Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with an initial coverage date of July 8, 2025 [1][4]. Core Insights - The company is positioned as a leading player in the domestic OTA market, particularly benefiting from the growth in lower-tier markets and the overall tourism boom. It is backed by major shareholders Tencent and Trip.com, which provide significant advantages in customer acquisition and supply chain resources [4][6][9]. Summary by Sections Company Overview - The company, formed from the merger of Tongcheng and eLong, is a top-tier one-stop travel service platform in China, successfully ranking among the top three in the OTA industry [17]. Shareholding Structure - The company has a concentrated shareholding structure, with major shareholders Tencent and Trip.com holding 24.07% and 20.46% respectively, facilitating deep collaboration in business operations [18][21]. Business Breakdown - The core OTA business includes transportation and accommodation bookings, contributing approximately 50% and 30% of revenue respectively. The company is expanding into hotel management and vacation services, enhancing its competitive edge [23]. Financial Performance - The company has shown strong recovery post-pandemic, with revenues of RMB 11.896 billion in 2023 and projected growth to RMB 19.624 billion by 2025, reflecting a growth rate of 80.7% and 45.8% respectively [8][31]. Adjusted net profit is expected to reach RMB 27.07 billion in 2025 [6]. OTA Industry Insights - The online travel market in China is projected to exceed RMB 1 trillion in 2024, with a significant increase in online transaction rates, indicating a robust recovery and growth potential in the sector [39][46]. Competitive Landscape - The OTA market is characterized by a high concentration of major players, with Trip.com leading the market share. The competitive dynamics are stable, with companies leveraging unique strengths to capture different market segments [49][52]. Pricing Power - The pricing power of the company is influenced by the concentration of upstream resources, particularly in transportation and accommodation sectors, which affects commission rates and overall profitability [56][59].

京东官宣入局酒旅不到一周，阿里也将飞猪并入电商事业群......从外卖到酒旅，本地生活成为巨头们重 点争夺的对象。 为什么要瞄准酒旅？ 以利润看，酒旅赛道背后是难以抗拒的商业吸引力。以携程为例，2024年携程核心OTA业务交易额突破 1.2万亿元。2025年第一季度，携程当季收入为138亿元，净利润为43亿元，经调整EBITDA利润率达 31%。 其中，住宿预订营业收入达到55亿元，同比上升23%；交通票务营业收入54亿元，同比上升8%，毛利 率更是高达80.4%，。携程，仿佛是财富永动机一样的存在。 从战略布局来看，从外卖到酒旅，阿里京东瞄准的是"本地生活"这门生意。平台切入酒旅业务后，将带 动本地餐饮、门票、摄影等到店服务，撬动B端生态，想象力无限。 那么，夹缝求生的酒店品牌们，还有利益可言吗？ 全季们艰难开副本OTA无痛"躺赚" 一个酒旅行业的共识是，这两年旅游行业虽然回暖了，但钱变得更"难挣"了。 据文化和旅游部数据，2024年，国内居民出游56.2亿人次，同比增长14.8%；国内居民出游总花费5.8万 亿元，同比增长17.1%。 出行需求增加了，钱却没有进入酒店的"口袋"。以华住、锦江、首旅、亚朵四 ...

Trip.com通过本地网站提供的产品和服务覆盖24种语言和35种本地货币。 财务数据显示，截至2025年03月31日，携程收入总额138.3亿人民币，同比增长16.17%；归母净利润 42.77亿人民币，同比减少0.81%。 资料显示，携程集团有限公司是全球领先的一站式旅行平台,提供全面的旅游产品、服务及差异化旅行 内容。对许多亚洲游客以及越来越多来自世界各地的游客而言,公司是其优选的旅游平台。公司协助用 户探索旅游,为其激发灵感、提供信息,以完成高性价比的旅游预订,并提供随时随地的行中服务,以及鼓励 用户分享旅游体验。公司成立于1999年,2003年在纳斯达克上市并于2021年在香港联交所上市,运营品牌 主要包括:携程,去哪儿,Trip.com以及天巡。公司将继续秉承使命,"追求完美旅程,共建美好世界"。 公司通过携程和去哪儿提供一站式旅游服务。 公司的住宿业务在全球提供超过170万种住宿服务,涵盖酒店、汽车旅馆、度假村、住宅、公寓、民宿、 招待所及其他物业。 公司的机票业务提供来自超过600家航空公司的机票服务,覆盖全球220多个国家和地区的3,400个机场。 公司主要通过Trip.com和天巡为非中国 ...

在刚刚过去的周末，即时零售补贴大战进一步白热化。 7月5日，当淘宝闪购、美团再次加大补贴力度，冲击外卖单量，部分用户突然发现，持续的外卖补贴之 外，补贴开始出现新方向，比如"预订酒店"。 7月6日晚间，有重庆用户向记者爆料，在淘宝闪购上点外卖，同时可以领优惠券预订"特价酒店"了。淘 宝集中推出价位在一二百元的低价酒店，降价幅度从18%到49%，甚至高达67%不等。 飞猪助攻"即时零售" 记者随即登陆淘宝闪购页面发现，只要将收货地址定位到重庆，原先"水果买菜"的"金刚位"就会被拿 下，取而代之的是"特价酒店"。 点击进入"特价酒店"页面，飞猪扑面而来，打出"全网低价、特价5折"的口号，用户可以领取45元消费 券再进行预订，参加活动的酒店清一色打上了"闪购"标。 "在远场、近场，电商会有更多结合的可能性。在未来一段时间内，我们重心会在积极投资上，把更多 淘宝用户转变成'即时零售'的用户。"蒋凡当时表示。 在业内人士看来，此番飞猪助攻即时零售，并入电商事业群后的角色也进一步清晰。6月23日，阿里巴 巴集团CEO吴泳铭宣布饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事业群。接近阿里的人士曾对记者分析称，饿 了么作为即时零售基础设施 ...

海南日报讯(海南日报全媒体记者 刘晓惠 实习生 劳兰婷)"你好，我预订一间7月30日的房间。"7 月2日一早，海口荣山寮造梦乌托邦民宿主理人李政桐刚接到这周末的房间预订单，手机上又来了一条 月底的预订消息。"暑期小高峰马上要来了，又开始新一轮忙活了。"他说。 和李政桐所感知的一样，暑期旅游的大幕悄然拉开，新一轮预订高峰正在到来—— 数据显示，亲子家庭是暑期出游的主力军，占比达六成。夏日傍晚，陵水黎族自治县新村镇潟湖疍 家渔排水岸边，潮水悄然退去，大片滩涂渐次显露，三三两两的亲子家庭穿梭其间，孩子们提着小桶、 大人手持铁钳，兴致勃勃地体验赶海乐趣。 来自武汉的游客叶衡带着妻子和两个女儿，已是第二次入住疍家渔排海上民宿。"我们一个月前就 订好了房间，几年前在这儿过暑假的经历太难忘，所以今年特地再来。"他笑着说。 疍家渔排海上民宿负责人郭玉光介绍，目前暑期民宿的预订以亲子客群为主，为了丰富游客的入住 体验，民宿特地设置了赶海、玻璃船、钓鱼等8项活动，让游客不仅是住在疍家渔排，更是体验疍家人 的传统文化、传统生活。 此外，从订单来看，今年暑期品质游趋势继续凸显。截至目前，在飞猪平台上直营的高星酒店暑期 预订量同比增长 ...

政策层面，自2023年起，监管层已多次明确鼓励并购重组，并实施多项针对性优化举措。2024年，我国 出台了多项支持并购重组的政策措施。4月，新"国九条"提出，多措并举活跃并购重组市场。9月，中央 政治局会议强调，支持上市公司并购重组；证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》 （并购六条）。12月，商务部等六部委修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。 今年5月，证监会还发布了最新修订的《重大资产重组管理办法》，沪深交易所也同步修订和发布配套 规则。与此同时，上海、深圳、广州等各地纷纷出台并购相关政策，为地方政府投资基金落地，产业企 业、并购基金开展交易带来利好。 市场层面，除了产业巨头争相入局，一级市场也涌现出一批并购交易的积极参与者。开年以来，国内并 购市场正持续升温，安踏全资买下德国狼爪、同程旅行收购万达酒管、腾讯音乐拟收购喜马拉雅等新鲜 并购案陆续上演。 当前，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，供给侧面临前所未有的机遇与挑战，为更好地 满足市场需求，企业纷纷采取并购策略。 一方面，部分中国企业已具备并购的基础和实力，并且有能力展开全球化布局；另一方面， "创一 代"思想解放， ...

在7月暑运大幕拉开之际，各大在线旅游服务平台预测的预订高峰也如约而至。根据阿里巴巴旗下旅游 出行平台飞猪发布的《2025年暑期出游风向标》显示，机票、酒店、门票、租车等旅游服务预订量同比 去年均大幅增长。长线游消费占比较去年同期提升7个百分点，西北、东北和西南地区是避暑游热门目 的地。 作为文旅出行业每年三个最重要的旺季周期之一，暑运市场于7月1日拉开大幕。在当前大力提振消费和 促进文化旅游业发展的政策背景下，今年暑期的文旅消费市场也被寄予厚望，行业企业也投下了巨量资 源以期能够实现社会效益和经济效益"双丰收"。 最长旺季 随着高考、中考以及小学期末考陆续结束，作为暑假出游"主力军"的学生们开始踏上"游学""游玩"以及 各种被称为"特种兵"的旅程。 飞猪数据显示，今年暑期游客群中，大学生增速最快，出游人次同比去年大增77%，6月底至7月初是大 学生出发的热门时期。过去两年大火的"特种兵式"旅游热度渐有下降之势，大学生并非一味追求景点的 高密度、低价格。今年暑期大学生人均旅游消费金额同比去年增长6%，平均单次出游时长约2.9天。 国务院办公厅印发的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》早已经为如 ...

为推进沪果两地经贸协作建设，进一步加强沪果在产业、商贸领域的紧密联系，深化两地交流交往合作。7月3日，上海戏剧学院副教授、上戏艺术发展有 限公司董事长盛思梅，携程集团青海区负责人姜磊，本来生活总经办经理柏莹，上海市直播电商联盟秘书长助理全悦等赴三江源有机产业园区考察座谈交 流并赴格桑花、金草原、休玛藏香、玛尔洛4家企业考察观摩。 在园区，通过调研重点了解了三江源有机产业园区基本情况、产业布局、功能定位等和特色产品展示馆基本情况、空间布局、展览展陈等情况，详细了解 了各县园区发展、产业培育、产品开发、品牌打造等情况，推介了"果洛好物"，品鉴了"沪果优品"，果洛奶茶、藏雪茶、青稞饼干等"果洛字"产品香味四 溢。 在格桑花、金草原、休玛藏香、玛尔洛公司进行实地考察调研时，对企业生产、品牌创立、产销对接等情况进行了深入细致的了解。在听取了企业当前经 营情况和下步发展思路及合作意见建议的介绍后，调研组一行围绕企业产品精深加工、产销对接平台创建，原材料供给、基地建设，物流物资配送等方面 提出了具体指导意见建议。 在随后召开的沪果企业座谈会上，两地多家企业代表齐聚一堂，围绕合作机遇、发展路径等议题展开深入探讨。并结合各自公 ...

一线城市吸引力进一步提高 "经过两、三年的恢复，目前携程入境游业务已经恢复至2019年70%—80%的水平，预计今年能够完全 恢复，甚至超越2019年水平。"这是梁建章对于入境游板块恢复的整体预期。 聚焦2025年一季度，梁建章透露，携程入境旅游预订同比增长约100%，入境游业务正在迅速增长。 从客源国来看，梁建章表示，受益于免签政策，东南亚游客数量增长迅速，同时，欧美游客数量也正在 恢复的过程中。 梁建章还从入境游目的地偏好进行分析，北京入境游市场正在快速恢复中，传统入境游目的地成为最佳 吸引力。上海则凭借国际化都市形象和丰富的网红打卡资源成为增长亮点，其作为入境游热门目的地， 对长三角乃至更广区域的辐射效应显著。 "在一线城市吸引力进一步提高的同时，国内一些网红城市也受到入境游客的青睐。"梁建章说道，例如 成都、重庆等西部网红城市，在过去一段时间内，通过熊猫等特色IP在境外社交媒体中得到了广泛传 播，吸引力持续提升。 谈及未来目的地的增长点，梁建章表示，我国旅游资源十分丰富，正如近年来国内旅游的热点在不断变 化，入境游热门目的地也并不会仅仅覆盖传统旅游目的地，范围将不断扩大。近年来，新疆、黑龙江等 特色目 ...

助你清凉一夏 玩转暑假 携程立减当"夏" 活动时间 2025年6月15日10:00:00 至2025年8月31日23:59:59 活动对象 卡号62开头的龙卡信用卡银联单标卡（商务卡、专项分期卡除外）持卡人，并下 载"携程旅行"APP注册成为携程会员的用户，以下简称"用户"。 携程立减当"夏" 夏天的风裹挟着蝉鸣与热浪扑面而来 您的旅行计划是否已经提上日程？ 暑期分期嗨游 携程立减当"夏" "携程旅行"APP 使用62开头龙卡信用卡分期购物 至高满减350元 更有至高12期分期0分期利息 （0分期利息时，近似折算年化利率（单利）为0%） 携程立减当"夏" 2.活动期间，每名用户每档限享一次优惠。符合同一设备、同一注册手机号、同一银行卡号、 同一身份证号或同一APP账号等任一条件，均视为同一用户。用户需使用本人的电子设备、 APP账号、银行卡等亲自参与活动。 （上下滑动查看更多） 3 活动期间 活动名额安排如下： 满500元减25元总名额不少于5550名 满2000元减100元总 *中国建设银行仅提供信用卡支付服务， 活动商品及服务由相关商户提供 。 以上内容为广告 活动内容 活动期间，在 "携程旅行"APP ...