全文阅读时间约为15分钟。 综合来看，我们预计2025年全球并购市场终将踏上上升轨道，交易回报有望改善，甚至大幅提升。当 然，新的地缘政治、贸易或政策壁垒可能对这一前景构成挑战。此外，并非所有交易参与者都能在并购 浪潮中同等受益。不同地区、行业甚至细分领域所受到的市场力量影响可能大相径庭。那些已经根据新 形势调整并购策略的交易参与者最有可能脱颖而出。 随着时间推移，并购市场将逐渐分化，交易参与者将分为两大阵营：大赢家和其他人。领先的交易参与 者必须具备清晰的战略愿景，深刻理解并购与有机增长在企业发展中的不同作用，并具有确保并购交易 顺利推进的独特内部能力——从交易筛选和尽职调查，到实现协同效应和优化业务组合。 并购前景乐观 尽管全球并购市场仍交汇着诸多错综复杂的对立力量，使交易参与者的决策复杂化，但许多支持因素使 我们有理由对2025年持乐观甚至看涨观点。 首先，与过去几年相比，宏观经济环境更为有利。全球经济展现出较强韧性，人们普遍担忧的全球性经 济衰退并未发生，就业率保持稳定，资本成本随着限制性货币政策的放松而下降，估值逐步回归正常水 平。 此外，寻求并购的企业普遍拥有稳健的资产负债表和丰厚的现金储备（据估 ...

港股"三桶油"走低，中国石油股份(00857.HK)跌超5%，中国石油化工股份(00386.HK)、中国海洋石油 (00883.HK)跌超3%。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司控股股东保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、增持计划的主要内容 基于对公司长期投资价值和未来发展前景的高度认可，中曼控股自2025年3月13日起12个月内，以专项 贷款和自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式增持公司无限售流通A股股份。增持金额 不低于人民币18,000万元，不超过人民币36,000万元（含前次已增持金额），且2025年3月13日起至2025 年7月17日前增持金额不低于人民币2,500万元。详见公司于2025年3月13日披露的《中曼石油天然气集 团股份有限公司关于公司董事长调整增持计划暨控股股东取得股票增持专项贷款承诺函并调整增持资金 来源的公告》（公告编号：2025-007）。 三、增持计划的实施进展 重要内容提示： ● 增持计划的基本情况：基于对公司长期投资价值和未来发展前景的高度认可，公司控股股东上海中曼 投资控股有限公司（以下简称"中曼控 ...

Core Insights - The report emphasizes the role of the central government and state-owned enterprises in stabilizing the A-share market amidst recent volatility, particularly following significant declines in major indices due to external pressures [1][2] - The central government, through the Central Huijin Investment Ltd., has expressed confidence in the long-term prospects of the Chinese capital market and has committed to increasing investments in exchange-traded funds (ETFs) to support market stability [1][2] - The report suggests that the current market downturn presents an opportunity for long-term investment, particularly in sectors such as consumption, agriculture, and technology innovation, which are expected to benefit from government policies and economic recovery [3] Market Performance - As of April 7, 2025, the A-share market experienced significant declines, with the Shanghai Composite Index dropping by 7.34%, the Shenzhen Component Index by 9.66%, and the ChiNext Index by 12.5%, indicating widespread market pessimism [1][6] - The report highlights that over 5,284 companies saw declines, with 3,038 stocks hitting their daily limit down, reflecting a severe market reaction to external economic pressures [1] Strategic Recommendations - The report advises investors to remain optimistic and seek entry points during market adjustments, particularly focusing on sectors with strong earnings reports and those benefiting from policy support [3] - It encourages a gradual shift towards high-quality technology innovation stocks once the market stabilizes, indicating a long-term investment strategy [3]

2025 年 4 月 8 日 公司研究 增持体现大股东发展信心，油价波动期公司经营韧性凸显 ——中国石油（601857.SH/0857.HK）公告点评 要点 事件：公司发布《关于控股股东增持公司股份计划的公告》，控股股东中国石油 集团拟增持公司股份，拟增持金额不少于人民币 28 亿元（含本数），不超过人 民币 56 亿元（含本数）。 点评： 增持彰显大股东对公司发展信心，看好公司长期发展前景。中国石油集团将使用 自有资金，分别通过上海证券交易所交易系统集中竞价方式及香港联合交易所有 限公司系统场内交易方式增持公司 A 股及 H 股股份。综合考虑市场波动、资金 安排、境内外监管要求等因素并为保障本次增持计划顺利实施，中国石油集团及 其全资子公司将自本公告日起 12 个月内完成本次增持计划。本次增持体现了中 国石油集团对公司未来发展前景的信心，表明公司对资本市场的积极态度。 一体化产业链优势显著，油价波动期彰显公司业绩韧性。2024 年布油均价为 79.86 美元/桶，同比-2.8%，公司积极应对形势变化，持续加大勘探开发力度， 深入推进炼化转型升级，依托全产业链优势抵御油价波动，24 年归母净利润同 比+2.0 ...

3月30日，中国石油天然气股份有限公司发布年度业绩公告显示，2024年，中国石油实现营业收入2.9万 亿元；归属于母公司股东净利润1646.8亿元，同比增长2%。公司经营业绩保持增长，连续3年创历史新 高。 近年来，国际能源市场供需形势严峻复杂。2024年，国际油价同比下降2.5%。在这种情况下，中国石 油仍实现逆势增长，油气两大产业链创效能力进一步增强。这得益于公司近年来积极应对各项风险挑 战，持续加大勘探开发力度，推进炼化转型升级和绿色低碳转型，不断加快布局新兴产业。 寻找新增长点 "煤岩气与传统煤层气同产于煤系地层，但二者在地质特征、赋存机理与开发方式上明显不同。煤岩气 是一种新类型非常规天然气资源……"在第43届"剑桥能源周"上，中国石油代表提出煤岩气地质理论认 识，并介绍了中国石油在推进煤岩气勘探开发中的重要进展。 这是中国石油在天然气勘探开发领域取得的创新成果之一。近年来，随着常规天然气勘探开发持续深 入，中国石油不断提升能源高效供给能力，寻找天然气增储上产新的增长点。 公司集中力量发展非常规油气，大力加强页岩气、煤岩气等非常规天然气开发力度，保障国内天然气市 场稳定供应。"煤岩气的勘探开发具有非 ...

每经记者 岳楚鹏 每经编辑 高涵 ①【三大期指齐跌】截至发稿，道指期货跌3.85%、标普500指数期货跌4.02%、纳指期货跌4.33%。 ②【大型科技股多数走低】美股大型科技股盘前多数走低。截至发稿，美光科技跌超7%，英伟达跌超 6%，台积电跌超6%，苹果跌约4%。 ③【银行股大跌】美国银行股盘前大跌，截至发稿，高盛跌超7%，美国银行跌超5%，摩根大通跌超 5%。 ⑤【运营和税收成本上升，壳牌下跌7%】近日，壳牌发布了2025年第一季度交易数据，尽管天然气和 石油交易表现强劲，但公司警告税收和运营成本增加。壳牌表示，预计税收成本在24亿至32亿美元之 间，远高于加拿大皇家银行18亿美元的预估。壳牌还警告称，第一季度可能出现高达50亿美元的营运资 金增加。截至发稿，壳牌下跌7%。 ⑥【捷豹路虎停止向美国发货】近日，捷豹路虎汽车公司表示，由于新关税政策，它将暂停向美国发 货。捷豹路虎汽车公司将此举描述为"短期行动"，并表示将花时间制定长期计划以适应新的经济格局。 ⑦【WTI原油期货跌破每桶60美元，创2021年4月以来最低水平】截至发稿，美国WTI原油期货价格下 跌逾3%，至每桶59.61美元。目前，WTI原油 ...

截至2025年3月28日收盘，中国石油（601857）报收于8.08元，较上周的7.96元上涨1.51%。本周，中国 石油3月27日盘中最高价报8.19元。3月24日盘中最低价报7.9元。中国石油当前最新总市值14897.91亿 元，在炼化及贸易板块市值排名1/31，在两市A股市值排名7/5140。 近日中国石油披露，截至2025年2月28日公司股东户数为54.25万户，较12月31日增加5.64万户，增幅为 11.6%。户均持股数量由上期的33.31万股减少至29.85万股，户均持股市值为234.61万元。 公司公告汇总2024年末期A股利润分配方案 中国石油天然气股份有限公司公布2024年末期A股利润分配方案。每股分配比例为人民币0.25元（含 税），以2025年6月24日登记的总股本为基数。若总股本发生变动，公司拟维持每股分配比例不变，相 应调整分配总额，并另行公告。截至2024年12月31日，公司总股本为183,020,977,818股，据此计算合计 拟派发现金红利人民币457.6亿元（含税），其中A股现金红利人民币404.8亿元（含税）。本年度公司 现金分红总额为人民币860.20亿元，占本年度归属 ...

Core Insights - Global ESG policies and investments are advancing, presenting both challenges and opportunities. Japan has released its first report guidelines aligned with international sustainability standards, while France's National Climate Adaptation Plan proposes 52 measures to address climate change. The U.S. EPA has rescinded several environmental regulations to ease corporate burdens, and Germany's financial plan along with Tokyo's carbon credit trading highlights the role of green finance in sustainable development. Additionally, the U.S. rejection of the UN Sustainable Development Goals reflects differing national paths in sustainability [2][6][7]. - In China, as of March 2025, efforts are being made to systematically construct an ESG development framework through regional collaboration and top-level design. Shenzhen is leading the green transition with its ESG standard system, while Shanghai promotes low-carbon development through its carbon emission management measures. The National Energy Administration has issued guidelines to promote the high-quality development of renewable energy green power certificate markets [2][7]. - The total scale of ESG funds in China increased by 28.404 billion yuan in Q1 2025 compared to the end of 2024, indicating a recovery in market sentiment. Most domestic ESG funds achieved positive returns in March 2025, with average and median returns of 0.59% and 0.51%, respectively, particularly strong in equity mixed funds [2][25][22]. ESG Important Events - Japan has published its first sustainable development disclosure standards based on ISSB guidelines, marking a significant step for Japanese companies in sustainability reporting [6][7]. - France's National Climate Adaptation Plan outlines 52 measures to enhance climate resilience, focusing on infrastructure upgrades and energy structure optimization [6][7]. - The U.S. EPA announced the repeal of 31 environmental regulations, representing a significant deregulation effort in environmental oversight [6][7]. - Germany's financial plan includes a 500 billion euro proposal to support climate protection and energy transition, with 100 billion euros allocated to existing climate and transition funds [6][7]. Domestic ESG Fund Performance Review - As of March 2025, the total number of existing ESG funds in China is 660, with a total scale of 821.9 billion yuan, reflecting a 28.404 billion yuan increase from the end of 2024. The pure ESG fund scale is 49.858 billion yuan, accounting for 6.07% of the total [22][19]. - In March 2025, domestic ESG funds generally reported positive returns, with the average return at 0.59% and the median at 0.51%. The performance of equity mixed funds was particularly notable [25][24]. ESG Academic Frontiers - Research indicates that artificial intelligence (AI) can significantly mitigate the adverse effects of climate change across various sectors, including energy and transportation. AI applications can reduce manufacturing energy consumption by 30-50% and optimize traffic routes to cut carbon emissions by up to 60% [2][37].

Group 1 - In Q1 2025, the US stock market experienced its worst quarterly performance since 2022, with the Nasdaq Composite down 10.4%, S&P 500 down 4.6%, and Dow Jones down 1.28% [1] - The decline in tech stocks was significant, with Tesla down approximately 36%, Nvidia down over 19%, and Apple down over 11%. The "Magnificent Seven" tech stocks index fell 14.83% [1] - Despite the overall downturn, defensive stocks provided stable returns, with seven out of eleven S&P 500 sectors achieving positive returns, including energy up nearly 8% and healthcare up 5% [2][3] Group 2 - The European market showed strong performance in Q1 2025, with the Stoxx Europe 600 index rising about 5%, contrasting with the US market [2] - Increased defense spending in Germany and other European countries led to significant gains in defense-related stocks, with Rheinmetall up 134.73% and Thales up 91.48% [2] - Analysts suggest that many US stocks, particularly in tech, are overvalued, while energy, healthcare, and utility sectors are undervalued, indicating a potential shift in investment focus towards international stocks [3]