国外 1. 大摩：预计美联储将在2026年进行7次降息，从3月开始，最终利率将降至2.5%至2.75% 摩根士丹利预计，美联储将在2026年进行七次降息，从2026年3月开始，最终利率将降至2.5%至 2.75%。美联储联邦基金利率利率目前为4.25%-4.5%，较大摩的最终利率预期高175个基点（25个基点 *7）。根据美联储6月的点阵图，美联储预期2025年将有两次降息，而大摩预期2025年没有降息；美联 储预期2026年降息一次，大摩预期2026年降息七次。 2. 贝莱德：预计中国科技行业将出现更多DeepSeek时刻 贝莱德认为，在中国的生物技术、自动化和自动驾驶领域可能会出现更多类似DeepSeek的时刻，反映 其对中国人工智能领域进一步发展的乐观态度。贝莱德大中华区投资策略师陆文杰在周二的发布会上表 示，很难给出确切的时间，但目前的环境适合这些科技公司实现非常强劲的创新。 国内 1. 东方金诚：预计下半年央行还会继续降息降准，降息幅度或达30BP "下半年外部环境仍面临很大不确定性，在大力提振内需、更大力度推动房地产市场止跌回稳的过程 中，货币政策有望在适度宽松方向进一步发力，并保持市场流动性处于 ...

当前，全球经济形势不断变化，各项挑战相互交织。与此同时，人工智能（AI）等带来的技术变革层 出不穷，变局之中亦有机遇。在此背景下召开的世界经济论坛第十六届新领军者年会（以下简称"2025 夏季达沃斯论坛"）聚焦重要的新兴市场，并重点关注中国，探讨新时代的企业家精神和新兴技术如何 助力释放全球增长新动力。 6月24日是2025夏季达沃斯论坛首日。当天，世界经济论坛执行董事萨迪娅·扎希迪（Saadia Zahidi）接 受证券时报记者专访。扎希迪在采访中强调了合作共赢与新兴技术对于全球经济复苏的重要意义，指出 中国仍在持续发挥全球经济增长中的"稳定器"作用，同时呼吁各国将目光重新聚集于可持续发展目标。 证券时报记者：当前全球经济面临通胀压力、供应链重构、地缘冲突等多重挑战，您认为2025年全球经 济复苏的核心驱动力是什么？ 证券时报记者贺觉渊韩忠楠 从中国的转型经验看，扩大国内需求显然重要。目前，中国更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 正在持续发挥作用。根据世界经济论坛首席经济学家展望，未来中国或将出台更有力度的财政和货币政 策来扩大国内需求。 证券时报记者：中国正推进"双循环"与高质量发展，您如何看待中国经 ...

Core Viewpoint - The company has responded to the regulatory inquiry regarding its 2024 annual report, addressing various aspects of its business performance and financial metrics, particularly focusing on revenue changes across different segments and the impact of market conditions on its operations [1][2]. Business Performance - In 2024, the company reported total revenue of 381.24 million yuan, with standardized model revenue at 164.77 million yuan, showing a year-on-year increase of 16.58%. However, model breeding revenue decreased by 8.60% to 90.06 million yuan, while drug efficacy evaluation and phenotypic analysis revenue increased by 7.14% to 53.20 million yuan [2][4]. - Domestic and international revenue were 325.43 million yuan and 53.06 million yuan respectively, with gross margins of 41.66% and 70.9%, indicating a 31.88% year-on-year growth in international revenue [2][4]. Revenue Analysis - The company conducted a volume and price analysis of revenue changes across different business segments, noting that the increase in standardized model revenue was due to a rise in project quantity, while the decline in customized model revenue was attributed to a decrease in project quantity [3][5]. - The company observed a general decline in project prices across all business types due to intensified market competition and increased customer price sensitivity [4][5]. Customer Segmentation - The customer base primarily consists of research and industrial clients, with research clients having a higher number but lower average transaction values compared to industrial clients [6][8]. - The revenue contribution from research clients and industrial clients remained stable year-on-year, with customized model business mainly serving research clients [6][8]. Gross Margin Comparison - The gross margin for standardized models increased by 7.26 percentage points, attributed to stable demand from research clients and improved cost control measures [7][9]. - The gross margin for breeding services decreased by 13.97 percentage points due to increased market competition and underutilization of breeding facilities, leading to higher unit costs [7][9]. International Business Growth - The company expanded its international market presence, resulting in significant revenue growth from overseas operations, with higher average sales prices compared to domestic sales [10][12]. - The gross margin for international sales was significantly higher than domestic sales, reflecting industry norms [10][12]. Inventory Management - As of the end of 2024, the company's inventory balance was 12.67 million yuan, a decrease of 19.95% year-on-year, with inventory turnover rates significantly higher than industry peers [19][21]. - The reduction in inventory was attributed to improved cost control, production efficiency, and the completion of long-term projects, particularly in drug efficacy evaluation and phenotypic analysis [19][21].

金十数据6月24日讯，贝莱德认为，在中国的生物技术、自动化和自动驾驶领域可能会出现更多类似 DeepSeek的时刻，反映其对中国人工智能领域进一步发展的乐观态度。贝莱德大中华区投资策略师陆 文杰在周二的发布会上表示，很难给出确切的时间，但目前的环境适合这些科技公司实现非常强劲的创 新。 贝莱德：预计中国科技行业将出现更多DeepSeek时刻 ...

"将全球的上市公司作对比，能发现更多卓越公司。"何理称，A股的优势在于具备大量传统优质企业， 港股涵盖了多家新消费、科技等板块的公司，美股则拥有全球科技龙头股、消费医药股和周期制造 股。"在全球范围内'翻石头'，能让我们更准确地识别和发现一家企业的全球竞争力。"何理说。 与此同时，何理认为，百年未有之大变局下，各国经济周期严重错位，单一市场配置会加剧组合波动。 基于深度研究的全球配置，能够在一定程度上提升组合的稳健度。 据何理介绍，止于至善目前的投资组合涵盖了A股、港股、美股，以及韩国和印度等多个市场的优质企 业。与此同时，止于至善的核心投研团队共计7人，其中5人是海归研究生，具备良好的全球化投研基 础，近年来多次到海外进行调研。 止于至善最为市场熟知的，是对AI"炒股"的先行尝试。但事实上，其前沿探索远不止于此。 "百年未有之大变局下，一家私募管理人要以长期视角'排兵布阵'。"在资本市场浸淫十余年，止于至善 总经理何理近年来尤其重视自己和团队的长期应变能力。在他看来，置身于各种不确定"迷雾"，私募要 主动拥抱科技浪潮，同时应放眼全球寻找机会，抵御单一市场周期性波动对组合带来的风险。 据悉，止于至善投资今年不 ...

公司客群涵盖初创公司到全球生物技术与制药公司及新材料领域的独角兽及龙头企业。公司的客户群涵 盖全球前20 大生物技术与制药公司中的16 家，公司与辉瑞公司、强生及德国达姆施塔特默克集团、中 石化集团上海研究院等很多世界领先的生物技术与制药企业集团及新材料领域龙头公司建立了长期稳固 的合作关系。 技术创新、数据壁垒、算法优势构成公司核心竞争力。1）技术创新，公司创新性的打造了"量子物理 +AI+机器人"研发平台。2）数据壁垒：公司使用AI+机器人的模式，打造了"高通量实验-高质量数据-高 智能模型"飞轮。公司的机器人实验室平台7*24 小时地进行实验，并高速地积累"高质量数据"，机器人 实验室已经覆盖了80%以上的常见药化反应类型，每月可以积累20+万条反应过程数据。3）算法优势： 2024 年公司凭借全球领先的蛋白质相互作用预测算法XtalFold，与强生、优时比等跨国药企达成商业授 权协议；公司拥有分子生成模型Xreactor、自由能微扰算法FEP、晶体结构预测模型CSP 等200 多个模 型。 机构：东北证券 研究员：马宗铠 事件：晶泰控股宣布完成对Liverpool ChiroChem（LCC）的收购。 ...

01 本周上市企业： 调味品龙头海天味业正式登陆港交所主板 完成"A+H"股上市 北京时间6月19日，来自广东佛山的调味品企业——海天味业，正式在港交所主板挂牌上市。该公司致力于向用户提供品质、美味、健康的消费体验，服 务全球用户厨房及餐桌的调味需求。此次IPO，海天味业共发行2.79亿股股份，总募集资金约101.29亿港元。截至定稿，该公司市值为2123亿港元。中金 公司、高盛、摩根士丹利为其联席保荐人。 02 本周递表企业： 香港手游开发商黑瞳科技赴美IPO 拟纳斯达克挂牌上市 美国东部时间6月13日，来自香港的手游开发商——黑瞳科技递表美国证券交易委员会（SEC），拟纳斯达克挂牌上市。该公司成立于2018年，通过各种 第三方数字商店开发、发行和运营移动数字游戏。其业务范围涵盖游戏设计、编程和图形制作，以及在各种平台上发行和运营移动游戏。此次IPO，黑瞳 科技计划发行150万股股份，拟募集资金约600万美元。 尼龙制品制造商佳美新材递表SEC 拟纳斯达克挂牌上市 美国东部时间6月17日，来自福建福州的尼龙制品制造商——佳美新材，向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟纳斯达克挂牌上市。该公司通 ...

智通财经6月20日电，德国生物技术公司BioNTech因旗下CAR-T（Chimeric Antigen Receptor T-Cell Immunotherapy，嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）候选药物在早期癌症试验中未达预期，计划缩减其在美 国首个工厂的细胞疗法生产规模。今年夏末，BioNTech位于马里兰州盖瑟斯堡的细胞疗法工厂将裁员 63人，主要涉及该基地的细胞疗法技术运营团队。 BioNTech收缩CAR-T战线 裁员63人 ...

扫描二维码 立即订阅 彭博生物制药双周报 本期主题： 中国生物技术行业2025年中展望 本文来自彭博终端，终端用户可运行NSN SXX5B8DWLU68 阅读原文。非终端用户可点击文末 "阅读原文" 预约演示。 全球市场版图日新月异，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）为您的企业战略助力。在 制药与生物技术领域，无论是全球行业资讯与热点，还是制药管线里程碑及催化剂事件、财务 预测…… BI涵盖广泛且深度的关键信息，旨在为您的决策提供可靠且具有竞争力的洞见支撑。 中国生物技术行业下半年三大焦点 随着香港IPO市场回暖以及生物技术公司收益前景更加明朗，市场情绪得到改善，中国生物 技术行业有望延续复苏态势。预计新药密集获批且关键管线数据即将发布，加之市场高度关 注PD- 1 /VEGF通路以及美国临床肿瘤学会(ASCO)会议公布积极数据，这将为更多并购活动 铺平道路。 需要关注的因素 | HK IPO Market Welcomes Biotech | M&A activities Surge on PD-1/VEGF, ASCO | Uncertainties On Tariffs Wei ...

[Table_Info1] 晶泰控股(02228.HK) 医药生物 [Table_Date] 发布时间：2025-06-19 [Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 AI for Science 领军者，完成英国 LCC 收购 ---晶泰控股收购点评 [Table_Summary] 事件：晶泰控股宣布完成对 Liverpool ChiroChem（LCC）的收购。LCC 是一家专注于手性分子研发的企业，致力于新型手性分子的设计与合成 技术开发。此次收购将进一步增强晶泰 "AI+机器人" 智能自主实验平 台在化学空间探索领域的实力。 公司是一家"量子物理+AI+机器人"综合平台公司。量子物理算法是公 司的技术底座，结合 AI 和机器人，融合生成式大模型的发散创新、物理 模型的高精确度，形成算法模拟和实验验证的完整闭环。公司营收快速 增长，已突破商业化门槛；2024 年公司实现营业收入 2.66 亿元，同比 +52.75%。 公司客群涵盖初创公司到全球生物技术与制药公司及新材料领域的独 角兽及龙头企业。公司的客户群涵盖全球前 20 大生物技术与制药公司 中的 16 家，公司与辉瑞公司、强生及德 ...