题的两大路径，虚拟电厂、储能、燃气轮机等能源解决方案提供商迎来发展机遇，相关领 域已成为企业重点布局的赛道。 ● 本报记者 郑萃颖 企业积极布局 AIDC独特的能源需求正在重塑能源产业链发展格局。阳光慧碳科技有限公司总裁周文闻表示，相较于 传统数据中心，AIDC更专注于提供算力服务，其能源消耗呈倍数增长；与此同时，随着算力密度不断 提高，对能源设备的功率密度、散热方式提出了更高要求。 国际能源署今年4月发布的报告显示，到2030年，全球数据中心的电力需求将增长1倍以上，达到约945 太瓦时（TWh）；AI是这一增长的主要驱动力，预计到2030年，AIDC的电力需求将增长四倍以上。业 内人士认为，AIDC的高速发展，始终离不开电力供应安全、经济、绿色三大核心需求。周文闻表示， AI应用的普及正推动AIDC能源需求向多维度升级。"在此过程中，AIDC能源供应的经济性成为市场首 要考量目标。绿色低碳发展的大趋势，则利好风 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that the company's stock price has increased by 124.5% since coverage began in June, and there is still significant upside potential due to high demand for smart distribution services from AIDC clients [1] - The company has raised its net profit forecasts for FY25-27 by 1.2%, 1.6%, and 2.1% respectively, and has increased the target price from HKD 17.40 to HKD 21.75, reflecting a 30.4% upside potential based on a target P/E ratio of 16.0 times for FY26 [1] - The company expects substantial growth in new orders from AIDC clients, projecting approximately RMB 2.3 billion in new orders for FY25 and RMB 3.6 billion for FY26, representing a year-on-year increase of 56.5% [1] Group 2 - The smart distribution business is anticipated to maintain high growth, with projected compound annual growth rates for revenue and gross profit of 25.4% and 27.9% respectively from FY24 to FY27, surpassing the overall company growth rates [2] - The contribution of the smart distribution business to total revenue and gross profit is expected to rise from 33.3% and 24.9% in FY24 to 38.1% and 27.6% in FY27 [2] - The company is not only collaborating with major AIDC clients like GDS but is also expected to sign new large clients, particularly in Southeast Asia [2]

Demand Outlook - The global energy storage system installation capacity is expected to reach approximately 360 GWh (equivalent to 125 GW) by 2026, representing a year-on-year growth of 35% [1] - Key growth regions include the United States, Australia, and the Middle East, with the Middle East projected to install 35-45 GWh by 2026, and the U.S. expected to reach 60-80 GWh, with AI data centers contributing 15-20 GWh [2] - Europe is anticipated to experience slower growth, with an expected increase of less than 10% due to potential supply chain constraints [3] Competitive Landscape - In the U.S. market, Tesla leads with approximately 40% market share, benefiting from strong technological capabilities and robust local production, although it faces challenges with higher pricing [4] - Chinese suppliers dominate the battery supply market, with CATL holding about 40% market share in North America, but cautious about further growth due to U.S. "non-China supply chain" requirements [5] - Korean companies, such as LG Energy Solution, are expected to gain market share through localized production and investment tax credits, despite currently lagging behind Chinese firms in safety performance [5] Price Outlook - Overall prices for energy storage systems are expected to decline, with no long-term capacity shortages anticipated for battery cells [6] - In the U.S. and EU markets, prices for energy storage systems from non-Chinese manufacturers are 30%-50% higher than those from Chinese manufacturers, with AIDC-related storage being less price-sensitive [7] - The Middle East market is characterized by intense price competition, approaching levels seen in China, driven by cost sensitivity and large order sizes [7]

威胜控股（3393 HK） | 2025 年 12 月 17 日 香港股市 | 工业 | 电气设备 威胜控股（3393 HK） AIDC 客户支持料超想象，估值升级缺口再现扩大 公司拜访：上调升目标价，重申"买入"评级 今年 6 月中我们首次覆盖后，公司股价至今已经上涨 124.5%。虽然如此，近日我们拜访 公司后，认为股价仍具充裕上行空间。AIDC(人工智能数据中心)客户对公司的智能配电服 务需求料高于预期，FY26 相关新增订单有望大幅增长。公司的发展基础也因此进一步由 传统工业板块扩展至先进科技板块，支持更高估值。 我们分别调升 FY25-27 股东净利润预测 1.2%、1.6%、2.1%(见图表 1)，并将目标价由 17.40 港元上调至 21.75 港元，对应 16.0 倍 FY26 目标市盈率及 30.4%上行空间。如明年首季公 司被纳入港股通，公司估值届时将更有效反映。我们重申"买入" 评级。 明年 AIDC 客户新增订单料大幅增长 在 AI 行业发展下，AIDC 耗电需求支持公司的智能配电业务增长。我们预计 FY25 相关新 增订单约 23 亿元(人民币，下同)，其中 10 亿元订单今年交付。 ...

花旗发表研究报告指，根据威胜控股最新指引，其人工智能数据中心(AIDC)收入将由2025年预期的10 亿元，倍增至26年的20亿元，并于27年进一步增至40亿元。公司又预期，明年本地及海外AIDC新订单 将分别按年增长50%及92.3%，至15亿及25亿元。基于AIDC相关新订单强劲及盈利预测更高，该行将 2025至27年的净利润预测调高1%至5%，目标价由15.5港元升至21港元，评级"买入"，认为该股极有可 能于明年3月获纳入互联互通机制。花旗早于11月25日对公司开启90天正面催化观察。 ...