Core Insights - The surge in demand for merchandise related to animated films, particularly driven by popular IPs like "Zootopia 2" and "Nezha 2," is significantly boosting the cultural and creative consumption market in China [1][4][16]. Group 1: Market Trends - The "Guzi" (millet) economy is expanding, with the market size expected to exceed 240 billion yuan by 2025 and surpass 300 billion yuan by 2027 [9]. - The IP toy consumption market in China is projected to reach approximately 796 billion yuan by 2025, with a compound annual growth rate (CAGR) of about 13.8% from 2020 to 2024 [9]. - The popularity of animated films has led to a dramatic increase in related merchandise sales, with "Zootopia 2" causing a 600% increase in sales of related products on platforms like Taobao [4][6]. Group 2: Company Performance - Pop Mart's stock price reached a peak of 339.8 HKD per share in August 2023, with a market capitalization exceeding 420 billion HKD, although it has since declined to 190.4 HKD per share by December 2023 [3]. - Pop Mart reported a revenue increase of 204.4% year-on-year for the first half of 2025, with net profit rising by 396.5% [11]. - The LABUBU IP, under Pop Mart, achieved a revenue of 48.14 billion yuan, marking a 668% increase year-on-year [11]. Group 3: Consumer Behavior - Consumers are increasingly drawn to products that fulfill emotional needs, with IP collaborations becoming a key marketing strategy for brands [16][20]. - The trend of "emotional consumption" is gaining traction, with consumers favoring products that convey personal expression and emotional connection [16][20]. Group 4: International Expansion - Pop Mart has initiated an international expansion strategy, opening stores in key locations across the UK, Indonesia, and several European cities, with significant revenue growth in these regions [18][19]. - The company reported a staggering 1142.3% revenue increase in the Americas and 729.2% in Europe during the first half of 2025 [18]. Group 5: Industry Challenges - Companies face challenges in international markets, including cultural differences and intellectual property protection, necessitating targeted innovation and quality enhancement [20].

12月10日，泡泡玛特发布公告称，吴越先生已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。 吴越现年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销 硕士学位。公告显示，吴越已与泡泡玛特订立委任函，其初始任期应自委任日期起计，为期三年。吴先生有权收取每年1,200,000港元的固定现金薪酬及每 年1,800,000港元的以股份为基础的薪酬。 1993年至2000年2月，吴越担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负责其在中国的业务；2000年2月至2005年10月，担任索 尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的业务；自2005年11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的业 务。 在今年3月的财报会上，王宁就曾表示在思考一个新的议题，"我们最近一直在研究关于奢侈品的逻辑，比如LV在国内行业有500亿的生意，他是怎么做到 充足的稀缺？这是一个很值得去学习的事情。" 盘面上，12月10日当天，泡泡玛特股价盘中触及184.6港元 ...

泡泡玛特(9992.HK)早盘一度涨近3%，最高触及195.7港元。 消息面上，摩根士丹利最新发布的研报认为，吴越加入泡泡玛特董事会意味着公司过去两年的成功为发 展新业务赢得了更多资源，也意味着公司旗下IP在时尚和娱乐领域获得了高度认可，这增强了其对于泡 泡玛特有能力部署具有影响力的营销和产品资源的信心。摩根士丹利还强调，吴越在LVMH超过20年的 丰富经验，将在人才挖掘培养、时尚珠宝领域、全球黄金门店选址等方面为泡泡玛特提供有效经验。该 行将泡泡玛特列为首选股之一，评级"增持"，目标价为325港元。 ...

回顾即将结束的2025年，IP是很多泛文娱产业上市公司财报中高频出现的关键词。 尤其到三季度，IP相关业务在一些公司营收结构中的占比提升。甚至更进一步，IP相关业务作为一个单独的营收板块，实质性地改变公司的业务结构、营 收模型以及相应的商业化方向，进而影响资本市场对公司的评估。 那么，究竟是哪些IP正在赚钱？在这些IP的驱动下，各类文娱企业又有什么不同的打法？满足市场的哪些期待？ 2025年，哪些IP最"赚钱"？ 2025年，多部现象级动画电影与有一定突破性的细分类型动画电影，在多家电影公司提升非票收入，更新公司商业模式，以及院线向承载IP体验与消费的 线下场景转型的进程中扮演了关键角色。 动画电影IP：不止票房救星，还是"电影+"业态升级的核心驱动力 上影主控出品的《浪浪山小妖怪》在暑期档揽获超17亿票房的同时，IP与超过40家品牌达成合作，IP衍生产品SKU超过800个。其收益也直接体现到财报 中，上海电影2025年Q3收入同比增长101.6%至3.61亿元，净利润同比增长123.51%至8566.58万元，"主要是报告期内《浪浪山小妖怪》内容与产投联动发 展带来的收入增长"。 万达电影则在2025三季报 ...

格隆汇12月11日｜泡泡玛特(9992.HK)今日股价上涨，盘初涨近3%报195.7港元。 消息面上，公司昨晚宣布，吴越已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。据介绍，吴越 先生现年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得 加拿大约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。 1993年至2000年2月，吴越担任LVMH集团旗下Parfums Christian Dior品牌总经理及董事总经理，负责其 在中国的业务；2000年2月至2005年10月，担任索尼国际音乐娱乐集团亚洲区副总裁，负责其在中国的 业务；自2005年11月起，担任LVMH大中华区集团总裁，负责监督LVMH多品牌组合在中国市场的业 务。 有业内人士指出，吴越加入泡泡玛特董事会是对品牌的一次背书，这意味着泡泡玛特正融入国际时尚潮 流核心圈层。 ...

智通财经APP获悉，12月11日早间港股开盘，泡泡玛特(09992)涨近3%，截至发稿每股报价195港元。就 在10日收盘后，泡泡玛特曾发公告，宣布LVMH大中华区总裁吴越加入泡泡玛特董事会，成为非执行董 事成员之一。 ...

本文源自：金融界AI电报 泡泡玛特周三盘后公告委任LVMH大中华区集团总裁吴越为非执行董事。摩根士丹利称，此举强化了该 行对公司能够运用强大营销与产品资源，提升Labubu吸引力的信心。分析师Dustin Wei等人在报告中表 示，市场对Labubu及泡泡玛特增长的可持续性有所担忧，但这一任命传递出不同的信号。泡泡玛特与 重量级商业领袖的不断合作，凸显其IP在时尚与娱乐界的高度认可。鉴于吴越在LVMH大中华区长达20 年的经验，他可能在人才、高价值会员体系、推动泡泡玛特进军时尚珠宝领域等方面贡献力量。 ...

Labubu在欧美，获得很多国际明星的青睐，一跃成为了全球爆款，一些限定款或者联名款甚至卖出了成千上万的天价。 在这种背景下，泡泡玛特掌舵人王宁不仅成功"破圈"，还得到了名利加持。 资本市场的故事一直都在轮番上演，风口之上头部企业，几年内就能完成蜕变。 当热潮散去，曾经展望的未来都变成了泡影，业绩才是最终的归途。 进入2024年下半年之后，泡泡玛特、老铺黄金成为了港股市场的新宠，在市场的加持下，泡泡玛特创出了历史的新高。巅峰时期，其掌舵人王宁以超过280 亿美元的身家，超越牧原股份创始人秦英林成为"河南新首富"。 作为全球年轻消费群体新的"社交货币"，大多数年轻人都把拥有一个Labubu作为社交新手段时，泡泡玛特的盲盒困境就顺利被打破，这也预示着该公司顺利 的走过了野蛮生长阶段，正式的成为了一家全球具有影响力的IP公司。 出海的成功，加上全球年轻市场的青睐，泡泡玛特重新被资本市场定义。于是泡泡玛特的股价一路突破100港元、200港元、300港元，最高位时，泡泡玛特 的总市值一度突破4500亿港元。 疯狂的市场定价，让泡泡玛特的核心投资人屠铮也非常不淡定。到今年5月，屠铮几乎清仓式减持了泡泡玛特。值得注意的是， ...

深圳商报记者 谢惠茜 李佳佳 半年营收138.8亿元，净利润47.1亿元，双双超过2024年全年业绩……潮玩头部企业泡泡玛特2025年的半年报 曾展现了一幅强劲的增长图景。然而，与这份亮眼财报形成鲜明对比的是，泡泡玛特近期在资本市场上却经 历了明显的波动。 12月8日，泡泡玛特股价大幅调整，盘中下跌近9%；12月9日，泡泡玛特延续跌势。截至12月10日收盘，泡泡 玛特虽勉强收红，但其当日盘中最低点184.6港元较8月份时最高点339.8港元，股价已累计跌超45%，市值累 计蒸发超2000亿港元。 这与近期市场对泡泡玛特的看空情绪升温有关。尤其是12月8日当天，港交所数据显示，泡泡玛特沽空金额达 10.92亿港元，创下两年来新高。 机构报告也开始转向谨慎。在德意志银行最新发布的报告中，将泡泡玛特的评级下调为"持有"。报告指出， 泡泡玛特的核心IP产品Labubu月产量已从上半年1000万只升至年底5000万只，对于依赖独特设计与稀缺性驱 动的潮流玩具品牌而言，大规模量产往往是热度消退的前兆。 摩根士丹利近期报告则指出，泡泡玛特正在从过去两年的"爆发式增长"阶段，逐步过渡至未来的"可持续增 长"阶段。该机构预测， ...

值得一提的是，近几个交易日，泡泡玛特股价回调明显。从消息面看，近期，有海外机构表示，预计泡泡玛特本季度在美国市场的销售增速将放缓。 这在一 定程度上影响了投资者对泡泡玛特海外业务高增长的预期。 不过，记者注意到，近一个月，泡泡玛特在海外多地密集铺开新店布局，加速渗透北美、欧洲、中东等核心市场，全球化扩张步伐持续提速。 11月，泡泡玛特中东地区首家门店正式落地卡塔尔多哈哈马德国际机场，成为首个入驻该机场的中国品牌，同时这也是泡泡玛特全球首家24小时营业的门 店。12月6日，泡泡玛特在英国布里斯托的Broadmead 12号开设了一家新店。同月，泡泡玛特加拿大首店在温哥华主流商业地标列治文中心正式开业。 12月10日晚间，泡泡玛特发布公告称，何愚因其他工作安排已辞任公司非执行董事职位，自2025年12月10日起生效。泡泡玛特对何愚任期内对公司的贡献 表示感谢。 此外，泡泡玛特还宣布，吴越已获委任为公司非执行董事，自2025年12月10日起生效。 据介绍，吴越现年69岁，于1984年5月获得加拿大约克大学国际关 系与人文科学学士学位，并于1989年11月获得加拿大约克大学舒立克商学院国际商务与市场营销硕士学位。 1 ...