证券研究报告 | 2025年06月04日 化肥及农药行业：2025 年 5 月月度观察 优于大市 国际钾肥价格持续上涨，突发事件影响农药供给 核心观点 行业研究·行业月报 基础化工 优于大市·维持 证券分析师：杨林 证券分析师：薛聪 010-88005379 010-88005107 yanglin6@guosen.com.cn xuecong@guosen.com.cn 0755-81981222 wangxinhang@guosen.com.cn 市场走势 相关研究报告 《钾肥、磷化工行业：2025 年 4 月月度观察-国际钾肥价格持续 上行，磷矿石价格高位运行》 ——2025-05-07 《钾肥、磷化工行业：2025 年 3 月月度观察-春耕需求旺季来临， 钾肥磷肥价格上涨》 ——2025-04-02 《季戊四醇专题-行业阶段性供需错配，产品价格利润快速上行》 ——2025-03-26 《钾肥行业点评-白俄罗斯、俄罗斯钾肥相继减产，全球钾肥有 望景气复苏》 ——2025-02-24 《有机硅行业点评-需求持续增长，扩产高峰已过，有机硅中间 体（DMC）涨价大势所趋》 ——2025-02-15 S0980 ...

金融界5月28日消息，上证指数高开震荡，上证农业主题指数 (上证农业，000122)下跌0.55%，报 1480.77点，成交额45.44亿元。 从上证农业主题指数持仓样本的行业来看，主要消费占比84.89%、原材料占比12.32%、工业占比 2.79%。 数据统计显示，上证农业主题指数近一个月上涨0.74%，近三个月上涨5.47%，年至今上涨1.31%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 据了解，上证农业主题指数从沪市中选取50只业务涉及农产品、农用机械、化肥与农药、畜禽药物等领 域的上市公司证券作为指数样本，以反映沪市农业主题上市公司证券的整体表现。该指数以2011年06月 30日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，上证农业主题指数十大权重分别为：梅花生物（14.91%）、北 ...

芭田股份 20250512 摘要 • 磷矿石行业景气度自 2021 年初回升，预计 2025 年至 2028 年需求增长 约 2,400 万吨，新增产能减去退出产能后净增仅 400 多万吨，开工率将持 续提升至 96.52%，磷矿石景气度将长期维持。 • 芭田股份拥有 6,392 万吨高品位磷矿石资源，开采成本较低，计划申请 90 万吨增量，总产能预计达到 290 万吨。公司采用硝酸法生产磷肥，具 有环保和营养优势，且不受硫磺价格上涨影响。 • 国内 28 品位贵州磷矿价格维持在每吨 1,000 元左右，海外磷肥价格仍在 上涨。全球粮食库销比处于历史低位，包括硝酸复合肥在内的整个产业链 库存都处于较低水平。 • 预计 2024 至 2028 年间，中国新增磷矿产能约 4,000 万吨，退出产能约 为 3,000 万吨。进口低品位海外矿难以缓解国内紧张局面，国际市场上摩 洛哥和约旦近期价格上涨，也增加了进口难度。 • 化肥需求仍以粮食保供为主，预计未来几年化肥需求增速维持在 1.5%左 右。2024 年化肥用料需求占比最高，粮食安全政策推进对化肥供应稳定 性要求不断提高。 Q&A 芭田股份的投资逻辑是什么？ 芭 ...

浙江天册（深圳）律师事务所 关于 深圳市芭田生态工程股份有限公司 法律意见书 二〇二五年五月 中国广东省深圳市南山区科发路 222 号康泰创新广场 34 层 518052 电话：0755-83739000 传真：0755-26906383 http://www.tclawfirm.com 法律意见书 致：深圳市芭田生态工程股份有限公司 浙江天册（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）受深圳市芭田生态工程 股份有限公司（以下简称"芭田股份"或"公司"）委托，担任公司本次实施 律顾问。本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理 办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律、行政法规、部门规章及其他规范 性文件（以下统称"法律法规"）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简 称"《上市规则》"）、《深圳市芭田生态工程股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的有关规定，就公司实施本激励计划的相关事宜出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书，本所律师根据法律法规和本所业务规则的要求，本着 审慎性及重要性原则对公司本激励计划有 ...

2025 年 5 月 12 日 行业研究 国产替代主线不动摇，看好 MXD6、离子交换树脂、半导体材料 ——基础化工行业周报（20250505-20250509） 要点 中美贸易摩擦背景下，我们持续看好 MXD6、离子交换树脂、半导体材料等 国产替代新材料。美国白宫 4 月 10 日确认对中国产品征收的额外关税现已 达到 145%。随后，特朗普 5 月 8 日在白宫表示考虑降低对华关税。由于 "对等关税"的执行，部分原产于美国的新材料产品价格将进一步提高，叠 加前期美国政府有关政策，一系列进口新材料供应将持续趋紧。同时，国产 新材料产品凭借更高的性价比、更及时的技术响应服务等将更受下游客户的 青睐。此外，为了保证自身供应链安全，集成电路、面板等高技术领域的下 游客户也在加速针对国产新材料产品进行验证，加快了国产新材料的导入进 度。在此背景下，我们持续看好 MXD6、离子交换树脂、半导体材料等国产 替代新材料。 MXD6 可应用于汽车和无人机轻量化，国产企业突破技术壁垒即将放量。 MXD6 作为高性能工程塑料，其产品具有高强度、高刚性、耐高温、耐磨损 和耐老化、耐化学性、阻燃性、高阻隔性能等特点，主要应用于汽车 ...