Investment Rating - The report suggests a focus on companies involved in nuclear power, semiconductor manufacturing, and energy infrastructure, indicating a positive investment outlook for these sectors [5][20]. Core Insights - The "One Big Beautiful Bill" enhances incentives for domestic semiconductor manufacturing, which is expected to accelerate the construction and operation of local wafer fabs, benefiting data center development [15]. - The U.S. Energy Department warns that by 2030, power outages could increase by 100 times due to load growth and plant retirements if new capacity is not added [20]. - The European Commission has issued guidelines to reduce overall grid operating costs, while the UK's energy regulator has approved a £24 billion budget to upgrade the high-voltage grid [20]. - The report highlights a strong demand for industrial robots, with global installations expected to remain stable at 541,302 units in 2024 [41]. Summary by Sections Global Infrastructure and Construction Equipment - Data Centers: The "One Big Beautiful Bill" is expected to boost domestic semiconductor manufacturing, leading to increased data center construction, particularly before the anticipated AI load peak in 2025-2027 [15]. - Energy Construction: The FERC has rejected plans to expand regional transmission planning, which may impact future energy infrastructure projects [18]. The UK has allocated a budget to enhance its energy transmission capabilities [20]. Global Electrical and Intelligent Equipment - The report notes a stable price index for electrical and special transformers, with a slight year-on-year increase of 2.95% [28]. - The U.S. anticipates a significant increase in electricity demand, with projections showing a rise of 15.8% by 2029 [22]. Global Energy Industry - The average retail electricity price in the U.S. was reported at $0.13/kWh, reflecting a 1.1% decrease [3]. - The report indicates a balanced supply-demand scenario in the natural gas market, suggesting stability in pricing [5]. Global New Materials - The report tracks the price movements of uranium and rare earth materials, noting a 9.9% increase in uranium prices [4]. Global Defense and Aerospace - The aerospace sector is recovering steadily, with increased defense spending and modernization needs driving demand for high-performance structural components [6]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies like Entergy, Talen Energy, and Constellation Energy in the nuclear sector, as well as GE Vernova and Siemens Energy in the energy infrastructure space [5][6].

2025年7月2日 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) SMR实操图 Equity – Asia Research 海通国际全球核裂变与SMR发展趋势与新机遇 杨斌 Bin Yang, bin.yang@htisec ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 26 Jun 2025 New Industrials 天然气市场呈现区域分化格局，欧洲气价强势上涨而亚洲维持小幅震荡 Natural gas prices diverge regionally: Europe sees strong gains while Asia remains range-bound 杨斌 Bin Yang 杨钰其 Yuqi Yang 毛琼佩 Olivia Mao bin.yang@htisec.com yq.yang@htisec.com olivia.qp.mao@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 核心观点： 1）全球基建和建筑装备：数据中心：OpenAI 与微软重谈合作关系，Altman 称双方仍高度互利。能源建设：美国： FERC 引入管理美国输电系统容量的新方法；NERC 承认低估了 MISO 区域的资源充足性。欧洲：芬兰数据中心配 ...

Enea首席执行官Grzegorz Kinelski表示，Enea将小型模块化反应堆视为波兰未来能源结构的一部分。 公司希望积极参与波兰小型模块化反应堆的引进，既作为投资者，也作为技术和运营合作伙伴。 公司将波拉涅茨核电站视为SMR的潜在建设地点。 波兰第三大公用事业公司Enea在官网上表示，该公司与SGP Industria签署了合作实施小型模块化反应堆 （SMR）的意向书。 ...

证券研究报告 海外 行业点评报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 19 日 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 SAC：S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 板块表现： 证券分析师 SPUT 或将重启采购，铀板块三季度有望持续催化 投资评级： 无 ——铀行业点评 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 事件：Sprott 旗下实物铀信托（SPUT）宣布增发融资，总额达 2 亿美元。2025 年 6 月 16 日，Sprott 公司宣布，其旗下的实物铀信托基金（SPUT）将以每份 17.25 美 元的价格，向包销商 Canaccord Genuity 发行 1160 万份基金单位，总募资额约 2 亿美元。募集资金将 100%用于购买实物铀（包括铀精矿和六氟化铀）及相关费用， 以支持信托的投资目标。该交易预计将于 2025 年 6 月 20 日左右完成，仍需获得多 伦多证券交易所等监管批准。 联系人 SPUT 有望自去年 11 月以来首次恢复采购实物铀，三季度 ...

智通财经APP获悉，世界银行(World Bank)执行董事会已宣布解除对于支持核电项目融资的禁令，并正 讨论继解除核电项目禁令后，是否将为天然气能源勘探和生产提供重大资金支持，以期通过多元化能源 手段扩大全球用电可及性以及加强电力供应，实现其核心发展目标以及核心能源规划。世界银行行长表 示，该行还将助力全球开发"小型模块化反应堆"(即SMR)，以推动核电系统进一步普及。 自二战结束临近以来，世界银行仅提供资金资助过一项核电项目，那就是1959年意大利南部的一座老旧 核电站。 AI尽头是电力! 电力中当属核电需求最火爆 史无前例的大型数据中心建设与扩建热潮正把全美电网电力需求推向20年来从未见的水平。PJM Interconnection近期发布的一份预测报告显示，未来15年(即到2035年)，夏季峰值负荷可能增加70吉瓦， 达到220吉瓦。这将比2006年夏季创下的约165.6 吉瓦史无前例历史峰值高32%，并大幅超过当前183吉 瓦的装机容量。 随着ChatGPT、Claude以及DeepSeek等人工智能应用席卷全球，全球各大超大规模AI数据中心的电力资 源需求如此巨大，以至于今年一些长期以来不受市场青 ...

【九点特供】德国核聚变初创公司获创纪录融资+美股核电 板块大涨近10%，分析师看好全球核聚变时间点有望提前; 17家重点车企承诺支付账期不超过60天，机构看好账期缩短 对零部件企业资金压力的释放 九点特供 2025.06.12 08:24 星期四 【市场主线】 周三市场全天震荡反弹,创业板指领涨,沪指涨0.52%再度站上3400点。盘面上,汽车零部件概念股表现活跃,此后稀土永磁钢 念股集体走强，券商等金融股一度冲高，而前期活跃的核电、医药、饮料制造等板块则展开调整。指数层面, 昨日属于预期内的 修复和承压，这次由于周二本身就跌得不多，所以三大指数基本上都在一天内修复完了，但由于各有各的压力位（上证为344 0，深成指和创业板指则为上方均线），所以三大指数基本上前半小时上冲完就涨不动了。从量能上看特别明显，如图所示9：5 4的预估成交额还在1.47万亿,但收盘反倒较上个交易日缩量1599亿(前半小时的预估额会有误差,但不至于会误差1000多 亿）,而结果看9：54的确差不多就是昨天的日内高点。最后,昨天宁德时代终于等来了一次像样的反弹且没有回落,但更重要 的是要看持续性如何，还是以去年10月的迈瑞医疗为例，8连 ...

中信证券认为，近年来海外可控核聚变发展提速，以美国企业为代表的商业化聚变项目有望在 2030前投入商用，倒逼国内产业加速推进。近期国内核电领域政策信号不断明确、技术进展明 显： 1)3月28日，新一代人造太阳"中国环流三号"首次实现原子核和电子温度"双亿度"的突破性进展。"中 国环流三号"是我国自主研制的可控核聚变大科学装置，其能量产生原理与太阳发光发热相似，因此 被称为新一代人造太阳。 2)4月27日，国务院常务会议审议决定核电项目审批开闸，今年首批核准10台新机组，拉动超2000亿 投资， 这 是 中国连续四年每年核准超过 10台机组。 4月28日，国家能源局举行新闻发布会，会 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 近期国内核聚变领域频现新动作，多个项目取得重要进展，引发市场高度关注。在多重利好催化 下，核电股反复活跃， 百利电气、中洲特材、融发核电、雪人股份等均走出翻倍式行情。 海外 方面，美国总统特朗普签署4项行政命令推动美国核能产业改革， 核电的长期叙事逻辑进一步强 化。 从市场发展空间来看，根据国家核安全局统计，2023年核电国家中核能发电占总发电量高于10％ 的有20余 ...

罗尔斯·罗伊斯小堆电站模型图 来源：罗尔斯·罗伊斯官网 这一决定不仅对英国本土核工业复兴至关重要，也将深远影响英国的能源安全、制造业回流、碳中和路线及全球出口战略。 如何满足人工智能对零碳电力的需求，是重要的全球产业趋势。英国还计划未来将小堆技术与数据中心部署一体化，打造"能源算力复合体"，确保能源和 算力的自主。 英国能源大臣米利班德表示，我们正在结束"无核电"现状，英国正迈入核能的黄金时代，启动一代人以来最大规模的建设项目。国家能源核电公司开展了 严格的评选，将与首选中标方——罗尔斯·罗伊斯小堆公司合作，建造英国历史上首批小型模块化反应堆，这将创造数以千计的就业机会、推动地区经济 增长、保障能源安全。 英国试图用"小堆"讲"大国"新故事，小堆招标是标志性事件 文｜智升科 英国正在借助核电小堆技术创新，重建自己的核工业。 2025年6月10日，英国政府宣布罗尔斯·罗伊斯小型模块化反应堆（Rolls-Royce SMR）被选为英国国家能源核能公司（GBE-N：Great British Energy- Nuclear）主导的SMR计划首选中标者。 这是英国能源政策史上的关键一笔，也是自20世纪80年代以来核能 ...

来源：环球时报 编者按：随着华盛顿计划在未来 25 年内将美国民用核电产能翻两番，有美国政客借机渲染此举措将保 证"生产足够的电力赢得与中国的人工智能决斗"。本期"环球圆桌对话"邀请三位学者就相关话题展开讨 论。 王勇：北京大学国际关系学院教授、美国研究中心主任 肖茜：清华大学战略与安全研究中心副主任 林伯强：厦门大学管理学院讲席教授、中国能源政策研究院院长 相关措辞凸显地缘政治算计 王勇 美国新政府近期发布行政命令，计划加速核电站建设、简化审批程序，以扩大电力供应，意在支持人工 智能（AI）技术发展并在全球AI竞争中保持领先地位。而美国高官公开表示，此举旨在获得足够的电 力来"赢得与中国的人工智能决斗"。这一政策表面上反映了华盛顿对振兴美国制造业、能源安全与相关 技术进步的重视，但其背后对华政策的竞争基调却引发深思。当前华盛顿过度强调对华竞争性，夸大中 国经济技术威胁，可能最终并不利于其目标的实现。 核能作为一种高效、低碳的能源形式，在全球能源转型中扮演着重要角色。美国拥有世界上最多的民用 核反应堆，现存90多座，但在过去的几十年中核电发展因高成本、严格监管和公众疑虑而放缓。美国新 政府的行政命令旨在通过简 ...