[Table_Title] 研究报告 Research Report 3 Jul 2025 波司登 Bosideng International Holdings (3998 HK) 暖冬背景下，业绩稳健增长，运营效率持续提升 Steady Growth and Improving Operational Efficiency under Warm Winter 寇媛媛 Yuanyuan Kou 骆雅丽 Yali Luo yy.kou@htisec.com yl.luo@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件: 波司登集团发布 FY25 业绩，公司营业收入达 259.0 亿元，同比提升 11.6%；归母净利润达 35.1 亿元，同比提 升 14.3%，归母净利率达 13.6%，同比提升 0.3 个百分点。其中，FY25H2，公司营业收入达 171.0 亿元，同比提升 8.6%；归母净利润达 23.8 亿元，同比提升 10.6%，归母净 ...

Group 1 - The 22nd China International Digital Interactive Entertainment Expo (ChinaJoy) will be held from August 1 to August 4, 2025, at the Shanghai New International Expo Center [1] - A total of 743 companies have registered for the event, with 237 foreign companies from 37 countries and regions, accounting for 31.8% of the total [3] - The BTOC Interactive Entertainment Pavilion will feature over 283 companies with a total exhibition area of 110,000 square meters, focusing on consumer interactive entertainment experiences [3] Group 2 - The BTOB Business Negotiation Pavilion will have over 460 companies participating, covering an area of 25,000 square meters, with nearly 208 foreign companies, making up 45.2% of the exhibitors [3] - Notable game products from companies like NetEase, Century Huatong, and Perfect World will be showcased, including popular titles and new games available for on-site testing [3] - In 2025, ChinaJoy will explore new online and offline interactive experiences in collaboration with Alipay's Blue Flower Fire community, utilizing "Alipay Touch" technology for enhanced engagement [4]

新华社香港6月18日电 题：内地电商深耕香港跨境网购成消费新常态 郭辛 "叮咚"，香港学生吴洲瑜的手机弹出一条物流信息，提示她两天前在拼多多上买的内地"网红"零食已抵 达学校快递柜。这已经是她今年"618"期间收到的第12个包裹。"现在买东西就像点外卖一样方便，价格 比本地便宜，还包邮。" 近年来，随着内地电商平台加速拓展海外市场，越来越多香港市民开启了跨境网购新时代。这种新的消 费方式，不仅让香港市民享受更丰富的商品和更实惠的价格，也进一步深化香港与内地的经贸往来，成 为推动粤港澳大湾区经济融合、促进民心相通的重要纽带。 从"运费比货贵"到"万物皆可淘" 傍晚时分，香港红磡商场菜鸟驿站自提点前排起长龙。 随着内地电商平台吸引力与日俱增，港人网购品类从服装、小商品升级到大件家电家具。 捧着刚拿到的一箱纸巾，香港居民王女士兴奋地向记者说："拼多多买的，20多元人民币，比香港便宜 三分之二。"她特别提到，相较于以前的"运费比货贵"，如今免运费政策让她每周都要下单两三次。 像王女士这样通过内地电商平台采购日用品，已成为香港很多家庭的消费新常态。自去年10月淘宝推 出"满99元人民币包邮到港"活动后，拼多多"全场商品 ...

今天分享的是：2025秋冬淘宝服饰白皮书 报告共计：109页 《2025秋冬淘宝服饰白皮书》指出，2025年中国服饰产业站在文化觉醒与情绪表达交汇点，淘宝服饰消费信心增强，1-3月消 费总额3869亿元，同比增3.4%，直播购物等数字化模式融入生活，行业呈高质量发展。需求端多元化，年轻高消人群成核 心，注重原创设计与场景化穿搭，如精致新锐、时尚新生等群体偏好潮流单品，推动趋势商品消费渗透提升，羽绒服、皮 草、毛针织衫等应季品类贡献核心成交，休闲裤、卫衣等赛道需求旺盛。 供给端设计角逐激烈，原创设计与材质创新成关键，如针织肌理、环保皮草等材质受青睐，同时线上线下联动成趋势，头部 商家拓展线下店，平台通过"T1000新商扶持计划"等助力商家。风格趋势多元，回归乡野的County Calling、轻朋克风的Light Punk、端庄知性的Demure等八大风格引领潮流，各风格在色彩、材质、款式上各具特色，如County Calling强调宽松剪裁与户 外元素，Light Punk融合铆钉皮革与街头廓形。 细分品类方面，羽绒服注重功能性与材质创新，毛针织衫向高智风、巴恩风等风格延伸，裤装呈现复古与功能性趋势，鞋靴 追 ...

5月10日，《穿越火线》联合网鱼网咖、斗鱼及线下商业场景打造的年度玩家狂欢节——五嗨节宁波站 落下帷幕。斗鱼CF分区头部主播白鲨AyoM、年鹏Enpi带领冬瓜强、张琪格、轰轰仔等斗鱼跨分区主播 空降活动现场，与水友在CF怀旧服中以赛会友，共忆往昔。 在结束了1个小时的带货直播后，白鲨 AyoM和年鹏 Enpi转场到网鱼网咖，一秒化身网管，兜售网卡套 餐、售卖饮料、寻找 CF怀旧服玩家送福利。值得一提的是，白鲨 AyoM和年鹏 Enpi现场偶遇了15年CF 老玩家，与其一同追忆往昔的卓越战绩，并见证这位老玩家对相恋15年的初恋告白名场面，氛围温馨又 有爱。 豪"地表示："跟白鲨相关的道具，我在斗鱼给大家把价格打下来了！"而粉丝们也是十分给力，幻神-荣 耀世冠白鲨皮肤开售十几秒便被抢光。 头部主播化身"网管"，线下玩家互动唤醒情怀记忆 此外，斗鱼还在当晚推出特别策划——CF五嗨节直购狂欢活动，为粉丝带来限定道具、稀有皮肤及斗 鱼定制周边等超多购物福利，给广大CF玩家献上了一场线上线下联动的狂欢派对。 "3、2、1，上链接！"，此次斗鱼CF五嗨节直购狂欢上架了多款爆款货品，包括CF-SEASON PASS专属 道具 ...