一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.77%，本年超额收益3.14%。 中证500指数增强组合本周超额收益1.14%，本年超额收益3.91%。 中证1000指数增强组合本周超额收益0.79%，本年超额收益5.21%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中3个月盈利上下调、标准化预期外盈利、单季净利同比增速 等因子表现较好。 中证500成分股中预期PEG、BP、标准化预期外收入等因子表现较好。 中证1000成分股中预期净利润环比、预期PEG、单季超预期幅度等因子表现 较好。 公募基金重仓股中一年动量、3个月盈利上下调、单季净利同比增速等因子 表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高2.02%，最低-0.56%，中位数 0.45%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.36%，最低-0.28%，中位数 0.59%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.44%，最低-0.17%，中位数 0.78%。 主 要 结 论 一 国信金工指数增强组合表现跟踪 国信金工指数增强组合的构建流程主要包括收益预测、风险控制和组合优化三块， ...

一 指数增强型基金的机遇与挑战 作为公募量化产品的主战场，指数增强型基金的规模和数量在近年来呈现出稳定的增长趋势。图1展示了A股市场中不同种类公募指数增强型基金的规模及数量 变化。截至2025年3月31日，A股公募基金中共有324只指数增强型基金，合计规模达到2129亿元。其中，沪深300指数增强型基金、中证500指数增强型基金及 中证A500指数增强型基金规模居于前列，分别达到779亿元、453亿元和188亿元。 撤比1.78，每年均能战胜偏股混合型基金指数，分年度收益基本每年都能排名主动股 作为公募量化产品的主战场，指数增强型基金的规模和数量近年来呈现出稳定的增长趋势。在公募指增产品的构建中，多因子模型作为一套成熟的指数增强框 架有着广泛的应用。然而近年来， 多因子模型同质化问题愈发凸显，公募指增产品面临着Alpha衰减和回撤加大的双重考验，如何从模型构建上对指增产品的 设计进行完善成为量化投资者不断探索的重要课题。 在拓展收益预测模型边界的诸多探索中，根据股票特征进行分域，随后针对不同股票池构建特质化增强模型的方式引起了我们的关注。传统的多因子模型将全 市场所有股票视为一个整体，用同一套打分标准对个股预 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益-1.25%，本年超额收益1.61%。 中证500指数增强组合本周超额收益-1.53%，本年超额收益2.17%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-0.88%，本年超额收益3.15%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中非流动性冲击、三个月换手、一个月换手等因子表现较 好。 中证500成分股中预期净利润环比、非流动性冲击、3个月盈利上下调等因子 表现较好。 中证1000成分股中三个月机构覆盖、三个月换手、一个月换手等因子表现较 好。 公募基金重仓股中非流动性冲击、一个月换手、三个月换手等因子表现较 好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.04%，最低-2.85%，中位 数-0.53%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.86%，最低-1.80%，中位 数-0.62%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.23%，最低-1.30%，中位 数-0.29%。 主 要 结 论 一 国信金工指数增强组合表现跟踪 国信金工指数增强组合的构建流程主要包括收益预测、风险控制和组合优化三块，我 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.15%，本年超额收益0.96%。 中证500指数增强组合本周超额收益-0.12%，本年超额收益1.77%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-0.62%，本年超额收益-0.14%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中股息率、DELTAROA、三个月机构覆盖等因子表现较好。 中证500成分股中一年动量、DELTAROA、标准化预期外收入等因子表现较 好。 中证1000成分股中单季净利同比增速、DELTAROA、单季营收同比增速等因 子表现较好。 公募基金重仓股中单季营利同比增速、特异度、单季净利同比增速等因子表 现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.34%，最低-0.63%，中位数 0.12%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高0.97%，最低-0.82%，中位数 0.02%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.24%，最低-1.00%，中位 数-0.01%。 主 要 结 论 一 国信金工指数增强组合表现跟踪 国信金工指数增强组合的构建流程主要包括收益预测、风险控制和 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.44%，本年超额收益0.80%。 中证500指数增强组合本周超额收益0.44%，本年超额收益1.81%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-0.13%，本年超额收益0.50%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中三个月换手、股息率、一个月换手等因子表现较好。 中证500成分股中高管薪酬、预期净利润环比、股息率等因子表现较好。 中证1000成分股中预期PEG、SPTTM、一个月波动等因子表现较好。 公募基金重仓股中股息率、预期EPTTM、EPTTM等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.67%，最低-2.70%，中位数 0.11%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.55%，最低-0.45%，中位数 0.38%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.59%，最低-0.87%，中位数 0.30%。 主 要 结 论 一 国信金工指数增强组合表现跟踪 二 因子表现监控 沪深300指数增强组合本周超额收益0.44%，本年超额收益0.80%。 中证500指数增强组合本周超 ...