对此，周大福表示，产品价格调整属集团的日常营运政策，我们会根据市场环境及产品需求，适时作出 调价，并始终坚持维护卓越质量与精湛工艺的承诺，满足消费者的期望。 （周大福回应） 近日，市场传出周大福春节后将对黄金产品调价的消息，此次调价或于3月中旬正式启动，目前部分门 店已收到相关通知，涨价重点集中在一口价产品。 ...

Group 1 - The Chinese government plans to enhance the integration of low-altitude equipment and information communication, promoting the adaptation and verification of 5G/5G RedCap modules with low-altitude aircraft [1] - Zhongjin International expects its sales revenue growth to exceed the average of comparable peers by 2026, with capital expenditures remaining roughly the same as in 2025 [2] - Zhongjin International reported a net profit of 1.223 billion yuan in Q4, representing a year-on-year increase of 23.2% [2] - Dong'a Ejiao plans to invest 1.485 billion yuan in the construction of a health consumer goods industrial park [2] - Xinyuan Technology (ST Xinhua Jin) faces potential suspension risks due to the approaching deadline for rectifying fund occupation issues [2] Group 2 - The Hong Kong government plans to raise the statutory minimum wage to 43.1 HKD [1] - The Shanghai metropolitan area land space planning covers 14 cities in the Yangtze River Delta [1] - Deep Blue Aerospace has made significant progress in the development of the core power system for its large reusable launch vehicle, "Star Cloud No. 2" [1]

对此，周大福官方回应表示，"产品价格调整属集团的日常营运政策，我们会根据市场环境及产品需 求，适时作出调价，并始终坚持维护卓越质量与精湛工艺的承诺，满足消费者的期望。" 责任编辑：杨赐 对此，周大福官方回应表示，"产品价格调整属集团的日常营运政策，我们会根据市场环境及产品需 求，适时作出调价，并始终坚持维护卓越质量与精湛工艺的承诺，满足消费者的期望。" 责任编辑：杨赐 2月10日，市场传出周大福春节后将对黄金产品调价的消息，引发行业及消费者广泛关注。 有媒体消息称，此次调价或于3月中旬正式启动，目前部分门店已收到相关通知，涨价重点集中在一口 价产品，预计涨幅或为15%-30%，但具体调价细节及执行时间仍以到店价格标签调整为准。 2月10日，市场传出周大福春节后将对黄金产品调价的消息，引发行业及消费者广泛关注。 有媒体消息称，此次调价或于3月中旬正式启动，目前部分门店已收到相关通知，涨价重点集中在一口 价产品，预计涨幅或为15%-30%，但具体调价细节及执行时间仍以到店价格标签调整为准。 ...

2月10日，市场传出周大福春节后将对黄金产品调价的消息，引发行业及消费者广泛关注。21快讯记者以消费者身份致电多 家周大福门店核实获悉，此次调价或于3月中旬正式启动，目前部分门店已收到相关通知，涨价重点集中在一口价产品，预 计涨幅或为15%-30%，但具体调价细节及执行时间仍以到店价格标签调整为准。 记者注意到，已有周大福店员在朋友圈发布调价预告，明确此次调价背景为"近期国际国内市场因素影响，黄金及原材料价 格持续上涨"，公司为实现产品定价与市场行情动态匹配，计划于春节后对定价黄金类、黄金镶钻类等部分产品价格进行调 整，要求各部门及门店提前做好经营衔接与价格管理工作，确保调价有序推进。 公开资料显示，周大福成立于1929年，于2011年在港股上市，是我国规模最大的黄金珠宝品牌之一，截至2025年底门店总数 达5813家。 此次调价并非周大福近期首次动作。回顾2025年，周大福曾先后于3月、10月、12月完成三轮黄金产品提价，其中10月底的 提价针对定价黄金产品，多数产品涨幅在12%-18%，此次若顺利落地，将成为其近一年内的第四次价格调整。 与此同时，黄金珠宝行业的调价潮已悄然蔓延，2026年1月底，品牌琳朝 ...

2月10日，市场传出周大福春节后将对黄金产品调价的消息，引发行业及消费者广泛关注。21快讯记者以消费者身份致电多 家周大福门店核实获悉，此次调价或于3月中旬正式启动，目前部分门店已收到相关通知，涨价重点集中在一口价产品，预 计涨幅或为15%-30%，但具体调价细节及执行时间仍以到店价格标签调整为准。 记者注意到，已有周大福店员在朋友圈发布调价预告，明确此次调价背景为"近期国际国内市场因素影响，黄金及原材料价 格持续上涨"，公司为实现产品定价与市场行情动态匹配，计划于春节后对定价黄金类、黄金镶钻类等部分产品价格进行调 整，要求各部门及门店提前做好经营衔接与价格管理工作，确保调价有序推进。 此次调价并非周大福近期首次动作。回顾2025年，周大福曾先后于3月、10月、12月完成三轮黄金产品提价，其中10月底的 提价针对定价黄金产品，多数产品涨幅在12%-18%，此次若顺利落地，将成为其近一年内的第四次价格调整。 与此同时，黄金珠宝行业的调价潮已悄然蔓延，2026年1月底，品牌琳朝已率先宣布，受国际金价大幅上涨、人工成本增加 及手工作品稀缺性影响，自2月2日起对全线作品正式调价。 值得注意的是，黄金珠宝品牌密集调价的 ...

Core Viewpoint - The report from Dongfang Securities indicates that the rising gold prices have significantly suppressed domestic gold jewelry consumption, while the consumption of gold bars and coins, which have more investment attributes, has rapidly increased year-on-year, greatly exceeding that of gold jewelry [1] Group 1: Industry Trends - In 2025, China's gold consumption is projected to be 950.096 tons, a year-on-year decrease of 3.57%. Gold jewelry consumption is expected to decline to 363.836 tons, down 31.61%, while gold bars and coins are anticipated to rise to 504.238 tons, an increase of 35.14% [1] - The closing price of Au9999 gold on the Shanghai Gold Exchange at the end of December 2025 is expected to rise by 58.78% compared to the opening price at the beginning of the year [1] - The impact of high gold prices on the consumption structure of gold jewelry is expected to continue into 2026 [1] Group 2: Company Performance - In 2025, companies with strong brand operations and clear product differentiation are expected to show rapid growth despite industry pressures. Notable examples include: - Chao Hong Ji, with a projected non-recurring profit growth of 125%-175% [2] - Cai Bai Co., with a projected non-recurring profit growth of 39%-64% [2] - Man Ka Long, with a projected non-recurring profit growth of 26% [2] - Chow Tai Fook, with a 16.9% sales growth in mainland China in Q4 2025, and a 53.4% increase in same-store sales for fixed-price products [2] - Luk Fook Holdings, with a projected non-recurring profit growth of 43% for FY2026H1 [2] - Companies that rely on wholesale and franchise models, with weak brand operation and digital capabilities, are facing significant operational pressure due to the sustained rise in gold prices in 2024 and 2025 [2] Group 3: Future Outlook - The report highlights that the rise of Chinese culture and confidence presents significant opportunities for domestic gold jewelry brands to expand internationally, particularly in Southeast Asia, Australia, and North America [3] - The focus for investment opportunities in 2026 will be on companies with strong branding, differentiation, and active international expansion, such as Chao Hong Ji, Lao Pu Gold, Chow Tai Fook, and Luk Fook Holdings [4]

Core Viewpoint - The report from Guosen Securities indicates that while current gold price fluctuations have a short-term emotional impact on the sector, the fundamental effects are expected to remain stable due to a shift in industry growth logic towards brand building, process innovation, and cultural narrative capabilities, leading to "α returns" [1] Group 1: Market Dynamics - Historical reference to the 2013 gold price correction suggests that it led to a surge in investment purchases, which may support further short-term performance growth for companies focused on investment gold business [1] - The jewelry sector is entering a consumption peak season at year-end, with overall valuations in the sector at low levels, indicating that short-term gold price fluctuations have not affected the growth logic of core leading companies [1] Group 2: Company Performance - Companies with price advantage and strong operational capabilities in Hong Kong and Macau, as well as leading firms with good product design or differentiated capabilities, are expected to continue strengthening their business advantages and achieve sustained high growth [1] - Companies with a high proportion of investment gold business and those offering fixed-price products are likely to maintain stable growth [1] Group 3: Recommendations - Recommended companies include Caibai Co., Luk Fook Holdings, Laopuhuangjin, Chow Tai Fook, and Chaohongji, which are positioned to benefit from the current market dynamics [1]

一周时间，黄金克重价格从1255元降至1060元，线下门店销售也如同过山车。2月1日，北京商报记者走 访线下多家门店看到，一些黄金品牌的柜台客流明显减少，回收业务反而引发排队热潮。同时，个别门 店的小克重投资金条出现缺货情况。记者从商场内部了解到，商场内黄金品牌一周的日销售额，最高达 21万元，低则仅为3000元。线下金店的困境，不仅源于金价波动和消费心态变化，更暴露出传统黄金零 售模式的深层弊端。有分析认为，传统线下金店须打破传统盈利模式，降低溢价，优化库存管理，同时 精准对接消费者需求，提升产品设计和服务质量，才有望在行业洗牌中脱颖而出。 销售冰火两重天 黄金价格的大幅波动，让消费市场面临大考。北京商报记者走访西单商圈看到，周日下午商场内人头攒 动，但黄金柜台前却门可罗雀。在西单大悦城二层黄金珠宝区域，大部分消费者多在咨询当日金价，真 正出手购买的消费者却并不多。其中一家品牌门店的销售人员表示，近两日黄金价格跳水，相比一周前 排队购买的情况，目前大部分消费者处于观望状态。 位于汉光百货二层的黄金珠宝区域，依旧大多为观望的消费者。一位老凤祥的员工表示，2月2日的黄金 开盘价格或将决定未来的销售业绩，若金价持 ...

一周时间，黄金克重价格从最高1255元到1060元，线下门店销售亦如同过山车。2月1日，北京商报记者走访线下多家门店看到，一些黄金品牌的柜台客流明 显减少，回收业务反而引发排队热潮。同时，个别门店的小克重投资金条出现缺货情况。记者从商场内部了解到，场内黄金品牌一周内的日销售额，高的达 到21万元，低则只有3000元。 线下金店的困境，不仅源于金价波动和消费心态变化，更暴露了传统黄金零售模式的深层弊端。分析指出，传统线下金店须打破传统盈利模式，降低溢价， 优化库存管理，同时精准对接消费者需求，提升产品设计和服务质量，才有望在行业洗牌中脱颖而出。 t mk s Ball 0 U 41 1 t 2017 1 - 2 a ry 44 0 11 5 a f 销售冰火两重天 回购业务进入高峰 黄金价格的大幅波动，让C端市场面临一场大考。北京商报记者走访西单商圈看到，周日下午商场内人头攒动，但黄金柜台前门可罗雀。在西单大悦城二层 的黄金珠宝区域，大部分消费者多为咨询当日金价，真正购买的人群寥寥无几。其中一家品牌门店销售人员表示，近两日黄金价格跳水，相比一周前排队购 买的情况，门店购买人数减少，大部分消费者处于观望状态。 位 ...

为何需要重视黄金珠宝板块-金价二次新高下消费者心态变 化 20260126 摘要 消费者心态转变是黄金珠宝销售额增长的关键驱动力。首次金价暴涨后， 消费者从观望转向积极回补需求，推动社零数据自 2025 年起呈现正增 长，近几个月增速达个位数甚至十位数以上。 直营与加盟模式对黄金珠宝公司业绩影响显著。直营模式下，公司通过 直接销售赚取更高利润，如每克黄金可赚取 200 多元，而加盟模式下仅 赚 80 元。六福集团、周生生和菜百股份等直营品牌存货收益更直观。 金条和金饰的利润结构不同。虽然金条销售额高，但毛利率较低，例如 每克金条利润仅 10 元，而金饰利润可达 150 元。公司通过动销而非公 允价值损益实现利润，动销上涨时利润改善明显。 当前市场环境下，推荐关注三类黄金珠宝公司：直营比例高、对冲少的 公司（如六福集团、菜百股份、周生生）；加盟为主、涨幅较小的公司 （如周大福、周大生、老凤祥）；以及特殊公司（如老铺黄金、潮宏 基）。 Q&A 黄金珠宝行业的消费者心态在金价二次新高下发生了哪些变化？ 黄金珠宝行业的消费者心态在金价二次新高下发生了显著变化。首先，金价从 2024 年 4 月的 400 多元开始上涨 ...