08 Feb 2026 20:31:25 ET │ 12 pages Vi e w p o i n t | China Communication Infrastructure Read-across from US CSP Capex and Optics Peer Commentaries CITI'S TAKE We see volatility among Chinese optical transceiver names last week post US CSP and optics peers' results. Key read-across from results: (1) strong growth again among top four US CSPs' 2026 capex (CitiE +60% YoY aggregated); (2) robust growth in 800G/1.6T optical transceivers in 2026 and should continue in 2027; (3) OCS shipment likely ramping in com ...

王灵境 兴业证券通信分析师: 顾领导，大家晚上好。我是兴业通信的分析师王琳静。然后今天晚上给各位领导汇报一下 我们最新外发的一个 NPO 的一个行业深度报告。AR 光连接的现在和未来。那么这篇报告， 主要是分为三个部分。然后第一部分主要是介绍了什么是 NPO，以及它在这个数数据中心 当中是有哪些场景会用到它。以及他以及对他的一个产业链进行了一个简单的一个梳理。 然后第二部分，主要是主要是介绍了一下在这个 AI 时代之下，那么 MPO 它的一个主要的 一个增长逻辑，我们认为它主要是有三个比较重要的一个驱动因素。 然后第一个因素，就是它的，就是和这个光模块的一个需求量是，是紧密相关的。因为 NPO 它主要是配套这个光模块使用，所以随着光模块它数，它的这个用量和规格的一个增 加，那么 NPO 也是有望进入这个量价齐升的一个阶段。然后第二个增量来源主要是来自 于这个数据中心布线系统的一个趋势的一个变化。然后第三个增量来源主要是受于这个 CPO，主要是受受受于 CPO 方案的一个驱动。然后除然后除了大家所说的，因为现在大 家说的这个 CPU 一般都是比较狭义的，是 scale out 这个交换机 CPU CPU 交换机 ...

国联民生通信 | 硅光和CPO产业趋势分析及当前的投资建议会议纪要 会议要点 1. 硅光与CPO产业趋势核心判断 • CPO技术发展阶段与平台定位： · 英伟达已将CPO交换机更新至200G平台（两款Spectrum和Quantum交换机），CPO替代不会在100G平台深化，未 来渗透率围绕1.6T光模块（200G应用）展开。 · 从公开信息看，2026年英伟达推动的是Sc 国联民生通信 | 硅光和CPO产业趋势分析及当前的投资建议会议纪要 会议要点 1. 硅光与CPO产业趋势核心判断 • CPO技术发展阶段与平台定位： · 英伟达已将CPO交换机更新至200G平台（两款Spectrum和Quantum交换机），CPO替代不会在100G平台深化，未 来渗透率围绕1.6T光模块（200G应用）展开。 · 从公开信息看，2026年英伟达推动的是Scale out场景的CPO应用，Scale up替代存在更高门槛（如SerDes速率、 CoWoS侧产业协同进展）。 • CPO对光模块的替代测算： · 两颗大功率CW光源可替代一个1.6T光模块；英伟达Quantum交换机（51.2T容量，4颗12.8T芯片）原需72 ...

格隆汇2月5日丨新易盛(300502.SZ)在互动平台表示，公司1.6T光模块已进入持续放量阶段，相关产线产 能稳步释放，产能利用率高，预计1.6T相关光模块产品在2026年营收占比将进一步提升。 ...

格隆汇2月4日丨紫光股份(000938.SZ)在投资者互动平台表示，公司高度重视高速率光通信产品的研 发，持续推进提升1.6T高性能光模块的产品性能和成本优势，不断完善光模块认证与测试体系，并与产 业链伙伴共同积极推动LPO在智算中心与互联网数据中心的规模化商用。 ...

为什么薄膜铌酸锂是单波400G的必选项？ 目前，单波400G在硅光路径上已触及物理天花板。 薄膜铌酸锂（TFLN），凭借超高电光系数与实测110GHz+带宽（实验室已达260Gbaud），成为实现单波400G唯一 具备工程可行性的"性能引擎"。 【中信通信】薄膜铌酸锂：单波400G必选项，受益3.2T+CPO，关注安孚+天通！ 将薄膜铌酸锂切片后，采用Dieto Wafer（或Wafer to Wafer）工艺，通过异质集成技术键合至制备完成的SOI晶圆 上，实现晶圆级异质集成高速调制器芯片的量产。 "硅光+薄膜铌酸锂"异质集成方案是3 【中信通信】薄膜铌酸锂：单波400G必选项，受益3.2T+CPO，关注安孚+天通！ 为什么薄膜铌酸锂是单波400G的必选项？ 目前，单波400G在硅光路径上已触及物理天花板。 薄膜铌酸锂（TFLN），凭借超高电光系数与实测110GHz+带宽（实验室已达260Gbaud），成为实现单波400G唯一 具备工程可行性的"性能引擎"。 "硅光+薄膜铌酸锂"异质集成方案是3.2T光模块必选项！实现"硅光控成本、铌酸锂提性能"的效果。 预计CPO和OIO场景，薄膜铌酸锂也会大量使用。 此 ...

Zhongji InnoLight 300308.SZ 300308 CH EQUITY: TECHNOLOGY FY25 preliminary results beat our estimates at mid-point Quick Note Zhongji InnoLight (300308 CH, Buy) reported FY25 preliminary results on 30 Jan after market close, with earnings attributable to parent company guided at CNY9.8-11.8bn (+89.5%-128.17% y-y), and the mid-point of CNY10.8bn was 5% higher than our estimate of CNY10.3bn. Meanwhile, the optical transceiver segment recorded net profit of CNY10.8bn-13.1bn (+90.8%-131.4% y-y) before the deduct ...

Q&A AOC（有源光缆）的光模块形态与传统光模块相比是否有差异？ AOC 的光模块外形尺寸与传统光模块相同，但其光纤是不可插拔的。AOC 的 LC（多模）光纤与模块固定在一起，传输距离通常在 30 至 50 米之间，具体取 决于速率。尽管传输距离较短，AOC 仍需配备 DSP（数字信号处理器）。 AOC 主要应用于哪些场景？ 光连接专家交流-CPO、NPO、LPO、AOC 技术进展，客 户订单，价值量及拆分，供应商 20260202 摘要 AOC 主要应用于机柜内及 scale-out 第一层网络连接，传输距离可达 30-50 米，适用于跨机柜连接和机柜到交换机的连接。预计 2025 年行 业总发货量约 1,000 万只，其中 800G 产品约 300 万只，400G 产品约 500 万只。800G、30 米 AOC 价格在 1,000 美元以上，400G、10- 30 米 AOC 价格在 500-600 美元之间。 谷歌在长距离传输中使用单模 LC 替代 AEC，而其他客户则普遍采用多 模 LC 进行短距离传输。谷歌计划通过硅光技术实现单模 200G LC，预 计 2027 年开始量产，并配备 DSP 以 ...

在前期板块表现相对压制时候，#天风通信一直坚定推荐看好AI光互联三大主线：1）业绩/订单/确定性（易中天、 东山、华懋、剑桥、汇绿等）；2）CPO/OCS等新技术（致尚、罗博特科、腾景、蘅东光、博创、太辰光等）； 3）紧缺涨价环节：光芯片/光纤光缆/旋光片等（源杰、永鼎、仕佳、亨通中天长飞、福晶等）。 展望未来，27年旭创10倍出头估值，新 天风通信 | AI光互联依旧坚定为最硬主线，季报预告后行情更值期待！ 在前期板块表现相对压制时候，#天风通信一直坚定推荐看好AI光互联三大主线：1）业绩/订单/确定性（易中天、 东山、华懋、剑桥、汇绿等）；2）CPO/OCS等新技术（致尚、罗博特科、腾景、蘅东光、博创、太辰光等）； 3）紧缺涨价环节：光芯片/光纤光缆/旋光片等（源杰、永鼎、仕佳、亨通中天长飞、福晶等）。 展望未来，27年旭创10倍出头估值，新易盛8-9倍，我们认为未来业绩弹性和估值提升带来赔率空间仍很大，行情 更值期待，逻辑如下： 天风通信 | AI光互联依旧坚定为最硬主线，季报预告后行情更值期待！ 。 2、产业逻辑：#1）需求端始终为核心矛盾和主线逻辑：26年（800G和1.6T）供不应求可见的高景气， ...

南方财经1月30日电，光通信龙头企业烽火通信低开后震荡走强，截至午盘，公司股价报39.22元/股， 跌幅0.96%。消息面上，市场流传的烽火通信光缆产品价格调整说明显示，受原材料价格大幅波动影 响，公司综合布线A中的室外、室内光缆产品报价实行"当日有效制"，当日确认价格仅适用于当天签订 订单，逾期未下单需重新核实最新价格。对此，21快讯记者以投资者身份致电烽火通信，接线工作人员 证实了调价通知的真实性，该工作人员透露，受原材料成本变化影响，光纤光缆行业从2025年下半年已 开启小幅涨价，2026年1月涨价幅度与速度均明显提升，目前已呈现"一日一价"的状态。关于调价对公 司业绩的影响，上述工作人员表示，光缆业务占公司整体收入约20%，涨价会对业绩产生一定正向作 用，但具体成效仍取决于后续价格走势及产品销量情况。查看原文：涨价潮来袭，光缆行业已是"一日 一价"？烽火通信：属实刚刚 ...