广发证券 资深宏观分析师 贺骁束 hexiaoshu@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 中电联口径截至5月22日纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长1.9%，同比读数为年 内首度转正。近年来新能源发电占比迅速提升，火电的绝对增速对经济的代表性有所下降。但我们可以把火电 数据理解为发电量的一个大样本，其同口径增速的前后比较还是有意义的。 第二， 工业部门开工率涨跌互现，其中内需相关的钢铁、焦化同比低于4月，外需相关的纺服产业链较4月明 显好转。截至5月第四周，全国247家高炉开工率（期末值，下同）同比增长2.2pct（4月同比3.7pct）；焦 化企业开工率同比增长1.6pct（4月同比8.8pct）。苯乙烯开工率同比回升1.9pct（4月同比1.7pct）；涤纶 长丝江浙织机开工率环比回升7.2pct，同比回落7.2pct（4月同比-17.3pct）；山东地炼开工率同比回落 5.5pct（4月同比-7.1pct）；PVC开工率同比增长1.4pct（4月同比1.8pct）。汽车半钢胎开工率同比回落 2.4pct（4月同比-2.9pct），全钢胎开工率同比回升3.9pct（4月同比 ...

一季度北京经济实现良好开局。4月18日，记者从2025年一季度北京经济运行情况新闻发布会上获悉，一季度北京市实现地区生产总 值（GDP）12159.9亿元，同比增长5.5%。"总的来看，一季度宏观政策加力实施显效，优势领域、新兴动能共同发力，全市经济延续 回升向好势头，发展质效稳步提升。"北京市统计局副局长、新闻发言人朱燕南表示，经济增长5.5%延续了上年四季度以来总体回升 向好的态势。 固投增长达24% 高精尖领域表现活跃，规模以上工业战略性新兴产业、高技术制造业增加值分别增长16.1%和10.4%；固定资产投资增势较好，同比 增长24%；全市新建商品房销售面积247.3万平方米，由上年全年下降1.2%转为增长6.2%……一季度，北京多项主要经济数据表现良 好。 优势领域在持续支撑带动，朱燕南介绍，信息服务业、金融业和工业，这三个行业占全市GDP的比重合计超过一半，对经济增长的贡 献率合计接近八成。 其中，信息服务业增加值增长9.2%，是首要支柱行业；金融业增长8%，继续实现有力支撑；规模以上工业增加值增长6.8%，在37个 工业行业大类中，一季度有20个行业实现增长。 工业中，电子和汽车两个行业贡献最为突 ...