Group 1 - The core viewpoint of the article is the successful launch of the Fudan Innovation Investment Fund, which has completed its private fund product filing and is now operational [1] - The total scale of the Fudan Innovation Investment Fund is 1 billion yuan, co-founded by Fudan Innovation Mother Fund, Shanghai Future Industry Fund, and Jing'an Capital, with additional investors including Zhejiang Longsheng Group and Anhui Jinbiandan Equity Investment [1] - The fund will focus on strategic emerging industries such as life health, artificial intelligence, integrated circuits, new energy, and new materials, as well as future industries like quantum technology, biomanufacturing, hydrogen energy, nuclear fusion energy, brain-computer interfaces, embodied intelligence, and sixth-generation mobile communication [1]

（来源：光明日报） 转自：光明日报 科研人员通过微米级脑机接口混合现实，精准呈现脑机接口与大鼠大脑主要血管和脑组织的空间位置关 系。新华社发 中科院合肥物质科学研究院聚变堆主机关键 系统综合研究设施的八分之一真空室及总体安装系统主体平台。新华社发 【圆桌对话】 主持人 湖南长沙，学生在校园科技节上体验"脑机星球"。新华社发 2025世界人形机器人运动会上，人形机器人正在进行自由搏击赛。新华社发 本报记者 陈之殷 与谈人 任声策 同济大学上海国际知识产权学院创新与竞争研究中心主任、教授 熊鸿儒 国务院发展研究中心创新发展研究部第三研究室主任、研究员 李艺铭 工业和信息化部赛迪研究院未来产业研究中心副所长、研究员 编者按 伴随着新一轮科技革命与产业变革，未来产业已成为各国抢占科技制高点、培育新增长极的核心赛 场。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）明确提 出"前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子 科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点"， 这为我国未来产业锚定了清晰的发展方 ...

从告别三尺讲台的青衫少年，到拥有20多年境内外证券市场投资经验的资深人士。万成水的职业轨迹， 与中国资本市场的开放历程紧密交织。 作为金翼基金与香港全球价值链投资的创始人，万成水是国内较早系统性开展跨境投资的基金管理人之 一。他的经历，折射出中国资产管理行业从"引进来"到"走出去"的时代演进。在这一过程中，他带领团 队逐步建立起一套以"颠覆性创新"为研判核心、以相对集中且长期持有为纪律的投资方法论。 2010年起，万成水带领几位香港金融界的投资专家共同创业，初期专注于港股市场投资。"随着团队对 全球科技产业链的研究不断深入，我们的投资逐渐聚焦到美股科技板块。"万成水表示，"我们逐渐形成 了独特定位——致力于成为服务于中国超高净值人士的全球科技股投资专家。" 2014年，全球价值链投资有限公司正式成立。2015年，公司发行了香港证监会9号牌下的第一只美元基 金产品——金翼环球趋势基金（开放型）。该基金成立十年以来，净值增长率大幅跑赢了道琼斯指数、 标普500指数、纳斯达克指数、香港恒生指数以及沪深300指数等对标指数。 当下，对中国投资者而言，"走出去"已不仅是把资金搬到另一个市场，更像是一场方法论的迁徙：如何 ...

□本报记者王雪青 万成水，金翼私募基金管理(珠海横琴)有限公司执行董事、基金经理。曾任职于香港第一上海金融集 团、国信证券股份有限公司，拥有20多年境内外证券市场投资经验。 从告别三尺讲台的青衫少年，到拥有20多年境内外证券市场投资经验的资深人士。万成水的职业轨迹， 与中国资本市场的开放历程紧密交织。 作为金翼基金与香港全球价值链投资的创始人，万成水是国内较早系统性开展跨境投资的基金管理人之 一。他的经历，折射出中国资产管理行业从"引进来"到"走出去"的时代演进。在这一过程中，他带领团 队逐步建立起一套以"颠覆性创新"为研判核心、以相对集中且长期持有为纪律的投资方法论。 当下，对中国投资者而言，"走出去"已不仅是把资金搬到另一个市场，更像是一场方法论的迁徙：如何 在不同市场制度、不同风险结构与不同产业周期里，重新建立研究框架、风控纪律与收益预期。 万成水近日接受了中国证券报记者专访，分享了他对投资成长的感悟、对跨境投资的理解、以及对未来 的展望。他的思考，或能为更多正走向全球市场的中国资本，提供一份来自实践者的参考。 因势而动的创业之路 "我最初的职业是家乡浙江的一名中学教师，日子平静而有规律。"万成水回忆。 ...

□本报记者 王雪青 万成水，金翼私募基金管理（珠海横琴）有限公司执行董事、基金经理。曾任职于香港第一上海金融集 团、国信证券股份有限公司，拥有20多年境内外证券市场投资经验。 从告别三尺讲台的青衫少年，到拥有20多年境内外证券市场投资经验的资深人士。万成水的职业轨迹， 与中国资本市场的开放历程紧密交织。 作为金翼基金与香港全球价值链投资的创始人，万成水是国内较早系统性开展跨境投资的基金管理人之 一。他的经历，折射出中国资产管理行业从"引进来"到"走出去"的时代演进。在这一过程中，他带领团 队逐步建立起一套以"颠覆性创新"为研判核心、以相对集中且长期持有为纪律的投资方法论。 目前，全球价值链和金翼基金团队在香港管理着三只美元基金和部分专户理财产品，在境内管理两只人 民币基金产品，并开始募集第三只人民币产品。团队在管资产的总规模在50亿元至100亿元人民币之 间。 回望来时路，万成水将驱动这一切的核心力量归结为"势"。"个人努力很重要，但必须乘势而上。我们 所谓的'势'，是中国经济崛起之势，是产业升级之势，是资本开放之势。"万成水表示，"最近十几年， 中国的经济结构发生了深刻变化。中国企业已从千方百计'引进来'的 ...

08中证问基 ...

Core Viewpoint - The article discusses the shrinking economic moat of traditional consumer goods companies like Kraft Heinz due to the rise of new retail channels such as Amazon and Costco, which offer lower-priced, high-quality private label products, thereby eroding brand loyalty and market share [2][4]. Group 1: Market Dynamics - Kraft Heinz's market capitalization has decreased from $80 billion at its 2015 merger to approximately $30 billion today, indicating a significant decline in its market position [2]. - The emergence of retail giants has led to a shift in consumer preferences, with customers increasingly opting for cost-effective alternatives over established brands [4]. - The term "retail apocalypse" is used to describe the fate of companies unable to compete with the likes of Amazon and Walmart, leading to numerous bankruptcies in the sector [4]. Group 2: Investment Strategy - Warren Buffett emphasizes that selling stocks should not be based solely on price appreciation or the duration of ownership but rather on the deterioration of a company's fundamentals [7]. - Buffett's investment philosophy includes holding stocks indefinitely as long as the expected return remains satisfactory and the management is competent and trustworthy [7]. - He has demonstrated this approach by selling IBM shares to invest in Apple, highlighting the importance of adapting to changes in a company's economic moat [7]. Group 3: Resilience of Certain Companies - Companies with unique competitive advantages, such as Coca-Cola, are less susceptible to disruption from new retail channels, as their proprietary products maintain strong market positions [10]. - Buffett's long-term investments in companies like Moody's, which has a strong reputation in the credit rating industry, showcase the benefits of investing in firms that are difficult to replace [10][11]. - Industries such as oil, railroads, and utilities are characterized by high barriers to entry and stable profit margins, making them less vulnerable to market fluctuations [11].

摘要 ： 关键核心技术是国之重器，对推动我国经济高质量发展、保障国家安全都具有十分重要的意义， 必须切实提高关键核心技术攻关能力，把科技发展主动权牢牢掌握在自己手里，为高质量发展提供坚强有 力的科技支撑。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出： " 全链条推动集 成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关 取得决定性突破。 " 这是发挥新型举国体制优势、打赢关键核心技术攻坚战的重要举措。 关 键 核 心 技 术 是 国 之 重 器 ， 对 推 动 我 国 经 济 高 质 量 发 展 、 保 障 国 家 安 全 都 具 有 十 分 重 要 的 意 义，必须切实提高关键核心技术攻关能力，把科技发展主动权牢牢掌握在自己手里，为高质量 发展提供坚强有力的科技支撑。 近年来，我国关键核心技术攻关加速突破，第五代移动通信（5G）、北斗导航、高速铁路、 核电等领域攻克一批重大关键核心技术。但集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进 材 ...

Group 1 - Tencent announced that Yao Shunyu, a scientist from OpenAI and a Tsinghua University graduate, has been appointed as the Chief AI Scientist in the CEO's office, reporting directly to Tencent's president Liu Chiping [2][52] - Xiaomi announced that 95后 AI talent Luo Fuli has been appointed as the head of the MiMo large model, reportedly with a salary of tens of millions [5][55] - Both individuals, aged 27 and under 30, are now at the forefront of China's AI landscape, sparking discussions among parents about the implications for their own children [6][56] Group 2 - The average salary for AI talent in Silicon Valley is at least $1 million, while in China it is around 1 million RMB, with top talent earning significantly more [8][63] - The disparity in salaries is stark, with AI talent earning 16.7 times more than the average graduate salary in China, which is around 6,000 RMB per month [24][66] - The trend of young individuals leading in AI is not an anomaly; many tech founders, including those of major companies, were under 30 when they started their ventures [14][60] Group 3 - Young people are able to create disruptive innovations due to their lack of "path dependency," allowing them to explore new ideas without being constrained by past successes [21][68] - The phenomenon of "getting obsessed" with new technologies is seen as a valuable trait, encouraging young individuals to fully engage with their interests [27][72] - The current wave of AI represents a significant technological shift, and those who engage with it early can become experts as the field evolves [32][77] Group 4 - To cultivate innovative talent in the AI era, it is essential to encourage children to pursue their passions and not to hinder their enthusiasm for new technologies [33][78] - Helping children "catch the first wave" of technology involves providing them with resources and opportunities to explore their interests deeply [39][80] - The market values the ability to solve real-world problems over academic credentials, emphasizing the importance of practical skills in the current job landscape [43][83]

专题：第20届中国保险创新论坛 12月17日金融一线消息，以"融创共生"为主题的第20届中国保险创新论坛暨第20届中国保险创新大奖颁 奖盛典今日在常州举行。论坛主席、保险文化杂志社社长张迎宾为论坛致辞。 张迎宾指出，未来的赢家，将不再是销售最多保单的公司，而是最懂得客户、最能管理风险、最能整合 生态的"生命服务伙伴"。保险业破局的关键，在于我们能否有勇气用熊彼特的魄力去自我颠覆，用德鲁 克的智慧去系统布局，并用克里斯坦森的警醒去双轨前行。 张迎宾 论坛主席、保险 文化杂志社社长 以下是张迎宾的致辞全文： 一方面，是汹涌而来的浪潮：人工智能、大数据、物联网，这些技术不再是遥远的名词，而是正在重塑 我们业务逻辑的现实力量。我们的客户也变了，他们不再满足于一张标准化的、冷冰冰的保单，他们需 要的是个性化、场景化、甚至即时的保障服务。更不用说，那些手握数据和流量的科技巨头、新兴平 台，正虎视眈眈地准备跨界进入我们的赛道。腾讯、蚂蚁金服、比亚迪已经进来了。 而另一方面，是我们保险业数百年沉淀下来的"稳健基因"。我们崇尚审慎、注重风控、流程严谨。这种 基因让我们穿越了无数经济周期，但也让我们在面对颠覆性创新时，显得有些步 ...