"2025年的遗憾和不足有很多。对科技行业，特别是算力等硬件板块的错失是不可回避的问题，这也是 2025年整体组合收益率不理想的最主要原因。"近日，以逆向投资闻名的仁桥资产掌门人夏俊杰做出了 2025年年终总结，这也道出了不少投资者的心声。 岁末年初之际，各大公私募机构纷纷展开复盘，回首2025年的得失，展望2026年，对新一年的布局主线 作出预判。在机构投资者看来，2026年的市场值得乐观期待，A股公司业绩有望再上新台阶，但估值提 升速度趋缓，波动可能加剧，对宽基指数涨幅的期待或更加理性。科技仍然是主线，资源品、顺周期领 域均有投资机会，冷门低估值品种也值得"寻宝"。除此之外，2026年的投资关键词还需要加上"灵活"一 词，以应对种种不确定事件。 ● 本报记者 张舒琳 万宇 上涨驱动因素生变 对于市场结构，金梓才认为，2026年A股市场或呈现显著的"龙头集中"与"基本面驱动"的结构性特征， 具体体现为三方面：一是行情高度结构化，能够持续获得市场青睐的公司，将高度集中在少数具备真 实、持续业绩兑现能力的科技成长龙头上；二是龙头壁垒深厚且增长持续性强，部分龙头作为全球AI 产业核心供应链关键环节，凭借技术壁垒与 ...

1月2日，刚刚开业的小米之家龙湖金沙天街融合体验店人气十足，900平方米的体验店宛如一个来自未来的"空间站"，这里不仅是小米汽车的展示厅，也是 小米手机互联核心与全场景智能生活的体验中心。据悉，这是小米在沙坪坝区的首家融合体验店，也是其在重庆地区深化生态布局的重要一步。 该融合店以人-车-家-全场景体验，为消费者带来智能出行与智慧家居无缝联动，创新打造汽车与智能生态深度融合的全新科技生活方式。记者在现场看到， 店内展车小米SU7、YU7，将小米智能家居生态与汽车科技深度融合，营造"车控家、家联车"的沉浸式体验空间。消费者可通过车内中控系统一键操控家中 灯光、空调、安防设备，也可在家中通过实时查询车辆状态、远程充电，感受"人-车-家"闭环互联的便捷与未来感。小米的智能家居、数码产品以及刚刚发 布的手机小米17 Ultra也在融合店供消费者体验。 新年伊始，龙湖金沙天街持续探索"首店经济"赋能消费场景，通过汽车与智能家居的场景化融合，让市民感受到"科技不是高高在上，而是服务于人"的生态 价值。据悉，小米之家已在全国覆盖超10000家门店，致力于以"产品+体验+服务"的一站式生态，让更多人享受科技带来的美好生活。 ...

Core Viewpoint - The article highlights the impressive investment performance of Duan Yongping in Apple Inc., showcasing significant returns from his long-term holdings in the company, emphasizing the importance of understanding business models and market trends in investment decisions [1][3][6]. Investment Performance - Duan Yongping's small account, which holds only Apple shares, was purchased for $1.8026 million in November 2011 and has generated a profit of approximately $33.92 million, resulting in a total return of 1881.8% by December 31, 2025 [2][3]. - The core account's Apple holdings are valued at around $8.69 billion, representing 60.42% of the total portfolio [4][7]. Investment Logic - The initial investment in Apple was based on the company's strong product offerings, particularly after the launch of the iPhone 4, which Duan recognized as a significant market opportunity [6][10]. - Duan emphasizes the importance of understanding a company's business model, stating that good companies should have strong commercial strategies and user-oriented cultures [8][6]. Market Insights - Duan's investment strategy includes buying stocks during periods of company challenges, with over 80% of his Apple shares acquired during a time of market uncertainty following the leadership change at Apple in 2011 [10][9]. - He has made accurate predictions about Apple's product developments, such as the introduction of larger screen phones and the decision not to enter the automotive market [9][10]. Future Outlook - Duan expresses a keen interest in learning about AI technologies and their potential impact on the investment landscape, indicating a shift in focus towards AI-related companies in his portfolio [12][15]. - The portfolio has seen an increase in AI-related investments, including companies like Nvidia and TSMC, reflecting a strategic pivot towards emerging technologies [15].

来源丨凤凰网财经《公司研究院》 1月4日，市场有消息称，华硕将退出手机市场，并裁掉手机部门人力。 对此，凤凰网财经《公司研究院》致电华硕官方客服，对方给予的回复是："目前我们没有接到此类通知。如果您想要了解其他最新信息，可以关注华硕 商城或官网消息。" 据IT之家报道，华硕向媒体确认，2026 年暂无推出新款智能手机的计划，但手机事业单位的营运维持不变。此外，一位华硕品牌人员则回应凤凰网财经 《公司研究院》："对于手机业务并不清楚。" （图源：官网） 彼时，中国台湾手机产业正成为推动全球移动智能设备发展的重要力量。随着被誉为"当代手机格局布道师"的HTC作为安卓先驱崛起，华硕与宏碁这两大 PC巨头也纷纷进军手机市场。 2003年，华硕推出首款自有品牌手机J101，因其直立时能如天鹅般优雅旋转，故被用户昵称为"天鹅机"。虽然未激起巨大波澜，但这标志着华硕品牌化征 程的开始。真正意义上的第一次重大尝试是在2008年，华硕收购了全球导航巨头Garmin的智能手机业务，推出"Garmin-Asus"联合品牌，试图以专业导航 作为差异化卖点切入市场。 然而，这一合作生不逢时。苹果iPhone引领的智能手机革命正以摧枯拉 ...

1月4日，据蓝鲸新闻报道，罗马仕正在推进"重生计划"。该计划旨在2026年第一季度引入资金并完成重 组，以恢复3C认证及销售体系；罗马仕亦与红杉资本、金沙江创投等机构接洽，并与供应商商讨债转 股方案。 两位分别位于深圳、江门的罗马仕员工均告诉九派财经记者，2025年12月31日跨年夜的23时59分，公司 钉钉群中发布了一则内部通知，称将继续停工停产，时间为一年。停工期间仍按当地最低工资标准的 80%支付生活费，且该通知被设置为禁止截图或复制。 此前2025年7月6日，罗马仕宣布将停工停产放假6个月，并称若需延长或提前结束期限，公司将另行通 知。 上述员工称，停工以来大部分同事已离职，留下的人每月生活费正常发放，深圳员工约2016元，清远约 1400元；但部分负责召回工作、未停工的客服工资本应正常发放，也会延期。 一位消费者告诉九派财经记者：其在7月就已向罗马仕申请退款，至今仍未收到退款，官方召回页面进 度显示"您当前处于1384位"，但排位数字时而增加、时而减少。其客服回复称，停工停产是公司内部正 常的组织架构调整，目前我们的客服中心一切运转正常，召回方案长期有效，我们正全力加速处理中。 据2025年9月25 ...

最最重磅的来了，艺术源于生活，现实比电影魔幻。 摘要 / 明天还买航天的原因 就在平平无奇的元旦假期第三天，美军"闪击"委内瑞拉，三个小时直接抓捕马杜 罗，先来看几个段子！ 来源：梁狗蛋 小伙伴纷纷来打卡，哈哈哈，分数愣是提高到了7分！ 直接来个解读吧，哈哈哈，兴证的！ 此次美国行动的迅速成功超出了市场普遍预期 。尽管市场此前已预判美国可能在 拉美地区采取行动，但如此快速实现阶段性战术目标、"斩首"行动推进如此顺 利，确实超出了多数市场参与者的预期。因此，大概率来说，这会对短期的市场 产生明显的扰动。 对美国而言，此次行动的核心目的体现在三个方面：一是通过掌控委内瑞拉的石 油资源，为美国国内福利体系提供补充；二是通过控制委内瑞拉石油储备，维护 和稳定石油美元体系；三是在战略收缩过程中，通过战术层面的主动出击，达到 震慑反美国家、稳定盟友信心的效果。 从直接影响来看，委内瑞拉事件对中国经济影响相对有限。中委双边贸易规模约 50亿美元，其对华石油出口占中国石油进口总量不足5%，中国对委内瑞拉的债 权规模约一两百亿美元量级。总体而言，此次事件对中国经济的直接冲击不大。 对金融市场的影响呈现短期与长期逻辑分化的特征， ...

值得注意的是，在这波预增浪潮中，既有立讯精密、紫金矿业这样的老牌龙头企业，也有不少2025年新上市的次新股。例如，医药生物领域的百奥赛图， 预计净利润增幅中值高达303.57%，这主要得益于其海外市场的积极拓展以及国内市场对研发需求的释放；物流化工双轮驱动的传化智联，预计净利润同比 增长256.07%至261.57%，这主要归功于转让股权带来的投资收益以及主营业务的持续优化。当然，投资者也需保持理性，32家公司中仍有2家预告业绩下 降，1家预告亏损，A股盈利虽整体向好，但并非所有企业都能从中受益。 从预增公司的行业分布来看，2025年的"赚钱密码"已然浮出水面。电子、有色金属、医药生物、电力设备这四大领域成为了业绩预增的"主力军"。电子行 业受益于技术升级，光库科技凭借光通信器件、激光雷达光源模块的需求爆发，预计净利润同比增长65%至80%；有色金属行业则搭上了大宗商品牛市的顺 风车，除了紫金矿业之外，中国铀业、北方稀土等公司也受益于矿产品价格上涨和产能释放，实现了盈利增长；新能源领域同样不甘示弱，天赐材料受益 于储能和新能源汽车需求的快速增长，以及六氟磷酸锂价格的回暖，预计净利润同比增幅最高可达230.63 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes that in 2026, brokerage asset management will focus on equities, bonds, and FOF (Fund of Funds) strategies, indicating a clear investment direction for the year. The equity market is seen as being in the "second half of a bull market," with abundant structural opportunities, while the bond market is expected to maintain a wide range of fluctuations. Multi-asset and multi-strategy allocations remain the mainstream choice in a volatile environment [2]. Equity Market: Anchoring the Bull Market's Second Half - Multiple brokerage asset management firms hold a positive outlook for the A-share market in 2026, believing it remains in the "second half of a bull market." Key drivers include ample liquidity, a recovering profit cycle, ongoing policy support, and a shift in residents' asset allocation [4]. - Guojin Asset Management notes that the current liquidity and regulatory environment is improving, with long-term capital inflows expected. Structural opportunities are anticipated in certain industries due to technological breakthroughs and economic highlights [4]. - Caitong Asset Management suggests that a "spring rally" may occur at the end of the year, primarily driven by TMT (Technology, Media, and Telecommunications) and small-cap stocks. They highlight sectors like power equipment, non-bank financials, and media as having favorable price-to-book (PB) and return on equity (ROE) metrics [4]. - Guotai Haitong Asset Management believes the current A-share market began its rally on September 24, 2024, with a steady "slow bull" trend expected in 2026, supported by a favorable environment of RMB appreciation and low domestic interest rates [4]. - Guotai Haitong recommends focusing on "5+X" industries in the first half of 2026, including solar energy, brokerage firms, semiconductors, consumer electronics, and basic chemicals, with an additional focus on Hang Seng Technology [5]. - Huatai Securities Asset Management identifies four main investment lines: technology growth, upstream sectors benefiting from "anti-involution" policies, advanced manufacturing, and deeply undervalued consumer and non-bank financial sectors [5]. Bond Market: Wide Fluctuations as the Main Theme - Several brokerage asset management firms predict that bond yields will maintain a wide fluctuation trend in 2026, with limited space for both upward and downward movements. Focus should be on wave trading and structural opportunities, with credit bonds and convertible bonds each having their own value [6]. - Guojin Asset Management states that active fiscal policies may continue to exert pressure on bond yields, while basic economic pressures remain. The central bank's liquidity is expected to remain loose to support fiscal policy implementation [7]. - Caitong Asset Management emphasizes that weak economic recovery will support the bond market, with an overall expectation of fluctuating bond yields in 2026. They highlight the value of credit bonds amid a prolonged "asset shortage" [8]. FOF Market: Multi-Asset Strategies Present Allocation Opportunities - The market is expected to mature in 2025, with a significant reduction in the phenomenon of betting on single assets or strategies, highlighting the advantages of multi-asset allocation. In 2026, brokerage asset management firms are optimistic about multi-asset FOF strategies, anticipating that quantitative strategies and active funds will contribute to excess returns [9]. - Guojin Asset Management notes that the complementary nature of the credit cycles in China and the U.S. supports total demand, leading to a cautious optimism regarding multi-asset FOF returns in 2026 [10]. - Caitong Asset Management emphasizes that multi-asset allocation will have significant advantages in 2026, with expectations for a "slow bull" in equities and opportunities in commodities and global assets [10]. - Guotai Haitong Asset Management maintains a positive outlook on quantitative stock selection strategies, expecting a favorable environment for stock quantitative strategies due to ample liquidity in the equity market [11].

《证券日报》记者走访北京多地发现，元旦期间，AI技术正以更贴近生活的姿态融入娱乐、教育等场 景，从"尝鲜"阶段迈向"实用"领域，成为消费市场的新宠。 元旦假期，北辰荟购物中心的智能机器人4S店快闪店内熙熙攘攘，消费者簇拥在展示台前，与造型可 爱的机器狗、智能机器人展开趣味互动。孩子们蹲在地上，略显生涩地操控着机器狗完成翻滚、跳跃等 动作，家长们则纷纷举起手机，定格这些洋溢着节日快乐的精彩瞬间，这一幕，正是AI（人工智能） 技术加速场景落地的生动写照。 AI技术的普及，正推动消费电子产品不断迭代升级，记者注意到，除机器人销售门店外，越来越多的 门店也涌现出各类AI产品。如智能音箱升级为家庭健康管家，实时监测心率、提醒用药；AI摄像头能 识别老人跌倒并自动报警；传统家电嵌入语音交互功能，实现"动口不动手"的便捷操控。 "过去AI是高端产品的营销噱头，现在已成为基础配置。"在苏宁易购马连道店，海尔品牌负责人对记者 说："消费者更看重技术能否真正解决实际问题，比如通过AI节能算法降低电费，或用图像识别自动匹 配功能模式等。关键一点是，这些具有AI功能的产品价格并不高昂，甚至厂家还有专门优惠。"这种"技 术普惠"的趋势 ...

近日，知名投资人段永平在投资交流平台雪球上，以"大道无形我有型"的ID发文晒出部分持仓。图片显示，该账号于2011年11月开始买入苹果 （AAPL.US）股票，累计收益率达1623.48%，目前收益金额约为3426万美元。 而更早一笔购入是在2011年11月，当年正是苹果进入"库克时代"的转折年。2011年8月乔布斯辞去苹果CEO，一个多月后去世，市场对苹果未来充满不确定 性，股价不断下跌，最低点跌至12.6美元/股（后复权）。有网友对此评价称，"在市场对库克能否带领苹果再上台阶充满怀疑的11月买入苹果股票，也是需 要很大的勇气。" 今年6月，段永平在社交平台上表示，开始卖出苹果的看跌期权（put），晒出的截图显示，其卖出金额合计约144万美元。 图：段永平与巴菲特，图据段永平雪球账号@大道无形我有型 | | Lot Details: AAPL - APPLE INC | | | | | | | × | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | @ Cost Basis Calculator @ Help & ...