一、哈齐乌斯的全球观点：倾向于做空美元、做多黄金 哈齐乌斯（高盛首席经济学家）：美联储放松货币政策应会压低美国国债收益率和美元，同时提振全球 股票和黄金。在这些交易中，高盛倾向于做空美元和做多黄金的头寸，因为它们还能对冲对美联储独立 性的更大担忧以及 / 或者另一场重大关税冲击。 高盛对美国以外（包括欧元区、英国、加拿大和澳大利亚）货币政策的看法，在很大程度上仍比市场定 价更为鸽派。鉴于经合组织（OECD ）库存低于预期，高盛的大宗商品策略师上调了近期油价预测，但 由于闲置产能仍高，且剩余的欧佩克（OPEC ）减产措施将逐步取消，仍预计中期油价会走低。 二、中国宏观经济：下半年的两大主题是贸易和政策 尽管今年年初美国对中国商品加征的关税超过了高盛在基准情景中的预期，但 2025 年上半年中国实际 GDP 同比增长超预期，达到 5.3%。2025 年下半年塑造中国经济的两大主要宏观经济主题是贸易和政 策。 今年迄今为止稳健的增长意味着，即使下半年经济增长放缓，政府仍有充足的空间实现全年 "约 5%" 的 实际 GDP 增长目标。因此，政策制定者近期并不急于宣布重大宽松措施。近几个月基础设施投资的下 降印证了政府 ...

Core Viewpoint - Sony is accelerating its transformation into an entertainment technology group by announcing a strategic plan for the spin-off of its financial business, which is seen as a new chapter in corporate transformation [1] Group 1: Financial Business Spin-off - Sony will detail its spin-off plan and growth strategy for the financial unit during its investor day, with plans to distribute over 80% of Sony Financial Group shares to shareholders through a physical dividend [1] - This spin-off marks the first use of Japan's 2023 tax reform policy for partial spin-offs and is the first direct listing case in over 20 years, scheduled for September 29 [1] - The separation will allow for clearer understanding of the different business development goals by separating the capital-efficient non-financial business from the capital-dependent financial business [1] Group 2: Entertainment Expansion - Sony is expanding its entertainment portfolio from gaming to film and music while maintaining its global leadership in smartphone image sensors [3] - The company is considering various strategies for its chip business, including self-operation, strategic investors, or a light wafer fab strategy [3] - Sony has allocated 1.7 trillion yen for capital investments and 1.8 trillion yen for strategic investments over the next three years [4] Group 3: Anime Business Growth - The anime business is expected to contribute 35%-40% of the profits from the film and television sector in the next two to three years, highlighting its potential as a profitable growth area [5] - Sony's influence in the anime sector is increasing through its Aniplex animation planning company and Crunchyroll streaming platform, which are seen as significant opportunities in a growing market [4][5]

【文/观察者网 周盛明 编辑/ 高莘】据《日本经济新闻》5月20日报道，截至4月，日本企业在2023财年 和2024财年期间新建或收购的7座半导体工厂中，仅有3座实现量产。 报道称，这反映出除了人工智能以外，其他领域的芯片需求复苏缓慢。 目前，日本正积极推动本国半导体产业重建，力求增强本土产能。预计2022年至2029年期间，日本半导 体产业的投资总额将达到约9万亿日元（约合人民币4500亿元），而日本政府计划在2030财年之前为半 导体与人工智能领域提供超过10万亿日元（约合人民币5000亿元）的支持。 但根据《日本经济新闻》对9家主要半导体企业过去两年投资情况的调查，这些投入目前尚未取得显著 成果。 另外一方面，日本那些已在新工厂实现量产的公司，在扩产方面也保持谨慎。 报道表示，日本先进半导体制造公司是台积电的子公司，其已于去年12月在其首座工厂启动量产，但有 观察人士认为该厂产能并未被充分利用。 此外，索尼集团（Sony Group）在日本諫早（Isahaya）的生产基地新建的芯片工厂仍有空余产能，但索 尼正根据市场情况犹豫是否追加设备投资。 该工厂原计划用于扩大智能手机图像传感器产能，但由于去年苹果公 ...

来源：内容编译自日经 ，谢谢 。 截至2024年4月，日本企业在2023财年和2024财年新建或收购的七座半导体工厂中，只有三座实 现了量产，反映出除人工智能以外领域的芯片需求复苏依然缓慢。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 日本正与其他国家一道，在美中紧张关系加剧的背景下，致力于加强本国的半导体生产能力。 预计2022年至2029年期间，日本半导体行业将吸引约9万亿日元（约合620亿美元）的投资；同 时，日本政府计划在2030财年之前为半导体和人工智能领域提供超过10万亿日元的支持。 但根据《日经新闻》对过去两年九家主要半导体公司的投资调查，目前为止这些努力尚未带来显著 成果。 例如，日本瑞萨电子在2024年4月重启了关闭九年的甲府工厂，原计划年初开始量产，但由于电动 汽车等领域所用的功率半导体需求疲软，瑞萨被迫调整计划。 "市场环境依然极不确定。我们将继续保持尽可能谨慎的态度，"总裁柴田英利上月在记者会上表 示，并未提供新的时间表。 芯片制造商正在密切关注市场走向，以降低新厂建设带来的财务负担。即使工厂建设完成，通常也 要在正式投产后才开始计提折旧。 罗姆公司于2023年收购的一座工厂在去年11月 ...