风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： climber1990 来源：雪球 他被称为格雷厄姆门下最纯粹的信徒，也被称为价值投资的苦行僧，同时也是复利教科书式的人物，"不择 时、不预测，只买够便宜"的代言人，一起看看施洛斯的「烟蒂策略」的投资哲学。 以下来源于《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》章节： "施洛斯父子——买得简单，买得便宜"： 基于A股的低估值组合"施洛斯杂货铺"组合也一样，2009年至今的16年间，只有3年是亏损的，作为比较基准 的沪深300有8年是亏损的。熊市亏的少，牛市跟得上，最终前者25%以的年化收益碾压沪深300的8% 这就是我说的，低估值组合几乎不怎么要择时，只要关注股债性价比，只要股市不是贵的离谱——内在收益 率与债券差不多的年份，以年为单位都能盈利。 沃尔特·施洛斯实现47年投资生涯中仅有7年亏损的惊人记录，以及国内红利低波策略（如中证红利低波动指 数）长期表现稳健、大部分年份取得正收益的现象，其底层逻辑是高度一致的： 它们都是"防御优先、严控下 回顾施洛斯父子足够久的投资经历，45年之中只有7年是以投资亏损告终。拉长时间来看，择时 ...

截至2025年7月1日 11:25，中证红利低波动100指数(930955)上涨0.54%，成分股现代投资(000900)上涨9.93%，苏州银行(002966)上涨5.24%，厦门银行 (601187)上涨3.83%，江苏金租(600901)上涨3.80%，杭州银行(600926)上涨3.63%。红利低波100ETF(159307)上涨0.29%，最新价报1.05元。拉长时间看，截至 2025年6月30日，红利低波100ETF近1周累计上涨0.48%，涨幅排名可比基金1/4。 流动性方面，红利低波100ETF盘中换手0.35%，成交358.36万元。拉长时间看，截至6月30日，红利低波100ETF近1周日均成交1754.19万元。 规模方面，红利低波100ETF近2周规模增长1435.55万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/4。 份额方面，红利低波100ETF近2周份额增长2400.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/4。 截至6月30日，红利低波100ETF近1年净值上涨13.99%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年6月30日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月 回 ...

从中证东方红红利低波动指数持仓样本的行业来看，金融占比44.50%、工业占比21.87%、公用事业占 比13.15%、可选消费占比6.20%、主要消费占比4.18%、能源占比3.98%、医药卫生占比2.62%、原材料 占比1.27%、房地产占比1.22%、通信服务占比1.00%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 跟踪东证红利低波的公募基金包括：东方红中证东方红红利低波动A、东方红中证东方红红利低波动 C。 据了解，中证东方红红利低波动指数从沪深市场中选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低 波动特征的上市公司证券作为指数样本，以反映红利低波动策略在沪深市场的整体表现。该指数以2009 年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证东方红红利低波动指数十大权重分别 ...

截至2025年6月13日 13:14，中证红利低波动100指数(930955)下跌1.14%。成分股方面涨跌互现，山东高 速(600350)领涨1.79%，中国黄金(600916)上涨1.67%，江苏金租(600901)上涨1.16%；冀中能源(000937) 领跌6.43%，洋河股份(002304)下跌2.95%，分众传媒(002027)下跌2.61%。红利低波100ETF(159307)下 跌0.57%，最新报价1.05元。流动性方面，红利低波100ETF盘中换手1.17%，成交1154.43万元。拉长时 间看，截至6月12日，红利低波100ETF近1月日均成交1188.43万元。 东兴证券指出，基本面+资金面推动板块配置价值增强。基本面：展望2025全年，银行基本面仍然承 压，但具备一定韧性。其中净息差收窄压力、手续费净收入减少的压力相对减轻，其他非息收入压力加 大；资产质量预计较为平稳，拨备仍有反哺空间，但会带来拨备覆盖率的下降。预计2025年上市银行营 收和归母净利润同比增速在-1%、0%左右。资金面①：资产荒加剧+政策引导，险资配置确定性增强。 资金面②：主动基金明显低配银行，公募新规下有望向基准 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问，红利指数的长期表现如何？ 过去几年红利指数上涨了不少，是什么推动的呢？ 未来这种上涨还能持续么？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0523 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 近几年，红利指数表现强势 红利指数在2018年5星级的时候也在低估。 随后的2019-2021年，是成长风格牛市。 当时成长风格指数上涨超150%，A股中证全指上涨超80%，但红利指数只是略有上涨，跑输 大盘比较多。 2022-2024年，红利指数表现比较出色，这几年整体上涨。 指数基金跟踪指数。 过去几年，一些红利基金净值上涨了50%-80%不等。 红利指数基金的四大收益来源 如果用一个公式，总结股票指数基金投资的收益来源，那就是： 指数基金净值=估值×盈利+分红。 指数背后公司的盈利长期上涨，我们可以获得盈利上涨的收益。 这也是指数基金收益的根本性的来源。 而分红，也是指数基金的一个收益率来源。 有的指数基金，股息率比较低，分红不是影响收益的关键。 比如创业板指数。 但是对于红利、价值 ...

Core Viewpoint - The performance of the China Securities Dividend Low Volatility 100 Index and its corresponding ETF indicates a positive trend in bank stocks, which are expected to attract long-term investment due to their stability and high dividend yield [2][3]. Group 1: Index and ETF Performance - As of May 28, 2025, the China Securities Dividend Low Volatility 100 Index rose by 0.35%, with notable increases in constituent stocks such as Nanjing Bank (up 2.93%) and China Petroleum (up 2.20%) [2]. - The Dividend Low Volatility 100 ETF (159307) increased by 0.19%, with a latest price of 1.05 yuan and a trading volume of 347.20 million yuan [2]. - The ETF's recent scale reached 9.67 billion yuan, marking a one-year high, and its shares totaled 9.28 billion, also a one-year high [3]. Group 2: Fund Inflows and Leverage - The Dividend Low Volatility 100 ETF has seen continuous net inflows over the past week, with a maximum single-day net inflow of 12.54 million yuan, totaling 47.21 million yuan in net inflows [3]. - The ETF's financing net purchase on the previous trading day was 1.03 million yuan, with a latest financing balance of 165.40 million yuan, indicating ongoing interest from leveraged funds [3]. Group 3: Historical Performance and Risk Metrics - Over the past year, the Dividend Low Volatility 100 ETF's net value increased by 6.19%, ranking first among comparable funds [4]. - The ETF's maximum drawdown this year was 6.18%, which is the smallest among comparable funds, with a recovery time of 36 days [4]. - The management fee for the ETF is 0.15%, and the custody fee is 0.05%, both of which are the lowest in its category [4]. Group 4: Top Holdings - As of April 30, 2025, the top ten weighted stocks in the Dividend Low Volatility 100 Index accounted for 19.66% of the index, with companies like Jizhong Energy and Daqin Railway among the top [5][8].

截至2025年5月21日 13:14，中证红利低波动100指数(930955)上涨0.66%，成分股陕西煤业(601225)上涨 4.90%，中国神华(601088)上涨2.86%，齐鲁银行(601665)上涨2.32%，江苏银行(600919)上涨2.15%，苏 州银行(002966)上涨2.01%。红利低波100ETF(159307)上涨0.57%， 冲击3连涨。最新价报1.06元。流动 性方面，红利低波100ETF盘中换手0.54%，成交504.55万元。拉长时间看，截至5月20日，红利低波 100ETF近1周日均成交1560.93万元。 国海证券指出， 近期美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，在煤炭库存 维持去化、煤价止跌企稳下，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时近期，多家煤炭央 国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳 定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一 定震荡和动态再平衡，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现"高盈利、高现金流、高壁 垒、高分红、高 ...

截至2025年5月9日 10:17，沪深300红利低波动指数上涨0.47%，成分股华能水电上涨2.18%，兴业银行上涨2.04%，浦发银行上涨1.81%，宁沪高速上涨 1.45%，成都银行上涨1.36%。300红利低波ETF(515300)上涨0.44%， 冲击4连涨。 资金流入方面，300红利低波ETF最新资金净流入5205.32万元。拉长时间看，近7个交易日内有6日资金净流入，合计"吸金"8589.45万元。 数据显示，截至2025年4月30日，沪深300红利低波动指数前十大权重股分别为中国神华、格力电器、大秦铁路、中国石化、宝钢股份、双汇发展、宁沪高 速、海螺水泥、华域汽车、中国电信，前十大权重股合计占比37.43%。 华泰证券研报称，5月7日，国新办召开介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况的新闻发布会，研报认为，类"平准基金"相关表述积极，叠加中美 经贸问题有积极变化，有望夯实股指下沿，支撑场内资金的风险偏好。风格上，中期看，推动中长期资金入市，大盘权重股更受益。板块上，科创+消费是 政策支持重点再确认。维持中期红利+内需+科技的配置建议，短期可适度积极。 没有股票账户的场外投资者可通过对应 ...