运营商财经网 实习生郑永杰/文 近日，南极电商公布了最新的年报，其中董事长张玉祥的薪酬变动引起了运营商财经网的关注。 运营商财经网整理了历年年报。数据显示，自2020年至2024年张玉祥的薪酬分别为42.60万元、46.15万 元、42.70万元、84.85万元以及144.0万元，整体呈上升趋势。其中2024年涨幅最大，较上一年上涨了 59.15万元，在2024年公司公布薪酬的高管中排名第一。 而去年薪酬高于他的副总经理虞晗青则由2023年的133.7万元下降到2024年的85.93万元，下降了47.77万 元。值得注意的是，虞晗青2021年到2024年的薪酬分别为72.48万元、62.90万元、133.7万元、85.93万 元。 从2021年以来，张玉祥薪酬首次超过虞晗青，薪酬高出58.07万元，看来，之前张玉祥身为老板，但给 自己定的年薪不高，给副总经理虞晗青却挺舍得给年薪。 不过，运营商财经网还发现，截至今日收盘，张玉祥持有南极电商6.122亿股，持股比例达到24.94%。 按照3.98元/股的收盘价计算，其持股市值达到24亿元。 据悉。2021年张玉祥就以11亿美元财富位列《2021福布斯全球富豪榜》 ...

结构失衡与转型悖论 另一重系统性风险来自南极电商畸形的收入结构。企业多数营收依赖移动互联网业务，暴露出增长动能 的单一化脆弱性。一旦互联网流量红利见顶或平台政策收紧，核心业务将遭遇断崖式冲击，而低壁垒的 授权模式更易被新兴平台快速复制。这种将鸡蛋放在一个篮子里的赌徒式布局，使其抗风险能力远低于 业务多元化的同行。 转型尝试反而加剧了系统性风险。在传统业务增长乏力后，企业试图向新消费品牌赛道突围，但战略执 行暴露多重矛盾：其一，研发投入连续萎缩，与动辄上亿的广告预算形成荒诞对比；其二，跨领域投资 呈现投机化趋势，从储能项目到医疗健康，资源分散导致新业务始终未能形成有效产出；其三，管理层 换届引发的战略摇摆，使得转型方向频繁变更，新团队主张的品牌高端化与旧有授权体系根本冲突。这 种"既要延续低端授权现金流、又要抢占高端市场"的骑墙策略，最终导致企业在转型泥潭中越陷越深。 在电商行业的浪潮中，南极电商曾以轻资产品牌授权模式异军突起，成为资本市场的宠儿。当投资者沉 醉于"南极人"品牌铺天盖地的流量神话时，冰山下的经营风险正在悄然累积——过度透支的品牌价值、 摇摇欲坠的收入支柱、饮鸩止渴的转型策略，构成了这家电商巨头难 ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 南极电商（002127） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：品牌升 级持续推进，营销开支影响短期利润 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,692 | 3,358 | 4,920 | 6,460 | 7,621 | | 同比（%） | (18.66) | 24.75 | 46.49 | 31.30 | 17.98 | | 归母净利润（百万元） | 111.58 | (236.59) | 249.76 | 563.95 | 753.17 | | 同比（%） | 137.49 | (312.04) | 205.57 | 125.79 | 33.55 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.05 | (0.10) | 0.10 | 0.23 | 0.31 | | P/E（现价&最新摊薄） | 101.87 | (48.04) | 45.51 | 20. ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 南极电商（002127） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：品牌升 级持续推进，营销开支影响短期利润 买入（维持） 股价走势 -17% -7% 3% 13% 23% 33% 43% 53% 63% 73% 4/29/2024 8/27/2024 12/25/2024 4/24/2025 南极电商 沪深300 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,692 | 3,358 | 4,920 | 6,460 | 7,621 | | 同比（%） | (18.66) | 24.75 | 46.49 | 31.30 | 17.98 | | 归母净利润（百万元） | 111.58 | (236.59) | 249.76 | 563.95 | 753.17 | | 同比（%） | 137.49 | (312.04) | 205.57 | 125.79 | 33.55 | | EPS ...

编号：2025-008 证券代码：002127 证券简称：南极电商 南极电商股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者关系活 | □ 特定对象调研 √ 分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | 路演活动 □ 新闻发布会 □ | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 | | 参与单位名称 | 中信建投证券、招商证券、华泰证券、长江证券、申万宏源证 | | 及人员姓名 | 券、广发证券、天风证券、浙商证券、国海证券、东吴证券、 | | | 德邦证券、国盛证券、华西证券、西南证券、博时基金、嘉实 | | | 基金、广发基金、金鹰基金、申万菱信、华泰资管、浦银安盛、 | | | 中银基金、博道基金、信泰人寿、Dymon Asia Capital (HK) | | | Limited、广汇缘资管、同泰基金、银华基金、建信理财、百 | | | 年保险资管、上海水璞、同犇投资、彝川资本、湖南源乘、兴 | | | 银基金、新华基金、民生加银、长安基金、厦门坤易、万家基 | | | 金、浙商资管、清和泉资本、鹏扬基金、上海川流、中泰资管、 | | | 进门财经 ...