作者 | 蔡芳芳、褚杏娟 本文为《2025 年度盘点与趋势洞察》系列内容之一，由 InfoQ 技术编辑组策划。本系列覆盖大模型、Agent、具身智能、AI Native 开发范式、AI 工具链与开发、AI+ 传统行业等方向，通过长期跟踪、与业内专家深度访谈等方式，对重点领域进行关键技 术进展、核心事件和产业趋势的洞察盘点。内容将在 InfoQ 媒体矩阵陆续放出，欢迎大家持续关注。 这期间，我们采访了昆仑万维董事长兼 CEO 方汉，他结合昆仑万维这一年发展，分享了自己的一些洞察：目前其已经验证 了"技术 → 产品 → 商业化"的闭环是可复制的，不过整体行业仍然存在"技术远超产品"的结构性错配，真正让普通用户产生强 烈使用动机的 C 端应用仍然偏少。他指出了四类容易被淘汰的公司，同时认为明年唯一的技术赛点是 Agent 是否能大规模自 动化"可验证过程"。 下面是详细对话内容，以飨读者。 AI 泡沫、产品价值和生态 InfoQ：您眼中 2025 年科技圈的关键词？这一年的收获与遗憾？ 方汉： 有三个关键词：AI 泡沫（结构性泡沫）、可验证的产品价值、流程型生态。 具体说来，AI 泡沫不是风险，而是必经阶段。泡沫的 ...

智通财经APP获悉，12月31日，据智谱(02513)官方微信公众号消息，智谱「主权AI」迎来新进展—— 马来西亚国家级MaaS平台、马来西亚国家主权AI人才培养实验室Z·UM AI Lab落地并运行。马来西亚国 家级MaaS平台基于智谱Z.ai的开源基础模型构建，并针对马来西亚的多语言环境（马来语、英语、汉 语）及本地文化进行了优化，从而提供强大的推理、编码和代理能力，并保持以主权为核心的数据安全 架构以及国家级AI平台的自主性，赋能政府、企业、科研工作和学生教育等场景。 作为第一家在海外实现国家级主权大模型实质性落地的中国公司，智谱也是少数能够在国家场景下完成 从模型部署、平台化服务到生态建设全链条的大模型企业。未来，智谱将继续积极响应"人工智能+"全 球合作，把大模型作为造福人类的国际公共产品，构建更多国家人工智能基础设施。 ...

Core Viewpoint - MiniMax is set to launch its IPO on January 9, 2026, potentially becoming the fastest AI company to go public globally, and the first AGI company with global capabilities listed on the Hong Kong Stock Exchange [1][12]. Group 1: Company Overview - MiniMax was founded four years ago and has developed a state-of-the-art (SOTA) capability system covering text, speech, video, and music with less than 1% of the funding used by OpenAI [1][12]. - The company has an average employee age of 29, with 73.8% of its workforce in research and development, indicating a youthful and innovative organizational structure [2][14]. Group 2: IPO Details - The IPO will involve the issuance of 25,389,220 shares, with a price range of HKD 151 to 165 per share, leading to a post-issue valuation between HKD 461.23 billion and 503.99 billion [1][13]. - MiniMax has secured 14 cornerstone investors, including major institutions like Alibaba, with a total subscription amounting to approximately HKD 27.23 billion [1][13]. Group 3: Technological Advancements - MiniMax has launched several significant AI models, including the Speech 01 and Speech 02 models, which have generated over 2.2 billion hours of speech, and video models that have produced over 5.9 billion videos [3][15]. - The company’s text model, MiniMax M2, ranked among the top five globally and first in open-source rankings, showcasing its competitive edge in the AI landscape [3][15]. Group 4: Financial Performance - MiniMax achieved revenue of USD 346,000 in its first year and saw a dramatic increase to USD 3.052 million in 2024, representing a year-on-year growth of 782.2% [6][17]. - By the first nine months of 2025, revenue reached USD 5.344 million, reflecting a year-on-year increase of 174.7%, indicating strong growth momentum [6][19]. Group 5: Capital Efficiency - The company has spent approximately USD 500 million since its inception, significantly lower than competitors like OpenAI, which has invested between USD 40 billion and 55 billion [7][18]. - MiniMax's efficient use of capital has allowed it to achieve high margins in its B2B business, with a gross margin of 69.4% [22]. Group 6: Market Position and Valuation - MiniMax's valuation is currently perceived as undervalued compared to its global peers, with analysts suggesting that its financial turnaround could lead to a significant revaluation in the market [20][21]. - The company aims to penetrate high-value language model markets and integrate its multi-modal capabilities, which could redefine product offerings and enhance its competitive position [11][23].

谈到南京，人们都知道这里人杰地灵、人才荟萃，这份独特气质，早已深深融入城市血脉。 回望过往，这里是文脉绵长的科举重镇、天下文枢，代代读书人在此求索奋进；驻足当下，这里 是"中国科教第三城"，人才沃土生机盎然。 得天独厚的人才资源禀赋，从未让南京停下引才脚步。"十四五"期间，南京以争创高水平吸引集聚 人才平台为总牵引，聚焦服务高质量发展目标定位，持续完善政策体系、深化人才改革、优化服务保 障。 截至"十四五"末，南京领军人才和创新团队超过7800人（个）；跻身百名院士之城，连续4年获评 全国"最佳引才城市"。 聚才 星河璀璨、群英荟萃，人才集聚迈上新台阶 国家发展靠人才，民族振兴靠人才。站在推进中国式现代化建设新的历史起点上，南京比历史上任 何时候都更加珍视人才。 近年来，南京频放大招，大力实施"紫金山英才计划"，出台"人才强市25条"，聚焦创新创业人才引 进和本地人才培养两大目标，系统组织实施国家和省、市系列人才项目，集聚更多天下英才。 今年5月，2025"南京人才日"特色子活动——2025紫金山英才音"享"会温情启幕。现场管弦悠扬、 鼓乐铿锵，一曲曲乐章，既是向台下600余名高校院所、科技领军企业的高层次人 ...

近日，红熊AI宣布完成8000万元Pre-A+轮融资。本轮融资由天使轮投资人陈泳潮与华禹创投领投，格睿丰投资、库维尔基金、稼沃资本跟投。 这是红熊AI 在2025年内完成的第四轮融资，目前公司估值已达7.5亿元。天使投资人华禹创投董事长陈泳潮已连续三次追投红熊AI，显示了他对红熊AI发展的强烈信 心。 核心技术：从"数据堆叠"到"类人记忆" 红熊AI的技术核心在于模拟人类认知的"记忆科学"，旨在解决当前大模型（LLM）基于Transformer架构面临的先天缺陷，如上下文窗口限制、对话连贯性 断裂及知识应用机械化等问题。 三级记忆系统：红熊AI通过生物学映射，构建了包含"短期工作记忆"（维持10轮以上交互连贯性）、"长期知识图谱"（实现跨周期的信息存储）与"情景认 知决策"的分层架构。 多模态情绪融合：最新版本产品集成了情绪识别引擎，能够捕捉用户的情感拐点（如从耐心咨询转为焦急投诉），使AI服务从被动响应转向类人化决策。 红熊AI已展现出极强的商业造血能力，其策略重心已从"交付工具"转向"交付结果"。 跨模态关联：公司预告将于1月16日发布跨模态记忆关联技术，实现文本、图像、视频数据间的深度逻辑联动。 商业化 ...

文 | 观潮科技Pro 12月30日，据《晚点 LatePost》独家报道，Meta宣布以数十亿美元收购中国AI公司蝴蝶效应，其核心产 品Manus上线不足一年。这起交易是Meta历史上第三大收购案，仅次于WhatsApp与Scale AI。创始人肖 弘将出任Meta副总裁，公司继续保持独立运作。消息传出，AI行业一片哗然：一位90后中国创业者， 以"通用Agent"产品闯入硅谷核心，一纸并购协议跃升全球科技版图。 Manus创下多项行业纪录，270天实现年度经常性收入（ARR）突破1亿美元、上线不到一年便被全球巨 头以高溢价纳入麾下。但在掌声之外，也不禁提出疑问：Agent赛道的爆发是否已至？以及Manus究竟 是AI商业化的范例，还是幸运偶得的孤例？ 01：Manus的速度奇迹，是商业范例，还是一次精准的价值套利？ Manus的成长路径看似闪耀，实则极其克制。从发布到被收购不到十个月，它不是一蹴而就的"奇迹"， 而是一次精准踩点的理性退出：在产品能力、收入结构、市场窗口与收购方焦虑之间，用工程力兑现估 值，用退出实现跳跃。 2025年3月6日，Manus发布，号称是"第一款通用AI Agent"，可自主理 ...

值得一提的是，此前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等多家顶尖机构的投资和支持，是目前成 长最快、估值最高的AI科技公司。 据悉，MiniMax成立于2022年初，是一家"生而全球化"的AI公司，也是少数自成立起，即专注全模态模型研发的大模型公司之一。MiniMax技术迭代密集， 关键技术突破频率高，接连在语音、视频与文本等模型取得突破性进展。 12月31日，MiniMax（0100.HK）于当日正式启动招股。这家"人均95后的"AI公司——从成立到上市仅用四年便跻身全球AI第一梯队，成为全球AI产业从"技 术竞赛"向"商业化与全球化并进"转型的重要风向标。 根据招股书，MiniMax本次IPO拟发行25,389,220股，定价区间为151港元/股至165港元/股，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将 介于461.23亿港元至503.99亿港元之间，预计将于1月9日正式登陆港股资本市场。 值得注意的是，MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额 ...

成立不足四年、发布Manus不满一年的创业公司蝴蝶效应被Meta以数十亿美元收购。 12月30日一早，这则消息震动全球AI圈，对于Meta而言这是收购额仅次于WhatsApp和Scale AI的大手 笔，谈判速度之快让真格基金合伙人、蝴蝶效应公司天使投资人刘元一度生疑。这不仅是一笔交易，更 是一面镜子，映照出AI产业正在发生的深刻转向：大模型基础设施之争渐入尾声，能解决真实问题的 AI应用层正迎来"黄金时代"。但硬币的另一面同样清晰：这个黄金时代，或许只留给最敏捷的少数人。 "我能为你做什么？" "今天，将是我余生难忘的时刻。"12月30日，Manus创始人肖弘宣布收购案时这样形容自己的心情。读 完他短短的120个单词的博文，这位非典型创业者的兴奋不难捕捉。 Manus到底是什么？它是不是下一个DeepSeek？一时间，要厘清的概念满天飞，简单来说，Manus不是 大模型，而是一款基于大模型，能调度不同的工具解决复杂问题的Agent产品(智能体)。 如今，打开Manus官网，用户会看到一句话在对话框上方，"我能为你做什么？"用肖弘的话 说，"Chatbot(聊天机器人)给你一个答案，可能需要你再花两小时把它变 ...

30 日， Meta 和 Manus 双方都宣布了收购/被收购这事 ，但很多细节没透露出来。 这次收购不会影响现有客户， Manus 之后还会在新加坡继续运营，通过原来的 App 和网站卖订阅服务。 31 日，外媒 Business Insider 发了一篇文章，透露出更多细节。 总结如下： Meta 发言人表示："收购 Manus AI 能让我们给用户用上最先进的技术，还会做好安全措施避免潜在风险。 交 易完成后，Manus AI 再也没有中国老板的股份了，在中国的服务和运营也会停掉 。" Manus 开发了一款智能体：能自己搞定市场调研、写代码、做数据分析这些复杂活，Meta 会把这些技术整合 到内部所有消费级和企业级产品里。 Meta 本身在中国没有业务，他们说这次收购会彻底切断 Manus 跟中国的所有剩余联系，包括中国所有者的 权益。 作为交易的一部分，Meta 会逐步关停 Manus 在中国的少量业务，比如关掉 AI 助手 Monica.cn，还会把相关 员工迁出中国。 Manus 员工加入 Meta 后，不能访问直接从客户那里收集的数据，Meta 也会继续对 AI 模型做地域访问限 制。 （参考 ...

12月31日，MiniMax正式启动招股。根据招股书，MiniMax本次IPO拟发行2538.92万股，定价区间为151 港元/股至165港元/股，预计将于2026年1月9日正式登陆港股资本市场。此外，MiniMax此次引入了包括 Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额约27.23亿港元。 基石认购超27亿港元 根据招股书，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至 503.99 亿港元之间。 MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者， 认购总额约27.23亿港元。投资者类型横跨国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度，形 成了强有力的价值背书。 根据招股书，MiniMax拟通过本次上市，将募集资金用于未来5年的大模型升级与AI原生产品开发，为 世界提供越来越先进、通用的智能，长期践行"Intelligence with Everyone"（与所有人共创智能）。 企查查显示，MiniMax成立于2022年初，已形成 ...