Bigger mind, Bigger fortune 智慧创造财富 2025 年 11 月 15 号 型花園借期货 周度观点:维持年内对债市的积极判断,配置盘来说建议直接忽略短期波动持 仓观望。 本周央行发布三季度货币政策执行报告,数据上有10月金融信贷和经济数据落 地,二者理论上对债券市场都偏利好（具体内容见云文档）。而A股市场"红利 &科技"高低切延续,海外方面Al泡沫讨论引发的对风险资产的担忧仍在持 续,而本周多位美联储票委先后表达出12月FOMC利率按兵不动的倾向也导致 市场对于降息的预期再生反复,而以上都是典型的"risk off"叙事。唯一让市 场感到乐观的可能是联邦政府终于结束停摆,财政资金回流市场将很好的改善 美元流动性。综上来看,债市短期内并没有转空的理由 -- 尽管后半周多头持 仓体感可能偏弱,但更多可能是因为市场对于基本面数据的忽视并没有满足投 资者对"多头环境"的预期。但从实际层面来说,不论从市场逻辑还是盘面的 张跌幅度都不算空。 策略关注:我们维持年内对债市的积极判断。但需要具体说明的是,年内双降 落地属于超预期利好,更现实的预期是流动性投放的加码以及更加积极的政策 指引。对于配置 ...

Upstart Holdings, Inc. ( UPST ) appears to be giving bullish investors another opportunity to buy the name. The market has seen some shift to a “risk off” mentality, leading to a slide in the stock price. That underperformance has created a buying opportunity, with management signalingJulian Lin is a financial analyst. He finds undervalued companies with secular growth that appreciate over time. His approach is to look for companies with strong balance sheets and management teams in sectors with long growth ...

今天白天股市开盘后，全球都继续演绎risk off，也就是避险的模式， 昨晚美股大跌 （原因看这 Trumpcession ），亚太地区的股市基本都是低开 的状态，港股低开2.5%，日本低开2.5%，韩国低开2.5%，中国台湾低开3%左右，大家都差不多。 等到收盘一看，下图，韩国和中国台湾回来了一半，日本回来的更多一些，而港股直接翻红了，恒生科技涨了1.4%。 核心原因还是市场消化了一下，觉得有点跌多了， 上午10点开始，美国那边的股指期货开始触底反弹 ，带动了全球股市的止跌，另外提醒一下 大家，美国进入夏令时了，开盘变成北京时间的21:30，开盘小跌。 今天有两处略显诡异的地方，也是大家讨论比较多的。 第一，A股尾盘拉红。 沪深300和上证都是尾盘最后15-20分钟拉红的，大家觉得是不是有神秘资金护盘的力量加持，我看了一下最大的几个沪深300ETF和最大的上证50ETF， 确实尾盘放量比较明显 。 第二，是港股通南向资金，今天净卖出了40亿，但港股却一路涨。 下图，可以看到，14点之后，南向资金和港股走势明显背离了，港股通（黄线）持续卖出，但恒指（白色）一路往上。 其中一个解释，是外资的回补了。 但今天卖出 ...