| | | | 貴金属早报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 研究中心贵金属团队 2026/03/02 | | | 价 格 表 现 | | | ODO BOURCE POINT | | ODO BEAURCE POINT | | | | 品种 | 伦敦金 | 伦敦银 | | 伦敦铂 | 伦敦锂 | WTI原油 | LME铜 | | 最新 | 5222.30 | 89.98 | | 2255.00 | 1769.00 | 67.02 | 13458.00 | | 変化 | 54.95 | 3.55 | | -68.00 | -63.00 | 1.81 | 132.50 | | 品种 | 美元指数 | 欧元兑美元 | | 英镑兑美元 | 美元兑日元 | 美国10年期TIPS | | | 最新 | 97.64 | 1.18 | | 1.35 | 156.09 | | | | 変化 | -0.14 | 0.00 | | 0.00 | -0.04 | | | | 交易数据 | | | | | | | | | ...

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 01 日 [Table_Title] 中东突变，大类资产如何演绎 [Table_Summary] 2026年 2月 28日，美国和以色列联合对伊朗发起"先发 制人"的军事打击，随后伊朗宣布将对以色列发动"毁灭性 打击"，同时也对美国在中东部署的军事基地予以还击，28 日 阿联酋、巴林、科威特、沙特等海湾多国均发生爆炸，中东 区域地缘冲突全面加剧并扩散。 ►以史为鉴，"涨在预期，卖在现实" 面对突如其来的纷争升级，各类资产将如何演绎，"战争 时长"或是决定行情发酵程度的关键变量。回顾历史，美方 在中东区域主导的战争往往以两种形式收场，其一为闪电 战，如 2025 年 6 月的伊以冲突；一旦闪电战无法取得决定性 突破，战争便会演变成第二类结果，拉锯战，典型案例为 2003 年 3 月的伊拉克战争。 战争冲突对资产价格的影响，基本呈现"涨在预期，卖 在现实"的特征。如果冲突爆发突然，之前的市场预期并不 充分，可能在开战首个交易日，资产价格大幅脉冲，而随后 涨跌势均收窄，甚至逆转。战争开启之后，各类资产价格的 走向，与市场对战争持续时长的预 ...

宏 观 研 究 华福证券 2026 年 03 月 01 日 商品价格普遍上涨 ——全球经济观察 2026 年第 2 期 投资要点： 一、全球资产价格表现 宏 观 定 期 报 商品普遍上涨。股市方面，本周全球主要股市涨多跌少，美股三 大指数均有下跌。债市方面，10 年期美债收益率较上周下行 11bp。商 品方面，美伊地缘风险推动商品价格普涨。原油价格上涨，伦敦金价 上升 3.3%。汇率方面，美元指数回落 0.1%，离岸人民币兑美元升值 0.5%。 二、主要央行货币政策 告 美联储正推进"去监管"。2 月 26 日，美联储副主席鲍曼在国会 发表证词，系统阐述了对银行业监管框架的全面改革计划。她表示， 对于大型银行，美联储在推动对监管框架的修订，包括资本框架的四 大支柱进行调整：压力测试、补充杠杆率、巴塞尔协议 III 框架以及全 球系统重要性银行附加费。日央行方面，日本央行行长暗示若春季工 资谈判取得超预期增长，3 月或 4 月可能加息。 三、美国经济动态 美国房贷利率跌破 6%。本周美国 30 年期抵押贷款利率跌破 6%， 为 2022 年 9 月以来首次，随着利率下降，房地产需求或复苏。2025 年 12 月 ...

每当市场出现大规模不确定性，搜索「黄金投资」的人就会骤然增多。这是一个可以理解的反应——历史上，黄金在某些动荡时期确实展现出了相对其他资 产更强的抗跌韧性。 但「黄金值得投」和「我现在该怎么投」是两个完全不同的问题。本文不打算回答第一个，而是专注于第二个：如果你已经决定通过在线贵金属投资平台参 与市场，有哪些事情是绕不开的。 在线交易黄金与持有实物黄金：两条完全不同的逻辑 通过贵金属投资平台买卖伦敦金，本质上是参与国际现货黄金的价格波动，而不是在持有一种有形资产。这意味着盈亏来源是价差，而非黄金本身的保管增 值。两种方式的风险结构、流动性和适用场景差别很大，混为一谈容易导致决策失误。 在线贵金属投资的优势在于灵活——支持双向交易、随时入场出场、最低0.01手即可参与，但它对平台的依赖程度也远高于买实物金条。正因如此，平台的 选择实际上是整个投资决策中权重最高的变量之一。 平台资质：有一条可以自查的路径 资质核查不应该只是看平台官网的「关于我们」页面。真正有意义的核查，是找到一个独立于平台之外的数据来源，然后自行登录验证。 几乎所有正规贵金属投资平台都会声称「资金安全有保障」，但这句话本身没有区分度。真正值得追 ...

本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284 号） 研究局限性和风险提示 2026 年 2 月 27 日申万期货品种策略日报-黄金白银 | | 申银万国期货研究所 | | | 陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | chenmy@sywgqh.com.cn | 021-50585911 | | | | | | 沪金 2606 | 沪金 2604 | 沪银 2606 | 沪银 2604 | | | | 昨日收盘价 | 1150.10 | 1146.480 | 22286 | 22572 | | | 期 | 前日收盘价 | 1154.34 | 1151.060 | 22786 | 23029 | | | 货 | 涨跌（收盘价） | -4.24 | -4.580 | -500 | -457 | | | 市 | 涨跌幅（收盘价） | -0.37% | -0.40% | -2.19% | -1.98% | | | 场 | 持仓量 ...

a Keet A 研究中心宏观团队 2026/02/27 价 格 表 现 伦敦锂 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 WTI原油 LME铜 5191.55 2323.00 1832.00 13325.50 最新 90.71 65.42 变化匾点资 0.00 匾点 185.00 105.00 0.00 37.00 0.00 度H 美国10年期TIPS 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 品种 美元指数 最新 97.66 1.18 1.36 156.37 1.77 变化 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 交 易 数 据 COMEX白银 上期所白银 上会所自银 上金所黄金 上金所自银 白银ETF持仓 黄金ETF持仓 日期 n New 递延费支付方向 递延费支付方向 库存 库存 RCE 库存 最新 1097.90 16079.74 11254.62 346.37 493.67 2 1 | 4 3 17 | E | HS | 10 | | --- | --- | --- | --- | | Ea 5 | | | | 总贸H ● 黄金原油比价 ● 黄金铜比价 (右轴) 140 0.4 120 0.35 100 ...

余某波在境外组织、指挥人员实施诈骗犯罪活动，系犯罪集团首要分子，其负案在逃期间，又前往境外 组织实施此类犯罪，且诈骗数额特别巨大，罪行严重，虽有主动退缴违法所得、立功情节，但不足以从 轻处罚，法院以诈骗罪对其判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。以诈骗罪判处 熊某钦等人十三年至二年不等有期徒刑，并处罚金。 华西都市报-封面新闻记者 粟裕 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 2月26日，最高法举行新闻发布会，发布人民法院依法惩治电信网络诈骗犯罪相关典型案例。其中，被 告人余某波等14人诈骗案，以投资黄金"高收益"为诱饵，利用被害人渴望投资盈利心理，通过伪装资深 投资者、打造明星导师、制造盈利假象等方式，层层诱导被害人落入陷阱，造成巨额财产损失。 据介绍，被告人余某波伙同他人利用"创利丰金业"平台，虚构可通过该平台进行黄金交易的事实，在境 外组建诈骗窝点，针对中国境内居民实施电信网络诈骗。 该犯罪集团成员伪装成资深投资者，通过社交平台批量添加被害人为好友，使用固定话术诱导被害人进 入社交平台群组及直播间，发送虚假盈利截图，编造跟着"指导老师"投资黄金能够挣钱等信息，诱导被 害人在"创利丰金业" ...

2月26日，最高人民法院举行"迎两会·守公正·启新程"第十场新闻发布会，发布依法惩治电信网络诈骗等 侵犯财产犯罪典型案例，其中"被告人余某波等14人诈骗案"值得关注。 ▲示意图 资料图片 据悉，被告人余某波伙同他人利用"创利丰金业"平台，虚构可通过该平台进行黄金交易的事实，在境外 组建诈骗窝点，纠集熊某钦、谢某等13人组织多名人员，针对中国境内居民实施电信网络诈骗。该犯罪 集团成员伪装成资深投资者，通过社交平台批量添加被害人为好友，使用固定话术筛选后诱导被害人进 入社交平台群组及直播间，发送虚假盈利截图，编造跟着"指导老师"投资黄金能够挣钱等信息，诱导被 害人在"创利丰金业"平台进行虚假的"伦敦金"交易，被害人投入的资金通过第三方支付平台经多次流转 后进入"创利丰金业"平台控制的账户，"创利丰金业"平台与余某波按照约定比例分赃。在一年时间内， 余某波等人通过上述方式，造成1789名被害人损失共计2.8亿余元。 本案经山东省烟台市中级人民法院一审，山东省高级人民法院二审，现已发生法律效力。 法院认为，被告人余某波、熊某钦、谢某等14人以非法占有为目的，虚构利用互联网平台投资盈利事 实，诱导被害人投资后将资金占为 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 跨境电诈犯罪形势严峻，人民法院坚持从严惩处。2月26日，最高人民法院发布人民法院依法惩治电信 网络诈骗犯罪工作情况并公布五起侵犯财产犯罪典型案例。 据通报，2021年至2025年，全国法院一审审结电信网络诈骗犯罪案件15.9万余件，判处被告人33.8万余 人。其中，2023年审结案件数和判处被告人数，同比分别上升48.4%、38.6%；2024年同比分别上升 29.4%、26.7%；2025年同比分别上升1.2%、4.5%，上升幅度明显放缓。 近年来，电信网络诈骗犯罪持续高发多发，并呈现出犯罪组织集团化、犯罪手段跨境化、犯罪形式复合 化等新特点新变化，犯罪形势仍然严峻复杂。最高人民法院刑三庭庭长汪斌表示，在一些跨境电信网络 诈骗犯罪中，还衍生出故意杀人、故意伤害、绑架、非法拘禁、人口贩运等暴力犯罪，社会危害极大。 "人民法院紧盯跨境电诈、犯罪集团首要分子、针对老年人作案等重点情形，依法从严从重惩处，形成 强力震慑。"汪斌介绍，此次发布的被告人余某波等14人诈骗案，被告人余某波曾实施过电信网络诈骗 犯罪，潜逃境外后又组建窝点，纠集多人诈骗，系犯罪 ...

最重量 研究中心宏观团队 2026/02/26 价 格 表 现 伦敦锂 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 WTI原油 LME铜 2145.00 1751.00 13288.50 最新 5191.40 86.94 65.63 变化匾点资 0.00 匾点 87.00 93.00 0.00 227.00 0.00 度H 美元兑日元 美国10年期TIPS 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 品种 155.90 最新 97.89 1.18 1.35 1.78 变化 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 交 易 数 据 COMEX白银 上期所白银 上会所自银 上金所黄金 上金所自银 黄金ETF持仓 白银ETF持仓 日期 n New 递延费支付方向 库存 库存 RCE 递延费支付方向 库存 最新 355.83 1097.62 16079.74 11321.67 493.67 2 2 | | | n Beath ● 黄金原油比价 ● 黄金铜比价 (右轴) 140 0.4 120 0.35 100 0.3 80 60 0.25 40 0.2 20 0 0.15 2017-01-03 2019-06-12 2021-11- ...