稳定币对金融体系的潜在影响 20250617 摘要 截至 2025 年 5 月末，主流稳定币市值约 2,300 亿美元，五年内增长超 40 倍，年度交易额达 28 万亿美元，超过 Visa 和 Mastercard，显示其 在加密货币体系中的重要性。 美国和中国香港针对稳定币的法规主要关注储备资产透明度、流动性管 理、算法稳定性、反洗钱和消费者保护，要求 100%储备资产锚定法币 或高流动性资产，并需获得监管牌照。 稳定币提供低成本、高效率的国际支付手段，费率低于 1%，交易时间 短，但合规成本可能提高，且对新兴市场资本账户和货币主权构成潜在 冲击。 理论上，稳定币发行需 100%储备资产，不影响美元货币供应，但实际 操作中，储备资产若用于购买国债，可能导致银行缩表和货币供应减少， 引发金融脱媒。 稳定币发行机构购买储备资产时，资产负债表同步增加，居民购买稳定 币导致发行机构库存下降、现金增加，银行同业存款增加、居民存款减 少，银行存款总量短期内不变。 Q&A 稳定币是什么？它有哪些类型？ 稳定币是一种价值稳定、锚定特定资产的加密货币，通常锚定法定货币。稳定 币主要分为三类：第一类是法币抵押型稳定币，即挂钩金 ...