全球军贸市场扩容，中国从单一品类出口转向体系化出口，飞机装备体 量最大，导弹和防空体系增速最快，十大军贸公司掌握出口权，重点关 注中航成飞等航空装备标的。 军工电子行业受景气度回暖和武器装备智能化驱动，长期具有投资价值， 弹药赛道是高价值耗材，无人智能战斗力是重要增量方向，军工白马企 业具备不可替代的核心壁垒，长期业绩具有共振效应。 再论军工投资逻辑，重点推荐军贸、新质战斗力、军工电 子、弹药等主线 20250630 摘要 全球地缘政治紧张和军备竞赛背景下，中国军工装备在印巴空战中的优 异表现提升了国际市场对其的认可度，机构对订单交付时间和上市公司 业绩细节的容忍度提高，为军工板块带来投资机会。 下半年 93 阅兵将活跃市场交易，十四五收官和十五规划开局预计带来 赶工订单和前置订单，地缘紧张局势及高端装备出口将催化板块，重点 关注军贸出口、新质战斗力、军工电子及弹药等主线。 2025 年上半年国防军工指数跑赢大盘，年初由行业景气反转驱动，四 五月份后受大国博弈和地缘政治影响，订单集中下发带动军工电子等企 业表现强劲。 军工行业估值虽已提升至 75%分位数，但仍有上涨空间，驱动因素从 EPS 转向 PE，反映全 ...

报告导读： 2025 年 6 月 24 日，国新办召开新闻发布会，正式公布中国人民抗日战争暨 世界反法西斯战争胜利 80 周年纪念活动总体安排。阅兵将直观体现我国军事科技自主创 新能力与战略威慑实力，行业高景气度有望延续。 今年是中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，我国将隆重举行纪念活动。 习近平总书记将 出席系列活动发表重要讲话并检阅部队。国新办6月24日举行新闻发布会，介绍纪念活动总体安排。这次 阅兵由徒步方队、装备方队和空中梯队组成。徒步方队重点展示我军改革重塑后的军兵种结构布局， 及"三结合"武装力量；装备方队集中呈现国产现役主战装备体系化成果，涵盖陆、海、空、天全领域，通 过群队联合、方队合成的编组方式，体现我军联合指挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式；空中梯 队则重点表现我空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力。 本次阅兵在展示新一代传统武器装备的基础上，纳入无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作 战力量，所有装备均为国产现役主战装备，直观体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力。 受阅的 武器装备是我军体系作战能力、新域新质战力、战略威慑实力的集中展示，是我国武 ...

Core Viewpoint - The military industry sector in Hong Kong and A-shares is experiencing significant growth, driven by the anticipation of a military parade on September 3, commemorating the 80th anniversary of the victory in the Anti-Japanese War, which is expected to enhance market attention and boost valuations in the military sector [6][7]. Group 1: Market Performance - The military sector in the Hong Kong stock market has seen substantial gains, with Aerospace Holdings rising over 6% and China Shipbuilding Defense increasing over 5% [2][3]. - In the A-share market, various sub-sectors such as military equipment, military information technology, and military electronics have also performed strongly, with companies like Zhongke Haixun and Guorui Technology hitting the daily limit up [3][4]. Group 2: Upcoming Events - The military parade on September 3 is expected to showcase all domestically produced main battle equipment, highlighting China's defense technology and weaponry development capabilities [6][7]. - Historical trends indicate that major military parades often act as catalysts for the military stock market, enhancing public awareness and reinforcing national defense security consensus [6][7]. Group 3: Global Military Trade and Demand - The global military trade market is projected to reach $111.6 billion in 2024, with a year-on-year growth of 15.2%, where the U.S. holds a 37.9% market share and China accounts for approximately $3.22 billion (around 220 billion RMB) [10]. - The ongoing geopolitical tensions are accelerating global military trade demand, with expectations that China's military equipment market share could reach 15-20% by 2030, translating to a market demand of approximately 1500-2000 billion RMB annually [10][11]. Group 4: Future Outlook - The military industry is expected to maintain high growth due to robust order backlogs and accelerated production schedules, with the upcoming 14th Five-Year Plan likely to further stimulate development [7][11]. - Increased global military spending, driven by geopolitical uncertainties, is anticipated to sustain demand in the military sector, benefiting upstream materials such as titanium alloys and tungsten [11].

Group 1: Institutional Trading Insights - On the institutional trading leaderboard, 23 stocks were listed, with 12 experiencing net buying and 11 facing net selling [1] - The top three stocks with the highest net buying by institutions were: Yuyin Co., Ltd. (CNY 76.91 million), Hainan Huatie (CNY 76.42 million), and Dazhihui (CNY 65.62 million) [1][2] Group 2: Hainan Huatie's Strategic Involvement - Hainan Huatie has become a co-organizer of the "WCS·2025 RWA Industry Conference," focusing on the digitalization of real-world assets (RWA) [2] - The conference aims to promote technological innovation, industry integration, and globalization practices, facilitating the deep integration of Web3 with the traditional economy [2] Group 3: RWA Industry Developments - The RWA sector is gaining traction, with companies like Jingbeifang and Chutianlong actively participating in blockchain and digital currency infrastructure [5] - RWA is seen as a bridge between real-world assets and Web3.0, enabling the transformation of tangible and intangible assets into digital tokens on the blockchain [5]

Market Overview - The three major indices in the A-share market rose over 1%, with the Shanghai Composite Index surpassing 3400 points and the ChiNext Index increasing by over 2% [1][3] - The trading volume in the A-share market exceeded 1.4 trillion yuan, indicating a significant increase in market activity [1][3] Geopolitical Impact - The announcement of a ceasefire between Iran and Israel has reduced expectations for further escalation of conflict, leading to an increase in global risk appetite [1][3] - The upcoming 80th anniversary military parade in China on September 3 is expected to showcase domestically produced military equipment, highlighting advancements in national defense and technology autonomy [2][3] Economic Indicators - China's economic growth remains stable, with strong consumer growth despite a slowdown in investment and industrial production [1][2] - The market is expected to experience fluctuations, with a preference for technology and dividend stocks in investment strategies [1][3] Market Performance - On June 24, the A-share market saw significant gains, with the Shanghai Composite Index closing at 3420.57 points, up 1.15%, and the ChiNext Index closing at 2064.13 points, up 2.30% [4] - Among the sectors, power equipment, non-bank financials, and retail saw the highest gains, while oil and coal sectors experienced declines [4] Fund Flow - The market turnover reached 14,483.99 billion yuan, showing an increase from the previous trading day [5] - The margin trading balance reported at 18,169.01 billion yuan, also reflecting an upward trend [5]

新华社快讯：记者从国新办新闻发布会获悉，9月3日上午，北京天安门广场将举行纪念中国人民抗日战争暨世 界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。 这次阅兵，由徒步方队、装备方队和空中梯队组成。在总体设计上，科学安排解放军和武警部队参阅力量，精 心编组各受阅方队、梯队。 具体来看： 据国新办新闻发布会消息，这次阅兵，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅。 这次参阅的所有装 备均为国产现役主战装备 ，我们在展示新一代传统武器装备的基础上， 也安排部分无人智能、水下作战、网 电攻防、高超声速等新型作战力量参阅 ，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能 力。 徒步方队重点展示我军改革重塑后新的军兵种结构布局，以及"三结合"的武装力量组成。 装备方队重点展示我军装备体系建设最新成果，通过群队联合、方队合成的编组方式，体现我军联合指 挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式，反映我国武器装备自主创新能力。 空中梯队重点展示我空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力。 综合自：新华社 责编：李丹 校对：王蔚 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 ...

来源：新华社 责编：罗晓霞 校对： 彭其华 记者从国新办新闻发布会获悉，9月3日上午，北京天安门广场将举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争 胜利80周年大会，包括检阅部队。 百万用户都在看 刚刚！全线爆发，美国突传大消息！ 重大变数！半导体，突发！ 中央明确公职人员违规吃喝认定标准 突然！三大央媒，集体发声！这个板块，全线反攻！ 阅兵领导小组办公室副主任、军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵表示，这次阅兵，参阅的所有装备均为 国产现役主战装备，我们在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、 高超声速等新型作战力量参阅。 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

国务院新闻办公室今天上午举行新闻发布会，记者从发布会获悉： 这次阅兵，由 徒步方队、装备方队和空中梯队 组成，在总体设计上，科学安排解放军和武警部队参 阅力量，精心编组各受阅方队、梯队。 这次阅兵， 既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅 。这次参阅的所有装备均为国产现役主 战装备，我们在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高 超声速等 新型作战力量 参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。 徒步方队 重点展示我军改革重塑后新的军兵种结构布局，以及"三结合"的武装力量组成。 装备方队 重点展示我军装备体系建设最新成果，通过群队联合、方队合成的编组方式，体现我 军联合指挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式，反映我国武器装备自主创新能力。 空中梯队 重点展示我空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力。 ...

据新华社报道，9月3日天安门举行盛大阅兵。记者从国新办新闻发布会获悉，这次阅兵，既有传统 主战力量展示，又有新域新质力量参阅。这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备，我们在展示 新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战 力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。 阅兵受阅部队由徒步方队、装备方队和空中梯队组成 据央视新闻，国务院新闻办公室今天上午举行新闻发布会，阅兵领导小组办公室副主任、军委联合 参谋部作战局少将副局长吴泽棵表示，这次阅兵，由徒步方队、装备方队和空中梯队组成，在总体 设计上，科学安排解放军和武警部队参阅力量，精心编组各受阅方队、梯队。 徒步方队 ，重点展示我军改革重塑后新的军兵种结构布局，以及"三结合"的武装力量组成； 装备方队 ，重点展示我军装备体系建设最新成果，通过群队联合、方队合成的编组方式，体现我 军联合指挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式，反映我国武器装备自主创新能力； 空中梯队 ，重点展示我空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力。 抗战胜利80周年纪念活动将颁发"中国人民抗日战争胜利80周年"纪念 ...

来源：央视新闻、新华社 徒步方队重点展示我军改革重塑后新的军兵种结构布局，以及"三结合"的武装力量组成。 装备方队重点展示我军装备体系建设最新成果，通过群队联合、方队合成的编组方式，体现 我军联合指挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式，反映我国武器装备自主创新能力。 空中梯队重点展示我空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力。 这次阅兵，既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅。这次参阅的所有装备均为国产 现役主战装备，我们在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作 战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打 赢未来战争的强大能力。 6月24日上午10时，国新办举行新闻发布会，介绍中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜 利80周年纪念活动总体安排，并答记者问。 今年9月3日，在首都天安门举行盛大阅兵式。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习 近平将检阅部队。 阅兵领导小组办公室副主任、军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵表示，这次阅兵，由 徒步方队、装备方队和空中梯队组成，在总体设计上，科学安排解放军和武警部队参阅力 量，精心编组各受阅方队、梯 ...