专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 11月28日，2025分析师大会重磅启幕，百位行研首席、公私募掌舵人、权威学者齐聚一堂，共寻穿越周 期的投资真谛。财通资管董事长马晓立出席2025分析师大会暨第七届新浪财经金麒麟分析师盛典并担任 颁奖嘉宾。 图：马晓立先生为获奖 责任编辑：石秀珍 SF183 专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"启幕 11月28日，2025分析师大会重磅启幕，百位行研首席、公私募掌舵人、权威学者齐聚一堂，共寻穿越周 期的投资真谛。财通资管董事长马晓立出席2025分析师大会暨第七届新浪财经金麒麟分析师盛典并担任 颁奖嘉宾。 马晓立 财通资管董事长 马晓立 财通资管董事长 图：马晓立先生为获奖 分析师颁奖 分析师颁奖 责任编辑：石秀珍 SF183 ...

过去几年，随着货币政策收紧导致被动管理的指数产品回报率下降，投资者更青睐于主动管理方式，主 动型基金得以收复失地。今年早些时候，摩根大通资产管理公司推出了其规模最大的主动型ETF，该基 金获得了外部客户20亿美元的资金承诺。 在高盛(GS.US)正寻求在增长最快的资产管理领域之一进行扩张之际，这家华尔街顶级投行周一宣布， 将以价值约20亿美元的现金加股票交易收购主动型交易所交易基金(ETF)发行商Innovator Capital Management。 据悉，这笔交易预计将于2026年第二季度完成。Innovator联合创始人兼首席执行官布鲁斯.邦德(Bruce Bond)及其他关键高管将加入高盛资产管理公司。Innovator的另外60名员工预计也将加入高盛资产管理 的第三方财富管理和ETF团队。 数据显示，截至2025年9月30日，Innovator管理的159只限定结果ETF资产规模达280亿美元，其提供的 产品专注于收入、缓冲和增长策略。 高盛援引晨星的数据称，全球主动管理型ETF资产规模已达到1.6万亿美元，自2020年以来以47%的年复 合增长率增长。高盛首席执行官大卫.所罗门(David So ...

唐倩华则从客户视角切入，强调"稳健"并非客观标准，而是主观体验。她认为，理财公司应聚焦两点： 一是确保产品过程与结果的可控性；二是构建覆盖不同风险收益特征的产品体系，实现"合适的产品卖 给合适的人"。例如，对零回撤容忍者提供现金类产品，对愿意承担波动者提供固收+产品。 （原标题：当"稳健"不再等于保本 大资管如何重建客户信任？） 在全球低利率与资本市场高波动并存的新常态下，中国资产管理行业正经历从"刚兑信仰"向"净值化理 性"的深刻转型。11月26日，在经济观察报主办的"2025资产管理高峰论坛"上，经济观察报财富与资产 管理部主任、资深记者洪小棠与中邮基金总经理张志名、华夏理财副总裁贾志敏、民生理财副总裁兼投 资总监王旭、中邮理财高级业务专家唐倩华围绕"财富新局——理财视角的资产配置艺术"展开深度对 话。银行理财、公募基金、保险资管等多类机构在资产荒背景下重新定义"稳健"，探索多资产、多策略 的配置路径，以应对居民财富管理需求的结构性变化。 张志名指出，低利率环境压缩了传统固收资产的收益空间，行业正从"一切+固收"转向"固收+一切"的配 置逻辑。贾志敏强调，银行理财需通过"策略标签化"实现客户需求、产品特征 ...

格隆汇12月2日｜汇丰投资管理预期，2026年环球GDP及利润增长将会趋于一致，加上与美国相比的估 值差距较大，两者将支撑市场回报表现扩大，但亦不排除美国投资表现保持稳健的可能性。在人工智能 (AI)投资的推动下，美国企业盈利或会保持强劲，虽估值看似偏高，但远不及互联网泡沫爆破时期般极 端。惟AI商业模式尚存在不确定性，或会在明年年引发更剧烈的市场波动。此外，美联储将于下周议 息，汇丰投管预计将降息25个基点，明年1月再降息25个基点。 汇丰投资管理亚洲区首席投资总监Michael Cross 表示，去年汇率波动及市场重估在推动回报方面发挥 关键作用，估值倍数上升、股票风险溢价下降及信贷息差收窄共同塑造了市场格局。展望2026年，市场 驱动力或会迎来转变，突显稳健的基本面对于可持续进步的重要性。 ...

12月2日，上交所发布关于中铁建资产管理有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券 （第三期）（品种二）上市的公告。 来源：市场资讯 依据《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定，上交所同意中铁建资产管理有限公司2025年面向专 业投资者公开发行可续期公司债券（第三期）（品种二）于2025年12月3日起在上交所上市，并采取匹 配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25铁资Y6"，证券 代码为"244322"。 ...

12月1日，亚洲早盘，避险情绪再度升温，现货黄金在4220关口上方震荡；现货白银历史首次触及57美元/盎司，日内涨幅一度超过2.5%，今年 以来涨幅已经达到98%，逼近100%；COMEX白银盘中突破58美元/盎司，日内涨1.47%。 上海期货交易所的白银主力合约价格涨至13520元/公斤，涨幅超过7%，月线上已经连续上涨8个月。 白银已经连续8个月上涨 本周，美联储将进入12月会议前的"噤声期"。本周二，美联储主席鲍威尔将在一场纪念活动中发表讲话。正值"噤声期"，鲍威尔料不会发表有 关货币政策相关的重要表态。 市场焦点转向即将出炉的诸多经济数据。其中，"美联储最青睐的通胀指标"——美国9月个人消费支出（PCE）报告将于周五公布，预计9月整 体PCE同比涨幅将微升至2.8%，核心PCE价格指数同比涨幅预计将维持在2.9%不变。 据CME"美联储观察"的最新数据显示，美联储12月降息25个基点的概率为87.4%，维持利率不变的概率为12.6%。美联储到明年1月累计降息25 个基点的概率为67.5%，维持利率不变的概率为9.2%，累计降息50个基点的概率为23.2%。 高盛表示，美联储将在12月9—10日议息会议 ...

美联储有时被批评过于追求决策一致性，但未来可能在利率议题上出现一系列分歧表决，这或将削弱其 政策信号效力。无论本次会议结果如何，出现多个反对票的可能性很高。在由12位票委组成的委员会 中，多达五位票委已对进一步降息表达了反对或怀疑态度，而有三位理事希望降息。Threadneedle固收 投资经理阿尔-侯赛因表示："若出现7:5的分裂局面，将使试图为未来12到18个月利率合理路径定价的 利率市场将是一场混乱。对于寻求美联储政策确定性的风险资产而言，也将是一场混乱。"纽约梅隆投 资管理公司认为：2026年的政策前景将植根于政治经济学——白宫何时能在美联储理事会获得多数席 位？如果出现一系列由联储行长投出的反对票，理事会是否应在行长遴选方面采取行动？国会是否应采 取措施，改变由非总统任命、未经参议院确认的官员投票决定货币政策的现状？（格隆汇） ...

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) emphasizes the importance of investor-centric principles in the public fund industry, highlighting the need for financial institutions to focus on the best interests of investors while promoting key areas such as technology finance, green finance, inclusive finance, pension finance, and digital finance as part of the strategy for building a strong financial nation [1] Group 1: Investor-Centric Approach - The company has served over 70 million clients and achieved a total profit of 97.123 billion yuan for investors, with dividends amounting to 56.416 billion yuan as of June 30 [1] - The company actively responds to the public fund industry's fee reform by lowering management fees for multiple products and initiating trials for floating fee rate products, thereby aligning the interests of management and investors [1][2] Group 2: Technology Finance Development - The company has increased its investment in technology-related sectors, with a focus on new energy, new materials, semiconductors, biotechnology, and clean energy, resulting in a technology stock holding of 83.7 billion yuan, accounting for 48% of its total holdings as of June 30 [3] - The company has expanded its technology research team, increasing the number of technology-focused fund managers by 70% since the end of 2020, to enhance its investment capabilities in the technology sector [3][4] Group 3: Product Innovation - The company manages 40 technology-themed funds with a total scale of 94.372 billion yuan, including actively managed funds focused on new energy and technology innovation [4] - The company has launched various ETFs related to strategic emerging industries, extending its investment tools to include technology-themed bond ETFs [4] Group 4: Pension Finance Initiatives - The company has established a dedicated pension and asset allocation department, managing six pension target funds with a total scale of 1.731 billion yuan as of September 30 [7] - The company emphasizes pension education through community outreach and educational initiatives to enhance public understanding of personal pension planning [7] Group 5: Green Finance Commitment - The company manages six green finance-themed funds with a total scale of 11.022 billion yuan, focusing on ESG-related investments since 2008 [8] - The company has developed a localized ESG rating system covering all A-shares and Hong Kong stocks, integrating international standards with local characteristics [8] Group 6: Digital Transformation - The company has strengthened its information technology team and enhanced AI capabilities to improve digital governance and operational efficiency [9] - The company has implemented digital platforms for investment research and trading, improving lifecycle management of investment instructions [9]

格隆汇12月1日丨高盛集团股份有限公司今天宣布，已达成协议，收购InnovatorCapitalManagement （Innovator），Innovator是固定结果交易所交易基金的先驱。截至2025年9月30日，Innovator管理着159 只固定收益ETF中的280亿美元AUS，有能力在收入、目标缓冲和增长战略方面为客户带来成果。该交 易将显著扩大高盛资产管理公司的ETF阵容和未来产品路线图，并增强该公司在增长最快的活跃ETF类 别之一的产品。 ...

Core Viewpoint - Yuexiu Capital (000987.SZ) plans to issue bonds and securities totaling up to 35 billion yuan to expand financing channels, optimize financing structure, and reduce financing costs [1] Group 1: Bond Issuance Plans - The company intends to publicly issue no more than 7 billion yuan (including 7 billion yuan) in corporate bonds [1] - The company plans to publicly issue no more than 6 billion yuan (including 6 billion yuan) in medium-term notes [1] - Guangzhou Yuexiu Capital Holding Group Co., Ltd. plans to publicly issue no more than 2 billion yuan (including 2 billion yuan) in corporate bonds [1] - Guangzhou Yuexiu Financing Leasing Co., Ltd. plans to publicly issue no more than 3 billion yuan (including 3 billion yuan) in corporate bonds and no more than 4 billion yuan (including 4 billion yuan) in medium-term notes [1] - Shanghai Yuexiu Financing Leasing Co., Ltd. plans to publicly issue no more than 1 billion yuan (including 1 billion yuan) in medium-term notes [1] - Guangzhou Asset Management Co., Ltd. plans to publicly issue no more than 2 billion yuan (including 2 billion yuan) in perpetual notes [1] Group 2: Total Issuance Scale - The total scale of bonds and asset securitization products to be issued by the company and its subsidiaries is capped at no more than 35 billion yuan (including 35 billion yuan) [1]