2025-06-17 15:36:28 作者：狼叫兽 近期，重庆、江苏、广东等多地消费者在618购物时发现，电商平台的"国家补贴"入口突然显示"活动升级中"或"资金耗尽"，引发"国补提前结束"的担忧。 **真相究竟如何？政策是否真的终止？本文将拆解核心原因、明确截止时间，并附上消费者实用指南**。 首先,划重点!手机数码国补的领取方法是:京东APP搜「手机省500」或「数码省2000」国补直接立减2000元,家电国补的领取方法是:京东APP搜「家电省 2000」领取。 - 重庆：首轮12亿元家电补贴资金于6月初全部用完，云闪付页面直接提示"补贴资金已使用完毕"。 - 全国消耗超50%：截至5月底，全国国补资金已消耗超1500亿元（全年总额3000亿元），江苏、湖北等地首批额度也告罄。 2. **系统升级与防漏洞整改** - 严打骗补：广东紧急上线"SN码绑定+旧机回收验证"机制，江苏转为"线下每日限额670万元"模式，针对虚假交易、一车多补等套利行为。 - 优化体验：多地整合数据平台，简化审核流程（如山东将"市级审核→省级复核→发补贴"改为"审核即发补贴"）。 3. **避免618价格体系冲击** - 摩根士 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market indices experienced a decline, with the Hang Seng Index down 0.13% to 24028.83 points, the Hang Seng Tech Index down 0.06%, and the State-Owned Enterprises Index down 0.23% [1] - The 618 shopping festival coinciding with the national subsidy policy for replacing old products is expected to boost consumer demand for durable goods, including digital products, home appliances, and even automobiles [1] - The demand for durable consumer goods is anticipated to bring prosperity to related industries and provide strong support for the expansion of the domestic market [1] Group 2 - China Galaxy Securities suggests that the A-share market is likely to maintain a volatile trend in the short term, focusing on structural opportunities [1] - Three main lines of opportunity are identified: first, assets with high safety margins, characterized by low valuations and high dividends; second, technology as a long-term allocation focus; third, the consumer sector boosted by policy support [1] - The old-for-new policy is showing effects, with new consumption potential continuously released under the reconstruction of consumer behavior and deep technological empowerment [1] Group 3 - The Hong Kong consumption ETF (513230) combines e-commerce and new consumption, covering relatively scarce new consumption sectors compared to A-shares [2] - The Hang Seng Tech Index ETF (513180) includes both software and hardware technology, encompassing relatively scarce technology leaders compared to A-shares [2]

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、贾东旭、侯倩楠 联系人| 侯倩楠 摘要 5月"以旧换新"提速，或部分缘于电商平台大促集体提前、数码产品和汽车降价等。 "以旧换新"补贴数量 5月明显提速；家电、电动自行车补贴量5月同比分别达41.6%、29.5%。"以旧换新"提速，或部分缘于多 个电商平台"618"促销开始时间均较2024年提前至少一周；同时，部分数码产品与汽车5月降价或也一定 程度提振消费者"以旧换新"意愿。 近期部分地区国补额度告急，引发市场关注。与 2024 年相比，当前"以旧换新"机制有何变化，为何部分 地区国补使用较快？"以旧换新"政策效果如何？本文分析，可供参考。 "以旧换新"，今年有何不同？支持力度和补贴范围均提升，额度分配机制调整。 截至5月底"以旧换新"中央财政补贴已下达1620亿元，而部分地区补贴核销进度较快。 重庆披露，截至5 月21日其"以旧换新"中央补贴兑付进度达82.3%，6月3日其本轮家装厨卫、绿色智能家电补贴均使用完 毕。"以旧换新"补贴加快投放下，截至5月31日，全国消费品以旧换新销售额达1.1万亿元，发放补贴约 1.75亿份。 地方国补，缘何"暂停"？补贴扩围下 ...

截至5月底"以旧换新"中央财政补贴已下达1620亿元，而部分地区补贴核销进度较快。 重庆披露，截至5 月21日其"以旧换新"中央补贴兑付进度达82.3%，6月3日其本轮家装厨卫、绿色智能家电补贴均使用完 毕。"以旧换新"补贴加快投放下，截至5月31日，全国消费品以旧换新销售额达1.1万亿元，发放补贴约 1.75亿份。 "以旧换新"，政策效果如何？"以旧换新"政策受益商品消费4月分化，5月均提速。 社零数据显示，4月"以旧换新"政策受益商品消费分化，汽车、通讯器材等增速有所回调，家电消费延续 提速 。4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，较前值下降0.8个百分点；从结构看，通讯器材、汽车销 售增速回落较大，当月同比分别下行8.7、4.8个百分点，但家电销售增速仍保持高位，当月同比较前月上 行3.7个百分点至38.8%。 前4月，中西部地区"以旧换新"政策效果更好，汽车、手机等数码产品及县域"以旧换新"财政补贴的拉动 效果更强。 前4月，部分中西部地区家电、通讯器材销量累计增速明显高于全国水平；辽宁、甘肃家电 销量4月累计同比达97%、88%。财政拉动效应看，辽宁汽车"以旧换新"补贴乘数效应近10；江苏县域家 ...

针对召回原因，罗马仕表示，由于部分电芯原材料来料原因，极少数产品在使用过程中可能存在过热现 象，在极端场景下可能产生燃烧风险，存在安全隐患。 事件起因为高校禁用罗马仕——据报道，多所北京高校保卫处下发通知称，接上级主管部门提醒，近期 发现20000毫安的罗马仕牌充电器在充电时，相较其他品牌型号充电器，更容易发生爆炸现象。如持有 使用，建议立即舍弃，以防发生危险。据多家大学工作人员透露，北京联合大学、中国传媒大学都发生 过该品牌型号充电宝自燃事件。 "北京多所高校禁用罗马仕充电宝"事件有了新进展。 昨日晚间，深圳罗马仕科技有限公司宣布，自即日起召回2023年6月5日—2024年7月31日期间制造的部 分罗马仕ROMOSS牌移动电源，涉及部分PAC20-272、PAC20-392、PLT20A-152型号，三款产品共计 491745台。 无独有偶，另有报道称，法国航空事故调查局公布的3月20日杭州飞香港HX115航班起火调查文件中提 及，该事故是由充电宝的热失控引起的，该充电宝已被证实为罗马仕品牌的设备，额定容量也是20000 毫安时。 目前，这些型号的产品在电商平台仍有销售。罗马仕天猫旗舰店工作人员告诉《BUG ...

近日，多位网友反映收到学校下发的排查通知或安全提示，称近期发现20000毫安的"罗马仕"牌充电器在充电时，相较其他品牌型号充电器，更容易发生爆 炸现象。 图片来源：截图 该事件将深圳罗马仕科技有限公司（以下简称深圳罗马仕）推上风口浪尖。这家企业在官网中介绍，公司移动电源国内电商渠道市场占有率第一。 6月16日下午，《每日经济新闻》记者在深圳罗马仕见到了公司相关负责人。该负责人说："我们对高校及消费者提出的产品质疑保持高度关注，正从技术标 准、检测流程、用户教育等维度积极探索系统性解决方案。" 此前公开报道中并未明确发布通知的高校数量，《每日经济新闻》记者在与深圳罗马仕方面的独家对话中获悉，至少有21所高校发布相关通知。前述负责人 向记者表示，该事件发生后，公司立即启动同批次产品的全面复检工作，同步归集全渠道用户反馈数据，且已与发布通知的21所高校建立对话机制，正联合 推进产品共检方案的论证。 深圳罗马仕图片来源：每经记者甄素静摄 电商渠道市占率第一 根据深圳罗马仕官网信息，该企业位于深圳国际创新谷三期7栋B座15楼至18楼。 不过，记者现场看到，15楼目前已整体搬空，展厅内摆放产品的区域只剩空架，略显空旷。据 ...

随着以旧换新政策持续显效，绿色、智能、高品质产品的消费需求持续释放，带动了生产增长。数据显 示，5月份，新能源汽车、平板电脑、电动自行车等换新类产品的产量分别增长31.7%、30.9%和 20.5%。无论是汽车、家电产品，还是数码产品、家装厨卫，背后都能见到产业向"新"的力量。通过产 品创新，开发更多迎合消费者需求的产品，让更多高质量的消费品走入寻常百姓家，实现产业与消费之 间的良性互动。 最后，消费品以旧换新激发潜在消费需求，消费市场出现积极变化。 "市场销售明显回升，以旧换新相关商品快速增长。"在6月16日举行的国新办新闻发布会上，国家统计 局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖如是说。 实施消费品以旧换新，对提振消费、扩大国内需求具有重要作用。今年以来，多地以旧换新政策持续加 力，有效激发市场活力，成为促进经济增长与提升民生福祉的"金钥匙"。在笔者看来，用好以旧换新这 把"金钥匙"，具有多重意义。 首先，消费品以旧换新持续发力，换出消费新活力和经济增长新动能。 今年，我国加力"扩围"实施消费品以旧换新。比如，首次实施手机、平板、智能手表（手环）3类数码 产品购新补贴政策；将8大类家电以旧换新产品扩围 ...

大小目最高 2025年06月16日 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 贾东旭 A0230522100003 iiadx@swsresearch.com 侯倩楠 A0230524080006 hougn@swsresearch.com 联系人 侯倩梓 (8621)23297818× ouan@swsresearch.co 地方国补,缘何"暂停" 宏观专题报告 近期部分地区国补额度告急,引发市场关注。与 2024 年相比,当前"以旧换新"机制有 何变化,为何部分地区国补使用较快?"以旧换新"政策效果如何?本文分析,可供参考。 "以旧换新"，今年有何不同?支持力度和补贴范围均提升,额度分配机制调整。 ● 与 2024 年相比, 2025 消费品"以旧换新"政策在资金支持力度和补贴范围上均有显著 提升。超长期特别国债用于消费品"以旧换新"规模增至 3000亿元。补贴范围明显扩大。 汽车报废更新将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴范围；家电 领域新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等。并新增手机等数码产品购新补贴。 "以旧换新"资金分配方面 ...

数据显示，市场销售明显回升，以旧换新相关商品快速增长。5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长 6.4%，比上月加快1.3个百分点，值得一提的是，这一增速为2024年以来的最高增速。 细分领域数据显示：家电领域实现12大类商品销售7,761.8万台，覆盖4986.3万家庭；数码产品消费5,662.9万件， 惠及5352.9万消费者；电动自行车及家装厨卫领域分别完成650万辆置换和5762.6万单焕新服务。值得注意的是， 实物商品网上零售额占社零总额比重持续稳定在24.5%，其中吃类商品线上销售增速达14.5%，显示线上线下融合 消费模式的深化发展。 而此前商务部数据显示，截至5月末，汽车、家电、数码等五大类以旧换新商品累计带动销售额突破1.1万亿元， 发放消费者补贴超1.75亿份。反映出以旧换新政策对耐用品消费的强力拉动作用。 6月16日，国务院新闻办召开新闻发布会，国家统计局介绍了5月份国民经济运行情况。相关负责人表示，随着我 国加紧实施更加积极有为的宏观政策，5月份，国民经济顶住压力平稳运行，生产需求稳定增长，就业形势总体稳 定，新动能成长壮大，高质量发展向优向新。 国家统计局贸经司首席统计师袁 ...

宏 观 研 究 宏观周聚焦 2025 年 06 月 16 日 地方国补，缘何"暂停"？ ——宏观专题报告 近期部分地区国补额度告急，引发市场关注。与 2024 年相比，当前"以旧换新"机制有 何变化，为何部分地区国补使用较快？"以旧换新"政策效果如何？本文分析，可供参考。 ⚫ "以旧换新"，今年有何不同？支持力度和补贴范围均提升，额度分配机制调整。 与 2024 年相比，2025 消费品"以旧换新"政策在资金支持力度和补贴范围上均有显著 提升。超长期特别国债用于消费品"以旧换新"规模增至 3000 亿元。补贴范围明显扩大。 汽车报废更新将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴范围；家电 领域新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等。并新增手机等数码产品购新补贴。 "以旧换新"资金分配方面，中央对各地补贴比例不变，但额度分配有所调整。2025 年 "以旧换新"资金分配将向 2024 年消费品以旧换新工作成效较好的地区适度倾斜。且年 度执行中，一些省份会根据各市资金需求变化较大、进度不均衡问题对国补资金作适当调 整，对以旧换新资金需求大、支出进度快、使用效果好的地区，调剂增加国补资金额度。 截至 5 ...