事项： 行业研究 证券Ⅲ 2025 年 06 月 30 日 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 推荐（维持） 政策宣言 2.0：数字资产生态加速构建 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：崔祎晴 邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com 2025 年 6 月 26 日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言 2.0》（《政策宣 言2.0》），重申政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。新一份政策宣言 建基于 2022 年 10 月的首份政策宣言所提出的举措。 评论： 《政策宣言 2.0》提出「LEAP」框架，再次确认将香港打造为全球数字资产创新中心的 目标。政策宣言 2.0 提出了"LEAP 框架"，重点涵盖以下四个方面： 1）优化法律与监管：建立统一及全面的数字资产服务提供者监管框架，涵盖数字资产交 易平台、稳定币发行人、数字资产交易服务提供者及数字资产托管服务提供者。宣言 1.0 的关键成果是落地虚拟资产交易平台发牌制度，推动交易场所 ...

中国香港特别行政区政府近日发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》(以下简称《政策宣言2.0》)，重 申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。接受证券时报记者采访的多位业内人士 认为，相比2022年首份宣言，《政策宣言2.0》在各个方面进行了制度升级，而"稳定币"与"代币化现实 世界资产(RWA)"成为此次政策的核心支柱。 "《政策宣言2.0》并非对2022版的简单延续，而是一场制度性升级。"Hashkey集团董事长肖风告诉记 者。肖风认为，新的一份宣言围绕"LEAP"战略架构，从合规监管、资产代币化、场景拓展与人才建设 四个维度进行系统推进，标志着香港正从数字资产的"试验田"迈向"制度化、规模化、全球化"的新阶 段。这不仅是对数字资产发展的支持，更是通过政策设计，全力打造全球数字经济的新枢纽。 香港某区块链研究机构负责人告诉记者，《政策宣言2.0》最直观的变化之一，是在官方术语上由"虚拟 资产"过渡至"数字资产"。这一转变并非简单字面替换，而是反映监管视野的拓宽与重心的转移。相较 聚焦链上原生资产的"虚拟资产"，数字资产的概念包容性更强，不仅涵盖加密货币、稳定币，也包括各 类现实资产的代币化表 ...

香港最著名的地标之一维多利亚港。 香江潋滟映紫荆，明珠焕彩廿八载。香港即将迎来回归祖国28周年纪念日。28年来，香港经济在挑战中 保持韧性与繁荣，其国际金融、贸易和航运中心的地位得到进一步巩固。最新公布的数据显示，香港的 本地生产总值，已经连续9个季度保持增长，突破3万亿港元水平。 近年来，香港还在创新科技、绿色金融、艺术文化等新兴领域着力，并在融入国家发展大局中，扮演重 要角色。尤其是在粤港澳大湾区建设中抓紧机遇，获得了新的发展加速度。 推出特别优惠活动 涵盖公共交通、文艺及消费 为庆祝香港回归祖国28周年，香港特区政府与社会各界将推出一系列特别优惠及活动，涵盖公共交通、 文化艺术及消闲、饮食及消费等范畴，与广大香港市民一同欢度回归。 公共交通方面，"叮叮车"、地铁、轻轨、渡轮等交通工具，均提供多种优惠。部分文化艺术休闲场所、 公园等，也会免费开放或提供票价折扣。饮食及消费方面，预计有超过1000家餐厅和商户提供餐饮优 惠。而香港国际机场、香港科学园、各大商场及百货公司也会提供购物、餐饮、消费或停车优惠。 6月29日至7月1日，香港各界庆典委员会将举行"维园庆回归"活动，以"文化×创科"为主题，巧妙融合传 ...

其中，香港证监会将会就日后的数字资产交易服务提供者及数字资产托管服务提供者发牌机 制担当主要监管机构。与此同时，财库局和香港金融管理局将牵头进行全面的法例检讨，以 促进现实世界资产及金融工具代币化。该检讨将全面检视代币化债券发行及交易的各个流 程，包括但不限于结算、登记及记录要求等。 在扩展代币化产品种类方面，香港特区政府 表示， 会将代币化政府债券发行常规化，并为现 实世界资产代币化提供 支持 ，以提升流动性及普及性 ； 推动 相关代币化交易所买卖基金日 后通过持牌数字资产交易平台或其他平台进行二级市场交易 ； 推动更广泛的资产及金融工具 代币化，展示该技术在不同界别，包括贵金属（如黄金）、有色金属及可再生能源（如太阳 能板）等领域的多元应用。 【导读】《香港数字资产发展政策宣言2.0》重磅发布 中国基金报记者 曹雯璟 6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》（以下简称《政策宣言 2.0》），重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。新一份政策宣言 建基于2022年10月的首份政策宣言所提出的举措。 《政策宣言2.0》阐明特区政府构建一个值得信赖和着重创新的数字资产生态 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道 6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《政策宣言2.0》），为数字资产 发展绘制了新的路线图。 记者注意到，在9页的《政策宣言2.0》中，"代币化"出现了35次。从优化法律监管、拓展产品种类、进 行税费优惠等层面，显示了香港特区政府促进RWA（Real World Assets，现实世界资产）代币化的决 心。 "《政策宣言2.0》展现我们对数字资产发展的愿景，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景 的多元化。"香港特区政府财政司司长陈茂波表示。 相关分析人士向《华夏时报》记者指出，《政策宣言2.0》对下一阶段香港在数字资产合规监管、产业 发展的重点创新方向给予了清晰的引导，对区块链技术在产业应用与实践的关注更明确和具体。其中提 到的扩展代币化产品种类这一重点，对于RWA代币化是一个潜在重大利好。 香港特区政府绘制了新的数字资产发展路线图 2022年，香港财经事务及库务局发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，在香港发展蓬勃的虚拟资 产行业和生态圈，阐明香港特区政府的政策立场和方针。 香港特区政府表示，本次发布的 ...

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 陈婧 来源 | 银河投研黑色与有色 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 该宣言明确，将政府债券代币化常规化，并将推动贵金属、有色金属及可再生能源等现实世界资产代 币化，标志着香港数字资产发展进入新阶段。 具体来看： 优化法律与监管（Legal and regulatory streamlining） ：政府正 构建统一及全面的数字资产 服务提供者监管框架，涵盖数字资产交易平台、稳定币发行人、数字资产交易服务提供者及数 字资产托管服务提供者。 其中， 证券及期货事务监察委员会（证监会）将会就日后的数字资产 交易服务提供者及数字资产托管服务提供者发牌机制担当主要监管机构。 与此同时，财经事务 及库务局（财库局）和香港金融管理局将牵头进行全面的法例检讨，以促进现实世界资产及金 融工具代币化。该检讨将全面检视代币化债券发行及交易的各个流程，包括但不限于结算、登 记及记录要求等。 扩展代币化产品种类（Expanding the suite of tokenised products） ：政府会 将代币化政 府债券发行常规化 ， 并为现实世界资产代币化提供诱因（包括透过阐明适用于代 ...

本报讯 （记者毛艺融）6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》（以下简称《政 策宣言2.0》），致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。 人才与合作伙伴发展（People and partnership development）方面，香港特区政府表示，致力与业界及学 术界合作推动人才发展，并将香港定位为数字资产知识分享，以及促进国际合作的超卓中心。香港特区 政府会通过培养新一代企业家、研究人员及技术专家建立一个可持续的人才库。 《政策宣言2.0》阐明香港特区政府构建一个值得信赖和着重创新的数字资产生态圈的愿景，以风险管 理及保障投资者为先，同时致力为实体经济和金融市场带来实质效益。 扩展代币化产品种类（Expanding the suite of tokenised products）方面，香港特区政府表示，将代币化政 府债券发行常规化，并阐明适用于代币化交易所买卖基金的印花税安排，以提升流动性及普及性。 推进应用场景及跨界别合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）方面，稳定币发行人 发牌机制将于8月1日实施， ...

新一份政策宣言提出"LEAP"框架 6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》（下称《政策宣言2.0》），重申政府致力将香港打造 成数字资产领域中的全球创新中心。 据了解，新一份政策宣言提出"LEAP"框架，重点包括优化法律与监管（Legal and regulatory streamlining）、扩展代币 化产品种类（Expanding the suite of tokenised products）、推进应用场景及跨界别合作（Advancing use cases and cross- sectoral collaboration）、人才与合作伙伴发展（People and partnership development）四个方面。 按照香港特区政府最新规划，未来的数字资产交易、托管等服务，将进行牌照化管理，香港证监会则作为主责机构， 在此方面进行监管。整体监管框架上，则由香港特区政府总揽，香港财库局、香港证监会、香港金管局跨部门监管。 而具体的发展方向、具体举措方面，将代币化政府债券发行常规化，并推动包括贵金属（如黄金）、有色金属及可再 生能源（如太阳能板）等多领域的多元应用。 发 ...

Core Insights - The International Bank for Settlements (BIS) report highlights the transformative potential of tokenization in the evolution of the monetary and financial system, emphasizing the need for a triad of central bank digital reserves, commercial bank digital currencies, and tokenized government bonds as foundational elements of the future financial system [1][2][4] Group 1: Tokenization and Financial System - Tokenization represents a significant innovation in the monetary and financial system, transferring asset rights from traditional ledgers to programmable platforms, enabling integrated operations for information transfer, reconciliation, and asset transfer [2] - The core advantage of tokenization lies in its ability to execute conditions automatically, reducing counterparty risk and minimizing custody requirements through mechanisms like Delivery versus Payment (DvP) [3] Group 2: Central Bank's Role and Stablecoins - Central banks are positioned as catalysts for the transformation of the financial system, with BIS outlining four ways they can drive change [4] - Stablecoins have been evaluated against three critical tests: - They failed the unitary test, as they represent liabilities of specific issuers rather than a stable monetary unit [4] - They failed the elasticity test, as their issuance is constrained by the need for full upfront payment from holders, limiting liquidity support [4] - They failed the integrity test, as their use in public blockchains can facilitate illicit activities due to anonymity [4] Group 3: Market Dynamics and Regulatory Framework - The stablecoin market is rapidly growing but is highly concentrated, with USDT and USDC dominating the market, accounting for over 99% of stablecoins being dollar-denominated [5] - BIS emphasizes the need for a regulatory framework to ensure the safe development of tokenized finance, including compliance with anti-money laundering and counter-terrorism financing regulations [10]

香港发表数字资产发展政策宣言2.0。 6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言 2.0》（以下简称《政策宣言 2.0》），重申 特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。新一份政策宣言建基于2022年10月的首份 政策宣言所提出的举措。 《政策宣言 2.0》阐明特区政府构建一个值得信赖和着重创新的数字资产生态圈的愿景，以风险管理及保 障投资者为先，同时致力为实体经济和金融市场带来实质效益。新一份政策宣言提出LEAP框架，重点包 括优化法律与监管，以及扩展代币化产品种类。 在优化法律与监管（Legal and regulatory streamlining）方面，香港特区政府正构建统一及全面的数字 资产服务提供者监管框架，涵盖数字资产交易平台、稳定币发行人、数字资产交易服务提供者及数字资产 托管服务提供者。其中，证券及期货事务监察委员会（香港证监会）将会就日后的数字资产交易服务提供 者及数字资产托管服务提供者发牌机制担当主要监管机构。与此同时，财经事务及库务局（财库局）和香 港金融管理局将牵头进行全面的法例检讨，以促进现实世界资产及金融工具代币化。该检讨将全面检视代 币化债券发行及交易 ...