6月26日，韩国政府突然宣布对中国不锈钢厚板加征21.62%的反倾销税，限期五年。这一决定令市场哗然——就在百天前，韩国新任总统李在明还公开承 诺要与中国"缓和关系"。 五天的沉默后，中国商务部于6月30日宣布延长对韩国等国不锈钢钢坯和热轧卷的反倾销税。中韩贸易摩擦骤然升级，但双方的动作都非一时冲动，而是 各自在复杂国际棋局中的理性选择。 韩方6月26日的加税决定并非孤立行动。除不锈钢厚板外，韩国同时对中国的碳钢板、热轧钢板等产品展开反倾销调查，甚至将二亚硫酸钠等化工产品也 纳入征税范围。这一系列措施覆盖多个关键工业领域。 面对突袭，中方没有立即反击。五天后的6月30日，中国商务部发布公告，宣布自7月1日起，继续对来自韩国、欧盟、英国和印尼的不锈钢钢坯及热轧板 卷征收反倾销税，税率最高达103.1%。 这场贸易交锋表面针锋相对，实则暗藏玄机。中方的"五天沉默"并非犹豫，而是制度性反制的理性计算。 中国的反倾销措施最早可追溯至2019年7月，按原计划本应到期终止。韩国企业若静待到期，就可摆脱束缚。韩国主动出手的结果，却让即将失效的制裁 被重新锁定五年。 中方的反制行动遵循着清晰的制度逻辑。2019年起，中国就对 ...

【导读】霍华德·马克斯：全球投资者应充分理解中国务实的运作方式，信任中国的实践智慧 霍华德·马克斯：这一"警告"来自债券市场，该市场的投资者不喜欢关税政策造成的混乱。商业活动最害怕的就是不确定性，而现在的关税政策却充满了 变数——美国一会儿宣布加征关税，一会儿宣布取消，一会儿暂停，一会儿又恢复，一会儿又降低。政策反复无常，企业难以制定长期计划。进口商品的 成本上升，而企业如果在美国国内建设工厂，它又无法预测四年后的关税政策。四年后，关税会变得更高，还是会降低，抑或会被完全取消？企业家无从 判断。如果无法预判关税的最终水平，那么，任何关于建厂的决策都变得极其困难。这种不确定性是最大的风险。 中国基金报：美国债券市场已经完全消化关税政策的影响了吗？ 霍华德·马克斯：因为事态持续变化，所以它不可能完全消化。当我们说市场"已经定价"时，指的是市场对关税最终结果的定价。但现实是，没有人能够 准确预测六个月以及两年后的关税政策。既然如此，市场怎么可能做到完全定价呢？事实上，关税政策刚刚宣布时，股票和债券市场的反应都非常负面， 随后股市却反弹。这是否意味着关税的影响已经被市场忽略？还是说市场认为这些影响最终会是良性的？我们 ...

【 导读 】 霍华德·马克斯：全球投资者应充分理解中国务实的运作方式，信任中国的实践智 慧 中国基金报记者 吴娟娟 一年一度陆家嘴论坛前夕，橡树资本联合创始人和联席董事长霍华德·马克斯 在 接受 中国基 金报记者 独家采访时表示，债券市场投资者不喜欢关税政策造成的混乱，预计关税政策模糊 性难以消退。他认为，投资者适度降低对美国资产的配置是合理的。 谈及投资中国，马克斯认为，人们应该理解中国务实的 运营 方式，充分信任中国的实践智 慧。他表示，中美之间 可以 保持竞争关系而非敌对关系。 谈及创业合伙人的选择，他认为，选择价值观一致 、 技能互补的伙伴并保持相互尊重是事业 发展的根基。 美国债券市场收到了"警告" 中国基金报： 在 上 一 次采访中，你曾用一个生动的比喻来形容美国的债务问题，说美国似 乎持有一张没有额度限制的信用卡金卡。但是，今年，"金卡" 的 主人似乎收到了来自"发卡 银行"的警告 —— 美国国债收益率大幅上升。这是一次性的警告，还是预示着更严重的后 果？ 霍华德·马克斯： 这一"警告"来自债券市场，该市场的投资者不喜欢关税政策造成的混乱。 商业活动最害怕的就是不确定性，而现在的关税政策却充满了 ...

新华财经伦敦5月20日电（记者吴黎明）中国人常言"分久必合，合久必分"，这一历史经验在英国与欧 盟关系上竟也得到映照。5月19日，英国与欧盟在"脱欧"后的首次正式峰会上达成一系列协议，欧盟委 员会主席冯德莱恩称其为"历史时刻"。英国与欧盟当年分手时多么冰冷决绝，如今双方却转而"抱团取 暖"，时势的变化令人感慨。英欧关系戏剧性变化既是全球地缘政治剧变的缩影，也是历史惯性与现实 利益交织的必然结果。 此次峰会，英国与欧盟在防务、渔业和贸易等多个领域达成协议，标志着双方关系从"切割"转向"缝 合"。在食品贸易领域，双方同意取消动植物产品的常规边境检查，推动英国生肉制品重返欧盟市场， 预计每年可为英国经济贡献近9亿英镑。国防采购方面，英国获准参与欧盟价值1500亿欧元的国防联合 采购计划，包括为乌克兰提供军备支持，为英国军工企业打开新市场。渔业争议得到妥协安排——欧盟 渔船获准在英国海域作业期限延长至2038年。此外，双方拟设立年轻人跨境工作生活机制，设定人员流 动限额及停留期限，通关便利化操作将会结束英国"脱欧"后边境排长队的"噩梦"。不过，英政府仍坚 称，不重返单一市场与海关联盟的"红线"不变。 英欧此番"破冰" ...

作 者丨李金萍 编 辑丨周上祺 正视结构性挑战 《 2 1 世 纪 》 ： 1—4 月 ， 拉 动 经 济 增 长 的 工 业 、 消 费 等 均 保 持 较 快 增 长 ， 如 何 看 待 当 前经济发展现状？ 程实： 首先，我们需要明确中国经济拥有超大规模市场、强大制造能力、完备产业体系和不 断增强的创新能力，加之更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策协同发力，将为全年稳增 长提供有力保障。 但是，全年实现" 5%左右"增长仍有一些结构性挑战需要正视。从内需端看，居民收入仍有进 一步提升空间。随着持续推进稳就业、扩大中等收入群体规模、完善社保体系，将有望增强居 民的边际消费倾向，进一步夯实消费主引擎。从投资端看，房地产市场仍处在筑底阶段。从外 部环境看，地缘冲突和贸易摩擦风险仍存，但中国出口正在加快新兴市场与高技术产品的双重 布局，若持续释放外贸多元化潜能，有望在外部不确定性中打开更大的空间。 《 2 1 世 纪 》 ： 1—4 月 装 备 制 造 业 （ 9 . 8 % ） 、 高 技 术 制 造 业 （ 1 0 % ） 均 实 现 了 高 增 长，产业结构持续优化，你认为这些领域需要如何平衡增长与产能 ...

工银国际首席经济学家程实：房地产政策重心应向"稳需求"倾斜 金十数据5月26日讯，近日，国家统计局公布了4月经济数据。工银国际首席经济学家程实表示，在消费 持续恢复、经济结构优化的背景下，房地产市场短期政策重心可适度向"稳需求"倾斜，但中长期仍需坚 持"保供给"与"保基本"并重，加快构建多层次、可持续的住房供给体系。同时，企业可积极顺应"新务 实主义"消费趋势，聚焦"质价比"和"配套感"的双重需求，推动产品与服务的深度融合，在"教育+科 技"、"医疗+智能设备"、"养老+定制服务"等方向持续发力，将为企业自身拓展新增长点提供空间。 （21财经） ...

近日，国家统计局公布了4月经济数据，数据显示，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长 0.22%；社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%；1—4月份，全国固定资产投资（不含农户） 147024亿元，同比增长4.0%。 如何看待四月经济数据表现？如何持续释放消费潜力？哪些经济领域待重点关注？ 21世纪经济报道记者就上述问题，专访工银国际首席经济学家程实，在他看来，在消费持续恢复、经济 结构优化的背景下，房地产市场短期政策重心可适度向"稳需求"倾斜，但中长期仍需坚持"保供 给"与"保基本"并重，加快构建多层次、可持续的住房供给体系。 同时，企业可积极顺应"新务实主义"消费趋势，聚焦"质价比"和"配套感"的双重需求，推动产品与服务 的深度融合，在"教育+科技"、"医疗+智能设备"、"养老+定制服务"等方向持续发力，将为企业自身拓 展新增长点提供空间。 他也表示，装备制造业、高技术制造业均实现高增长，还应该多鼓励企业向高附加值和高质量终端拓 展。 正视结构性挑战 《21世纪》：1—4月，拉动经济增长的工业、消费等均保持较快增长，如何看待当前经济发展现状？ 程实：首先，我们需要明确中国经济拥有超大 ...