自然界中，荷花每天的开放量为前一天的两倍，通常要等到第30天才会开满。这期间，直到第29天也仅覆盖一半，可最后一天的开花量等于前29天的总和。 商业项目孵化过程中，也不乏"荷花定律"的验证者。在经历了数年的产品SKU缩减、渠道主动调整、组织架构重塑后，上海家化终于从变革阵痛中走出，迎 来了"谷底反弹"。 其在今年相继推出六神驱蚊蛋、玉泽干敏霜&油敏霜、佰草集大白泥面膜等多个线上（即将）破亿的大单品，补足了自己因起步晚而缺失的线上运营能力， 追上以大单品打穿用户心智的内容电商时代。 而在线下，其一边新拓医院及药店渠道树立品牌专业形象，一边抓住即时零售渠道机遇，积累高成长细分赛道的增量。 跑通由品到效的链路，家化正找回一家一流日用化妆品公司的健康状态。 亿元单品俱乐部阵容初露，家化上半年孵化多个美妆、日化线上爆品 8月21日，上海家化发布2025年半年报。披露公司上半年实现营收34.8亿元，同比增长4.8%。归属净利润提高11.7%至达2.7亿元。应收账款同比下降25.7%、 存货同比减少20.6%、经营性现金流同比上升39.7%。其中，第二季度收入同比大幅攀升25.4%。这意味着，上海家化在历经数年的主动调整并 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 23 日 [Table_Title] 2025Q2 持续深化战略调整，业绩扭亏为盈 [Table_Title2] 上海家化(600315) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 600315 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 26.87/13.67 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 173.03 | | 最新收盘价： | 25.74 | 自由流通市值(亿) | 173.03 | | | | 自由流通股数(百万) | 672.23 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2025 年中报，2025H1 公司实现营收 34.78 亿元，同比上升 4.75%；归母净利润 2.66 亿元，同比上升 11.66%；扣非后净利为 2.21 亿元，同比下滑 5.89%（公司非经主要是持有的金融资产和负债产生的公允价值变 动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益）。2025Q2 公司实现营收 17.7 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 上海家化(600315)公司点评报告 2025 年 08 月 22 日 [Table_Title] 25Q2 收入增长提速，抖音渠道持续突破 ——上海家化(600315)2025 年半年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2025 年半年报。 点评： 25Q2 收入增长明显提速，扣非净利润扭亏为盈 25H1 公司实现营收 34.78 亿元，同比增长 4.75%；归母净利润 2.66 亿元， 同比增长 11.66%，扣非净利润 2.21 亿元，同比下降 5.89%。非经常性损 益变动主要系持有金融资产和金融负债形成的公允价值变动损益同比增加 约 5400 万元。公司销售毛利率达 63.37%，同比提升 2.24pct，销售净利率 为 7.64%，同比提升 0.47pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率分别 为 43.85%、8.06%、2.49%，同比分别微增 0.44/0.5/0.42pct，整体费用管 控成效显著。单 Q2 公司实现营收 17.75 亿元，同比增长 25.4%，净利润 4862 万元，扣非净 ...

2025 年 8 月 22 日 公司研究 二季度业绩改善，期待改革效果进一步夯实 ——上海家化（600315.SH）2025 年中报点评 增持（维持） 当前价：23.40 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 分析师：孙未未 执业证书编号：S0930517080001 021-52523672 sunww@ebscn.com 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 6.72 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 157.30 | | 一年最低/最高(元)： | 13.64/26.87 | | 近 3 月换手率： | 109.52% | 股价相对走势 -17% 1% 20% 38% 57% 08/24 11/24 02/25 05/25 上海家化 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | ...