黄金简直涨到让人瞠目结舌！ 就在刚刚过去的十一假期，国际金价走得气势如虹，伦敦现货黄金站上4000美元/盎司的历史性关口。 当前，伦敦现货黄金年内涨幅已经超过50%，这是自1970年代以来，伦敦现货黄金首次在单个年度涨幅 超过50%。 一、为什么说黄金涨幅"惊人"？ 从历史上看，只有在1973年、1974年和1979年三年中，伦敦现货黄金当年涨幅分别为66.98%、72.27% 和126.55%，暂时高于2025年超过50%的年内涨幅。考虑到黄金作为美元的对立面，其价格相当于对美 元的汇率。这种级别的疯狂上涨，意味着投资者对美元的不信任度已经达到上世纪80年代的水平，无疑 是非常惊人的。 这种小概率事件过于罕见，以至于花旗这种国际大行都始料未及。今年6月，随着黄金冲击3500美元/盎 司时屡次失败，花旗一度看空黄金至3000美元/盎司，甚至该行有分析师称，到2026年下半年，黄金价 格将回落至每盎司约2500至2700美元水平。不过，现在花旗已经"空翻多"，重新将黄金目标价上调至 4000美元/盎司。 1970年代世界货币和经济格局都曾出现剧烈变动。在布雷顿森林体系中，美元同黄金挂钩，其他国家货 币和美元挂钩 ...

10月国际金价走势跌宕起伏，先是在8日接连创下新高，成功突破每盎司4000美元关口。然而，仅仅一天之后的9日，国际金价便迎来"跳水"行 情。其中，现货黄金价格从每盎司4040美元上方快速下跌至4001美元，纽约黄金期货价格更是瞬间跌幅超过1%，上演了一场"过山车"戏码。 10月9日，著名经济学家、中国商业经济学会副会长宋向清接受红星新闻记者采访时表示，今日纽约金下跌基本可以确认为连创新高后的技术性 回调。高盛在10月9日报告中指出，金价短期超买程度已达2020年8月以来最高水平，建议投资者"逢高对冲"，瑞银则将短期目标价从4100美元下 调至3950美元，认为回调是"健康的风险释放"。 ▲资料图 图据IC photo 金价波动影响金市： 投资金条销量大幅下降，金店调整经营策略 金价的剧烈波动，直接反映在终端黄金市场的经营数据上。 长期经营金饰店的齐女士在接受红星新闻记者采访时表示，今年10月以来，尽管商场金饰的销售斤数并未出现上涨，但受金价上涨的推动，销售额同比实现 了增长，与今年9月相比，销售额也有所提升。不过，不同品类和客群的销售情况呈现出明显分化，投资金条的销量大幅下降，部分金饰的销量也出现了下 跌。 ...

华尔街分析师认为，近期黄金大涨主要受五大因素推动，而且都和投资者寻求避险有关。 #1 政策与宏观不确定性上升 特朗普政府的激进政策（例如干预美联储独立性、破坏全球贸易格局）制造了高度政策不确定性。 国庆假日期间，现货黄金价格屡刷历史新高，首次突破每盎司4000美元的门槛。2025年对黄金来说，是光彩夺目的一年。截至目前，黄金今年累计上涨超 50%，出现自20世纪70年代以来的最大涨幅。 对于贵金属投资者而言，探索一位成功黄金策略师的交易洞察，聚焦市场信号、风险管理以及现代黄金投资工具至关重要。 作为史上最伟大黄金交易员，约翰·保尔森（John Paulson）豪掷10亿美元押注黄金上涨，而他的黄金投资策略为交易者提供了永不过时的经验教训。 首先让我们来看看推动黄金价格上涨背后的因素。 五大催化因素推动了黄金的最新上涨 这种不确定性促使投资者转向避险资产，而黄金是避险资产的典型代表。 ✍ 逻辑链：政治风险上升 → 政策可预测性降低 → 投资者风险厌恶升高 → 黄金需求上涨 #2 美元疲软 美元近几个月下跌约10%，削弱了其全球储备货币的吸引力。 黄金与美元存在长期的负相关关系：美元贬值时，以美元计价的黄金自然更 ...

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 近几年的黄金，堪称"金光闪闪"，近1年伦敦金现、上海金涨幅分别为41.33%、40.36%。高光行情下， 投资者对黄金资产的关注度也与日俱增。本期《投资"建"解》，一起来唠唠黄金那些事。 （数据来源：WIND，统计区间：2024年9月3日-2025年9月2日。伦敦金现/上海金2020年-2024年、2025 年上半年涨跌幅依次为25.07%/14.61%、-3.60%/-4.73%、-0.35%/9.75%、13.16%/17.17%、 27.23%/28.14%、25.84%/23.80%。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅 不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。） Q1：影响黄金价格的因素有哪些？ 长周期来看，影响黄金价格的因素主要包括通胀水平、实际利率、美元走势等。 通胀水平 黄金价格与通胀水平一般正相关。 黄金属于大宗商品，具备保值属性，在通胀上行周期，黄金能一定程度上对冲货币贬值损失，金价往往 有所上涨。 （数据来源：WIND，统计区间：2015年8月1日-2025年7月31日。指数数据仅供参考 ...

这场由央行主导的财富转移，迫使每一个普通人都要主动思考：在货币持续贬值的时代，我的钱该"藏"在哪些资产里，才能跑赢这场隐形的战争？ 你是否感觉自己的存款账户数字虽然在增长，但买东西时却越来越"不够用"？这不是错觉，这是央行**"印钞机"**开动后，你的购买力正在被稀释的残酷现 实。 在全球经济面临挑战、各国央行不得不持续使用宽松货币政策的背景下，**"货币超发"**已经成为一种常态。这意味着，现金正在持续贬值，你的钱如果不 工作，就注定在缩水。 为了跑赢货币贬值，你的投资组合必须满足两个条件：稀缺性和成长性。 1. "锚定"稀缺性：黄金与硬资产 资产价格的通胀： 新增的资金会优先流向金融市场和优质资产，推高股票、房产、黄金等资产的价格。这形成了所谓的**"资产价格通胀"**。 富人越富的秘密： 富人持有大量的资产，他们的财富随着资产价格上涨而增长；而普通人持有大量现金和低效存款，他们的财富购买力却在持续下 降。货币超发，是放大贫富差距的隐形推手。 黄金： 在数千年的历史中，黄金一直是抵抗法定货币贬值的最终防线。它不依赖任何政府信用，总量有限。配置一定比例的黄金ETF或实物黄金，可 以作为投资组合的"避险仓"， ...

一、9月——创纪录的"狂欢月" 1、核心数据表现 价格持续飙升：伦敦金现从9月1日开盘价3447.50美元/盎司，一路突破3500、3600、3700美元关口，9月23日盘 中触及3791.08美元/盎司的历史新高，月内涨幅近8%。截至9月26日，报价3768.66美元/盎司，月涨幅达 10.91%，年内累计上涨41.76%。 国内市场同步跟涨：上海黄金交易所黄金T+D9月23日收涨1.73%至849.58元/克，周生生足金首饰价升至1100元/ 克。 2、关键驱动事件 美联储降息落地：9月17日宣布降息25个基点至4.00%-4.25%，虽表态谨慎，但市场预期10月、12月仍各有一次 降息，概率分别达91.9%和78.6%。 地缘风险升温：美国对俄立场强硬、中东局势紧张，叠加美国政府停摆危机，避险需求激增。 央行持续购金：中国央行连续10个月增持，全球央行黄金持有量首次超过美国国债持仓，二季度全球黄金需求 达1249吨。 二、9月市场总结——多重利好共振推高金价 9月黄金走出"淡季不淡"的强势行情，核心源于三大支撑：美联储开启降息周期降低持有成本、地缘政治与美 国政策不确定性强化避险属性、全球央行购金形成长 ...

Core Viewpoint - Following the Federal Reserve's interest rate cut in September, USD deposit rates have entered a downward trend, with expectations for further reductions in the future [1][2]. Group 1: USD Deposit Rate Changes - A foreign bank's USD deposit products now offer rates of 3.5% for 1-month, 3-month, and 6-month terms, and 3.05% for 12-month terms, with a 10 basis points (BP) reduction for 1-month and 20 BP for 6-month terms compared to previous rates [1]. - In South China, a foreign bank previously offered rates above 4% for short-term USD deposits, which have now been reduced to 3.75%, 3.85%, and 3.90% for the same terms [1]. - In North China, general account USD deposit rates have been adjusted to 3.1% for 1-month, 3.3% for 3-month, and 3.05% for 6-month terms, with VIP account rates being 45 BP higher [1]. Group 2: Future Expectations and Market Dynamics - The Federal Reserve's recent rate cut is characterized as a "risk management cut," aimed at preventing deterioration in the job market, with an implied 50 BP of additional cuts expected within the year [2]. - Different banks are adjusting their rates at varying paces, with state-owned banks maintaining more stable rates compared to foreign and city commercial banks, which are more flexible due to their dollar positions and market competition [2]. - Short-term rates are under greater downward pressure, with expectations that 3-month to 6-month rates may continue to decline, while long-term rates may adjust more moderately [2]. Group 3: Investment Considerations - Investors should be cautious of the risks associated with declining rates and shrinking investment returns, recommending a preference for short-term products to allow for timely strategy adjustments [3]. - Currency fluctuations and hedging costs should be considered, as a weaker dollar could lead to reduced actual returns on USD deposits, with options for hedging through forward contracts or structured deposits [3]. - Liquidity and minimum deposit requirements are important factors, as some high-yield products may have significant withdrawal penalties, necessitating careful fund allocation based on liquidity needs [3].

2025-09-26 10:09:09 作者：狼叫兽 站在2025年的时间节点回望，全球货币政策转向、地缘博弈常态化、经济周期波动加剧，黄金正从"可选资 产"变为"必配资产"。当通胀预期与避险需求交织，普通人如何在黄金市场中分得一杯羹？关键在于把握"低成 本"核心逻辑——既要选对工具，更要控好开支；既需理性布局，也需灵活应对。以下是专为中小投资者设计 的实操方案。 一、低成本工具选择：避开"隐性成本杀手" 小额投资者需优先选择交易成本低、流动性强的工具，不同工具的成本差异显著： 1、实物黄金：银行金条溢价约2%-3%，回购时需支付1%-2%手续费，单次交易成本高达300-500元，占本金 3%-5%。 2、黄金ETF：如华安黄金ETF（518880），管理费仅0.5%/年，交易佣金与股票一致（约0.01%），流动性堪比 股票，但需通过证券账户操作，对新手有一定门槛。 3、黄金积存：银行"积存金"支持1克起购（约500元），按日均价成交，避免"追高杀跌"，但需关注银行点差 （买入价与卖出价差约0.3元/克）。 4、现货黄金（伦敦金）：通过万洲金业等合规平台交易，支持0.01手起投（约10美元），点差低至0.2美 ...

Group 1 - Gold prices have reached new historical highs, with London gold spot prices hitting $3748.88 per ounce and New York futures surpassing $3770 per ounce on September 22, 2023 [2] - As of September 23, 2023, gold prices continued to rise, with London gold reaching $3759.16 per ounce and Shanghai gold trading at 850 yuan per gram [2] - Since 2025, international gold prices have increased by nearly 43%, while domestic gold prices have risen approximately 38% [3] Group 2 - The primary driver of rising gold prices is the Federal Reserve's shift to a rate-cutting cycle, leading to a weaker dollar and a potential upward trend in gold prices [6][7] - Geopolitical conflicts, such as the Russia-Ukraine war and Middle Eastern tensions, have increased demand for gold as a safe-haven asset [8] - Central banks around the world have significantly increased their gold reserves, with global central bank purchases exceeding 1000 tons annually over the past three years, nearly double the previous decade's average [11] Group 3 - The current economic environment, characterized by a weak U.S. labor market and ongoing geopolitical tensions, supports a favorable outlook for gold prices [14] - Investment strategies for ordinary investors include diversifying into gold through paper gold or gold ETFs, rather than purchasing physical gold due to high storage and transaction costs [18][20] - Silver prices have also reached a near 14-year high, with prices hitting $43.788 per ounce on September 22, 2023 [23]

Group 1 - China is planning to invite certain countries to purchase physical gold and store it within its borders, aiming to enhance its influence in the international gold market [1] - This initiative is part of China's broader strategy to expand its reach and strengthen its position in global commodities [1] - The move reflects China's ongoing efforts to diversify its economic partnerships and increase its role in international trade [1] Group 2 - The invitation to buy and store gold is expected to attract foreign investments and bolster China's gold reserves [1] - This strategy may lead to increased competition in the global gold market, potentially affecting prices and supply dynamics [1] - By positioning itself as a key player in the gold market, China aims to enhance its economic stability and influence [1]