6月结束，车市中场收官。 7月伊始，车企上半年业绩纷纷出炉。 7月1日，一汽丰田也交上答卷：1-6月累计销售新车近38万辆，同比增幅达到16%。这是在连续两年成为少有的正增长主流车企之后，一汽丰田再次创造的 半年增长新纪录。 成绩斐然，但一汽丰田更大的收获却在销量之外。今年上半年，随着丰田 RCE（中国首席工程师）体制下首款由中国团队主导研发的全新纯电产品 bZ5 热 销，以及研产销一体化机制的加速推进，一汽丰田 "合资新力量" 的战略蓝图正逐步照进现实。 "赛程"过半，一汽丰田的中场，没有休息、只有赛事。上半年的销量佳绩已经为全年的冲高打下坚实基础，而体制机制上的深刻变革，更将为一汽丰田的长 远发展打造"新力量"。 更具发展意义的成绩藏在数据深处：上半年一汽丰田电动化车型销量达到18.5万辆，占比达到49%。 作为一汽丰田电动化转型的最新成果，全新纯电动SUV bZ5于6月上市。bZ5是丰田尝试在华本土化原创开发的第一款产品，通过全过程的正向开发，新车展 现了全然不同以往的丰田新电动汽车形象；传承丰田一贯的严苛质量标准和全链路制造品质，bZ5以其高品质与高安全特性令人安心；细节处的认真、安全 上的较真，更时 ...

金十图示：2025年07月14日（周一）全球汽车制造商市值变化 | (BYD) | 比亚迪 | 1360.61 | + -21.7 | 44.47 | | --- | --- | --- | --- | --- | | P | 法拉利 | 887.78 | + -13.15 | 490.66 | | (4) | 梅赛德斯奔驰 | 597.78 | | 62.08 | | 19 | 宝马汽车 | 566.63 | ↑ +1.19 | 100.03 | 2 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM the will and the comments of the may | 入》 大众汽车 | 537.15 | + -0.48 | 109.85 | | --- | --- | --- | --- | | 通用汽车 | 513.31 | 1 +2.3 | 53.39 | | 福特汽车 | 468.44 | + -5.16 | 11.78 | | >> 玛鲁蒂铃木 | 461.17 | + -2.36 | 146.68 | | 保时捷 | 444.88 | + -6.5 | 51.05 ...

7月10日，杭州运河发布中心的舞台再次被零跑C11点亮，全新C11于这里发布，距离这款车型的首次上 市已过去四年，无论车本身还是背后的企业，都已历经明显蜕变。 晚上七点整，创始人朱江明准时登台。这位车圈新晋明星人物依然带着标志性的"技术宅"气质，但相比 四年前的初次登场，举手投足间已不见造车初学者的忐忑，而是更加沉稳与自信。他所带领的零跑汽 车，也从当初那个略显青涩的行业"搅局者"，一路稳步向上，频频跻身新势力销量榜首，成为聚光灯下 的常客。 随着外界目光的聚焦，朱江明与零跑身上那份独特的"反差感"也愈加鲜明，不善言辞、务实本分的工程 师"外表"下，是精准的商业嗅觉和深刻的市场洞察力。 近两年，在席卷整个汽车行业、愈演愈烈的内卷硝烟中，零跑展现出了令人惊讶的韧性与适应能力。 2024年第四季度实现盈亏平衡，2025年上半年连续4个月蝉联新势力销冠，股价也从年初的不到30港元 涨到现在的60港元左右。 这家自比"乌龟"的企业，缘何能"疾行"至如此高位？探究零跑的崛起密码，刚刚焕新登场的C11，或许 正是那把关键钥匙。 继续增配 这场发布会与往常略有不同，自称不擅长讲故事朱江明罕见地用了相当篇幅，动情回溯这款车的 ...

宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 07 月 14 日 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 政策预期抬升带动风险偏好上扬 [Table_ReportType] 宏观周报（7 月第 2 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 5) 风险提示：基本面超预期弱化、贸易谈判不及预期。 [Table_Industry] [Table_Title] 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场放量上涨。关税方面，美国宣布将关税暂缓 期延长至 8 月 1 日，短期不确定性减弱，降低关税突然大幅上 调的风险，带动亚太股市情绪回暖。基本面方面，CPI 小幅 好于预期，核心的支撑点在于，食品价格降幅小于季节性、油 价、金价上涨带动、促消费政策刺激下国内需求持续释放带动。 PPI 显著低于预期，主要的拖累在于，中下游制造行业受到关 税不确定性、618 促销、部分行业产能利用率偏低等影响，价 ...

技术范式与商业生态的全球重构。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息，在启明创投第十六届人民币基金年会暨投资人高峰论坛上，启明创投主管合伙 人周志峰与DeepWay深向董事长兼首席执行官万钧围绕"中国科技品牌全球化新范式"展开对话。万 钧介绍了创立DeepWay深向的契机、三大核心战略以及市场反响等，他也针对传统的出海市场进行 分析，并分享了DeepWay深向对于创新出海模式的思考。 这里不妨补充一点， 作为中国首家实现量产交付的电动重卡新势力， DeepWay深向正在进行全球 化市场探索。在今年5月举办的春季新品上市发布会上，DeepWay深向宣布与国内外多家企业签订 了订购协议，累计获得2273台新能源重卡新车型订单。 谈及 DeepWay深向在短时间内获得几千辆的订单时，万钧表示这得益于公司三大核心战略的强力支 撑： 坚持核心零部件自研不仅确保了产品技术与可靠性的领先优势，更塑造了自主创新的企业文 化；坚持国际化路线，目标在 2030年前实现海外销售占比60%；坚持智能化方向。 围绕中国制造业的高效发展这一话题，周志峰以 Deep ...

7月12日，东风柳汽2025年合作伙伴年中会在广西南宁隆重召开。大会以"向新求变 聚势共 赢"为主题，回顾上半年团结奋进的营销成果，共同探讨下半年破局之路，并以坚决行动力， 正式吹响了2025年下半年营销冲刺的嘹亮号角！ 奋楫笃行，业绩品牌双提升 2025年上半年，东风柳汽精准把握市场回暖契机，商用车销量达23348辆，同比增长 24.3%，成功跑赢市场大盘。乘龙品牌旗下各品系产品销量稳步攀升，多款车型在细分市场占 有率位居行业前列。快递牵引车销量同比增长12.7%，稳居行业前三；港口牵引车销量实现 222%爆发式增长。载货车市场份额持续6个月稳步提升，在南方区域市占率位居行业第二， 大单桥进入细分市场前三甲。工程车保持领先优势，传统能源市占率保持第一，6缸中工车型 持续领跑行业。专用车销量实现3年连续增长，其中饲料运输车市占率遥遥领先。新能源业务 高速发展，整体销量同比增长41%，展现出强劲的增长势头。 营销渠道实现纵深突破。高效网络规模拓展至79家；创新引入物流公司、平台公司等10家新 型合作伙伴，探索带货销售、跨界合伙人等新模式，为市场拓展注入强劲动能；通过"317"管 理体系赋能41家合作伙伴，全面激 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，当前蔚来-SW(09866)港股对应2025年0.7x P/S，维持2025-26年 Non-GAAP净利润，维持跑赢行业评级。考虑公司兑现4Q实现盈利转正的指引信心强，维持港股目标价 41港币，对应2025年1.0x P/S，较当前股价存40%上行空间。7月10日，蔚来旗下品牌乐道汽车举行乐道 L90产品技术发布会，乐道L90预售定价超市场预期，该行预计L90有望在高端大三排SUV市场保持领 先。 中金主要观点如下： L90正式开启预售，综合产品竞争力强 乐道L90计划于7月底正式上市，并于8月1日开启交付，目前展车已陆续抵达全国所有乐道门店。产品 亮点上，通过公司积累的自研技术体系，升级了纯电三排大型SUV的空间、能耗、安全：1)大空间是大 三排SUV用户的核心刚需，L90通过包括轻量化、高集成、三电能力在内的36项通过技术创新达成的空 间优化， 实现了L90舱内纵向空间达到4195mm，二排过道宽度180毫米，同时纵向挑高达到1330毫米。 2)安全方面，L90智能辅助驾驶以"解放精力、减少事故"为理念，标配端到端架构AEB在内的45项主动 及智能安全辅助功能，基于公 ...

港股开盘，恒指开跌0.16%，科指开跌0.15%；蔚来汽车(09866.HK)涨超4.5%，李宁(02331.HK)、农夫山 泉(09633.HK)均涨近1.5%。 ...

2025 年上半年，上汽集团的销量表现非常出色。前六个月累计销量达到 205.3 万辆，同比增长 12.35%。其中，6 月份的销量为 36.5 万辆，同比增长 21.56%。从季度来看，二季度的销量也实现了同比和环比增长。具体到品牌 方面，上汽大众 6 月份销量约为 9.3 万辆，同比增长 13%；通用汽车 6 月份销 量为 4.7 万辆，同比增长 80%，1-6 月累计 24.5 万辆，同比增长 8.6%；上 汽乘用车 6 月份销量为 6.3 万辆，同比增长 15.5%，1-6 月累计 36.8 万辆， 同比增长 9.8%。整体而言，上汽集团今年上半年在销售方面取得了显著进展。 上汽集团 20250613 摘要 上汽集团上半年销量显著增长，上汽大众、通用汽车和上汽乘用车均实 现同比正增长，其中通用汽车增速尤为显著，同比增长 80%，为公司整 体业绩提供了有力支撑。 上汽集团 2025 年上半年出口表现强劲，批发出口量达 49 万辆，零售 出口量达 57 万辆，全年出口目标为 110 万辆以上，名爵品牌预计出口 65 万辆，表明其在全球市场具有较强的竞争力。 上汽集团计划在 2025 下半年至 2026 年 ...

Core Viewpoint - The rapid growth of China's passenger car exports is driven by changes in the international environment and the advantages of the domestic automotive industry, with significant future growth potential in overseas markets [1][2]. Group 1: Passenger Car Export Growth - In 2023, China became the world's largest automobile exporter, with a projected CAGR of 4.0% in overseas automotive sales over the next six years, indicating an incremental space of over 10 million vehicles [1]. - The company has been the champion of export sales among Chinese car manufacturers for eight consecutive years from 2016 to 2023, with the overseas sales proportion expected to increase from 2.5% in 2017 to 25.9% in 2024 [1]. - The company anticipates that the profitability of overseas models will exceed that of domestic ones due to export price differentials and improved operational efficiency, making export growth and the introduction of high-value-added models crucial for enhancing overseas profitability [1]. Group 2: Strategic Expansion and Organizational Changes - The company is transitioning from product exports to a full industrial chain export model, which is expected to enhance its adaptability and risk management in various overseas markets [2]. - The establishment of a new organizational structure, integrating various subsidiaries under a "large passenger vehicle sector," is expected to improve operational efficiency and profitability in overseas markets [2]. - Forecasted EPS for 2025-2027 is 0.95, 1.03, and 1.15 yuan respectively, with a target price of 23.75 yuan based on a 25x PE ratio, maintaining a buy rating [2].