1.1 股权融资规模趋势 2025年上半年港股一级市场股权融资总金额为2,504亿港元，较去年同期融资金额598亿港元同比大幅上升318.61%。其中，IPO融资规模为1,067亿港元， 较去年同期上升688.56%；配售融资规模增长较为显著，共募集1,386亿港元，较去年同期大幅上升342.69%；供股融资规模为41亿港元，较去年同期上升 161.81%；代价发行融资规模为10亿港元，较去年同期下降92.48%。 1.2 融资方式分布 港股恒生指数 2025年 上半年上涨21%，恒生科技指数涨幅达19%，港股作为亚洲核心枢纽，重新吸引国际资本加速布局中国资产。受二 级市场的影响，港股股权融资市场也迎来了爆发式增长，上半年募资金额较去年同期增长318%。政策方面，港交所于5月正式推出"科企专 线"，允许特专科技及生物科技企业以保密形式提交上市申请，构建全球最完整的硬科技企业上市支持体系。 Wind数据统计显示，2025年上半年港股一级市场股权融资（包含IPO与再融资）金额为2,504亿港元，较去年同期融资金额598亿港元大幅上升318%。新股 IPO市场，2025年上半年共有43家企业在主板成功IPO上市（未 ...

● 本报记者 昝秀丽 7月1日，禾元生物IPO申请通过上交所上市审核委员会审议，成为科创板第五套上市标准重启后首家成 功过会的企业。 从科创板、创业板改革拓宽未盈利、轻资产科技企业融资通道，到"并购六条"及重组新规畅通产业整合 路径，再到投资端改革引导中长期资金浇灌科创沃土，资本市场支持科技创新的制度供给日益丰富，政 策协同效应正加速显现。 专家认为，下一阶段，围绕提升制度包容性和适应性、提高并购重组效能、更大力度培育耐心资本，资 本市场新一轮全面深化改革将加快推进，更好发挥资本市场支持创新的关键枢纽作用。 提升制度包容性适应性 上半年，"双创"板块和北交所募资总额占比过半；汽车与零配件、硬件设备、电气设备行业募资金额排 名居前……新近出炉的上半年A股融资数据显示，科技企业纷至沓来。安永大中华区上市服务主管合伙 人何兆烽评价说，A股市场的科技属性愈发凸显，资本正加速向科技型企业集聚。 上述现象的背后，是资本市场制度的包容性和适应性不断提升。创业板公司"轻资产、高研发投入"认定 标准发布、科创板"1+6"新政公布、科创债"绿色通道"等契合科技企业发展的创新制度陆续落地，资本 市场正进一步全面深化改革开放，加快构 ...

2025年以来，港股市场在全球主要资本市场中表现亮眼，恒生指数累计涨幅达20.52%，恒生科技指数 累计涨幅达18.57%，恒生中国企业指数累计涨幅达20.17%。受此影响，港股一级市场融资同步回暖， 再融资规模迎来爆发式增长。Wind数据显示，截至6月24日22时，今年以来港股市场再融资规模达 1428.54亿港元，占股权融资总规模的58.87%，已远超2024年港股市场再融资规模的875.13亿港元。 展望后市，分析人士认为，中国内地企业赴港上市热度将持续高企，将为港股市场注入全新活力，进一 步提升交易活跃度，科技、医药生物、消费零售三大赛道投资机遇值得关注。 ● 赵中昊 谭丁豪 再融资规模激增 Wind数据显示，截至6月24日22时，今年以来，港股一级市场股权融资（包含IPO与再融资）金额为 2424.04亿港元，较去年同期大幅上升367.43%；股权融资数量共244起，同比增长10.41%。 值得注意的是，截至6月24日22时，今年以来港股市场再融资规模达1428.54亿港元，已远超2024年港股 市场再融资规模的875.13亿港元。 从再融资数量来看，截至6月24日22时，今年以来港股市场再融资数量 ...

策略研究 · 周度报告 国际地缘冲突再起,港股避险情绪升温 2025年06月15日 核心观点: 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:周美丽 相关研究 2025-06-10,稳定币概念股投资展望 2025-05-29，上市公司并购重组迎来哪些新变化? 2025-05-07, 关键时间节点的发布会：一揽子金融政策 稳市场稳预期 2025-04-25, 4 月中央政治局会议解读："持续稳定和 活跃资本市场"聚焦哪些方面? 2025-04-23，公募基金一季度持仓释放哪些信号? 2025-04-08, 汇金入市,坚定看多 2025-04-03, 港股 2025 年二季度投资展望: 从估值修 复到盈利兑现 2025-04-02, 2025 年二季度 A 股投资展望: 风格切换, 均衡配置 2025-03-23，港股市场 2025 年以来行情拆解 2025-02-21, 南向资金与国际资金结构同频还是分歧? 2025-02-13，地方两会对 A 股投资结构有哪些启示? 2025-02-04， ...

所以消息一出，大摩、大和、中信建投等国内外机构立马唱多小米，并且指出YU7在7月上市可能还会 推动股价上涨，是个非常有力的催化剂。中信证券也指出，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经 济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指数牛市。 并且风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行 情；从策略角度来看，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置。 要知道，港股聚集了我们国家大量的科技龙头，诸如腾讯、阿里、小米、美团、网易、比亚迪、京东、 中芯国际均在港股上市，截至上周五八家企业流通市值占比超过港股的四分之一，影响力举足轻重。 昨天小米发布了2025年的一季度财报，营收直接超千亿创了历史新高，而且高于市场预期，让不少网友 直呼雷总威武。而且小米的汽车业务+AI业务毛利率高达23.2%，直接领先了比亚迪(20.07%)、理想 (19.7%)、长城(17.84)、吉利(15.8%)等一众车企，非常厉害。 但目前恒生科技指数仅包含30只成分股，已经无法全面代表港股科技板块整体情况。从这个角度出发， 全面覆盖50只AI、创新药、 ...

点击图片▲立即试听 " 商业从来不仅是 ' 生意 ' ，我们在财报数据里读到的，其实是人的意志，是一群人面对不确定世界所做的选择与坚持。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 一份大考卷，交出了经济的新线索。 5月初，A股和港股上市公司2024年的年报披露已经收官，它们 既是对过去一年的集中回顾，也是一份面向未来的线索汇总。 我们梳理了这份覆盖面极广又复杂的"成绩单"，其中提炼出几个值得留意的信号： ◎ 市值前500的企业平均市值为1483亿元，较2023年增长了241亿元，马太效应加剧； ◎ 半导体以19.3%的营收增速领跑二级行业； ◎ 超七成上市公司实现盈利，净利润规模前十名多为金融巨头； ◎ 各行业人均薪酬约20.27万元，较2023年小幅上涨； ◎ 在一众出海的上市企业里，表现最亮眼的"选手"来自日常消费零售赛道，境外业务营收同比增长163.8%。 或许，这些数据在2025年的当下看，显得略有些"过时"，但企业的增长从来不是孤立事件，它既回应了过去，也指向了未来。 今天的文章，我们将从 市值、营收、净利润、员工数量、人均薪酬、研发投入、海外收入 七个维度出发，对A股和港股共计6000+家上市 ...

报告导读： 全球经济波动带来的不确定性日益提升，从上市公司 2024 年年报里，剖析 A 股市场的结构性分化特征，以深入把握不确定性演变趋势。 全 A （非金 / 油）上市公司 2024 年财务表现多承压。 （ 1 ）营收 56.39 万亿元，与 2023 年持平， 但增速由 +3.1% 转 -0.7% 。（ 2 ）净利润 2.46 万亿元，同比下降 15.1% ，较 2023 年 3.4% 的降 幅进一步扩大；亏损企业数量占比从 20.8% 增加至 26.6% ，加权 ROE 从 7.3% 下降到 6.0% 。（ 3 ）研发投入 1.82 万亿元，同比增长 2.5% 。（ 4 ）资本支出 4.16 万亿元，同比下降 6.0% 。（ 5 ） Z 值 <1.81 （高信用风险）的上市公司数量占比为 23.2% ，较 2023 年高出 3.1% 。 不同行业在 2024 年财务表现上呈现结构性差异。 房地产成为拖累营收、利润最主要的行业之一。 全年 98 家地产上市公司营收同比下降 5,137 亿元，净 利润下降 1,889 亿元，行业中下滑程度最高； 73% 的企业 Z 值 <1.81。 消费行业韧性十足，盈利 ...

● 本报记者 吴玉华 五一假期期间，中国资产走强，恒生指数上涨1.74%，恒生科技指数涨逾3%，纳斯达克中国金龙指数累 计涨近3%。 分析人士认为，海外市场反弹，港股上扬，A股市场有望迎来节后开门红。年报和一季报业绩落地，叠 加关税冲击逐渐减弱，A股市场风险偏好有望提升。 中国资产反弹 以4月30日A股、港股收盘后计算，截至北京时间5月5日12∶00，五一假期期间，全球市场普遍反弹，中 国资产也出现反弹。 Wind数据显示，五一假期期间道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别累计上涨1.95%、 2.96%、2.26%，英国富时100指数、德国DAX指数、法国CAC40指数分别累计上涨1.57%、2.95%、 2.84%。中国资产反弹，纳斯达克中国金龙指数累计上涨2.75%，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生 科技指数分别上涨1.74%、1.92%、3.08%。 中概股五一假期期间普遍上涨，金山云累计涨逾22%，万国数据累计涨逾17%，拼多多累计涨逾6%，阿 里巴巴、腾讯音乐、小鹏汽车等累计涨逾5%，京东累计涨逾4%。 港股市场中，行业板块普遍上涨，硬件设备、汽车与零配件、日常消费零售行业领涨，分别上涨 ...

| W | | | 美元兑离岸人民币 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | USDCNH.FX | | | | | 7.21134 | | 前收 | 7.27730 | 开盘 | | 7.27900 | | -0.06596 | -0.91% | 華品 | 7.21548 | 买入 | | 7.20720 | | 最高 | 7.27937 | 今年来 | -1.71% | 20日 | | -0.95% | | 最低 | 7.20850 | 10日 | -1.24% | 60日 | | -1.06% | | 分时 | モ日 | 日K | 周Ｋ | 月K | 車を | (0) | | 叠加 设均线 | | MA5:7.26225↓ 10:7.27797↓ 20:7.30200↓ | | | | 切走势线 | | 7.44231 | | | | 7.42950 | | | | 7.31900 | | | | | | | | >> 7.19569 | | | | | | 7.20850 - | | | | | TT I T | 1111 ...

美股策略周报 2025 年 4 月 28 日 美股策略周报 2025 年 4 月 28 日 liuzongwu@eddid.com.hk 短期不确定性下降，市场情绪修复推动估值提升 请参阅正文后面的免责声明及重要披露 1 / 15 作者 艾德证券期货研究部 刘宗武（HKSFC CE No.:BSJ488） 经济数据：上周重要经济数据有：1、美国红皮书零售周同比7.4%， 四周移动同比均值6.5%，高于前值6.1%，消费稳健。2、3月新屋 销售年化72.4万套，环比增7.4%，增速创11个月新高，二手房销 售年化402万套，环比-5.9%，增速创28个月新低。3、4月第三周 初请失业金人数22.2万，符合预期，4周移动均值22万，处于下降 趋势。4、周度经济指数(WEI)2.7，13周移动平均2.5，整体处于 上行趋势。 市场情绪：美国经济政策不确性指数（EPU）最新报398点，7天移 动均值418点，从前期高点703显著下降。散户情绪指标显示，看 跌股市占比55.6%，看涨占比21.9%，持中性态度的散户占比22.5%， 相比前值17.7%有所上升。恐惧与贪婪指数上周有所好转，从'极 度恐惧'上升至'恐惧'， ...