沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%) 有色金属 1.157 通信 1.001 石油石化 0.883 建筑装饰 0.794 基础化工 0.743 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%) 美容护理 -1.705 纺织服饰 -1.178 食品饮料 -0.915 传媒 -0.850 非银金融 -0.843 数据来源：聚源 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】美国就业市场仍有隐忧——美国 5 月非农就业数据点评-20250607 【策略】一季报并非真正盈利底的原因及未来盈利底的探讨——投资策略周报 -20250608 【固定收益】央行重启买债的可能性——固收专题-20250607 【固定收益】资产、债务增速双降，城投整合效果显著——固收专题-20250606 行业公司 【地产建筑】推动基础设施 REITs 提质扩容，高速公路 REITs 表现持续优异—— 行业周报-20250608 【电力设备与新能源】低空经济行业周报（6 月第 1 周）： ...

行 业 研 究 通信 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 相关研究报告 《DeepSeek R1 模型升级，GB300 季 度末有望出货，继续看好 AIDC 算力 产业链—行业周报》-2025.6.2 《DeepSeek-R1 模型升级，豆包上线 视频通话，看好全球 AIDC 产业链— 行业点评报告》-2025.5.30 《谷歌 AI 亮眼，坚定看好全球 AIDC 产业链—行业周报》-2025.5.25 博通 TH6 交换芯片量产上市，持续看好 AI 算力 产业链 | | | ——行业周报 | | --- | --- | --- | | 蒋颖（分析师） | 雷星宇（联系人） | 陈光毅（联系人） | | jiangying@kysec.cn | leixingyu@kysec.cn | chenguangyi@kysec.cn | | 证书编号：S0790523120003 | 证书编号：S0790124040002 | 证书编号：S0790124 ...

当前全球 AI 算力产业链的投资机会如何？ 当前全球 AI 算力产业链的投资机会非常值得关注。我们认为已经进入了一个 AI 全球共振的行情。在 AI 算力时代，所有变化和机遇基本上都集中在数据中心， 因此坚定看好全球 AIDC 整个算力产业链的投资机会。尽管前段时间海外和国 内的 AI 算力出现回调，但原因有所不同。海外主要受到关税、资本开支担忧等 综合因素影响，而国内则主要受 H20 断供以及阿里、腾讯一季度资本开支低于 预期影响。从去年底开始，国内巨头如字节跳动、阿里巴巴、腾讯等大力发力 AI 投资，单季度资本开支实现大幅增长，接棒领涨。 全球 AI 应用商业化进程加速，产业趋势向好，AIDC 算力链经历大幅回 调后，正从海外修复到国内信心恢复，有望进入全球共振阶段，带来全 球 AI 数据中心全产业链的投资机会。 值得关注的投资方向包括 AIDC 机房建设、信息技术设备（国产 AI 芯片、 AI 服务器）、网络设备（交换机、光模块）、算力租赁、云计算平台、 AI 应用以及卫星互联网和 6G，这些方向依托行业发展趋势，有望使优 质公司受益。 海外市场在短期内有哪些边际向好的变化？ 全球 AI 共振，AIDC ...