中邮证券指出，我国核药行业上游核素原料进口依赖度高，但随着国内技术突破和产能投放，主要同位 素自主供应能力有望增强。核药监管严格，具备高壁垒，中国同辐和东诚药业在中游生产和流通领域具 备先发优势，核药房布局领先。RDC药物兴起吸引多家企业入局，目前国内尚无RDC产品获批， Pluvicto有望今明年上市。我国核医学应用水平与发达国家差距显著，但政策支持推动行业发展，《医 用同位素中长期发展规划》等文件促进规范发展，预计未来五年核药市场规模复合增速超20%，2030年 达260亿元。核药在精准治疗领域具备诊疗一体化优势，全球核医学市场预计2033年达314.4亿美元，治 疗用核药将占据主导地位。医疗资源配置增加和支付端政策支持有望提升核药普及度，行业迎来快速发 展阶段。 消息面上，2025年7月10日，成都高新区医疗器械创新转化协会推动区内企业青蓝集创医疗设备获得成 都银行千万级授信，专项用于产线拓展及技术研发；同日，安必平宣布其HPV核酸检测试剂盒获国家药 监局颁发的医疗器械注册证，可检测18种高危型HPV并分型，进一步扩充肿瘤筛查领域布局；此外，国 家药监局数据显示，2025年上半年我国批准创新医疗器械45 ...

证券研究报告：医药生物|深度报告 发布时间：2025-07-04 行业投资评级 强于大市 |维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 7754.01 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 8490.25 | | 52 | 周最低 | 6070.89 | 行业相对指数表现（相对值） 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-06 -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:盛丽华 SAC 登记编号:S1340525060001 Email:shenglihua@cnpsec.com 分析师:陈成 SAC 登记编号:S1340524020001 Email:chencheng@cnpsec.com 近期研究报告 《国家药监局审议通过《关于优化全 生命周期监管支持高端医疗器械创新 发展的举措》，高端医疗器械发展有望 提升》 - 2025.06.30 RDC 引领核药行业快速崛起，开启诊疗一体化时代 l RDC 关注度持续提升，国内核药行 ...

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 策略深度报告 20250701 7 月港股金股：利好落空后的利好 2025 年 07 月 01 日 [Table_Tag] [观点Table_Summary] ◼ 5 月开始，金管局因港币触及强方保证，下场干预，资金入港，hibor 利 率下跌，投资者觉得是利好。后来发现，这些进来的资金并没有大幅流 入股票，利好变成利空。两个月前阶段性卖出股票离场的资金，因为一 直没有等到市场下跌，在时间成本影响下，不得不在近期再次买入股票， 或将利好港股。 -此前利好：5 月份，资金入港， hibor 下跌，投资者预计增量资金入场。 -转落空：投资者发现，入港资金的投资去处，是存款、套息交易、债券、 打新股和加密货币等。这些资金并没有大幅投资二级市场股票。即使打 新股，上市后就立刻卖出。比如，海天味业获得超过 60 倍认购，但上 市后价格持平，没有上涨。说明部分资金在上市便锁定收益，并不停留 在股市上。 -或将转利好：有些资金仍然会依据过去三年的经验，在市场高位卖出， 然后等待市场下跌后再买入。经历了 5 月香港大规模资金入场，压低利 率后，转为利空，市场迟迟没有下跌。直到现在，这些资 ...

转自：港湾商业观察 生物医药类企业赴港上市的热情近年来一直不减，北京先通国际医药科技股份有限公司(以下简称，先 通医药)日前也向港交所主板递交上市申请，中金公司和中信证券担任联席保荐人。 外界预期，先通医药有望成为港股18A"核药第一股"。 天眼查显示，先通医药成立于2005年1月。招股书介绍，公司聚焦于中国放射性药物市场，致力于开发 及商业化具有成为中国首个上市、同类首创或同类最佳潜力的放射性药物。 1 核药市场高增长，跨国药企参与度高 根据灼识咨询报告，公司是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业；以药品上市许可持有人 （MAH）身份获得创新放射性药物生产许可的企业；及完成治疗用放射性配体注册临床试验并获国家 药品监督管理局受理新药申请的企业。 截至最后实际可行日期，公司管线聚焦肿瘤学；神经退行性疾病及心血管疾病三大领域并包括15项资产 （包括四种核心产品，即XTR008、XTR006、XTR004及XTR003）。 先通医药核心产品是XTR008，该产品是一款处于注册阶段的177Lu标记靶向SSTR的放射性配体，用于 NENs的治疗。作为中国潜在首个靶向SSTR的治疗用放射性配体，公司已基于在中国完成 ...

智通财经APP获悉，截止2024年7月4日，全球有88款放射性新药获批上市，仅有18款用于治疗。 2021年至今，我国政策从同位素保障、新药审评审批、核医学科建设等各个方面给予大力支持，有望促 进核药行业发展。 平安证券发布研究报告称，核药独特的诊疗优势叠加已上市核药出色的临床和市场表现，国内外药企近 年频频通过收购加速布局核药赛道。预计2023-2030年，我国核药市场规模将以CAGR 26.6%从50亿元增 长至260亿元。 在核药领域，港股最典型的就包括远大医药。中金发布研报称，维持远大医药(00512)2025年/2026年归 母净利润预测21.31亿元/22.35亿元不变。据悉，5月6日，公司公告全球创新产品STC3141中国II期临床 研究成功达到临床终点。该行认为若STC3141未来得以商业化，将和公司现有管线形成良好的协同。智 通财经APP获悉，3月份中金研报给出远大医药目标价7.20港元；5月份又调升到8港元。 近年来，随着人们对健康的重视程度不断提高以及医疗技术的飞速发展，核药市场呈现出蓬勃发展的态 势。 中信证券发布研究报告称，靶向放射性核素疗法(Targeted Radionuclid ...

| | | 证券研究报告 核医学系列报告（二）： 国内核药迎来商业化兑现期， RDC具备比肩ADC的潜力 医药 强于大市（维持） 平安证券研究所 医药团队 分析师：叶寅 投资咨询资格编号:S106051410000 韩盟盟 投资咨询资格编号:S1060519060002 研究助理：张梦鸽 一般证券从业资格编号:S1060124120037 2025年04月15日 请务必阅读正文后免责条款 行业观点 2 海外核药商业化持续兑现，诊断核药放量超预期。2024年，Pluvicto实现收入13.92亿美元（+42%），成为核药领域首个重磅炸弹药物； Lutathera收入7.24亿美元（+20%），继2023年后继续保持快速增长。两块核药合计为诺华带来21.16亿美元收入，核药商业化价值持续兑现。诺 华预计2025H1 Pluvicto用于紫衫烷类药物治疗前mCRPC适应症获FDA批准，2025H2 Pluvicto治疗mHSPC 向FDA递交NDA。根据诺华在2025 JPM大会 上给出的预测，Pluvicto销售峰值预计超过50亿美元。2024年5月，Lutathera获批用于治疗12岁以上GEP-NET儿童患者 ...