2025年的全球经济局势动荡不安，美联储政策飘忽不定、地缘冲突成为常态，再加上美国关税政策的频繁冲击，让全球经济舞台充满了不确定 性。在这样的大背景下，黄金市场犹如一叶扁舟，在波涛汹涌的大海中起伏不定。 回顾过往非农周的行情，黄金价格波动幅度往往比平日放大2 - 3倍。2023年3月非农数据意外爆冷时，现货黄金单日振幅超过80美元，许多投 资者因单向持仓而遭受巨大损失。这种行情特性暴露了传统投资模式的短板，当市场方向与预期背离时，投资者只能被动止损或硬扛浮亏，缺 乏有效的风险对冲手段。 面对非农行情的高波动特性，万洲金业创新推出的"T + 0双向交易 + 负余额保护"交易机制，为传统黄金投资困局提供了破局之道。与实物黄 金变现困难、纸黄金杠杆缺失、期货黄金强平风险高的局限性不同，万洲金业依托MT5交易系统与自主研发的APP，采用"T + 0多空双向 + 即 时交易"的组合策略，让投资者能够在价格剧烈波动的关键时刻迅速切换方向，捕捉双向盈利机会。 4月初，美国非农就业数据公布前夕，黄金市场经历了一场惊心动魄的"过山车"之旅。现货黄金价格单日振幅超过110美元，盘中一度飙升至 3167美元的历史高点，随后又迅速回 ...

近期美国经济数据持续释放矛盾信号：3月非制造业PMI下滑、服务业增长放缓，叠加美国对多国加征关税的政策，加剧了市场对滞胀风险的 担忧。尤其是非农就业数据的公布，成为市场情绪的风向标。 数据显示，3月新增就业人数仅为13.5万，低于预期，失业率维持在4.1%的高位，进一步强化了美联储降息的预期。经济前景的不确定性，促 使全球资本加速涌入黄金市场。高盛已将2025年底的金价预测上调至3100美元/盎司，而各国央行连续三年净买入超千吨黄金，更从战略层面 印证了黄金的长期避险逻辑。 在这样的市场环境下，黄金作为 "避险资产" 的价值愈发凸显。历史数据显示，当美国零售销售同比增速跌破 1% 时，黄金年化波动率将提升 至 25% 以上，而同期标普 500 指数回撤概率超过 60%。 2025年的全球经济舞台，正因美联储政策摇摆、地缘冲突常态化及美国关税政策的冲击而剧烈震荡。4月初，美国非农就业数据发布前夕，黄 金市场经历了一场惊心动魄的"过山车"行情——现货黄金价格单日振幅超过110美元，盘中一度刷新历史高点至3167美元，随后又快速回落至 3054美元，最终收于3114美元附近。 面对黄金的波动红利，传统投资渠道却显得 ...

黄金独特的理化属性以及其在地球上有限的储量,决定了它具有天然的稀缺性。随着开采工作的持续推 进,黄金开采难度日益增大,成本不断攀升,加之环保要求的提高带来了额外的环境治理成本。在需求不变 甚至增加的情况下,供应的稀缺性必然推动黄金价格上涨。所以,稀缺性成为了黄金价格波动的一个关键 客观因素。 4 月黄金市场的行情犹如一场惊心动魄的过山车之旅,剧烈的价格波动不仅牵动着专业投资者的心弦,也 让众多普通投资者将目光聚焦于此。那在这样的黄金市场现状下,普通人到底该不该买入黄金呢?高地集 团作为深耕金融投资领域的专业机构,在此为大家深入剖析。 经济波动下的避险驱动 在全球经济环境不稳定、政策不确定性大的当下,经济波动显著加剧。投资者对于资产安全性和保值性 的需求急剧上升,而黄金作为一种具有全球通用性和价值稳定性的资产,自然而然地成为了避险的首选。 各国间贸易争端不断,美国政策反复无常,比如其对等关税政策的持续摇摆,严重扰动全球市场,投资者为规 避风险大量涌入黄金市场,从而有力推动了黄金价格上涨。这种避险逻辑由来已久,是理解黄金价格走势 的重要基础。 与美元强绑定逻辑的松动 长期以来,黄金价格与美元波动紧密相连,但近年来 ...

今年一季度，全球黄金总需求创2016年以来最强劲的第一季度需求纪录。 4月30日，世界黄金协会发布的2025年第一季度《全球黄金需求趋势报告》（以下简称《报告》）显 示，2025年一季度，包含场外投资的全球黄金总需求达1206吨，同比小幅上行1%，是2016年以来的同 期最高。 其中，黄金ETF需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量增长逾一倍，达552吨，同比增幅达170%，创 下自2022年一季度以来的最高季度水平。金价涨势及关税政策的不确定性促使投资者纷纷为避险而涌向 黄金市场，进而推动全球黄金ETF加速流入，一季度累计流入量达226吨。 中国市场黄金ETF需求同步激增，一季度流入约167亿元人民币（约合23吨），创历史新高。金价的飙 升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元人民币 和138吨的高位。 值得注意的是，《报告》显示，尽管中国市场黄金ETF仅占全球市场份额的4%，但其一季度总持仓的 增长却占全球总增量的10%，这突显了国内黄金ETF市场的快速扩张以及在复杂的地缘政治和全球贸易 背景下，中国投资者对黄金ETF需求的激增。同样值得注意的是，这种强劲的 ...

从黄金类资产的交易结构上，近期观察到黄金 ETF 规模大幅增长，仅国内的黄金 ETF 在 4 月份规模上 涨超过 500 亿，对应 50-60 吨黄金现货需求。 A 股的黄金股票也纷纷创出年内新高，成交量显著放 大。以上现象说明投资者对黄金的投资热情迅速提升，出现短期交易拥挤的现象。 报告导读： 从交易结构的视角分析黄金的价格节奏。 从微观供需层面看，各国央行购金成为驱动金价上涨的重要动力， 2024 年各经济体央行购金约 1044 吨。随着金价的快速爬升，投资需求逐渐接力成为短期的主导力量， 2024 年投资需求量为 1179 吨，然 而金价高企同时也抑制了金饰类消费需求， 2024 年全球金饰消费量约 1877 吨环比 2023 年下降 11% ，工业领域的黄金需求量占比较低且稳定 2024 年仅为 326 吨。 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号 ...

本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海、北京报道 近日，中国黄金协会最新统计数据显示，2025年一季度，我国黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%。 其中，黄金首饰134.531吨，同比下降26.85%；金条及金币138.018吨，同比增长29.81%。 我国黄金市场成交量、成交额呈现大幅增长趋势。中国黄金协会发布的数据显示，一季度，上海黄金交 易所全部黄金品种累计成交量双边1.6万吨（单边0.8万吨），同比增长4.57%，成交额双边10.70万亿元 （单边5.35万亿元），同比增长42.85%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边5.54万吨（单边 2.77万吨），同比增长91.17%，成交额双边30.52万亿元（单边15.26万亿元），同比增长143.69%。2025 年一季度，国内黄金ETF持仓增长23.47吨，较2024年一季度增仓5.49吨，同比增长327.73%。至今年3月 底，国内黄金ETF持有量为138.21吨。 《中国经营报》记者注意到，此前"水贝金条卖断货"冲上热搜。在黄金高位震荡的背景下，实物黄金是 很多投资者配置黄金的选择。 渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰提示道，投资实物黄 ...

或希望以较低的价格"上车"， 或希望将手中金饰高位变现， 也有消费者持保守观望态度。 有媒体了解到，深圳水贝金展珠宝广场的一名商家4月27日说："从上个星期（4月14日当周）开始，（金条）就和'疯了'一样。"这名商家指着柜台内摆放 金条的地方说："26日这儿都是空的，今天刚补的货，每天都是几公斤几公斤地出。" 前述商家说，现在只要是金条就很紧俏，"（顾客）不管你是什么克重，是金条人家就要，大克重的更容易被抢光。" 另有一家门店的柜姐称，店里金条无现货，需要的话可以先下订单晚点再过来取货。她还称近期金条销售火爆，"最多的时候一天卖十公斤"。 此外， 回收平台的黄金回收业务也十分火热。 某二手平台表示，近期，门店黄金回收热度持续上涨，到店咨询量及回收用户量增长显著。4月以来，黄金回收克重总量环比增长超70%，单次回收最大 克重达2600克。 选购金饰资料图，图源：新华社 有人一夜亏超47万元 多家银行机构密集发布风险提示 金价持续高位震荡，令不少投资者措手不及。 上周，国际金价一度突破3500美元/盎司关口，上海黄金交易所Au9999黄金价格最高触及834.6元/克，最低跌至775元/克，单周最大振幅超50元/克 ...

4月30日，世界黄金协会发布了2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》（以下简称报告）。报告显示，一季度全球黄金 需求（不含场外交易）创同期历史新高，黄金ETF大幅流入，成为金价上涨的关键动力。 一季度黄金ETF流入强劲 提振整体黄金需求 2025年开年至今，伦敦金银市场协会午盘金价屡创新高。一季度平均金价达2860美元/盎司，较上年同比飙升38%。报告表 显示，金价上涨主要受美国关税阴影、地缘政治不确定性、股市波动以及美元走弱等因素的影响。 一季度包含场外投资的全球黄金总需求同比增长1%，创2016年以来的同期最高水平。相比之下，黄金回收量同比下降 1%，因消费者希望金价进一步上涨而选择继续持金观望。 | | 2024年 | 2024年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | 季度 | 季度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 李度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 | 李度 | 环比変 | 同比变 | | | | | | | | 4۲% | 48% | | 黄金供应量 | | | | | | | | | 我在音 | ...

当地时间周三（4月30日），世界黄金协会（WGC）发布了2025年第一季度《全球黄金需求趋势报告》。 报告显示，受ETF资金流入激增的影响，第一季度包含场外交易投资的全球黄金 总需求同比增长1%，达到1206吨，创2016年以来最强劲 的第一季度需求纪录 ；不含场外交易的需求则同比增长16%。 世界黄金协会高级市场策略师Joseph Cavatoni在接受媒体采访时表示， 最新数据展现出三大坚实支柱支撑着黄金市场：散户持续买入金 条和金币，黄金ETF的投资热情也重新燃起，同时央行继续大量购买。 WGC认为，美国关税阴影、地缘政治不确定性、股市波动以及美元走弱，推动伦敦金价屡创新高。 根据WGC的数据，今年第一季度平均金价达2860美元/盎司，同比飙升38%。如果以美元计价，全球第一季度的黄金需求为1108.8亿美 元，接近去年第四季度1110.2亿美元的历史纪录。 WGC的表格显示， "金条和金币总需求"仍保持高位，同比上升3%至325吨，较过去五年季度均值高出15% 。 报告特别提到，"中国是该 板块主要增长引擎，其零售投资规模创历史第二高季度纪录。" "黄金ETF及类似产品"分项也在第一季度录得增加226 ...

万洲金业破局：用科技重构投资体验 当年轻一代还在为"躺平"与"氪金"的矛盾焦虑时，全球投资市场正经历一场静默的权力更迭。2024年现货黄金价格突破3000美元/盎司的历史性 时刻，不仅让当年嘲笑"中国大妈"抢购黄金的年轻投资者集体陷入沉思，更将黄金的避险属性推向聚光灯下。不同于股票市场对CEO推特言论 的敏感反应，黄金凭借其穿越千年的货币属性，在美联储加息缩表、地缘政治冲突与全球去美元化浪潮的三重奏中，演绎着"乱世黄金"的现代 寓言。 黄金投资逻辑：反内卷的物理法则 在华尔街分析师眼中，黄金市场的运行规则堪称投资界的"反内卷典范"。当特斯拉股价因马斯克一条推文暴涨暴跌，当AI概念股用PPT描绘未 来图景时，黄金的价值锚定始终遵循着最朴素的物理法则——其化学符号Au源自拉丁语"Aurum"，意为"闪耀的黎明"，恰如其分地诠释了这种 贵金属在货币体系中的永恒地位。数据显示，2024年全球央行黄金储备量连续三年突破千吨大关，波兰、土耳其、印度及中国央行的"囤金"行 动，实质是在构建对抗美元霸权的金融长城。 年轻人的财富焦虑：在波动中寻找确定性 面对股票市场的"过山车"行情，年轻投资者正经历前所未有的认知颠覆。当美联 ...