Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the non-ferrous and steel industries [5] Core Viewpoints - The focus is on investment opportunities in the stable and high-dividend electro-aluminum sector [2][9] - Short-term demand concerns are alleviated, with a greater emphasis on supply-side logic for mid-term investments [8][13] - Long-term stable and low-cost electricity supply is a critical constraint for the electro-aluminum industry [14] - The supply-demand balance is expected to ensure stable profitability and dividends, making the electro-aluminum sector a true dividend asset [14] Summary by Sections Electro-Aluminum Sector - Concerns about downstream demand affecting short-term profitability are noted, but the report argues that short-term demand is not a worry [8][13] - Inventory levels in the electro-aluminum sector are decreasing, indicating a healthy supply-demand balance [8][13] - The report emphasizes the importance of stable, low-cost electricity supply as a hard constraint for the electro-aluminum industry [14] - Future profitability is expected to be stable, with major companies potentially achieving a dividend yield close to 6% [14] Steel Sector - The steel industry is entering a demand lull, with a focus on monitoring production reduction policies [15] - Rebar production has increased significantly, with a slight rise in consumption [15][16] - Total steel inventory has seen a slight increase week-on-week but a significant decrease year-on-year [22] - Steel prices have shown a slight decline, with the overall price index down by 0.49% [35][36] New Energy Metals - Lithium production in May 2025 saw a significant year-on-year increase of 31.37% [39] - The production of new energy vehicles in China has also risen sharply, with a 33.02% increase in production [43] - Prices for lithium and nickel have shown an upward trend, indicating a robust market [48][49]

有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 重视稀土产业链的供给侧逻辑 ——有色钢铁行业周观点（2025 年第 23 周） 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 国内宏观经济增速放缓；美国通胀增速放缓；原材料价格波动 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 06 月 08 日 看好（维持） 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 | 美债危机叠加关税冲击，关注黄金板块的 | 2025-06-03 | | --- | --- | | 投 资 机 会 ： — — 有 色 钢 铁 行 业 周 观 点 | | | （2025 年第 22 周） | | | 积极关注稀土等战略金属板块的投资机 | 2025-05-18 | | 会：——有色钢铁行业周观点（2025 年第 | | | 20 周） | | | 铁矿价格出现明显松动，继续关注钢铁板 | 2025-05-11 | | 块的投资机会：——有色钢铁行业周观点 | | | （2025 年第 19 周） | | 有关分 ...

预计阅读时间：8分钟 2024年全球资本市场在分化与 反转 中前行， 海内外市场收获两位数上涨的背后，是 估值与企业盈利的撕裂： A股涨幅 基本 由估值驱动，而港股 、 中 概股则更多依赖盈利支撑。面对极致分 化的市场，高毅资产资深基金经理吴任昊在年度交流会上指出，均衡配置对冲风险、聚焦个股提升锐度，将成为 2025年穿越"混沌市场"的核心策略。 具体而言，吴任昊表示，战略上，要将注意力分配到真正战略性的方向；战术上，"集中兵力打大仗"，在分化中捕捉那些有韧性的成长。其中，供给侧的 逻辑依然寻找机会重要的依据。 对于当下全球产业变革的核心驱动力AI，吴任昊认为，首先，硬件和软件本质上相互成就，但是节奏会有所不同；其次，AI未来注定将深刻改变我们的生产 和生活。我们能做的，一方面，保持对于在科技可能性边界探索的全球互联网/软件的关注；同时，中国企业，站在产业链的比较优势上，更适合做的是围 绕效率优化的投资，实现具体场景下运用AI方式上的突破。 "集中兵力打大仗"，是对抗"混沌市场"的必要条件 高毅资产管理产品持有人请关注并注册"高毅资产客户服务"，查询持有资产、产品净值，获取更多产品资讯。 01 您怎么展望20 ...

高毅资产管理产品持有人请关注并注册"高毅资产客户服务"，查询持有资产、产品净值，获取更多产品资 讯。 预计阅读时间：8分钟 2024年全球资本市场在分化与 反转 中前行， 海内外市场收获两位数上涨的背后，是 估值与企业盈 利的撕裂： A股涨幅 基本 由估值驱动，而港股 、 中概股则更多依赖盈利支撑。面对极致分 化的市 场，高毅资产资深基金经理吴任昊在年度交流会上指出，均衡配置对冲风险、聚焦个股提升锐度，将 成为2025年穿越"混沌市场"的核心策略。 具体而言，吴任昊表示，战略上，要将注意力分配到真正战略性的方向；战术上，"集中兵力打大 仗"，在分化中捕捉那些有韧性的成长。其中，供给侧的逻辑依然寻找机会重要的依据。 对于当下全球产业变革的核心驱动力AI，吴任昊认为，首先，硬件和软件本质上相互成就，但是节奏 会有所不同；其次，AI未来注定将深刻改变我们的生产和生活。我们能做的，一方面，保持对于在科 技可能性边界探索的全球互联网/软件的关注；同时，中国企业，站在产业链的比较优势上，更适合 做的是围绕效率优化的投资，实现具体场景下运用AI方式上的突破。 01 "集中兵力打大仗"，是对抗"混沌市场"的必要条件 您怎么展 ...