截至5月9日收盘，红利ETF国企(530880)上涨0.31%，冲击三连涨，成分股江苏金租(600901)上涨 3.38%，上海银行(601229)上涨2.01%。 消息面上，第二批获批保险资金长期股票投资试点的机构正加 快推进相关工作落地。国家金融监督管理总局局长李云泽5月7日在国新办新闻发布会上表示，近期拟再 批复600亿元，进一步扩大保险资金长期股票投资试点范围。以此来计算，已批复和拟批复的保险资金 长期股票投资试点规模达到2220亿元。 未来，长线资金入市在即，对高股息、高自由现金流资产的配 置需求有望进一步加大。增量长钱的入市，有望进一步优化投资者结构，增强资本市场稳定性与韧性。 中泰证券研报指出，银行股红利属性凸显，建议积极关注银行股的投资价值。 红利ETF国企 （530880）紧密跟踪上证国有企业红利指数，上证国有企业红利指数选取在上海证券交易所上市国有企 业中现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的30只证券作为指数样本，反映国有企业中高 股息率证券的整体表现。 从收益能力看，截至2025年5月8日，红利ETF国企自成立以来，最高单月回 报为4.63%。费率方面，红利ETF国企管理费率 ...

证券研究报告 策略 抓落实，稳市场，稳预期 华泰研究 2025 年 5 月 07 日│中国内地 动态点评 核心观点 5 月 7 日，国新办召开介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 的新闻发布会。我们认为，类平准基金相关表述积极，叠加中美经贸问题有 积极变化，有望夯实股指下沿，支撑场内资金的风险偏好。风格上，中期看， 推动中长期资金入市，大盘权重股更受益。板块上，科创+消费是政策支持 重点再确认。我们维持中期红利+内需+科技的配置建议，短期可适度积极。 解读：上述政策有利于继续提升险资、公募等中长期资金入市规模和占比， 优化权益市场的投资者结构。从政策导向及中长期资金的偏好出发，目前相 对低配的核心指数权重股边际受益。 关注点 1：双降落地，节奏略超投资者预期 首先，降息方面的举措包括：1）政策利率调降 10bp，带动 LPR 及存款利 率下行。2）结构性工具，如再贷款、PSL 利率调降 25bp。3）降低个人住 房公积金贷款利率 25bp。其次，降准方面，降准 50bp。完善存款准备金制 度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率调降至 0%。 解读：总量上，双降对权益市场的影响偏中性。贴现 ...

有业内人士认为，社保基金、险资、QFII等长线资金的重仓股有所重合，与其投资特性相关。一般长线 资金会更为注重投资标的的长期表现，因此也更关注上市公司的业绩情况与未来发展的前景。对高股 息、高自由现金流资产配置需求有望进一步加大。 自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，该指数行业分布以汽车、家用电器、石油 石化和煤炭为主。行业分布主要可以分为两类，一类是以低估值著称的石油石化、煤炭等周期资产，一 类是以汽车、家用电器类为主的高质量资产。总体来看，指数优选了基本面稳健、经营模式稳定、营业 模式和竞争格局好的公司。 消息面上，今日，国新办新闻发布会介绍了"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，其中金融监 管总局将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场注入更多的增量资 金；调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%。推动完善长周期考核机制，促 进实现长钱长投。 此外，证监会将大力推动中长期资金入市。在引导上市公司完善治理、改善绩效，持续提升投资者回报 的同时，更大力度"引长钱"，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。 每经记者 叶峰 ...

瑞银：A股近日走势或已对潜在的负面影 响大致计价 4月8日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略。 关税冲击波持续席卷全球资本市场。市场巨震之下，包括瑞银、高盛、摩根士丹利等外资机构纷纷发布最 新观点。 4月8日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略称，按历史经验来看，近几日A股市场的走 势可能已经对潜在的负面影响大致进行了计价。当前，A股市场较低的估值水平提供了下行保护。 高盛中国股票首席策略师刘劲津则表示，美国关税通过多重变量影响中国股市的公允价值，他认为A股的 策略性配置机会优于港股，在行业配置上继续偏向消费板块。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢 （Laura Wang）则认为，短期内市场波动性仍将保持高位，A股市场更具韧性，应被视为对冲或分散风 险的配置选项。 "考虑到未来几周中美政策日程仍将保持活跃，而且双边贸易紧张局势正在升级，重申我们的观点，即事 件风险和获利了结压力将导致牛市涨势放缓。我们现在认为，短期内市场可能下探我们的风险情景估值， 直至贸易和政策明朗，达成新的关税均衡。"刘劲津说。 市场如何计价关税影响？孟磊认为，参考2018年的经验，A股市场的主要指数在关税相关新闻 ...