分业务看，快手Q1 电商GMV 实现3323 亿元（yoy+15 %），带动其他业务实现收入48 亿，yoy+15% （+1.02% vs consensus）；广告收入为180 亿元，yoy+8%（+0.38% vs consensus）；直播收入为98亿 元，yoy+14%（+2.21 % vs consensus ），广告、电商收入基本符合预期，直播收入增速边际好转。海外 市场实现盈亏平衡里程碑，整体海外收入为13 亿元，yoy+32.7%，通过成本控制优化，海外运营层面首 次实现盈利，25Q1 海外业务经营利润为2800 万。 商业化：1）电商：Q1 快手电商GMV 实现15%同比增长，月活买家数达到1.35 亿，渗透率为19.0%，公 司持续推动中小商家繁荣，电商月均动销商家数同比增长超25%，平台通过"直播+商城+短视频"三位一 体布局驱动增长：泛货架GMV 占比达30%，日均动销商家同比增长超40%，短视频电商GMV 同比增长 40 % 。为扶持中小商家，短期克制变现或将导致收入增速略弱；2）广告：Q1 广告实现8%同比增长， 分行业看，内容消费（高双位数增长）、本地生活（增50%+）投放增长领 ...

盱眙龙虾节期间从2000年开始，盱眙县试水举办"龙年龙虾节"，当年便迎来3万余名外地游客前来尝 鲜。自此，龙虾节已经成为当地每年的重头戏。 盱眙的六月，被小龙虾包围。 小龙虾，大产业 走过25载，小龙虾产业遍及种养殖、加工、餐饮、电商、旅游等多个领域，产业年综合产值超300亿 元。 近年来，直播电商等新业态快速发展，成为促进农业产销对接的重要模式，在盱眙龙虾节的节点上，自 然也带动了当地小龙虾的销量。"小龙虾狂欢周"活动将持续到6月30日，截至6月中旬，快手电商"小龙 虾狂欢周"已售出超1000万只小龙虾，GMV同比增长高达930%。 产业带溯源带货 "321上链接"在盱眙的小龙虾养殖基地旁，快手主播睿男正在进行直播带货小龙虾专场，在直播间，睿 男不停的给直播内的观众介绍着盱眙小龙虾的特点，直播间内的观众也能看到他身后的小龙虾养殖基 地。 "像这样的溯源地直播，也带动直播间的热情，睿男透露，在盱眙龙虾节的那两天，他直播带货销售了 50万左右的小龙虾。 睿男来自辽宁沈阳，他在快手上有477万粉丝，这次来盱眙直播前已经准备了一个多月了，这次他直播 的背后，就是小龙虾的养殖基地。 从2022年开始，睿男开始去溯源地 ...

为了帮助商家更好地抓住全域经营新商机，2025快手电商《商家全域经营指南》正式发布，基于达人分 销、泛货架、短视频、商家自播四大场域，详细解读分销、泛货架、短直联动的经营策略，为商家打通 商品经营+内容经营的路径，让商家有更好的运营抓手，在快手生态里获得更高店效、更大规模，结合 加速经营的产品及活动，实现全域生意高效增长。 搭建分销渠道，轻松启动快手生意 2024年以来，快手电商持续推进全域经营战略。当全域经营走向成熟，越来越多商家正通过内容场与货 架场协同发力，拓宽流量入口，以好内容和好商品的跨场域共振，探索生意增量新机会。 数据显示，2024年快手电商全年GMV同比增长17.3%，电商月均买家数突破1.43亿，月均动销商家数同 比增长超25%，成为商家提升生意规模的重要渠道。从交易场景来看，快手电商内容场及泛货架均保持 持续增长态势，内容与商品形成深度融合，结合AI大模型能力，助力商家全域经营的效率提升。 分销能够发挥达人影响力，帮助商家低门槛启动生意，是不少商家在快手开启经营的"敲门砖"。 在信任电商的平台优势下，快手分销生态持续蓬勃发展。2025快手电商商家大会数据显示，25年4月， 动销达人数量同比 ...

快手：GMV成交破千万的商家数同比增长超43% GMV成交破亿的商家数同比增长超61% 金十数据6月20日讯，快手电商发布2025快手618购物节收官战报，货架场持续高速增长，泛货架商品卡 GMV同比增长超53%，搜索GMV同比增长超143%，快手商城大牌大补频道百万GMV单品数同比增长 超124%，内容场消费繁荣，挂车短视频GMV同比增长超29%。战报数据显示，GMV成交破千万的商家 数同比增长超43%，GMV成交破亿的商家数同比增长超61%。 ...

Core Viewpoint - The report from Guotai Junan expresses optimism for the Hang Seng Technology Index in the second half of the year, driven by domestic policy support and improving capital conditions in Hong Kong, despite uncertainties in US-China trade negotiations [1] Summary by Sections Investment Recommendations - The report recommends focusing on two main lines of investment: 1. Alibaba-W (09988) and Kuaishou-W (01024) due to their upward trends in fundamentals and benefits from AI-related products [2] 2. Meituan-W (03690), Pinduoduo (PDD.US), and JD Group-SW (09618) for their solid long-term business models and expansion into new growth areas [3] Company-Specific Insights - **Alibaba-W**: Anticipated continued growth in its cloud business and e-commerce, with a projected 12% year-on-year increase in CMR for Q4 FY25 [2] - **Kuaishou-W**: Expected improvement in e-commerce business due to strategic adjustments by Douyin, with significant potential from the updated Keta 2.0 version [2] - **Meituan-W**: Short-term investments are aimed at solidifying market share, with long-term competitive advantages expected to be maintained through network effects in the food delivery sector [3] - **Pinduoduo**: Focus on ecosystem development may pressure short-term profits, but long-term prospects remain strong with anticipated recovery in profitability in the second half of the year [3] - **JD Group-SW**: Q1 FY25 revenue exceeded expectations, driven by user growth and strong performance in the food delivery segment [3]

5月22日，快手电商宣布面向所有果蔬商家推出免佣政策。对于「水果」或「蔬菜/蔬菜制品」二级类目 下，满足平台体验要求的商品订单，快手电商将按照订单结算GMV的1.1%进行返还，作为商家免佣激 励。本次免佣政策将持续至6月30日，覆盖草莓、桑葚、青椒、玉米等百余种果蔬商品类目。 正值快手618购物节关键节点，平台大促流量的集中爆发，叠加快手电商免佣政策的大力扶持，将助力 果蔬商家有效降低经营成本，打开销售通路，实现快速成长。今年618活动中，快手平台将拿出千亿流 量和20亿补贴，助力商达实现大促生意增长。借势618大促机遇，更多果蔬商家将解锁生意新增量。 | 具体免佣类目 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 免佣要求周期: 2025年5月21日~6月30日 | 免侧要求(同时满足) | 了日 | | | | | | | | | | | 二级类目名称 | 三级类目名称 | 三级类目品退本标准 三级类目管后把地本标准 | 一级类目名称 | 商品分 | < ...

今年618大促已经打响，平台们不再高调宣传"全网最低价"，转而以"立减直降"、"补贴叠加"等简化玩法悄然渗透消费者的日常购物场景。相较往年，今 年的618大促少了一些竞争的急迫感，开放合作、简化操作、强调技术等趋势成为了主流。 而从消费热度来看，根据星图数据揭示去年618销售额16年来首度下滑7%，也意味着消费理性主义崛起。随着促销节点密集如日历，传统大促模式已到必 须重构的临界点。2025年的618，不再是一场简单的GMV冲刺赛，而是考验电商生态的全面进化。 平台战略分化，从"低价"到"性价比" 今年618，淘宝天猫抢跑开局。天猫618平台彻底放弃沿用多年的跨店满减规则，转而采用"官方立减15%起"的直降模式，消费者无需凑单即可享受折扣， 并可叠加88VIP大额消费券、行业品类券及国家补贴。 最新数据显示，5月16日开售首小时，43个品牌成交破亿，珀莱雅、兰蔻等美妆品牌10分钟内销售额破亿，家电3C类目在"国补+立减"的叠加下实现爆发 式增长。 另一面，京东延续了满减规则，但策略已从单纯价格战转向"低价+服务"组合拳。首次整合国家补贴与外卖百亿补贴资源，形成"补上加补"的叠加效应。 在京东"国家补贴×百亿补 ...

每经记者｜王郁彪 每经实习编辑｜余婷婷 5月7日，淘宝天猫与小红书签订战略合作协议，打造"红猫计划"，宣布双方将进一步开放融合，打通 从"种草"到购买的全链路，共同助推商家生意增长。同时，双方首次打开效果广告链路，共同新增笔记 下方"广告挂链"功能，对于前期加入试点的品牌来说，在小红书的投放内容可直接跳转至淘宝天猫。 点评：此次合作是双方在流量变现和内容电商领域的一次深度探索。淘宝天猫通过与小红书的合作，能 够更好地利用小红书的"种草"能力和流量优势，提升平台的用户黏性和转化率。小红书则借助淘宝天猫 的电商生态，实现从内容到交易的闭环，增强其商业变现能力。 #电商新零售 NO.1 淘宝天猫与小红书签订战略合作，打造"红猫计划" NO.2 京东、天猫、抖音电商、快手电商公布"618"节奏 5月7日至8日，京东、天猫、抖音电商、快手电商陆续公布"618"节奏。 丨2025年5月5日—5月11日丨 2025年京东"618"将于5月31日晚8点正式开启。从整体节奏来看，今年京东"618"主打双大促联动。5月 13日晚8点，"心动购物季"率先开启。天猫"618"第一波抢先购也将于5月13日晚8点开启预售。 2025年" ...

5月8日至9日，破峰2025·快手电商商家大会在杭州召开。本次大会分为主论坛、618商家动员会、行业 分论坛、行业双选会等多个板块，将面向快手电商合作伙伴分享全域经营的新机遇和新策略，以及AI 深入电商经营全链开启的全新发展蓝图。 会上，快手电商B端产品与中小商家业务负责人覃天发表题为《AI 赋能商家经营，产品升级助降本提 效》主题演讲，全面介绍了平台为商家在全场域提供的流量激励政策和智能经营产品。 数据显示，2024年，快手电商新入驻商家数同比提升超40%，新动销商家数同比增长25%；首次月GMV 超10万的商家同比增长20%，大促期间月GMV超200万的商家同比增长85%。 "我们通过数据看到，有越来越多的新商家信任快手电商，并在平台获得生意机会。平台持续致力于让 提供好内容、好商品的商家能够更快速、更高概率地在各场域中实现经营跃迁。"覃天表示。 据了解，为了助力商家实现从开店到售卖交付全链路的降本提效与长效经营，快手电商基于公司大模型 能力，推出了一系列智能经营产品和服务，为经营者的生意发展提供了有力的平台支撑。 一、降低开店门槛+专属流量扶持，助力新商全域冷启和长效经营 为进一步降低商家开店成本、提高 ...

｜2025年5月9日星期五｜ NO.2 天猫"618"预售5月13日开启 5月8日，天猫公布今年"618"开售时间和最新规则，第一波抢先购将于5月13日晚8点开启预售。相比往 年，今年天猫"618"只设一个官方玩法——"官方立减"，基础优惠八五折起，最高立减可达50%。 点评：天猫通过简化促销规则，一定程度上可以提升用户的购物体验和参与度，选择平台直降等也成为 了当下电商平台办大促活动的趋势。 NO.3 快手电商公布"618"购物节节奏 5月8日，在2025年商家大会上，快手电商宣布"618"购物节招商报名正式启动，今年购物节将覆 盖"520"及"618"两个重要营销节点。同时，平台将拿出千亿量级流量、20亿元补贴助力商家实现大促生 意增长。 点评：快手电商通过多重补贴和流量扶持，显示出其在"618"期间对商家的大力支持。除消费侧补贴优 惠之外，在供给侧给品牌商家更多流量和补贴的扶持，也是保证"618"大促平稳落地的关键。 NO.4 京东推出品牌IP营销活动"吃喝玩乐季" 5月8日，京东宣布于5月8日至6月1日推出"京东吃喝玩乐季"。在线下，京东超市会联动一众头部品牌在 京东园区构建起一个大型IP（知识产权） ...