各地拟用专项债"收地"的节奏明显加快。 今年二季度以来，各地拟用专项债"收地"的节奏明显加快。 根据中指监测，截至5月20日，各地公示拟使用专项债收购存量闲置土地接近3000宗，总面积已超1.33 亿平方米，总金额超3500亿元。 专项债盘活存量闲置土地，系2024年下半年以来提出，当年9月政治局会议提出"支持盘活存量闲置土 地"，10月国新办发布会提及"允许专项债券用于土地储备"，土储专项债自2019年被叫停以来，时隔五 年重启发行。 从地块性质、时间来看，目前专项债拟收储的土地，大多为2020～2024年期间出让的土地，占比超过七 成。公示地块中，住宅用地占比约65%，商办用地占比约25%，住宅用地规模最高，不过商办用地占比 在提升。 从企业层面看，当前拟收储的土地大多属于地方国企，占比超过80%，央企、民企占比不足20%。央企 中，保利、华侨城等企业有地块拟被收储；民企中，郑州、昆明等地拟收储地块中民企占比相对较高， 涉及新城、俊发等。 "城投高占比与其近年'托底拿地'的被动角色直接相关。"克而瑞研究中心市场研究总监马千里表示，地 方政府通过专项债资金加速收储，本质上是化解城投债务压力、优化土地资源配置 ...

以下文章来源于申万宏源固收研究 ，作者黄伟平 张晋源 申万宏源固收研究 . 申万宏源证券研究所债券研究部 【申万宏源债券】黄伟平 张晋源 摘要 1）2001-2015年，土储贷款是土地储备的主要来源；2） 2015年以来，地方政府债务管控规范化背景下，土储贷款被叫停；3）2017年土储专项债正式启 动，2017年-2019年间密集发行，成为土储资金的重要来源；2019年9月-2024年10月，土储专项债被叫停发行；4）2024年9月，房地产承压、城投托底压 力上升背景下，2024年10月12日国新办新闻发布会提及"允许专项债券用于土地储备"，土储专项债正式重启。 2024年10月12日，国新办发布会提及"允许专项债券用于土地储备"，土储专项债自2019年9月国常会被叫停以来，时隔五年重启发行。土储专项债缘何 被叫停，又为何重启，土地市场下行背景下能带来怎样的增量支持，本文尝试分析： 2001年我国土储制度正式确立以来，土储资金来源经历了几轮变革： 本轮土地储备专项债的核心特征： 1）收储对象与之前的土储专项债有明显区别： 主要包括 "企业无力或无意愿继续开发、已供应未动工的房地产用地，以及其他符合收回收购条件 ...

房地产行业深度研究报告 证券研究报告 2025/4/15 房地产行业报告—— 专项债收购存量闲置土地发行落地提速 徐超 S1190521050001 证券分析师： 分析师登记编号： 戴梓涵 S1190524110003 证券分析师： 分析师登记编号： 报告摘要 一、地方政府专项债券投向领域有所扩大。地方政府债券按照还款资金来源分为一般债券和专项债券。地方政府专 项债券包括新增专项债券和再融资专项债券等，地方政府专项债券投向领域有所扩大。 二、土储专项债的历史复盘。土储专项债出台之前（2001-2015年）：财政部允许土地储备机构举借土地储备贷款。 2016年明确暂停向银行业金融机构举借土地储备贷款，土储专项债2017年正式启动，2019年暂停发行。 目录 三、新一轮重启土储专项债相关政策及背景。2024年以来，中央会议多次出台支持盘活存量闲置土地相关政策，10 月财政部提出允许专项债券用于土地储备。24年11月自然资源部出台文件，为收购土地提供了具体的指导策略。今 年3月，两部门联合发布土地储备专项债券管理新规。专项债收购存量土地有助于减少市场存量土地规模、改善土地 供求关系、增强地方政府和企业资金流动性、促 ...