报告要点 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨东鹏控股（003012.SZ） [Table_Title] 需求弱势，但盈利能力迎来改善 [Table_Summary] 公司 2025H 实现营业收入 29 亿元，同比下降 5%；归属净利润 2.2 亿元，同比增长 4%，扣非 净利润约 2.0 亿元，同比增长 0.5%。2 季度实现营业收入 19 亿元，同比下降 7%；归属净利 润 2.5 亿元，同比增长 12%，扣非净利润约 2.3 亿元，同比增长 8%。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 范超 张佩 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SFC：BQK473 1、地产行业下行超预期； 2、原材料价格继续上涨。 请阅读最后评级说明和重要声明 东鹏控股（003012.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 需求弱势，但盈利能力迎来改善 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2025H 实现营业收入 29 亿元，同比下降 5%；归属净 ...

东鹏控股（003012.SZ） Q2 业绩逆势增长，经营质量与现金流表现亮眼 证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 27 年 月 日 事件：东鹏控股披露 2025 年度半年报。公司 2025 年上半年收入 29.3 亿元，同比下滑 5.2%，归母净利润 2.2 亿元，同比增长 3.8%，其中 单 Q2 收入 19.4 亿元，同比下滑 6.9%，归母净利润 2.5 亿元，同比增 长 12.2%，上半年计提资产及信用减值 0.91 亿元，其中存货减值损失 0.54 亿元，单 Q2 合计计提 0.65 亿元。 市场需求承压、行业竞争加剧，零售渠道逆势增长。从产品来看，上半 年瓷砖收入 24.8 亿元，同比下滑 3.64%，洁具收入 3.7 亿元，同比下 滑 14.87%。从渠道来看，公司持续优化渠道结构，深耕零售、整装等 优势渠道，上半年瓷砖大零售渠道收入同比增长 5.94%，高值产品收 入同比增长 19.51%，新建店面 133 家，重装升级 168 家，整装渠道 成功中标 2025 年贝壳家装瓷砖品类供应商，工程渠道稳健发展，房地 产战略工程向优质高端项目进行结构化转型，收入同 ...

而无论是使用更清洁的能源还是购置更先进的环保设备或自动化产线，都将使建筑陶瓷行业转型升级的门槛显著提高，对中小企业形成壁垒，必将加速建筑 陶瓷行业落后产能的出清。 马可波罗控股股份有限公司（下称"马可波罗"）2024年投产的数智工厂坐落在东莞市沙田镇立沙岛上，这里四面环水，毗邻珠江，光照充足，时有江风吹 过，在广东人的眼中，这寓意着"风生水起"，但在马可波罗的眼中，则是借助风能、太阳能的多种新能源循环利用。 马可波罗瓷砖在全球拥有五大生产基地，分别位于广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及海外，其中，在东莞有两个工厂，与位于高埗镇的老工厂相 比，沙田数智工厂一键步入了工业4.0时代，演绎着传统产业拥抱新技术，与智能化、数字化的深度交融。 马可波罗总裁助理、制造中心总经理钟伟强说，"从'制造'到'智造'，核心是让机器学会了思考。" 新国标倒逼传统产业转型升级 陶瓷，是一个古老又现代的行业，早在公元前4000年，古埃及人已经开始使用陶瓷来装饰各种建筑。殷商时期，人们便开始用粗陶来制作建筑物的地下排水 道和饰物，展现出制陶技术的初步应用。在马可波罗的建筑陶瓷博物馆里，就展示了殷商时期的粗陶地下排水道。 中国是瓷砖 ...

每经AI快讯，东鹏控股（SZ 003012，收盘价：6.45元）8月27日发布公告称，公司第五届第十九次董事 会会议于2025年8月25日在东鹏总部大厦2508会议室以现场结合通讯表决方式召开。会议审议了《关于 制定、修订公司部分治理制度的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——能给主人"打电话"的宠物智能手机也来了！宠物产业3000亿元市场大爆 发，行业上市公司"涨"声一片 （记者 胡玲） 2025年1至6月份，东鹏控股的营业收入构成为：瓷砖占比84.69%，洁具占比12.67%，其他占比2.63%。 ...

公司持续优化渠道结构，深耕零售、整装等优势渠道，依托产品创新、价值营销和深化运营等策略，有 效推动了大零售渠道及高价值产品销售增长。上半年，瓷砖大零售渠道收入同比增长5.94%，高值产品 收入同比增长19.51%，新建店面133家，重装升级168家。整装业务通过体系化运营不断突破，凭借品 牌实力、优质产品以及完善的服务体系，成功中标2025年贝壳家装瓷砖品类供应商。同时，采取稳健的 工程发展策略，房地产战略工程向优质高端项目进行结构化转型，工程毛利率获得提升;深耕企商、酒 店和医养等工程专业细分市场，中标多家银行、知名企业及高端酒店集团。 报告期内，公司持续深化全价值链精益运营，积极推进降本增效。通过数字化和AI技术，不断提升经 营效率;制造成本进一步降低，销售与管理费用率同比下降1.60个百分点。公司财务结构保持稳健，资 产负债率为34.11%，较上年末下降2.18个百分点。在市场竞争加剧的背景下，公司销售毛利率仍保持稳 定，与去年同期基本持平。 在研发创新、绿色发展及社会责任方面，公司获工业和信息化部评为建陶行业唯一的「绿色供应链管理 企业」，清远、丰城和重庆三大生产基地入选国家级「绿色工厂」，获评「广东 ...

8月26日晚间，东鹏控股（003012）发布《2025年半年度报告》。报告期内，公司实现营业收入29.34亿 元，其中，瓷砖大零售渠道收入同比增长5.94%；工程业务因采取稳健发展策略，使得营业收入同比略 有下滑。公司运营质量及回款能力持续增强，归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比增长 3.85%；经营活动产生的现金流量净额提升至4.37亿元，同比增长92.99%。 报告期内，公司持续深化全价值链精益运营，积极推进降本增效。通过数字化和AI技术，不断提升经 营效率；制造成本进一步降低，销售与管理费用率同比下降1.60个百分点。公司财务结构保持稳健，资 产负债率为34.11%，较上年末下降2.18个百分点。在市场竞争加剧的背景下，公司销售毛利率仍保持稳 定，与去年同期基本持平。 在研发创新、绿色发展及社会责任方面，公司获工业和信息化部评为建陶行业唯一的"绿色供应链管理 企业"，清远、丰城和重庆三大生产基地入选国家级"绿色工厂"，获评"广东省能效对标工作先进单 位"及"中国建筑材料流通协会高质量发展引领者"。公司坚持研发创新，获得"中国轻工业联合会科学技 术进步奖一等奖""建筑材料科学技术进步奖二等奖"" ...

格隆汇8月26日丨东鹏控股(003012.SZ)公布半年度报告，报告期内，公司实现营业收入29.34亿元，其 中，瓷砖大零售渠道收入同比增长5.94%；工程业务采取稳健发展策略，使得营业收入同比略有下滑。 公司运营质量及回款能力持续增强，归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比增长3.85%；经营活 动产生的现金流量净额提升至4.37亿元，同比增长92.99%。 ...

帝欧家居8月25日股价报收6.98元，较前一交易日下跌1.97%。当日成交量为256269手，成交金额达1.8 亿元。 帝欧家居主要从事建筑陶瓷、卫浴产品的研发、生产和销售，产品涵盖瓷砖、卫浴等品类。公司业务涉 及装修建材、智能家居等领域。 根据公司披露的2025年半年报显示，上半年实现营业收入11.76亿元，净利润亏损8432.37万元。其中经 销渠道收入占比超过80%，瓷砖业务毛利率同比提升3.79个百分点。公司经营性现金流净额为9808.72万 元，已连续三年保持正向流入。此外，公司海外市场拓展取得进展，新材料事业部外贸收入同比增长 129.70%。 8月25日主力资金净流出2684.87万元，近五日主力资金净流入4594.98万元。 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。 ...

转自：中国证券报·中证网 中证报中证网讯（王珞）8月25日晚间，科达制造（600499）发布2025年半年度报告，公司业务规模与 经营质效实现同步跃升。报告显示，2025年上半年科达制造实现营收81.88亿元，同比增长49.04%，创 历史同期新高，其中海外收入占比超65%，较去年同期进一步提升；归母净利润、扣非净利润分别为 7.45亿元、7.00亿元，分别同比增长63.95%、75.06%。 建材机械方面，报告期内，公司建材机械板块整体经营质量保持稳健，实现营收25.70亿元，毛利率 26.23%。 一方面，科达制造积极开拓全球陶瓷机械市场，布局巴西、越南、埃及子公司项目，通过"零距离响 应、零时差服务"巩固其全球服务网络的深度与韧性。 另一方面，科达制造持续拓展配件耗材业务领域，报告期内于全球陶瓷生产重要市场土耳其启动了 BOZUYUK工厂配件耗材车间的运营，同厂区内的KAMI墨水工厂预计也将于下半年投产，通过先进产 线与本地实验室，以及部分产品的本土制作、维修、翻新等服务，为土耳其及周边等区域的客户提供更 优质的配件耗材产品及配套服务。 一方面，该业务中瓷砖产品整体延续了去年的提价趋势，玻璃产品也迈入良 ...

盈利预测与投资建议。预计2025-2027 年EPS 分别为0.23元、0.26 元、0.31元，当前市值对应PE 分别为 41 倍、35 倍、30 倍。考虑到公司品牌壁垒较高，自产化率逐年提升，看好公司业绩边际修复，维 持"持有"评级。 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料成本大幅波动的风险；渠道扩张进展不及预期的风险；产能释 放不及预期的风险。 国内零售业务表现较好，境外受国际经贸环境变化影响。2025年上半年公司零售/电商/家装/工程渠道分 别实现营收11.3/5.8/4.6/5.5 亿元， 分别同比+4.0%/-7.9%/-3.5%/-21.4%。零售业务同比增长主要是公司 在经销零售门店开展的店效倍增项目带动。国内/境外分别实现营收27.6 亿元/7358.3 万元，分别同 比-5.5%/-54.7%。公司在北美以外市场的收入增长显著，但受国际经贸环境变化影响，公司出口北美市 场业务收入下降，导致总体境外收入同比下降。 传统品类承压，智能座便器产品驱动增长。2025 年上半年，卫生陶瓷/龙头五金/浴室家具/浴缸浴房/瓷 砖品类分别实现营收13.6/8.4/3.4/1.2/1.2 亿元，分别同比-13 ...