变化一：各省电力现货峰谷价差走势 电力现货市场峰谷价差是比招标数据更为前瞻的景气度跟踪指标，2026年应重点关注。根据394号文要 求，截至2025年底，全国绝大部分省份电力现货市场已进入长周期/连续结算试运行。各省现货峰谷价 差直接反映当地新能源消纳情况与系统调节需求，未来电力现货市场将成为指挥棒，短期应优先建设储 能还是光伏，将由市场供需与价格机制决定。 智通财经APP获悉，五矿证券发布研报称，展望2026年，储能行业短期景气度有望延续，长期成长空间 依然广阔，建议重点关注以下五大变化：各省电力现货峰谷价差的走势、各省储能容量补偿机制的推进 情况、美国AIDC配储项目的落地进展、欧洲大储机制创新与项目落地以及上游价格与储能需求的反身 性影响。当前影响行业发展的积极因素多于潜在风险，对2026年全球储能行业的增长保持乐观。 五矿证券主要观点如下： 变化四：欧洲大储机制创新和项目落地 欧洲储能政策工具与市场机制创新，有望推动欧洲超越美国成为海外储能第一大增量市场，2026年应重 点关注。意大利通过MACSE容量采购机制为独立储能电站引入长期容量合同保障，英国通过保底收益 机制给予长时储能投资激励。 变化五：上 ...

Core Insights - Yihuatong has established a new company, Beijing Yihuatong Energy Storage Technology Co., Ltd., to respond to national strategies for building a new power system and promoting green energy transition [1] - This move signifies Yihuatong's entry into the energy storage technology sector while continuing to focus on hydrogen fuel cells, aiming to create a synergistic energy solution of "Hydrogen-Storage-Use" [1] - The company has been actively developing hydrogen energy applications in regions such as Beijing, Hebei, Xinjiang, and Inner Mongolia, preparing for large-scale applications of hydrogen energy in various scenarios [1]

亿华通此时加码储能，正踩中政策与市场的双重风口。 《中华人民共和国能源法》将氢能正式纳入国家能源体系，明确氢能作为清洁低碳能源的法律地位，为 氢储能跨季节调峰、长时储能应用提供法律支撑。国家发展改革委 国家能源局发布的《"十四五"新型 储能发展实施方案》将氢储能列为重点技术方向； 《氢能产业发展中长期规划(2021-2035 年)》提出发挥氢能 "调节周期长、储能容量大"的优势，开展氢 储能在可再生能源消纳、电网调峰等应用场景的示范，培育"风光发电+氢储能"一体化模式；《新型储 能规模化建设专项行动方案(2025-2027 年)》(发改能源〔2025〕1144 号)明确新型储能是支撑新型能源 体系与新型电力系统建设的核心要素，提出到2027年实现新型储能规模化、市场化发展，并将氢储能等 多元技术路线纳入规模化发展框架。行业预测显示，2030年中国氢储能市场规模将突破5000亿元，2035 年有望迈入万亿级行列。 此次储能科技公司的成立，不仅彰显了龙头企业对氢能多元应用的前瞻性判断，更将为氢能与储能的融 合发展提供可复制的实践经验。随着技术迭代与项目落地加速，氢能储能有望成为下一个万亿级赛道， 而亿华通已凭借先 ...

12月12日（星期五），今日报刊头条主要内容精华如下： 专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中国证券报 外资巨头发声！看好中国科技股 日前，瑞银财富管理举行2026年度投资展望会，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管 胡一帆分享了对2026年全球经济形势及资本市场的展望。胡一帆认为，2026年人工智能（AI）行业资 本支出保持强劲增长，AI有望继续引领全球市场上涨。其中，中国市场蕴含结构性机遇，科技板块尤 其值得关注。在投资策略上，建议采取多元化配置，保持适当流动性，构建跨资产、跨区域的投资组 合，并通过黄金等大宗商品及另类资产对冲风险，以在市场波动中寻求稳健回报。 重大资产重组！"小巨人"拟收购"小巨人" 12月11日晚，北交所上市公司创远信科发布重大资产重组报告书草案，拟以发行股份及支付现金的方 式，收购上海微宇天导技术有限责任公司100%股权，交易总价为8.86亿元。本次收购是"并购六条"相关 政策发布以来，北交所市场第二单重大资产并购重组案例，符合鼓励上市企业通过资本市场进行并购重 组以促进资源整合优化的政策导向，标志着北交所并购 ...

12月10日至11日举行的中央经济工作会议为2026年经济工作指明了方向。会议提出的"稳中求进"总基调 以及一系列宏观政策与产业部署，成为资本市场关注的焦点。多位基金经理表示，政策组合拳为资本市 场提供了有利的基本面、资金面和情绪面支撑。机构预计，会议释放的关键信号将催生消费升级、科技 创新及基建与统一大市场配套等领域的结构性投资机遇。 政策组合拳护航资本市场 ● 本报记者张凌之 一是消费升级领域。某大型基金公司研究人士认为，"坚持内需主导"居于2026年经济工作任务的首位， 大消费板块料获得持续助力。上述资深基金经理表示："耐用消费品及智能消费，包括智能家居、智能 网联汽车、AI消费电子等品类将受益于以旧换新政策扩围；同时，服务消费方面，养老康养、文旅休 闲、医疗健康等赛道，有望获得财政补贴和政策支持。" 二是新质生产力相关领域。某大型基金公司研究人士表示，"坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能"的表 述凸显了科技突破的紧迫性，以人工智能等为代表的科技创新板块有望成为长期投资主线。上述资深基 金经理详细列举了新质生产力相关领域，包括以AI应用、半导体、商业航天为代表的硬核科技，以新 能源汽车、高端装备、储能为代 ...

2025年新签海外储能订单分布情况 数据来源：高工产业研究院 郭晨凯 制图 ◎李子健 记者 王玉晴 "世界的储能是中国的，中国的储能也是世界的。"12月11日，在2025高工储能年会上，这句话反复被宁 德时代、亿纬锂能等企业的发言嘉宾提到。前半句意为，中国储能电池和储能系统在全球市场的份额分 别达90%和70%，已形成主导之势；后半句则是指，海外储能市场目前占据一半体量且利润更为丰厚， 成为中国储能企业必须去的远方。 会上，储能头部企业分享了征战海外市场的要点。宁德时代储能解决方案大客户总监苏航称，高价值是 宁德时代储能产品畅销全球的关键点。瑞浦兰钧储能事业部总经理易辉琼表示，新能源板块是青山集团 目前发展速度最快、也是最关注的行业，青山集团在不锈钢和镍等领域取得成绩依托的是性价比，瑞浦 兰钧也会沿用青山集团的先天优势布局产业链。 龙头企业"走遍"世界 2025高工储能年会现场 陈翔认为，长期主义不仅是做锂电企业的基础，也是出海的基础，不管业务规模是大是小。"如果没有 长期主义的想法，出海就出去旅游一下就行了。" 易辉琼认为，出海的长期主义包含产品的创新，以及全球产业链的布局。"瑞浦兰钧的出海，不仅仅是 电池 ...

"当前我国储能产业发展处于全球领先地位，从上游锂盐、关键材料到下游电芯、逆变器制造，全球超过80%的产能集中 在中国。"万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，这为我国企业进入AIDC储能市场奠定了坚实基础， AIDC储能市场的快速增长将在未来相当长的一段时间内，为相关企业带来发展机遇。 政策与市场共振 阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称"阿里巴巴"）CEO吴泳铭此前在2025云栖大会上表示："到2032年，阿里云全球数 据中心的能耗规模将提升10倍。"这折射出AI算力快速扩张带来的电力供应挑战。 国际能源署数据显示，2024年全球数据中心耗电量已达415TWh，占全球总电力消耗的1.5%。预计到2030年，全球数据中 心的电力需求将增加一倍以上，达到约945TWh。预计2035年，全球数据中心电力消耗将攀升至约1200TWh。 "AIDC目前正朝着超大规模集群化发展，其负载波动大，对电力稳定性要求非常高，储能配套的必要性进一步凸显。"王 铁山分析称，储能通过提供后备电力，参与负荷调节等，不仅可以增强AIDC的供电稳定性，还可提升其运行经济性。 市场对AIDC储能市场的快速增长持乐观预期。集邦咨 ...

作者 | 第一财经 林春挺 2025.12. 11 本文字数：2656，阅读时长大约5分钟 封图 | 2025年11月24日 ，甘肃省张掖市临泽县北部滩新能源产业园内，300MW/1200MWh独立储能电站的储能电池集装仓 项目施工现场，工作人员正在顶风冒雪进行输送电设备的调试和检测。 视觉中国图 作为广东某大型储能设备制造公司的相关负责人，伍德生现在手头有十几个独立储能项目资源，相关 手续都已办妥。但他在对接资方时，发现后者的积极性并不高。他们感兴趣的，仅有位于资源禀赋和 政策支持较好地区的一两个项目。 刘先生原本从事与储能无关的融资业务，他向记者声称，今年以来，公司已将全部精力投入独立储能 领域。然而，他在河南持续跟进数月的一个总投资1.4亿元的独立储能项目，最终因资方根据地方政 策研判投资回报率难以达标而搁浅。"这个行业也不好干。" 上述二人的故事都与今年能源行业里最热门的独立储能有关，但他们的遭遇也反映了这一热点背后值 得冷静思考之处。 多名受访者向第一财经记者表示，当前对于独立储能项目的投资，他们持谨慎乐观态度。有受访者介 绍，由于看不到稳定的盈利预期，有的项目在推进过程中被迫中止。 先"圈地"，能 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 百亿A股，拟易主 来源：中国基金报 记者 若文 【导读】南都电源公司控股股东正在筹划控制权变更等事宜 12月11日，南都电源发布公告称，公司于近日收到公司控股股东杭州南都电源有限公司、上海益都实业 有限公司、上海南都集团有限公司通知，获悉其正在筹划控制权变更、促进再生铅板块股权出售事宜。 公司股票自2025年12月12日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 南都电源表示，目前各方尚未签署相关协议，拟就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商，具 体情况以各方签订的相关协议为准。 此外，公司负债压力亦不容忽视。截至2025年三季度，公司资产负债率从2022年的68.53%升至 79.01%；货币资金合计18.64亿元，而短期借款及一年内到期的非流动负债合计达63.49亿元，资金缺口 超过44亿元，现金流压力突出。 12月11日，南都电源股价一度涨超14%，截至收盘，上涨8.69%，报18.38元/股，总市值为165.1亿元。 | 南都电源@ | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | ...

Core Viewpoint - The controlling shareholder of Nandu Power is planning a change in control and the sale of its lead recycling segment, which has led to significant financial challenges for the company [2][4]. Financial Performance - Nandu Power recorded a net loss of 1.497 billion yuan in 2024, marking the largest loss since its listing [4]. - In the first three quarters of 2025, the company achieved revenue of 5.911 billion yuan, a year-on-year decline of 24.80%, and a net loss of 220 million yuan, a year-on-year increase in loss of 189.22% [4]. - The company has been under pressure due to a strategic shift from lead to lithium, which has not improved its operational situation as expected [4]. Debt and Cash Flow - As of the third quarter of 2025, the company's asset-liability ratio increased from 68.53% in 2022 to 79.01% [5]. - The total cash available is 1.864 billion yuan, while short-term loans and current portion of non-current liabilities amount to 6.349 billion yuan, resulting in a funding gap exceeding 4.4 billion yuan, indicating significant cash flow pressure [5]. Stock Performance - On December 11, 2025, Nandu Power's stock price rose over 14% at one point, closing up 8.69% at 18.38 yuan per share, with a total market capitalization of 16.51 billion yuan [5].