炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：开达策略知行 【天风策略】吴开达/孙希民/王澄睿 摘 要 核心结论：春季行情自身的分歧度，一定程度上能视作周期熊牛转换的标志。不局限于大势层面的长期 转换，分歧加大的时点也开启风格轮动的序章。风格轮动的春躁窗口演绎出的新主线，有望在风格确立 后的1-2年持续占优。后视镜视角看，春季躁动更多交易上年年报的反转预期和下一年年报的确定性预 期。春季躁动的交易时间跨度相对短，我们从更长的报告期区间考虑PPI回正预期对交易景气延续和困 境反转的影响。后视镜视角，PPI从前低到0与PPI回正的前后两个季度，完成了从交易景气修复到交易 景气企稳的转变。 正文摘要： 春季行情自身的分歧度，一定程度上能视作周期熊牛转换的标志。我们以一级行业、二级行业春季躁动 期间涨跌幅的方差作为春季躁动自身分歧度的衡量标准，不难发现，分歧度较高的年份，往往是长周期 熊牛转换的标志（如2013、2015、2019、2021、2024年）。 不局限于大势层面的长期转换，分歧加大的时点也开启风格轮动的序章。1）2019年春季躁动期间，成 长快速跑赢价值，成长开启3年大级 ...

智通财经记者 范佳来 徐洁云称："用户、米粉朋友们的感受，的确是我们最在乎的事情。实在抱歉，给大家带来很多的困扰和不适，在此，诚挚向大家致歉！" 智通财经记者 范佳来 1月5日，针对网络有关KOL合作争议，小米新任公关部总经理徐洁云发文致歉："经过仔细的调查确认，我们的团队此前确实跟相关 KOL有过接触。经大 家提醒，经过查证，我们立即终止可能进行的任何形式的合作，且以后也不会合作。" 徐洁云称："用户、米粉朋友们的感受，的确是我们最在乎的事情。实在抱歉，给大家带来很多的困扰和不适，在此，诚挚向大家致歉！" 1月5日，针对网络有关KOL合作争议，小米新任公关部总经理徐洁云发文致歉："经过仔细的调查确认，我们的团队此前确实跟相关 KOL有过接触。经大 家提醒，经过查证，我们立即终止可能进行的任何形式的合作，且以后也不会合作。" ...

Core Viewpoint - The chip ETF Tianhong (159310) has shown significant growth, with a notable increase in trading volume and performance of its constituent stocks, reflecting a positive trend in the semiconductor industry [1][2]. Group 1: Chip ETF Performance - As of January 6, 2026, the chip ETF Tianhong (159310) recorded a trading volume of 14.2844 million yuan, with the tracked CSI Chip Industry Index (H30007) rising over 3% [1]. - The constituent stocks of the chip ETF, including Yake Technology (002409) and Zhongwei Company (688012), experienced substantial gains, with increases of 6.45% and 6.27% respectively [1]. - Over the past year, the chip ETF Tianhong (159310) has seen a growth of 318 million yuan in scale, indicating significant expansion [1]. Group 2: Electronic ETF Insights - The electronic ETF (159997) had a trading volume of 49.6088 million yuan, with the CSI Electronic Index (930652) increasing by 0.13% [1]. - Key stocks within the electronic ETF, such as Rainbow Shares (600707) and Yake Technology (002409), also showed strong performance, with Rainbow Shares rising by 9.98% [1]. Group 3: Industry Developments - Qualcomm is expanding its PC chip offerings with the new X2Plus processor aimed at mid-range laptops, enhancing its competitive position against x86 architecture [3]. - The AI wave is driving demand for memory chips, particularly in the server sector, with DRAM consumption expected to reach 66% of total capacity by 2026 [5]. - TrendForce reports a significant year-on-year increase of 171.8% in DRAM prices as of Q3 2025, indicating a supply-demand imbalance in the market [5].

部分投资者认为当前端侧AI进展较为有限，场景落地仍有瓶颈。该行认为，AI在端侧的落地在2026年 有望加速，深度融入各类硬件产品和产业场景。其中，在电脑、显示、家电等传统消费电子终端上， AI有望加速赋能。在端侧AI芯片方面，AMD、英特尔、高通均有望在CES 2026上展示AI性能突出的处 理器新品，其中英特尔将推出首款基于18A制程工艺打造的新品。在AI整体解决方案方面，联想将举办 创新科技大会，展示其在个性化智能体、企业混合式人工智能解决方案等方面的布局。在显示领域，海 信、TCL等企业将展示其AI画质、Mini LED等方面的技术进展。在家电领域，追觅、MOVA、石头科 技等企业也有望展出具备智能路径规划技术、AI避障系统等AI能力的扫地机、割草机器人等产品；绿 联等企业将展示安防、家居等领域的智能产品。 智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，2026年国际消费电子展（CES）将聚焦端侧AI在传统消费电 子（如电脑、家电、显示）与创新硬件（如AI眼镜、耳机、穿戴设备）中的加速赋能与突破，同时展 示AI在工业、机器人及智能驾驶等场景的持续落地。产业链上相关芯片、终端制造及零部件企业有望 受益。 东方证 ...

一年一度的"科技春晚"CES即将拉开帷幕，海信将在RGB-Mini LED技术方面有新的动作，巩固其在该 领域的开创者、引领者与普及者地位。会场外，位于拉斯维加斯会议中心(LVCC)中央馆的醒目广告， 正是海信作为中国品牌对自身技术实力的自信宣言。知情人士透露，2026CES上海信将推出全新升级的 RGB-Mini LED电视，有望再次实现在高端显示领域对日韩品牌的代际领先优势。 海信基于用户洞察及快速技术迭代，面向不同消费群体，推出了超旗舰UX、影像旗舰U7S Pro、影游旗 舰E8S系列等覆盖万元至十万元价格段的丰富产品矩阵，在全球高端电视市场掀起RGB-Mini LED技术 风暴。数据显示，RGB-Mini LED电视已成为高端用户的首选，而海信凭借超90%的市场份额，稳居该 品类第一品牌。 据了解，2026年CES上，海信将展示在基于自主研发的画质芯片等核心技术加持之下，海信RGB-Mini LED电视的全新进化，开启RGB-Mini LED新篇章。 行业观察认为，CES2026将是AI在消费电子硬件领域从"概念炫技"迈向"日常实用"的关键转折点，标志 着AI技术进入深度场景化落地阶段。作为2026世 ...

中泰证券指出，2026年CES展会上端侧AI成为核心主题，智能手机、PC及智能汽车等终端厂商纷纷推 出搭载AI功能的新品，推动AI从云端向设备端加速迁移。随着AI应用场景不断拓展，消费电子产品的 智能化水平将持续提升，带动产业链技术创新与需求升级。 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券 的整体表现。 数据显示，截至2025年12月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密 (002475)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、兆易创新 (603986)、澜起科技(688008)、东山精密(002384)、豪威集团(603501)、生益科技(600183)，前十大权重 股合计占比54.35%。 截至2026年1月6日 09:35，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.01%，成分股京东方A(000725)上涨 2.60%，长盈精密(300115)上涨2.34%，领益 ...

红缨战马镌刻超有年味，寓意一马当先！全新耳内稳定结构 + 5 种海绵耳塞，甩头都不掉，隔音贴合度 直接拉满。 红缨战马镌刻超有年味，寓意一马当先！全新耳内稳定 结构 + 5 种海绵耳塞，甩头都不掉，隔音贴合度直接拉 满。 这代耳机加了健康传感器，轻运动时耳机就能测心率、算卡路里。续航8-10小时，跨洋航班续航无忧~ 新年送礼选，看看它~ 这代耳机加了健康传感器，轻运动时耳机就能测心率、 算卡路里。续航8-10小时，跨洋航班续航无忧~ 新年送 礼选，看看它~ ...

Core Insights - The focus of the global AI competition is shifting from model parameters to real-world applications, as highlighted by the upcoming CES 2026, which will showcase AI's integration into hardware products [2][3] - CES 2026 is expected to demonstrate how AI is moving from virtual tools to physical applications, impacting various sectors including manufacturing, transportation, and healthcare [4][5] Industry Trends - Robotics will be a central theme at CES 2026, with over 4,000 companies participating, particularly from China and the U.S. [4] - The past year has seen significant advancements in robotics, including the mass production of humanoid robots and emotional companion robots, indicating a shift from screen-based operations to robotic applications [4][5] - Notable Chinese companies like Yushun Technology and Star Motion will showcase their humanoid robots, emphasizing the commercialization of AI technology [5][6] Product Innovations - Yushun Technology will present its Unitree H1 humanoid robot, which has gained significant attention since its launch [5] - Other companies, such as MOVA and Stone Technology, will unveil new products, including advanced cleaning robots and multi-functional devices capable of performing complex tasks [6][7] - The CES will feature a dedicated exhibition area for embodied intelligent robots, showcasing their practical applications in various industries [5][6] AI Hardware Developments - The exploration of the best carriers for AI large models continues, with smart glasses emerging as a popular category at CES 2026 [7][9] - Companies like TCL and Lenovo will present their latest AI-driven consumer electronics, including advanced TVs and PCs, indicating a trend of integrating AI into traditional product categories [12][13] - Major chip manufacturers like NVIDIA, Intel, and AMD will compete at CES, highlighting the critical role of chips in the AI hardware landscape [13][14] Conclusion - CES 2026 will not provide a definitive answer regarding the ultimate AI device but will clearly illustrate the trend of AI transitioning from abstract capabilities to concrete products for everyday use [14][15]

2026年1月5日，华硕近日发布预告，宣布将在即将举行的国际消费电子展上展示其首款Wi-Fi 8路由 器，展现出品牌在无线网络技术领域的前瞻性布局。尽管当前Wi-Fi 7尚未实现全面普及，相关设备仍 在市场推广阶段，华硕已着手推进下一代技术的落地。 从官方发布的预热图片可见，这款新品采用灰白配色方 案，机身设计为多边形结构，外观简洁且富有科技感， 机身上清晰标注了"Wi-Fi 8"标识，突显其核心技术定 位。 2026年1月5日，华硕近日发布预告，宣布将在即将举行的国际消费电子展上展示其首款Wi-Fi 8路由 器，展现出品牌在无线网络技术领域的前瞻性布局。尽管当前Wi-Fi 7尚未实现全面普及，相关设备仍 在市场推广阶段，华硕已着手推进下一代技术的落地。 所谓Wi-Fi 8，对应的是IEEE 802.11bn技术标准，目前该 标准尚处于制定阶段，预计正式发布时间为2028年9月。 在标准尚未最终定型的情况下，已有包括博通在内的多 家芯片厂商推出Wi-Fi 8平台解决方案，部分设备制造商 也相继完成连接测试与原型开发，显示出产业链对下一 代技术的积极投入。 从官方发布的预热图片可见，这款新品采用灰白配色方案，机 ...

Group 1 - The year 2026 is projected to be a pivotal year for AI glasses, with significant advancements and product launches expected from major tech companies like Meta, Apple, Google, and OpenAI [4] - RayNeo, a leading AR glasses company, announced a new round of financing amounting to 1 billion yuan, aimed at enhancing core technology development and global market expansion, particularly in lightweight optical solutions and independent communication capabilities [3] - The CES 2026 event is set to showcase over 207 Chinese companies, with a focus on AI and wearable technology, indicating a strong market interest in AI glasses and related devices [5] Group 2 - IDC forecasts that global smart glasses shipments will reach 4.296 million units in Q3 2025, marking a 74.1% year-on-year increase, with the Chinese market expected to see a 107% growth [4] - Companies like Xunwei Communication and Xiechuang Data are leading in net buying amounts for AI glasses stocks, with significant investments indicating strong market confidence [6] - TCL Technology and other firms are projected to see substantial profit growth in 2025, with TCL's net profit expected to increase by 256.62% [6][7]