最近一段时间，90后保险经纪人小黄格外忙碌。特别是在香港分红保险保单演示利率"限高"新规出台前 的6月，"连朋友圈都没时间发，都在忙着接待客户、处理投保资料、排队签单"。 去年，就职于深圳腾邦保险经纪的小黄换了"东家"，开始销售香港保险。"现在这家公司有内地保险、 香港保险的经纪牌照，目前主要做香港分红储蓄险。"小黄告诉记者，今年的忙碌状态和去年"对比挺 大"。记者发现，深圳腾邦保险经纪的保险中介牌照已于去年10月被注销。 这家公司是近年来保险中介出清的缩影。保险公司通过中介公司代理销售保险产品的渠道，也就是经代 渠道，正在经历一场"退潮"。记者调研部分保险公司后发现，"报行合一"下，不少保险公司大幅压缩经 代渠道的营销费用和佣金水平。 当保险经代行业长期赖以生存的财务和业务模式被击穿，经代渠道的未来在何方？多位业内人士和专家 认为，经代渠道价值犹在，未来会从比拼"卖哪个产品有性价比"转向"能提供什么附加价值"，专业化、 规范化、差异化发展才是出路。 ● 本报记者 薛瑾 经代市场萎缩调整 保险经代（中介）是保险公司非自营的销售渠道之一，一家经代公司通常是"一代多"，即销售多家保险 公司的产品。 中国社会科学院 ...

◎记者 何奎 随着市场利率持续走低，人身险预定利率研究值将迎下调正成为行业共识。7月24日，上海证券报记者 从业内获悉，即将公布的普通型人身保险产品预定利率研究值或迎来下调，此次调降后将触发人身险业 预定利率调整机制，保险产品预定利率也将迎来调降。 在业内人士看来，人身险公司保险产品预定利率调降，将进一步降低公司负债端成本。未来，随着浮动 收益型保险产品销售占比提升，在负债成本压力下降、权益投资偏好提升的双重驱动下，保险资金也有 望进一步加大入市步伐。 预定利率研究值有望调降 中国保险行业协会每季度组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会例会，2025年一季度 例会于4月21日召开，距今已有3个多月。业内人士告诉记者，2025年二季度例会即将召开，或将再次调 降普通型人身保险产品预定利率研究值。 2025年一季度例会认定的普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，较年初的2.34%下降21个基 点。而目前普通型人身保险产品预定利率上限为2.5%，这意味着，已有一个季度的研究值低于普通型 人身保险产品预定利率最高值37个基点。 根据监管要求，当人身险公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续2个 ...

综合整治"内卷式"竞争 当前金融领域"拼价格，抢客户"的现象在部分环节有所反弹，扰乱市场秩序，侵蚀行业根基，亟须系统 治理，建立长效机制。一场综合整治"内卷式"竞争行动正在广东展开。 7月17日，广东银行同业公会（下称"公会"）召开专业委员会主任单位反"内卷式"竞争专题工作会议。 会议明确，广东银行业拟按照"1+3+N"的制度体系推进"内卷式"竞争的综合整治。"1"指监管部门出台 综合整治"内卷式"负面清单，"3"指公会制定出台反不正当竞争自律公约、倡议书和承诺书，"N"指相关 业务领域反"内卷式"竞争的行业自律举措。 ◎记者 周亮 "广东金融行业旗帜鲜明反对'内卷式'竞争！"7月24日，在广东银行业保险业2025年上半年新闻通气会 上，广东金融监管局党委委员、二级巡视员黄海晖表示。 近来广东金融监管局纵深推进、重拳整治行业乱象。据悉，广东金融监管部门已印发银行业、保险 业"内卷式"竞争负面清单，指导行业协会研究制订反不正当竞争自律公约，推动行业治理迈入制度化、 规范化轨道。 广东金融行业协会内部人士对上海证券报记者表示，广东金融监管部门旗帜鲜明提出"反内卷"，在全国 率先为金融系统"恶性竞争"踩下刹车，不仅 ...

市场人士认为，"反内卷"需要供、需两端同时发力，后续随着各个领域政策出台，推动"反内卷"取得成效，推动相关领域 企业盈利改善，将带动A股走出新一轮行情。目前，行情主要围绕上游钢铁、水泥、煤炭等行业展开，未来有望扩散到能源金 属、光伏、锂电等下游高端制造业。 "反内卷"板块上涨 7月1日召开的中央财经委员会第六次会议提出"依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能 有序退出"，引发市场各方关注，多部门发声，A股市场也出现积极反应。 7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》；7月3日，工业和信息 化部部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会时提出，"依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产 品品质，推动落后产能有序退出"；7月23日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会时表示，"推动整治'内卷式'竞 争、拓展产业链供应链合作、促进科技创新、完善公司治理和国际化经营服务等"；7月24日，广东金融监管局二级巡视员黄海 晖在2025年上半年广东银行业保险业新闻通气会上表示，广东金融监管局纵深推进、重拳整治行业乱象，旗帜鲜明反 ...

官方数据显示，中国信保广东分公司上半年实现总承保金额916.2亿美元，增长27.3%；（1-5月）实现 出口渗透率达37.6%，同比提升6个百分点。赵众卜表示，中国信保广东分公司将积极助力外贸企业抢 抓"窗口期"，帮助企业抢时间、稳市场，以高质量政策性金融服务助力广东稳外贸。 （文章来源：广州日报） 7月24日，2025年上半年广东银行业保险业新闻通气会举行。中国信保广东分公司党委书记、总经理赵 众卜介绍，公司从"扩面、提质、增效"三个方面发力，助力广东稳外贸稳经济大盘。 今年上半年，国际贸易面临着诸多变化和挑战，广东作为第一外贸大省，在稳外贸方面的工作备受关 注。赵众卜介绍，通过扩大承保覆盖面，政策性出口信用保险以及更多外贸主体。上半年，中国信保广 东分公司支持辖区出口规模达821.8亿美元，增长31.2%；服务支持客户3.3万家，增长33.3%。"我们先 后两次制定《稳外贸专项措施落实方案》，聚焦重点国别、重点领域，梳理重点帮扶企业名单，组织做 好定向服务支持，确保稳外贸专项措施精准触达市场。" 在重点产业链支持方面，赵众卜透露，公司成立了产业链工作小组，持续加强对新兴产业链及跨链业务 融合发展趋势的研究 ...

【中泰研究｜晨会聚焦】固收吕品：宏利基金李宇璐：纯债为基，增强为刃 证券研究报告 2025年7月24日 | 分析师:戴志锋 | 今日预览 | | --- | --- | | 执业证书编号: S0740517030004 | | | 电话: | | | Email: | 今日重点>> | | | 【固收】吕品：宏利基金李宇璐:纯债为基,增强为刃 = | | | 研究分享>> | | | ■ 【策略】徐驰:2025年二季度主动基金重仓股追踪 | | 欢迎关注中泰研究所订阅号 | | 晨报内容回顾: 诗务必阅读正文之后的重要声明部分 晨会聚焦 今日重点 【固收】吕品:宏利基金李宇璐:纯债为基,增强为刃 基金经理简介:李宇璐,固收部基金经理;英国伯明翰大学国际银行货币学硕士;10年固定收益 从业经验,具有基金从业资格。2012年至 2014年任职于大公国际资信评估有限公司工商企业二部 担任分析师、行业组长;2015年任职于安邦保险集团股份有限公司信用险部,担任信用许审经理; 2016年3月加入建信养老金管理有限责任公司投资管理部,担任信用研究员、投资经理助理及投 资经理,18年起管理年金及养老金产品;2021年4月加 ...

证 券 研 究 报 告 A股业绩加速出清释放，全年盈利有望拾级上行 A股2025年中报业绩前瞻 证券分析师： 林丽梅 A0230513090001 郝丹阳 A0230523120002 刘雅婧 A0230521080001 王胜 A0230511060001 研究支持： 冯彧 A0230123080001 2025.7.24 主要结论 ◼ 2025年A股盈利展望：全年A股盈利在低基数和供给收缩双重带动力量下有望拾级而上，而这也是当前市场存在预期差的地方。截止2024Q4， A股盈利增速已处于下行周期15个季度，为历史最久，同时盈利增速维持近3年负增长状态，25Q1A股盈利增速转负为正（+6.8%）。而A股供 给端也在持续收缩，其中资本开支和在建工程增速均进入负增长（具体情况详见2025.05.06发布的《整体营收净利增速转负为正但产能持续收 缩；创业板和中小指数改善明显——A股2025一季报和2024年报分析之总量篇》）。展望2025年后几个季度业绩增速，从行业比较自上而下 视角采用三种预测方法，结果显示2025年A股盈利在低基数作用下有望逐季上行：1）方法一：分别按照2015年和2019年以来各季度利润分布 ...

我国长期护理保险制度建设正稳步推进。 7月24日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家医保局副局长李滔表示，目前国家医保局正持续扩大长期护理保险试点范围，参保群众已近1.9亿 人，累计筹集资金超过千亿元，支出超过850亿元。 长护险重点聚焦最急需人群的迫切需求，切实减轻了失能人员家庭负担。 "十四五"期间，长护险累计惠及超过200万名失能群众，减轻群众护理服务费用负担超过500亿元，群众获得感有效提升。 国家医保局副局长李滔，孟庆伟/摄 长期护理保险制度旨在减轻老年人等失能人群的日常护理费用和照料负担，切实解决失能人员长期护理的后顾之忧。 党的二十大和"十四五"规划明确提出稳步建立长期护理保险制度，党的二十届三中全会进一步强调要加快建立该制度。 据了解，长护险按年缴费，各地缴费标准略有差异。以北京市石景山区为例，2025年筹资标准为180元/人·年，其中城镇职工缴费由单位和个人共同分担， 单位缴费部分（90元）由职工基本医疗保险统筹基金划转，个人部分（90元）由职工基本医疗保险个人账户一次性代扣代缴。灵活就业人员和城乡居民个人 缴费部分（90元）由个人按年度缴纳，城乡居民财政补助部分（90元）由政府财政 ...

金融界7月24日消息，上证指数低开高走，中证上海国企指数 (上海国企，950096)上涨0.81%，报 1439.78点，成交额393.75亿元。 从中证上海国企指数持仓样本的行业来看，金融占比28.06%、工业占比23.75%、可选消费占比 11.75%、房地产占比10.26%、信息技术占比7.55%、医药卫生占比6.97%、通信服务占比5.68%、公用事 业占比2.82%、主要消费占比1.63%、原材料占比1.54%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 跟踪上海国企的公募基金包括：汇添富中证上海国企ETF联接A、汇添富中证上海国企ETF联接C、汇添 富中证上海国企ETF。 来源：金融界 数据统计显示，中证上海国企指数近一个月上涨7.21%，近三个月上涨8.94%，年至今上涨0.57%。 据 ...

保险资金是资本市场中长期资金的重要组成部分。近日，财政部公布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，升级国有商业保险公司绩效评价标准，全面建立三 年以上长周期考核机制，实现了重要的制度性突破。此轮长周期考核机制的调整，将净资产收益率 由"当年度指标+三年周期指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重分别为30%、 50%、20%；将（国有）资本保值增值率由"当年度指标"调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期 指标"，权重分别为30%、50%、20%。 考核"指挥棒"全面升级，细化了考核周期和权重比例，将有力推动国有商业保险公司更加注重长期收 益、防范短期行为，还将降低市场短期波动对国有商业保险公司当年评价结果的影响。数据显示，截至 2024年底，我国商业保险资金运用余额约33万亿元，实际投资A股的比例约为11%左右，距离25%的平 均政策上限还有较大空间。长周期考核是提升各类资金股票投资稳定性和积极性的关键举措。 在利率下行的大环境下，业内人士表示，从长期投资视角来看，稳定且高额的股息收入能够为险资提供 持续的资金流入，有助于保险资金的长期稳健运作， ...