本报讯 （记者矫月 见习记者梁傲男）5月14日，"On昂跑"（以下简称"昂跑"）母公司瑞士运动服饰公司On Holding AG发 布2025年第一季度财报。报告期内，昂跑销售额同比增长43%至7.27亿瑞士法郎，毛利率由上年同期的59.7%上升至59.9%，净 利润同比下降38%至5670万瑞士法郎。 昂跑在财报中表示，品牌的多渠道战略推动了销售额超预期增长。数据显示，2025年第一季度，昂跑DTC（直接面向消费 者）的销售额为2.769亿瑞士法郎，批发销售渠道的销售额为4.497亿瑞士法郎。 自2019年进入中国市场以来，昂跑已在中国26个城市布局超过65家门店。昂跑计划到2026年，中国门店数量突破100家。 据透露，中国市场是品牌全球战略增长的关键引擎，未来有望成为全球第二市场，占全球市场份额的10%。 第一季度，美洲依然是昂跑销售额最大贡献来源，该地区销售额同比增长32.7%至4.37亿瑞士法郎，但销售额占比同比下 降4.7个百分点至60.2%。昂跑在财报中指出，关税一定程度上增加了品牌从美国境外采购并在美国境内销售的产品的成本。截 至2025年第一季度，品牌约有90%、10%的鞋类产品分别在越南和 ...

李宁关注门店的运营效能，有序关闭低效的门店，使渠道布局更合理，提 升渠道整体效率。 港股公司报告 | 公司点评 李宁（02331） 证券研究报告 2025 稳健开局 公司发布 25 年第一季度运营状况 整体零售流水（不含李宁 YOUNG）同比低单位数增长，线下渠道中零售（直 营）低单位数下降，批发（特许）低单位数增长；电商增长 10%-20%低段。 中国区李宁销售点（不含李宁 YOUNG）净减少 29 个至 6088 个（零售净减 6 个，批发净减 23 个）；李宁 YOUNG 销售点净减 15 个至 1453 个。 纵向深耕核心品类，横向拓展新品类 "单品牌、多品类、多渠道"的战略下，李宁正在通过核心品类的纵向深耕， 和横向灵活的新兴品类拓展，完成更多市场空间的挖掘。 品类维度，营收来源主要来自跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球、运动 生活等，24 年跑步零售流水增长 25%，继续领涨。跑步、篮球、综训三大 核心品类的零售流水占比达到 64%。 产品维度，24 年李宁专业产品收入占比接近 60%，2024 年李宁鞋产品收入 同比增长 7%，鞋收入占比达到 50%。其中跑鞋核心 IP 全年量突破 1060 万 ...