这种立竿见影的冲击效应，恰恰证明了稀土资源在现代产业链中的核心地位，也为我们构建以稀土为锚 定的金融体系提供了最佳时机窗口。正如当年石油美元重新定义了国际秩序，稀土人民币稳定币的推 出，或许将成为人民币国际化进程中最具想象力的战略突破。在这个资源与货币深度融合的时代，谁掌 握了关键资源的定价权和结算权，谁就握住了未来的主动权。 资源为王 中国在全球稀土版图中的地位，用"垄断"二字来形容毫不夸张。2023年全球稀土矿产量高达35万吨，中 国2023年矿产量高达24万吨，占全球市场比重达到68.6%。而在更关键的冶炼和加工环节，中国的控制 力更为惊人——稀土氧化物、金属及永磁体产能独步全球，几乎所有的AI芯片、电动汽车、风力发电 机都离不开中国的稀土供应。 【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 历史总是惊人地相似。 四十多年前，当基辛格穿梭于中东各国，推动石油交易与美元深度绑定时，很少有人预见到这一金融创 新将如何重塑全球权力格局。1974年8月，美国与沙特阿拉伯秘密签署了"不可动摇协议"，基本框架为 沙特承诺将美元作为石油出口贸易唯一的计价和结算货币，并将石油收入购买美国国债和其他资产，使 得美元回流美国。石油 ...

编者按 2025年6月21日，由中国人民大学深圳研究院 [ 社会科学高等研究院（深圳）] 主办，中国人民大学国际 货币研究所（IMI）、中国人民大学深圳金融高等研究院共同承办的"人大深圳社科沙龙（第62期）暨大 金融思想沙龙（第256期）"成功举办，主题为"全球稳定币发展趋势与政策演变"。国家金融与发展实验 室特聘高级研究员朱太辉围绕"稳定币的经营模式、发展影响与监管框架"，从四个方面做了主题演讲， 主要观点如下： 第一，从技术基础和经营模式入手研究稳定币，才能理解稳定币与加密货币的实质性差异。稳定币兼具 加密资产背后的技术优势和法定货币的价值稳定，同时很好地解决了市场参与主体的激励机制问题（实 现了参与各方的帕累托改进），已成为法定货币与加密资产、加密货币市场和传统金融体系链接的关键 工具。 第二，稳定币发展已进入规模化、合规化发展的新阶段，成为了大众化的支付工具，与传统金融体系的 融合化发展快速推进，并带动了资产代币化业务的快速发展。其中，稳定币单笔支付规模不断下降表明 稳定币支付正在从加密资产投资结算向跨境贸易与实体交易场景快速拓展，银行机构与稳定币的融合打 通了稳定币发展的资金来源。 第三，稳定币发展 ...

证券研究报告|策略深度报告 产业经济 2025年6月20日 美元循环断裂与全球资产配置思路 证券分析师： 李 浩 执业证书编号：S0210524050003 李刘魁 执业证书编号：S0210524050006 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 核心观点 核心要点：从金本位的信用桎梏到美元本位的内生循环断裂，国际货币格局走向多极格局的可能性较高，中国资产或系统性升值，商 品有望长期走牛。 美元难以维持单极霸权，多极货币体系的建立是化解美元体系危机的重要出路，对应中国资产或将升值和商品有望走牛。 2 华福证券 华福证券 金本位崩溃的核心在于，黄金供给有限与全球信用扩张存在根本矛盾，导致信用派生能力枯竭。 • 经济基础是立币之本，黄金只是信用背书。 • 脱离金本位和重估货币是走出萧条的关键。 美元本位下"国家-企业-资本"循环驱动信用派生，当前美元循环的系统性裂痕或推动全球资本流动形成新格局。 • 美元循环断裂的核心是超额利润回流受阻。 • 美元系统性危机不可逆，美元资产长期需要向下重估。 • 美国"股债汇三杀"已经反映资本长期外流或已开启。 • 美元收缩、人民币扩张、欧元维持的多极化可能较高。 • ...

本报评论员 张立伟 5月以来，国际外汇市场马来西亚林吉、新加坡元、日元以及我国的人民币、新台币、港币等对美元持 续升值，市场对于此次亚洲货币集体升值的原因仍然莫衷一是，并提高了警惕。 引发此次亚洲货币升值的导火索是新台币。据新华社报道，这波新台币急速升值的原因包括，台股近期 反弹，大量外资把美元转为新台币涌入市，推高汇率；台湾寿险公司手持大量美债，近期因美元资产贬 值而大幅抛售转投台湾；台湾出口商担忧新台币持续升值，恐慌性抛售美元，进一步推高需求等等。这 引起了其他亚洲货币也加入了抛售的阵营，引发短暂而集中的货币升值现象。 此前，美国长期债券收益率也曾出现短期快速上升现象，市场一度认为是对冲基金大规模杠杆基差交易 平仓所致，但经过调查后美国监管机构予以否认。此外，据央广网报道，4月22日，日本财政部初步数 据显示，包括银行和养老基金在内的私人机构在4月初的两周共计抛售超200亿美元长期外国债券。两次 事件十分类似，即不透明的突然抛售引发众多机构跟从。这意味着全球金融市场对美元资产的波动犹如 惊弓之鸟，本质上是对美国资产的稳定性失去信心。 美元的不确定性来自两个方面。首先，美国关税政策导致其经济衰退风险在不断升 ...