育儿补贴政策研究 20250709 摘要 中国总和生育率持续下降，2023 年已跌破 1，在全球主要经济体中排名 倒数第二，仅高于韩国。联合国预测，即使有所反弹，2053 年预计仅 达到 1.2，低于 2010 年水平，人口结构面临显著变化。 育龄妇女数量减少、整体生育意愿降低以及结婚数量减少是生育率下降 的主要原因。2024 年全国结婚登记为 610 万对，比 2023 年减少约五 分之一，直接影响新出生人口数量。 中国政府推出婴儿补贴制度等措施应对低出生率，形成托幼基础支撑、 经济减负、现金补贴递进式框架，旨在降低照料成本、减轻年轻父母支 出压力，并直接补贴低收入群体。 育儿补贴政策采用中央与地方相结合模式，类似于新能源车补贴，但一 孩、二孩及三孩政策放开后并未显著提升出生率，全面三孩放开后连续 三年三孩出生率维持在 4%以下。 中国净人口生产率自 1991 年开始低于 1，2018 年再次下行，2024 年 降至 0.47。预计 2035 年小幅反弹至 0.52，但仍不足以扭转人口缩减 趋势，新生代人口持续下降带来社会经济压力。 Q&A 当前中国的生育率情况如何？有哪些具体数据和趋势？ 中国的生育率近年 ...

摘要 育儿补贴政策通过直接降低生育成本，边际拉动婴幼儿用品市场需求， 尽管新生儿数量下降，但人均可支配收入增加和母婴家庭消费能力提升 推动市场规模增长。预计到 2025 年，母婴市场总规模将达到 4.68 万亿 元，同比增速超 7%。 乳制品、护理与耐用品、服装等母婴用品细分领域具有较大的发展潜力， 相关上市公司业绩相对稳定，但受前几年新生儿数量下降影响，估值处 于低位，存在投资机会。 2024 年学前教育法明确学前教育的重要性，国家推进普及学前教育， 构建覆盖城乡、公益普惠的学前教育公共服务体系。托育服务规范化水 平显著提升，托育机构管理制度进一步健全，备案率明显提高。 中国婴幼儿托育市场规模预计将从 2024 年的 1,500 亿元攀升至 2030 年的 2,300 多亿元，中央和地方政府对托育行业支持力度持续加大。 随着生育限制放开和公共服务完善，人们的生育意愿有所提升，带动辅 助生殖行业渗透率回暖。中美不孕不育率逐年提升，两国辅助生殖渗透 率也逐年增加，市场规模不断扩大，辅助生殖行业具有长期增长逻辑。 育儿补贴政策下的投资机会 20250710 Q&A 需求退坡，估值处于低位，有投资机会。 政策加码推 ...

医药生物 证券研究报告 育儿补贴政策发布，有助减轻家庭育儿成本压力 行业报告 | 行业点评 全国性育儿补贴政策发布 7 月 3 日，据中共中央办公厅、国务院办公厅，《育儿补贴制度实施方案》 公布，自 1 月 1 日起，对 3 岁以下婴幼儿发放生育补贴。根据补贴标准， 国家基础补贴为每孩每年 3600 元按年发放。 此前，全国已有多个地区城市相继出台不同程度和形式的新生儿补贴政策， 比如呼和浩特市、天门市等。 根据呼和浩特市卫健委，呼和浩特市发放育儿补贴的金额和周期为：1.生育 一孩一次性发放育儿补贴 10000 元；2.生育二孩发放育儿补贴 50000 元，按 照每年 10000 元发放，直至孩子 5 周岁；3.生育三孩及以上发放育儿补贴 100000 元，按照每年 10000 元发放，直至孩子 10 周岁。 天门市，新生儿父母双方或一方户籍登记在天门市 2024 年 4 月 1 日至 2027 年 5 月 1 日生育二孩或者三孩，且新生儿户籍登记在天门市的家庭，可以 享受天门市鼓励生育政策补助，具体补助有分娩补助 300 元，一次性生育 奖励 2000 元，育儿补贴从新出生子女落户天门之月起发放至 3 周岁 ...

策略报告 | 投资策略专题 投资于人，育儿补贴 证券研究报告 政策研究专题 目前人口形势测算 我国总和生育率逐年下降。中国总和生育率从 1970 年代之前的 6 左右，降 至 1990 年的 2 左右，再降至 2010 年后的 1.5 左右，2022 年 1.05，2023 年在 1.0 左右，在全球主要经济体中倒数第二（仅比韩国略高）。各孩次生育 率近年来也有下行趋势。根据 2024 年数据，在中性预测下中国总和生育率 可能在 2024 年有所反弹，2035 年将达到 1.1，并于 2053 年达到 1.2 的水 平。 育龄妇女生育意愿逐步下降。根据联合国《世界人口展望 2024》预测，到 2054 年包括中国在内的人口已达高峰国家总人口数将较2024 年降低33%， 主要原因在于育龄妇女规模减少给中国未来生育带来一定的下行压力。 近年来育儿补贴政策梳理 7 月 3 日，《育儿补贴制度实施方案》公布，自 1 月 1 日起，对 3 岁以下婴 幼儿发放生育补贴。纵观近五年政策演进，我们认为中国育儿补贴体系已初 步形成"托育基础支撑—经济减负—现金补贴"的递进式框架：前期通过扩 大普惠托育供给降低照料成本，中期以 ...

策略报告 | 投资策略专题 育儿补贴政策下的投资机会 证券研究报告 产业赛道投资图谱 育儿补贴政策下的投资机会 2025 年政府工作报告首次明确"制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发 展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。"我们认为，这一顶层设计将对母 婴产品、早教、辅助生殖行业带来边际变化：一是现金补贴直接降低生育成 本，加固生育率企稳预期；二是释放的边际购买力优先激活母婴刚需消费（如 奶粉、纸尿裤），同时托幼一体化加速早教供给扩容与市场分层；三是育儿补 贴相关政策若拉动整体生育意愿，辅助生殖渗透率或将进一步提升。 建议关 注母婴用品、早教、辅助生殖等相关领域。 母婴用品: 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类 母婴用品市场规模持续增长，食/衣/用为主要消费品类。尽管近年来人口出 生率持续走低，但随着人均可支配收入的增加以及母婴童家庭消费能力的提 升，中国母婴市场持续增长，根据艾瑞咨询数据，预计到 2025 年，母婴市 场规模将达到 4.68 万亿元，同比增速超 7%。从母婴消费购买大类来看，食/ 衣/用等仍是消费主力品类，而医疗健康、母婴护理等服务虽然当前在母婴人 群中渗透率较低，但年轻父 ...

今年3月份，呼和浩特市出台超预期的育儿补贴细则，其中生育三孩补贴10万。证券时报记者获悉，截 至5月18日，呼和浩特市育儿补贴提交申请2830人，其中一孩1901人，二孩869人，三孩及以上60人，已 审核1403人，已发放725人。根据反馈，市民申报非常踊跃，政策获得广泛好评，政策实施情况达到预 期。同时，市民咨询情况显示，准备把户口迁移至呼和浩特市的人数显著增加，说明育儿补贴政策在一 定程度上增强了外来人口落户呼和浩特市的吸引力。呼和浩特市委、市政府将对"人口集聚"各项政策的 实施效果进行密切跟踪评估，并根据财政、社会等支撑能力，持续调整出台更多更好鼓励生育、促进人 口高质量发展的政策措施。(人民财讯) ...