证券日报网讯1月9日，依顿电子（603328）在互动平台回答投资者提问时表示，2025年前三季度影响公 司净利润增速的主要原因为原材料价格上涨、汇兑收益减少，同时公司加大了研发、市场投入。未来， 公司将持续深化大客户战略，提升高端产品份额；积极开拓新产品与新技术领域，不断挖掘智能驾驶、 智能座舱及车电、无线通信等高附加值产品；通过精细化管理、工艺优化及成本控制等措施，不断提升 运营效率和毛利率水平。 ...

（编辑 丛可心） 证券日报网1月8日讯 ，联化科技在接受调研者提问时表示，公司各板块均执行大客户战略，服务好现 有客户为客户提供全产业链全流程的服务是公司始终坚持的第一步。在此基础上，公司在植保、医药及 新能源等板块仍然积极开拓新客户，提升技术能力，拓展市场。公司坚信专注服务好老客户，持续拓展 新客户使得公司与客户之间互相信任、长期合作，是健康可持续的合作模式。 ...

[Table_Page] 公司深度研究|教育 证券研究报告 [Table_Title] 行动教育（605098.SH） 管理教育龙头，AI +百校开启增长新篇 [Table_Summary] 核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 41.64 元 | | 合理价值 | 52.53 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-12-31 | 基本数据 [Table_BaseInfo] | 总股本/流通股本（百万股） | 119.25/119.25 | | --- | --- | | 总市值/流通市值（百万元） | 4965.62/4965.62 | | 一年内最高/最低（元） | 44.18/34.66 | | 30 日日均成交量/成交额（百万） | 0.95/39.33 | | 近 3 个月/6 个月涨跌幅（%） | 13.27/20.95 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -12% -3% 6% 14% 23% 32% 12/24 02/25 04/25 06/25 08/25 10/25 12 ...

编号：2025-014 投资者关系 活动类别 ☑ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 及人员姓名 中信建投证券——刘慧彬 中金资管——杨钟南、高亦安、黄怡倩、梁振霆 时间 2025 年 12 月 26 日 地点 腾讯会议 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书 郜雨 投资者关系活动 主要内容介绍 投资者问答主要内容： 1.公司的销售模式是什么？ 答： 公司采用"直销+经销"的销售模式。针对境内客户，公 司主要采用直销方式，直销客户主要包括义齿技工所、医院、 口腔诊所等，直接向其销售全瓷义齿用氧化锆瓷块等口腔修复 材料、义齿加工相关耗材、口腔数字化设备及耗材；针对境外 客户，公司采用经销和直销相结合的方式，其中直销方式主要 针对大型义齿技工所客户。 2.公司的竞争格局如何？ 答： 伴随着公司产品结构多元化，公司业务覆盖数字化固定 （包括种植牙）修复、数字化活动修复、隐形正畸、口腔预防 等领域，竞争格局从单一产品和单一细分市场的竞争向多品 类、解决方案的竞争演变，从本土化竞争到全球化竞争演变。 公司致力于成为立足 ...

证券日报网12月16日讯 联化科技在12月16日回答调研者提问时表示，公司医药业务坚持大客户战略， 以CDMO业务模式为主，公司已与多家全球领先医药企业达成合作，同时公司积极拓展新客户，大力开 拓潜在的战略型、高粘度客户。目前，公司医药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业 务合作覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入。公司跟随客户业务管线布局公司产品管线，拓展公司技 术能力，未来随着公司与客户业务的不断深入，客户专利期内产品的持续推广，公司医药业务长期而言 将有望实现增长。 （编辑 丛可心） ...

证券日报网12月16日讯联化科技（002250）在回答调研者提问时表示，部分植保产品专利到期整体上对 公司冲击有限，这主要得益于公司"大客户战略"和CDMO模式的支撑。即使特定产品专利到期，根据公 司与核心客户签订的长期框架协议，相关产品仍将仅向协议客户供应，这种深度绑定保障了业务的稳定 性。同时，公司在长期为客户提供CDMO服务时，不断进行生产优化，降本增效，提升产品的市场竞争 力。另一方面，公司亦正通过建设马来西亚基地等举措，将产能重点投向新的专利期内产品，以持续驱 动增长。 ...

| 投资者关系活动类别 | √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | | | --- | --- | --- | --- | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | □现场参观 □其他 | | | | 参与单位名称及人员 | 招商证券 许菲菲、侯彪 马步云 | | 泰康资产 | | 姓名 | | | | | 时间 | 2025 日 | 年 12 月 16 | | | 地点 | | 上海办会议室 | | | 上市公司接待人员姓 | 陈飞彪 | 高级副总裁、董秘 | | | 名 | 戴依依 | 证券事务代表 | | | | 1、公司医药业务发展迅速，后续情况如何，是否有引入新的客 | | | | | 户？ | | | | | 公司医药业务坚持大客户战略，以 CDMO 业务模式为主， | | | | | 新客户，大力开拓潜在的战略型、高粘度客户。目前，公司医 | | | | | 药事业部已与一批国内外优质客户建立稳定商业联系，业务合 | | | | | 作覆盖范围持续扩大，合作程度不断深入。公司跟随客户业务 | | | | | 管线布局公司产品管线，拓展公司技术能力，未来随着公司 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月12日，国光电器在互动平台回答投资者提问时表示，公司一直沿用大客户开发战 略，积极拓展与海内外的头部客户的合作。具体客户信息不便透露，后续该业务量若达到信息披露标 准，公司会按照规定向投资者披露进展。 ...

Core Viewpoint - Hunan Hualian Ceramics Co., Ltd. (referred to as "Huaci Co.") has responded to the Shenzhen Stock Exchange's inquiries regarding the sustainability of its overseas revenue, customer concentration, inventory management, and the feasibility of its investment project in Vietnam, confirming the viability of these aspects [1] Group 1: Overseas Revenue - The proportion of overseas sales revenue for Huaci Co. was 67.20%, 62.84%, 71.06%, and 65.27% during the reporting periods, with major clients including IKEA, Guizhou Moutai, and Wuliangye [2] - The top five overseas clients contributed 76.47% of the overseas revenue for the period from January to September 2025, with the largest client accounting for 65.27% [2] - The company maintains long-term cooperation agreements with major clients, with most partnerships exceeding 10 years, mitigating significant dependency risks [2] Group 2: Authenticity of Overseas Revenue - The report indicates a strong correlation between customs data and overseas sales revenue, with a discrepancy rate of less than 0.4% from 2022 to 2024 [3] - The VAT refund rates for the years 2022 to 2024 were 14.04%, 12.82%, and 12.20%, aligning closely with the standard refund rate of 13% [3] - The impact of exchange rate fluctuations on operating performance was minimal, with the highest exchange gain or loss accounting for only 0.57% of overseas revenue [3] Group 3: Inventory Management - As of September 2025, the book value of inventory was 182.49 million yuan, representing 13.37% of current assets, with 81.07% of inventory aged less than one year [4] - The inventory turnover ratio for Huaci Co. was consistently higher than that of comparable companies, reaching 4.72 times in 2024 [4] - The provision for inventory depreciation was in line with industry peers, with rates of 10.44%, 11.21%, 9.84%, and 9.59% from 2022 to September 2025, lower than the average of comparable companies [4] Group 4: Vietnam Investment Project - Huaci Co. plans to invest 1.438 billion yuan in establishing a daily-use ceramics production base in Vietnam, aiming for an annual production capacity of 165 million pieces [5] - The project is expected to generate annual sales revenue of 1.405 billion yuan and a net profit of 272 million yuan, with an internal rate of return of 14.25% [5] - The project has completed necessary approvals and has established cooperation intentions with local suppliers, with existing clients showing interest in purchasing approximately 60% of the new capacity [5]

Group 1 - The company focuses on a major client strategy and accelerates its global layout [1] - It continues to serve mainstream domestic and international clients while enhancing the supporting service capabilities for domestic semiconductor equipment companies [1] - The company deeply participates in the new product development and design of clients, improving client stickiness through customized services [1] Group 2 - The company accelerates the expansion into overseas markets by establishing international R&D centers, supply chain centers, and engineering centers [1] - Through its global layout, the company aims to maintain its technological competitiveness [1]