| 黄细围 | 首页 | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟璐 | | | 郭雨蒙 | | | 孙仁昊 | | | 赖思旭 | Distri | | 童明祺 | Osto | | | | | 投资要点 | | --- | 1）2月公司产销同比为正，表现稳健。 2月公司批发销量7,364辆，我们预计享界同比贡献较多 增量，同时享界2026年新品周期强劲。极狐方面全新极狐阿尔法S5 3月已开启，预售补贴价 11.28万元起。 2）管理层增持完成： 核心高管与骨干团队增持主体基于对北汽蓝谷长期投资价 值的认可和对公司"三年跃升"及"十五五"发展战略的信心，以自有及自筹资金通过上海证券交 易所交易系统集中竞价交易方式累计增持公司股份186.36万股，占公司总股本的0.0293%，累 计增持金额为1,532.78万元，彰显管理层对公司长期投资价值的信心。 盈利预测与投资评级： 基于公司公告的25年业绩预告以及享界放量可期 ，我们调增公司2025-2027年归母净利润预期 至-46/-14/14亿元（原为-49/-16/12亿元）。考虑享界后续放量可期，我们仍维持公司"买入"评 级。 风险提示： 新车 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 目 录 行业信息 10、河南新乡两部门联合发文:社区充电设施建设执行省级标准 11、2026年汽车"国补"配套细则已在全国落地 12、深圳：支持汽车置换更新 购买新能源乘用车补贴车价的 8% 13、云南省发展和改革委员会关于印发《云南省促进绿色电力消纳的若干措施》的通知 14、黑龙江省人民政府关于印发《落实〈政府工作报告〉主要目标和重点工作责任分工》 的通知 企业信息 新车信息 B 1、理想汽车加入欧盟中国商会 助力经贸合作 2、Model Y L 在澳大利亚获批上市,特斯拉上海超级工厂出口加速 3、长安汽车:预计今年三季度前金钟罩固态电池搭载机器人及装车验证 4、特斯拉第三代家庭充电桩单相版上线:7kW 额定功率，支持白名单智能防盗 5、零跑汽车公司增资至 55.58亿 6、蔚来/乐道新车规划 乐道 L80 5 月上市/蔚来全新 ES7 最快 7 月交付 7、2026 问界汽车春节出行报告:辅助驾驶总里程 3.3 亿公里,占比 46.6% 8、2026年春节假期小米汽车出行报告公布:累计行驶里程超 4.05 亿公里 9、宝马集团与宁德时代签署合作谅解备忘录 10、第五代五菱宏 ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 4425 字，阅读全文约需 14 分钟 目录 国内新闻 1.我国首次主导修订智能汽车前照灯国际标准 2.中国汽车流通协会启动指南落实筹备工作 国外新闻 4.讴歌品牌创立40年首次在日本销售 商用车 国内新闻 1 3.小鹏汽车发布第二代VLA 4.雷军:小米机器人已在汽车工厂实习 5.腾势阿拉邦经销店正式开业 6.国轩高科2GWh全固态电池量产线设计基本完成 7.五菱缤果马来西亚首批用户交付 8.小马智行其第七代Robotaxi深圳月度盈利转正 1.美国2月新车销量预计达119万辆 2.南非2月新车销量同比增长11.4% 3.越南2026年起实施更严汽车尾气新规 1. 京津冀物流干线5座超充站上线 2. 新能源重卡生产商零一汽车完成股份制改造 3. 银川出台无人物流配送车辆道路测试与商业示范实施方案 4. 一汽解放J7创领版圆满完成15000公里长测 我国首次主导修订智能汽车前照灯国际标准 时间:2026.3.3 来源:网通社 近日，国际标准化组织（ISO）正式发布《道路车辆前照明光束定位测量程序》，该标准由我国牵头修 订，首次全面覆盖智能汽车前照灯光束定位的测量方法 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20260303 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 相关研究 《伊朗冲突还有哪些变数？——海外 周报 20260302 》 2026-03-02 《伊朗问题对股债商汇等大类资产的 涨价潮对哪些行业利润影响更大？ 2026 年 03 月 03 日 证券分析师 芦哲 影响 》 2026-03-02 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：关注涨价潮下的利润重构与行业冲击。美以发起对伊朗军事 行动后，油价和贵金属价格得到进一步催化，当前大宗商品的涨价潮正 驱动 PPI 同比增速回升，但这并非全行业的"普降甘霖"，而是一场显 著的利润重构。价格回升的上游行业更加受益，如油气、有色金属以及 行业内的上游分工者（如存储）；中下游制造业面临成本冲击和需求偏 弱双重问题，利润会有一定压力。结合成本依赖和成本传导系数两个来 看，压力更大的行业主要是 ...

大事观察： 伊朗军方强硬表态，禁止一滴石油流出霍尔木兹海峡区域 3月2日，伊朗伊斯兰革命卫队指挥官贾巴里发表强硬表态，称将击毁任何试图通过霍尔木兹海峡的船只，不会让一滴石油从该地区流出，同时还将袭击 石油管道，且不会让石油流向美国人。目前该海峡已无油轮通行，26艘油轮在附近徘徊、27艘油轮停航，伊朗此前已于2月28日宣布禁止任何船只通过 霍尔木兹海峡。 中东局势扰动集运市场，航线运价大幅飙升 3月2日，受中东局势动荡影响，集运市场中东航线受显著冲击，多数班轮公司暂停接货，部分航司大幅涨价或征收附加费，该航线运价飙升至6000美 元/FEU。迪拜杰贝阿里港已恢复运营，欧洲航线运价小幅上涨，集运欧线期货收盘涨停。 霍尔木兹海峡若封锁中东原油或25天内停产 3月2日，摩根大通发布报告发出警告，若霍尔木兹海峡完全封锁，中东沙特、阿联酋等七大产油国的储存能力仅能支撑25天正常生产，后续将被迫全面 停产。目前该海峡油轮实际已停止通行，原油日出口量骤降至正常水平四分之一，布伦特油价已计入9至10美元/桶的风险溢价。 苹果iPhone17e官网上架4499元开售 苹果中国官网近日悄然上架新款iPhone17e手机并开启预售。 ...

全球金融市场在高度不确定性中再度承压。 周二， MSCI亚太指数最多下跌2.5% ，创下自4月以来最差的两日累计跌幅。 日韩股市集体大幅收跌。日经225指数收跌3.1%， 日本东证指数收跌3.2%， 韩国综合指数收盘大跌7.2%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅 。 恐慌情绪蔓延至欧美市场，美股和欧股期货同步下行。 澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌1.3%，报9,077.30点。 更令人警惕的是，作为避险资产的债市也遭抛售， 从悉尼到东京，政府债券遭到广泛抛售。全球债券指标周一单日下跌0.8%，创5月以来最大单日跌幅 。 美国总统特朗普誓言在伊朗问题上将"不惜代价"， 推动新一轮股票抛售潮，能源价格持续攀升，而海湾地区的地缘安全局势正演变为波及全球经济的系统 性风险。 中东战火重燃，国债市场的传统避险逻辑正在瓦解。 一股新的"滞胀之风"正席卷全球经济，其最终影响将取决于冲突的持续时间与扩散范围。 亚太股市领跌，美欧期货跟进 中东战火重燃，国债市场的传统避险逻辑正在瓦解。通胀担忧重新主导全球固定收益市场，从悉尼到东京，政府债券遭到广泛抛售。 美国、日本、澳大利亚、新西兰、韩国和印度尼西亚国债本周均 ...

2026年全国两会将于3月5日在北京开幕，全国第十四届人大代表，广汽集团党委书记、董事长冯兴亚将携多份建议参会，为推动汽车行业高质量发展、建设 汽车强国建言献策。 近日，2026年全国两会广汽集团媒体调研行走进了广汽综合销售服务中心肇庆四会店，就广汽集团渠道下沉及农村新能源市场发展成果开展调研。 创新模式破局，综合销售服务中心的"四会样本" 全国人大代表、广汽集团董事长冯兴亚 调研广汽综合销售服务中心肇庆四会店 肇庆四会作为广佛肇经济圈的重要节点，是广汽集团布局县域市场的战略要地。活动现场，调研团详细了解了门店运营情况、售后服务保障能力及农村消费 者购车偏好，并与一线销售顾问、售后服务人员及到店客户深入交流。 随着国家"乡村振兴"战略的深入推进及新能源汽车下乡政策的全面放量，农村新能源市场正成为中国汽车产业绿色转型的核心引擎。2026年初，冯兴亚曾到 广东肇庆四会进行实地调研，并对店面建设和运营提出了详细的改善要求。基于在全国多地的实地调研情况，2026年全国两会，广汽集团董事长冯兴亚将就 激活农村新能源汽车市场提出建议。 2026年全国两会媒体采访调研行 活动现场图 广汽集团渠道变革计划 在渠道服务领域，广 ...

机构：华创证券 研究员：张程航 事项： 吉利汽车发布2 月销量，公司实现销量20.6 万辆，同比+0.6%，环比-23.7%。 其中银河品牌销量7.3 万辆，同比-3.9%，环比-11.9%；领克品牌2.7 万辆，同比+59%，环比-5.3%；极 氪2.4 万辆，同比+70%，环比+0.1%。其中，内销14.5万辆，同比-19%，环比-31%；出口6.1 万辆，同 比+1.4 倍、环比+0.6%。 评论： 2026 年仍处于强新品周期，高端化推进顺利。自2024 年吉利银河系列新能源车进入全新产品周期之 后，公司持续推出富有竞争力的新车型。近期多公司款新车亮相，包括吉利博越REV、极氪8X、银河 A7 纯电版、银河M8、银河战舰等，强势新车周期即将开启。此外，公司高端化进程推进成立。2025 年发布三款六座SUV——银河M9、领克900、极氪9X，均为对应品牌的旗舰车型，月销0.5-1.0 万、0.2- 0.8 万、0.5-0.9 万辆。2026 年规划上市30-40 万元大五/六座SUV——极氪8X，继续扩充公司高端化产品 谱系。 低估值+高增长，吉利有望随整车beta 修复实现估值回归。近期，汽车板块受零 ...

开源证券研报指出，比亚迪2月海外销量首超国内，出海、新技术搭载回暖可期。公司2月销量新车 19.02万辆，受春节因素等影响同比-41.1%，其中王超海洋/方程豹/腾势分别贡献16.5/1.7/0.6万辆。剔除 春节因素后，1-2月累计实现销量40.02万辆，同比-35.8%，主要系国内市场受以旧换新单车补贴退坡影 响较大。海外市场方面，2月销售10.06万辆、站稳10万辆大关，同比+50.1%，占比52.9%、首超国内； 1-2月海外销量20.11万辆，同比+50.8%，占比50.2%、同比+28.8pct。鉴于公司海外市场持续表现亮眼、 新技术/新车型有望密集推出，上调公司2025-2027年业绩预测，预计2025-2027年归母净利为349.1 （+17.2）/475.7（+34.4）/601.4（+62.4）亿元，当前股价对应的PE为25.3/18.6/14.7倍，看好公司海外业 务放量带来的业绩贡献，维持"买入"评级。 ...

[Table_Page] 深度分析|汽车 证券研究报告 [Table_Title] 汽车行业：乘用车海外（出口）系列五 欧盟"价格承诺"机制落地，再论中国品牌欧洲 份额提升 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-03 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]陈飞彤 SAC 执证号：S0260524040002 SFC CE No. BWZ819 021-38003726 gfchenfeitong@gf.com.cn 分析师： 闫俊刚 SAC 执证号：S0260516010001 021-38003682 yanjungang@gf.com.cn 分析师： 罗英 SAC 执证号：S0260525110001 0755-82557403 shluoying@gf.com.cn 分析师： 周伟 SAC 执证号：S0260522090001 021-38003684 gfzhwei@gf.com.cn 分析师： 张力月 SAC 执证号：S0260524040004 021-380 ...