2025 年 08 月 17 日 策略研究团队 大涨后，看当下各热门赛道的热度 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 我们持续强调对市场积极，双轮驱动，"科技为先" 市场突破"924"行情高点后，我们对于指数的长期突破仍维持乐观判断:（1）市场 结构呈现【双轮驱动】，一是全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性，二是"反 内卷"牵头下周期与顺周期交易 PPI 修复的扩散行情；（2）不应该在积极的市场中 做"惊弓之鸟"，应"坚守自我，科技为先"；（3）近期，在中枢抬升的过程中，A 股市场呈现显著的"增量市"特征，成交额放大与资金活跃度提升成为核心标志。（4） 风格上，看好成长板块，在市场风险偏好高位，成长更易跑出超额。（5）热门赛道 中，更看好液冷，液冷是下一个光模块&PCB，具备"增长强劲、叙事完备、赔率 占优"三大特征，液冷基本面斜率变化或更陡峭，对比光模块、PCB，当前所处时 期较早。 突破后，看当下热门赛道的热度 本周，基于拥挤度、估值分位数，看当下市场热门赛道的热情情况。热 ...