近日，药妆连锁店万宁mannings在官网宣布即将关闭中国内地所有线下门店及线上商城。 据万宁中国公告显示，其线下门店最后营业日为2026年1月15日，之后将正式停止运营。 此外，其线上万宁官方商城（小程序）将于2025年12月28日24时停止运营，而天猫旗舰店、京东旗舰 店、天猫保健品专营店则将在12月26日停止运营。 资料图。 无论是万宁，还是屈臣氏，或是莎莎国际，这几年也都在不断寻求改变，且主要方向都是试图实现线 上、线下的融合。可无论是在电商平台开旗舰店，或者是在外卖平台做O2O业务，本质上还是以线下门 店作为主要的流量入口。 如今，万宁直接放弃挣扎，选择退出中国内地市场；而莎莎国际则是放弃内地的所有线下门店，完全变 成了一个线上零售商；只有屈臣氏还在坚持探索。 除了药妆、化妆"便利店"模式难以为继 港资大型超市品牌和餐饮集团业绩也出现下滑 万宁官网公告截图。 万宁自2004年进入中国内地市场，其官网资料显示，万宁作为香港最大型的健与美产品连锁店，拥有超 320间分店遍布港澳，同时中国内地也有超120间分店。 此前在今年6月，另一家来自香港的化妆品连锁企业莎莎国际，也关闭了所有中国内地线下门店。另 外 ...

ZC Asia获悉，龙丰集团控股有限公司（以下简称"龙丰集团"）近日正式向港交所主板递交上市申请， 试图成为港股"药妆零售第一股"。作为香港药品零售市场份额第一的本地企业，其过去三年的财务数据 展现出一幅高速增长的景象。 但这种依靠门店扩张带来的增长背后，公司对单一线下渠道的严重依赖、紧绷的财务状况以及集中的家 族治理结构，正在为这次IPO蒙上阴影。 龙丰集团的商业模式呈现出典型的"单腿走路"特征。截至2025年6月30日，该公司在香港经营29间实体 零售店。根据2025财年数据，其实体店收入占比高达97.2%，而线上渠道贡献仅为微不足道的1.7%。 值得注意的是，线上收入正持续萎缩，从2023财年的约4500万港元下降至2025财年的约4100万港元。 单一渠道下的脆弱繁荣 这一结构与香港零售业的整体趋势背道而驰。香港零售业的平均线上渗透率已超过20%，相比之下，龙 丰集团的数字化转型明显滞后。 高毛利为何难转化 2023至2025财年，其收入从10.94亿港元跃升至24.60亿港元，复合年增长率达到50%。2026财年首季， 收入同比增长42.5%，净利润更是暴涨130.7%。增长主要由门店扩张驱动——门 ...

2025年11月28日，香港最大药妆零售商龙丰集团正式向港交所递交主板上市申请，星展亚洲融资担任独 家保荐人。若成功登陆港股，龙丰集团将成为本土药妆零售"第一股"。然而，在其高速增长的财务数据 背后，线下渠道依赖症、高企的流动负债、家族治理隐忧等多重风险交织，为这场资本化征程蒙上了阴 影。 高增长背后的财务失衡 龙丰集团的营收增长堪称迅猛：2023至2025财年，其收入从10.94亿港元跃升至24.60亿港元，复合年增 长率达50%；2026财年首季营收同比再增42.5%，净利润暴涨130.7%。但细察其盈利结构，可持续性存 疑。2023财年公司尚亏损2714万港元，虽于2024财年扭亏为盈，但净利润率已从7.2%回落至6.9%，低 于屈臣氏等对手的8-10%水平。 更严峻的是现金流状况——截至2025年6月30日，流动负债净额高达3.32亿港元，短期借款达6.25亿港 元，而现金及等价物仅3360.8万港元，偿债缺口显著。利息保障倍数6.5倍，在香港加息周期下，融资成 本上升可能进一步挤压利润空间。 单渠道依赖与供应链风险 龙丰集团的业务模式呈现"单腿走路"特征。2025财年，其线下门店收入占比高达97.2 ...

日前，总部位于香港的龙丰集团控股有限公司(简称"龙丰集团")向港交所递交招股书，拟在主板挂牌上 市。 据招股书，公司是一家以香港为基地、以"龙丰"品牌营运的领先连锁零售药妆百货营运商，设有29间零 售店铺及各类在线销售平台，为顾客提供种类繁多的药妆产品及其他消费者产品。根据弗若斯特沙利文 报告，2024年，按零售销售额计，公司是香港最大的药品零售商，市场份额为5.2%；且按平均单店可 供应的SKU计，是香港最大的药妆零售商，平均单店可供应约6500个SKU。 龙丰集团位于旺角家乐坊的旗舰店总楼面面积约17500平方呎，以总楼面面积计，为2024年香港最大的 药妆零售店。其他各零售店可用楼面面积介于约570平方呎至12900平方呎，平均每间店铺约为4254平方 呎。 龙丰集团提供的产品，包括家居日用品与食品，涵盖11大类别：中成药、西药、保健品、护肤品、化妆 品、香水、个人护理品、母婴产品、食品、宠物食品及家居日用品。于往绩记录期间，龙丰集团已售出 逾46000个产品SKU。截至2025年6月30日，龙丰集团拥有超过600家供货商，涵盖香港本地分销商以及 主要位于日本、韩国、东南亚、欧洲及美国的海外供货商，并于 ...

来源：独角兽早知道 综合 | 招股书 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，公司是一家以香港为基地、以"龙丰"品牌营运的领先连锁零售药妆百货营运商。根据弗若斯特沙利文报告，2024年，按零售销售额计，公司是 香港最大的药品零售商，市场份额为5.2%；且按平均单店可供应的SKU计，是香港最大的药妆零售商，平均单店可供应约6,500个SKU。 截至最后实际可行日期，公司致力透过于香港设有的29家零售店铺及各类线上销售平台，为顾客提供种类繁多而物超所值的产品。公司位于旺角家乐坊的 旗舰店总楼面面积约17,500平方呎，根据弗若斯特沙利文的资料，以总楼面面积计，为2024年香港最大的药妆零售店。 龙丰的零售业务拥有完善的零售店网络支持，并位于香港重要的战略位置，涵盖主要旅游及购物区、住宅区及商业办公区。其中，5间位于香港岛、10间 位于九龙、14间位于新界。零售店多数为街铺，既能享受庞大的人流量，亦为顾客提供便利。公司通常选择楼面面积较大的实体店铺。 于最后实际可行日期，公司还经营多个线上销售渠道，包括官方网店（https://eshop.lungfung.hk/）及中国主要电商平台 ...

Group 1 - Long Feng Group has submitted a listing application to the Hong Kong Stock Exchange, with DBS Bank as the sole sponsor [1] - The company operates under the "Long Feng" brand and is a leading retail pharmacy and cosmetics operator in Hong Kong [1] - According to a Frost & Sullivan report, Long Feng Group is the largest retail pharmacy in Hong Kong by retail sales, holding a market share of 5.2% in 2024 [1] Group 2 - Long Feng Group is also the largest cosmetics retailer in Hong Kong by average store SKU, offering approximately 6,500 SKUs per store [1] - As of the last practicable date, the company operates 29 retail stores and various online sales platforms in Hong Kong [1] - The flagship store located in Mong Kok's家乐坊 has a total floor area of approximately 17,500 square feet, making it the largest cosmetics retail store in Hong Kong in 2024 [1]

| | 2023财政年度 | | 2024财政年度 | | 2025财政年度 | | 2025财政年度第一季 | | 2026财政年度第一季 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 千居无 | હર | 千唐元 | હર | 千唐元 | 会 | 千萬元 | ણ | 千唐元 | 会 | | | | | | | | | (未经審核) | | | | | 醫藥產品 | 246,529 | 22.5 | 398,219 | 19.7 | 473,105 | 19.2 | 103.624 | 21.2 | 122,321 | 17.5 | | 保健营品 | 174,752 | 16.0 | 357,656 | 17.7 | 433,752 | 17.6 | 84,306 | 17.2 | 131,813 | 18.9 | | 美妝產品 | 306.014 | 28.0 | 668,228 | 33.1 | 818,044 | 33.3 | 158,744 | 32.4 | 221,877 | 31.9 | | ...

Core Viewpoint - Long Fung Group Holdings Limited, Hong Kong's largest drugstore retailer, has submitted its main board listing application to the Hong Kong Stock Exchange, with DBS Asia Capital as the sole sponsor [3]. Financial Performance - Long Fung Group's revenue is projected to grow from approximately HKD 1.094 billion in FY2023 to about HKD 2.461 billion in FY2025, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 50.0%, significantly outpacing the Hong Kong retail sector's CAGR of 3.6% from 2020 to 2024 [4]. - The company's gross profit margins have shown consistent improvement over the past three fiscal years, recorded at 24.9%, 29.3%, and 31.6%, with net profit expected to rise from approximately HKD 145 million in FY2024 to about HKD 170 million in FY2025, marking a 17.9% increase [4]. Market Position and Strategy - Long Fung Group has established a comprehensive retail ecosystem in Hong Kong's health, pharmaceutical, and beauty product market, leveraging a three-dimensional strategy of "brand uniqueness, product diversity, and immersive experience" to surpass traditional drugstore retail models [5]. - The average store size exceeds 4,250 square feet, with the flagship store in Mong Kok being the largest drugstore in Hong Kong at approximately 17,500 square feet, featuring 15 registered pharmacists and over 38 professional beauty consultants [5]. Supply Chain and Management - The company's competitive edge is supported by a flexible supply chain and an experienced management team, with long-term partnerships with key suppliers and a procurement office in Japan to stay aligned with emerging product trends [6]. - The founder, Mr. Hsieh Shao-Hai, has over 35 years of experience in the Hong Kong retail drugstore industry, and the core team includes talents from internationally renowned retail groups, combining global perspectives with local consumer insights [6].

来源：新浪港股-好仓工作室 主营业务：线下药妆零售占比97.2% 线上渠道持续萎缩 龙丰集团作为香港药妆零售龙头企业，以"龙丰"品牌运营29家实体门店及线上平台，产品涵盖中成药、 西药、保健品、美妆等11大类，SKU超46,000个。根据弗若斯特沙利文报告，其2024年以5.2%市场份额 成为香港最大药品零售商，同时以5.8%份额位列第二大药妆零售商。 该公司采用"线下为主、线上为辅"的全渠道模式，但渠道结构严重失衡。2025财年实体店收入占比高达 97.2%，线上渠道贡献仅1.7%，批发业务占比不足1%。值得注意的是，线上收入占比从2023财年的 4.1%持续下滑至2025财年的1.7%，数字化转型显著滞后于香港零售行业趋势。尽管拥有旺角家乐坊 17,500平方呎的香港最大药妆旗舰店，但其线上平台未能有效承接流量，在电商渗透率持续提升的市场 环境下，单渠道依赖风险突出。 营收增长：三年复合增速50% 单店增长放缓至5.6% 毛利率呈持续上升趋势，从2023财年的24.9%提升至2026财年第一季的31.9%，主要得益于高毛利产品 销售占比提升。其中，美妆产品收入占比从2023财年的28.0%增至2025财年 ...

投资界（PEdaily.cn）旗下，专注IPO动态 估值千亿。 作者/王露 报道/投资界-天天IPO 李嘉诚又一个巨无霸I PO出现。 以下文章来源于天天IPO ，作者王露 天天IPO . 这一次，主角是曾遍布街头的药妆店鼻祖——屈臣氏。最新消息，长江和记正计划推动 屈 臣 氏 于 中 国 香 港 、 英 国 双 重 上 市 ， 估 值 有 望 突 破 3 0 0 亿 美 元 （ 约 合 人 民 币 2 1 3 2 亿 元）。 不 过 今 非 昔 比 。 一 代 人 记 忆 仍 在 ， 年 轻 消 费 者 却 渐 行 渐 远 。 百 年 屈 臣 氏 能 否 讲 出 新 故 事，市场正等待答案。 估值超千亿 屈臣氏酝酿上市 屈臣氏，已有约2 0 0年的历史。 1 8 2 8 年 ， 一 名 英 国 人 在 广 州 创 办 广 东 大 药 房 ， 并 安 装 了 亚 洲 第 一 台 汽 水 饮 料 机 以 资 助 义 诊 。 到 了 1 8 4 1 年 ， 一 脉 相 承 的 香 港 大 药 房 正 式 成 立 ， 逐 渐 扩 张 至 饮 料 、 食 品 等 零 售 领域，后来公司更名为"屈臣氏"。 转 折 出 ...